基于B2B/B2C電商平臺的供應鏈金融創新模式探析

供應鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）是指銀行圍繞核心企業，管理上下游中小企業的資金流和物流，并把單個企業的不可控風險轉變為供應鏈企業整體的可控風險，通過立體獲取各類信息，將風險控制在最低的金融服務；一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。

我國供應鏈金融最初產生于深圳發展銀行試推的存貨融資業務，并且在應收賬款、商業票據以及融資租賃市場的帶動下取得迅速發展，市場規模逐年增長且前景廣闊，成為眾多企業拓展空間并提高競爭力的必爭之地。2014年12月，深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司與美國供應鏈管理專業協會中國分會共同發布《全球互聯網供應鏈創新觀察報告》，預測2020年我國供應鏈金融市場規模將接近15萬億元，物流及供應鏈市場價值將達3.2萬億美元。

近年來，互聯網技術與電子商務日益繁榮并逐漸滲透到傳統供應鏈金融領域，不斷催生出諸多新型供應鏈金融模式，以“互聯網+供應鏈+金融”高度融合的優勢為我國企業探索供應鏈金融創新提供新思維與新技術，迅速成為“互聯網+”時代供應鏈金融未來發展的新高地，對于我國實施普惠金融具有重要意義。特別是，國內大型B2B/B2C電商平臺紛紛涉足供應鏈金融，憑借在商流、信息流、物流等方面的優勢，通過獲取買賣雙方在其交易平臺上的海量交易信息，根據客戶需求為上下游供應商和客戶提供金融產品與融資服務，成功獲取令人矚目的利潤增長點。

基于此，本文以螞蟻金融服務集團即螞蟻金服的螞蟻小貸（其前身為阿里小貸）為例，在企業實踐的基礎上分析基于B2B/B2C電商平臺的供應鏈金融創新模式，梳理其發展歷程、運作模式、主要優勢及其存在的問題，并提出若干措施，以期為互聯網供應鏈金融的理論研究與實踐發展做出一定貢獻。

一、螞蟻小貸的發展歷程

螞蟻小貸的前身即阿里小貸于2010年6月由阿里巴巴和復星、萬向、銀泰等共同出資成立，是國內第一家服務于電子商務領域小微企業融資需求的小額貸款公司，主要面向小微企業、個人創業者提供小額信貸等業務?？v觀其發展歷程，主要包括三個階段：一是數據積累期（2002～2007年），阿里巴巴通過“誠信通”、淘寶等產品積累原始商戶數據，為小貸風險管理打好基礎；二是經驗積累期（2007-2010年），阿里巴巴與建行、工行深入合作放貸，同時建立信用評價體系、數據庫以及一系列風控機制；三是獨立發展期（2010-2014年），阿里巴巴于2010年開始自建小額貸款公司，以小微企業為主要服務對象，并于2011年正式中斷與建行、工行的貸款合作，獨立發展；四是集團合并化（2014年至今），2014年10月，阿里小貸與支付寶、網商銀行等合并成立螞蟻金融服務集團即螞蟻金服，原來的阿里小貸業務轉為螞蟻小貸業務，后與網商銀行結合并衍生出新型金融產品。

目前，螞蟻小貸已搭建了分別面向阿里巴巴B2B平臺小微企業的阿里貸款業務群體，和面向淘寶、天貓平臺上小微企業、個人創業者的淘寶貸款業務群體，推出淘寶/天貓信用貸款、淘寶/天貓訂單貸款、阿里信用貸款等微貸產品。截至2014年11月底，累計有110多萬家小微企業向螞蟻小貸成功申請貸款，總額度超過3000萬元，每戶貸款約為3萬，貸款期限短至1-2周，貸款逾期率僅0.92%，且按日計息，使用效率高。

二、螞蟻小貸的運作模式

如圖1所示，螞蟻小貸的放貸無須抵押物，無須擔保，貸款金額通常在100萬元以內。所有貸款流程都在網上完成，通過支付寶發放，基本不涉及線下審核，最短放貸時間僅需3分鐘。信譽度較高的客戶還可以通過申請和人工審核獲得超額貸款，金額在1000萬元以內。

（一）面向特定會員的阿里巴巴貸款服務：在較早時期，申請人需滿足四個條件，即（1）會員注冊時間滿6個月的阿里巴巴誠信通會員或中國供應商會員（如果從普通會員轉成付費會員，從注冊成為普通會員的時間算起）；（2）會員企業工商注冊所在地為杭州地區（個人誠信通注冊地為杭州）；（3）申請人為年齡在18-65周歲的中國公民（不含港澳臺），且為企業法定代表人（個體版誠信通為實際經營人）；（4）擁有經過實名認證的個人支付寶賬戶。阿里巴巴放貸對地域要求嚴格，早期主要面向江蘇、浙江以及上海的付費會員開放，2012年7月開始向江浙滬的阿里巴巴普通會員開放，2014年初則又對廣東阿里巴巴的付費會員開放。然而近年來，隨著螞蟻金服各項業務的快速推陳出新，螞蟻小貸中阿里巴巴貸款服務的申請人條件逐漸放寬。

申請人在向阿里巴巴申請貸款時，需要登錄網商銀行首頁在線提交貸款申請表，并提供法定代表人、實際控制人以及實際控制人配偶的查詢委托書（每一份授權書代表一個授權人的授權，如果有三個人就需要提供三張授權書）、個人身份證與結婚正副本等以及企業近一年的銷售金額、凈利潤率、總資產/負債等相關財務數據，同時保證其真實性。螞蟻小貸的工作人員會通過視頻、調研或第三方專業機構外包走訪等方式再次審核申請人的相關信息，評估其財務狀況與運營能力等。審核通過之后，商戶通常在一周左右即可得到貸款。目前，阿里信用貸款的最高額度一般為100萬元，可隨時還款且最長時限為24個月，最低日利率為0.016%-0.047%。申請者享受VIP客戶經理專人服務，并且首次申請貸款者可享受三天無理由退息。

