山西省創新融資體系的發展與建議

一、中小科技企業融資難題及創新性金融在國內的發展

中小科技企業融資難是世界性難題，而這個難題在目前的中國尤為突出。中小科技企業融資難，難就難在過去針對中小科技企業融資扶持政策措施還不夠到位，中小科技企業自身的信息與治理結構不夠完善。中小科技企業融資難導致了其發展難，而中小科技企業發展對拉動地方經濟、支持國家經濟平穩較快的發展，解決就業、增長稅收有著重要的作用。當前，山西正處于轉型跨越發展的關鍵階段，中小科技企業的發展在推進山西經濟的增長、經濟發展方式轉變特別是解決社會就業方面具有十分重要的作用，而中小科技企業發展的瓶頸環節還是融資問題。構建一個行之有效的科技融資支持體系，是破解我省中小科技企業“融資難”問題的關鍵環節。

互聯網金融自誕生以來，己經經過了近幾年的爆炸式發展，國內也對互聯網金融對于傳統金融行業的利弊進行了激烈的爭論和探討。我們應該清楚的是，互聯網金融的發展大勢己經不可阻擋，我們不應該限制其發展，應該在一定程度上合理的進行引導和規范。但是我們還應該認識到一點，盡管互聯網金融對傳統金融的服務、渠道以及消費方式等方面都進行了很大的變革和創新，但是歸根結底互聯網金融仍然屬于金融領域的范疇，應該遵循金融的本質以及金融的正常秩序。

科技金融屬于產業金融的范疇，主要是指科技產業與金融產業的融合。經濟的發展依靠科技推動，而科技產業的發展需要金融的強力助推。進一步推動金融創新與科技創新的結合是提高自主創新能力，實現經濟社會可持續發展，建設創新型城市，增強競爭力的重大戰略。當前，科技資源和金融資源這兩個生產力中最活躍的因素，正以前所未有的程度進入了相互結合、相互促進的新階段，這一趨勢奠定了科技金融產生和發展的現實基礎。在金融的助推下，科技產業呈現出新的面貌，計算機的應用、網絡的普及、無線技術的發展都是在金融的支持下發揮促進經濟發展的作用。由于高科技企業通常是高風險的產業，同時融資需求比較大，因此，科技產業與金融產業的融合更多的是科技企業尋求融資的過程。

二、“三位一體”科技融資支持體系

通過科技融資支持體系的國內比較，并結合我省中小科技企業實際情況，我省目前應構建一個“三位一體”科技融資支持體系，即以政策金融、商業金融和網絡金融組成的“三位一體”科技融資模式。將借款人、中介、貸款人（中小科技企業）在利益上高度融為一體，并以政府為主導，建立一個以政府監督、政府引導、政府政策性扶植為主體的，融資機構和中小科技企業利益互相牽制的融資模式，凸顯政府強有力行政手段的同時，倡導融資機構和中小科技企業的互相配合，從“共贏”的角度自我約束、自我管理，形成完整有效的服務體系，并通過此融資體系的配合引導，重塑良好的信用環境，優化我省的融資環境，完善我省的科技融資支持體系，從而促進我省中小科技企業的健康發展。

三、創新融資體系的功能

（一）解決“雙創”需求與資金發展的不平衡。山西省正處在轉型發展的關鍵時期，各類創業創新活動蓬勃發展，由此產生了巨大的創業創新資金需求，對于初創企業而言，盡管有好的創意和想法，但缺乏足夠的資金和足夠通暢的融資渠道，導致無法進一步發展壯大。

目前大部分產業投資基金都與各級政府財政有著千絲萬縷的聯系，無形中導致了政府主導“產業投資基金”的局面，由于缺乏市場化的運作，也限制了創業投資資金流向最需要的領域，降低了創業投資的效率。

創業創新型企業在無法獲得銀行貸款、政府資助時，P2P、O2O、眾籌融資平臺的出現，使得融資更靈活、更有效，大大降低了創業初期資金募集的門檻，同時，互聯網技術的介入也使得投融資信息公開、透明，提高了創業者和投資人的對接效率，互聯網金融的服務功能和社交屬性在投融資活動中也能起到良好的促進作用。

（二）小微金融發展的需要。從中國現有金融結構來說，也存在一些問題，很多空白的“區域”沒有被現有的金融體系覆蓋到，典型的如“小微金融”領域：從融資端來說，中小企業融資難的困境一直存在著，小微企業、個體業主的融資需求無法得到滿足；從投資端來說，中小投資者的投資渠道過于匱乏、產品過于單一，尤其缺少安全性、流動性強的固定收益類產品；從傳統金融機構的運營角度來說，存在著交易成本高，資產負債錯配現象普遍等問題。

互聯網金融的出現，符合國家對于小微金融發展的要求，無論對互聯網金融創新，還是對實體經濟發展，都將發揮重要作用。

（三）建立多層次資本市場的需要。山西民間資本實力雄厚，但由于產業結構的調整，使傳統的投資渠道受限，亟需有效疏導民間資本的流動。

眾籌平臺有助于引導更多的民間資本進入金融服務領域，暢通民間投資渠道，改善中小微企業的金融服務，拓寬企業融資渠道，同時，本著“中心搭臺，會員唱戲”的原則，更多元化的服務對象和方式也有利于做大做強會員中介。

因此眾籌融資方式有助于建立更好的金融秩序，降低社會金融風險，提高民間資金向產業資本轉化的能力，優化金融生態環境，更好地建設多層次資本市場，使金融市場往更健康更規范的方向發展。

（四）互聯網金融對現有的融資格局進行了重構。互聯網金融模式下，為資金的需求方和供給方提供了一個資金的信息平臺，大大降低了信息的不對稱性，從而降低了融資成本。世界上第一家P2P的互聯網金融公司ZOPA，實質上就是為資金的供求者提供了一種信息中介。

這種方式下的融資極大的方便了中小企業以及個人的消費貸款，審批簡單、放款迅速、產品豐富，可以大大節省融資成本。比如阿里小貸對于淘寶網商戶的貸款流程就十分簡便：三分鐘即可申請貸款、無人工審批程序、到款到賬僅需一秒。（作者單位為山西財經大學財政金融學院）