（二）面向全國無地域限制的天貓/淘寶貸款服務：由于商戶的業務經營全過程均在天貓/淘寶完成，其經營狀況、交易信息、信用記錄等十分詳盡，故申請、審核與放貸流程相對阿里巴巴簡單許多。只要賣家店鋪的經營狀況符合貸款標準，貸款申請的入口就會自動開放。此時，賣家只需提交申請即可迅速得知是否獲批，成功申請的貸款將通過支付寶發放到賣家賬戶。

三、螞蟻小貸的主要優勢與問題分析

（一）優勢分析。（1）門檻低、放款快、交易成本低。除了純信用、無抵押、無擔保等優勢之外，依據電商平臺的自身優勢與阿里龐大的數據庫，螞蟻小貸可以快速便捷地獲取整合供應鏈內部交易和資金流等核心信息，并通過不斷積累和利用大數據、云計算等挖掘交易行為數據，分析、歸納借款人的經營與信用特征，極大程度地降低了常見貸款中的信息不對稱、流程復雜等問題，從而合理進行客戶定位、風險定價和風險控制。相對傳統銀行或民間借貸而言，螞蟻小貸便捷的放貸流程與低廉的放貸成本同時也提高了放款速度，降低了商戶的貸款成本。（2）流程創新，貸款周轉率快。如前文所述，螞蟻小貸充分簡化了貸款申請流程與放款流程，從商戶申請貸款到螞蟻小貸審核、放款等均采用數據信息化的網絡操作。申請貸款的商戶可以足不出戶，用電腦花費幾分鐘即完成操作，在安全信用的范圍內極大地縮短了貸款流程（通常為30秒在線申請，最快3分鐘到賬）。另一方面，螞蟻小貸主要提供短期小額貸款，在數據與小額度優勢之外，網上操作與支付本身就可以大幅提高企業對消費者、企業對企業之間的支付結算效率，進而加快資金周轉效率。（3）有效緩解信息不對稱問題。在傳統供應鏈金融模式下，銀行依賴供應鏈中存在的信息流進行無抵押放貸時的信用保障。雖然銀行可通過上述信息流獲取受信企業的相關信息，但銀企之間的信息不對稱或者虛假信息問題并未隨之得以解決。銀行既難以準確判斷企業市場前景，又難以利用自身的專業優勢幫助企業作出判斷，并且中小企業在融資、結算、財務等方面作出的信息隱藏行動也導致銀行無法進行有效的風險控制。然而，螞蟻小貸可憑借互聯網環境下電商平臺的海量信息，利用大數據與云計算等信息技術準確分析商戶行為與特征，有效緩解信息不對稱導致的信貸問題。

（二）主要問題分析。（1）定位模糊，受政策限制，并且缺乏有效立法監管。根據《關于小額貸款公司試點的指導意見》等政策規定，螞蟻小貸只能從銀行融入部分資金，并且不能在稅前提取風險準備金，無法納入人民銀行結算系統以及獲取人民銀行征信系統中的信息，螞蟻小貸的供應鏈金融放貸額度也因此受限。此外，目前我國對發展小額信貸組織、互聯網供應鏈金融還處于摸索試點階段，立法監管較為薄弱，而螞蟻小貸存在于螞蟻金服自己龐大的金融體系內，行業地位獨特，在缺乏有效監管的環境下可能發生違法經營或不良操作，阻礙其穩健發展。（2）風險問題突出，易發生信用風險與安全風險等。由于螞蟻小貸采取純信用無抵押無擔保放貸，雖然事先盡可能全面地評估供應鏈上下游企業及天貓/淘寶商戶的信用水平，但在違約時仍然容易因無法以抵押品彌補損失而增加損失可能性。另一方面，螞蟻小貸近年來對于申請人條件逐漸放寬，貸款流程不斷簡化并且強烈依賴支付寶賬戶，對其風險防控能力與互聯網信息安全技術及、監控技術等要求較高。一旦發生支付寶賬戶信息泄露等，借貸者的個人信息與銀行卡信息等均面臨極大的安全隱患。（3）市場競爭加劇。隨著京東、蘇寧等大型電商紛紛布局供應鏈金融以及電子商務行業競爭的日益激烈，螞蟻小貸及其所依賴電商平臺均面臨不斷加劇的競爭環境，這對其市場開拓、業務經營、資金運作以及風險防控等均產生不可忽略的挑戰。

四、結論

與傳統供應鏈金融相比，基于B2B/B2C電商平臺的供應鏈金融模式在網絡化、數據化與精準化三個方面具有明顯優勢，并以在線互聯、風險控制、產融結合的形式，運用先進的互聯網信息技術將“互聯網+”時代的供應鏈金融將打造成實施普惠金融的重要載體之一。以此為例，對于政府與監管部門而言，需盡快完善針對性的立法與監管，尤其是明確互聯網供應鏈金融的性質與法律定位，并在政策上給予大力支持；對于商業銀行而言，需變革并創新交易監控與風險管理體系等，積極參與創新性業務；對于互聯網供應鏈金融企業自身而言，需強化平臺運作，充分利用信息技術，推進信息流、資金流與物流等運轉效率與實時處理效率，并且完善風險防控體系與技術安全體系，進一步完善互聯網供應鏈金融體系，以保證互聯網供應鏈金融穩健高效地發展，進而推動我國普惠金融的有效實施，創造更大更多的社會價值。（作者單位為湖南師范大學附屬中學1413班）