2015年與豬相關的農牧企業都在忙什么

本刊記者　彭　華

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2015年與豬相關的農牧企業都在忙什么

本刊記者彭華

2015年對中國農牧業而言是轉變的一年。生豬行業在經歷了將近三年的低谷之后，于2015年3月中旬開始發生逆轉。但豬價的上揚，并未阻止產業整合步伐的加快，農業部監測數據顯示，2015年約有500萬戶中小規模養豬戶退出，而農牧巨頭則通過并購、投資等方式加速擴張，以求獲得行業的話語權。同時，面對著經濟增速放緩、從飼料到肉食產能過剩等困難，農牧企業借助金融、互聯網這些跨界力量打開了新窗口。在這同時充滿機遇與挑戰的一年中，每一家企業都用行動改變著自身，也一起在改變著整個行業。

為了更清晰地記錄這個轉變的過程，嘗試從已經發生的軌跡中展望未來的航向，本刊記者對與養豬相關的包括飼料、養殖、屠宰、動保等在內的農牧企業2015年在收購、對外投資、上市、觸網等方面的活動進行了梳理，或進行歸類分析，或進行動因探究，以期為廣大讀者了解行業的動向提供參考。

并購

廣義的并購除包括狹義的收購與兼并外，還包括如置換、分拆、剝離、合資、租賃、回購、托管、債轉股、借殼、買殼等多種形式。統計發現，與養豬相關的農牧企業2015年共發生27個并購項目（表1），并購方向五花八門。

一是縱向布局，進行產業鏈上下游的整合。其中，往上游布局，有金新農斥資近1億收購武漢華揚51%的股權及海大集團收購川宏生物67%股權進軍動保行業。疫苗、獸藥等動保行業處于養殖業產業鏈的上游，行業毛利率可觀且遠高于畜禽飼料的毛利水平。飼料企業通過收購動保企業，能快速開拓動物疫苗、獸藥的生產銷售，并可作為畜禽飼料的服務產品推廣至廣大養殖戶，完善企業對畜禽養殖的服務體系。往下游整合，有主做豬料的大北農2015年先后以現金支付的方式收購了長風農牧60%股權和益陽佳華的100%股權，以增資的方式獲得廣東德興8%的股權，三次投資金額超過1.8億。2015年7月1日，金新農與新大牧業及其原股東簽署了《河南省新大牧業有限公司增資協議》，擬以自有資金人民幣9000萬元向新大牧業增資。增資后，金新農占新大牧業30%的股權。主做水產飼料的海大集團從2011年開始投資生豬養殖，2015年加快豬養殖領域的投資，5月26日，其下屬企業廣州市益豚豬業投資有限公司以現金支付的方式成功收購了主要從事生豬養殖和銷售的高州市三和牧業有限公司，成為該公司的控股股東。2015年12月23日，新希望六和發布公告稱，公司正在籌劃以發行股份或現金購買楊凌本香農業股份有限公司的股權。2015年5月唐人神曾公告擬以發行股份及支付現金方式收購湖南龍華農牧發展有限公司90%股權，之后該收購計劃暫停了3個月后，又于11月23日重新啟動。生豬養殖處于養殖產業鏈的下游，飼料企業通過控制或參股下游企業，一方面有助于提升企業飼料產品的銷量，另一方面能夠為企業后期圍繞養殖產業鏈打造互聯網服務平臺奠定基礎。向更下游的食品深加工延伸，如大北農12月10日發布的公告顯示，大北農擬出資5250萬元入股吉林省金塔實業（集團）股份有限公司，占公司4.38%的股份。金塔實業是集辣椒種子培育、基地建設、原料生產、加工及銷售、科研于一體的辣椒全產業鏈的股份制企業。在辣椒種植基地規模、辣椒粉生產能力、冷凍鮮辣椒出口量和辣椒紅色素單機日產規模四個方面全國領先。對于大北農而言，這一舉動代表大北農初步涉足食品終端行業，朝食品終端進軍。

二是在橫向上進行跨界并購，切入新興產品或領域。如主營飼料產品的金新農通過收購定位于電信運營商計費能力服務提供商的盈華訊方，主要是利用其人才團隊、技術儲備等優勢，開展互聯網業務，如利用互聯網技術匯聚生豬養殖戶，建立以養殖業為主要服務對象的互聯網金融運營平臺，為生豬養殖場、飼料經銷商等公司目標客戶提供資金支持服務，通過搭建互聯網銷售平臺，為公司未來飼料產品的網上銷售與展示、重點區域的品牌豬肉業務開展奠定基礎。雛鷹農牧6月3日發布公告稱，為推動公司互聯網業務戰略發展，公司控股子公司微客得科技與河南杰夫電子商務有限公司（以下簡稱“杰夫電商”）及其原股東簽訂收購意向協議，擬以不超過2 295萬元采取“增資+受讓股權”的方式取得杰夫電商51%股權。為進一步完善對大農業的布局，打造國內領先的植保綜合服務及農資供應商，7月13日，正邦科技控股子公司江西正農通網絡科技有限公司與中國養殖網的所有方及運營方北京華牧智遠科技有限公司簽訂了《戰略合作協議》，雙方建立全面戰略合作伙伴關系。此次，正邦科技與中國養殖網合作后，將引入互聯網技術和運營的專業人才，創建一個面向客戶的行業資訊平臺和在線技術服務平臺， 推進“新媒體云服務及大數據平臺”建設，為更多養殖終端提供更加全面、方便、快捷的互聯網數據以及信息服務，實現快速轉型升級。3月3日，正邦科技發布公告稱，公司全資子公司正邦（香港）貿易擬以現金方式購買江西正邦生物化工有限責任公司（以下簡稱“正邦生化”）100%股權，交易作價為、62 093萬元。正邦生化主營農藥制劑的研發、生產和銷售及提供專業植保技術服務。通過此次交易，正邦科技將入駐盈利能力較強、發展前景廣闊的農藥制劑研發及運營業務，拓寬公司產業結構、增強公司綜合實力及競爭能力，實現上市公司多元化發展，從根本上改善公司的經營狀況，提高公司的資產質量，增強公司的盈利能力和可持續發展能力。

表1　2015年與養豬相關的農牧企業發生的并購事件

三是通過并購來將主業做專做強或剝離非主業，專注主營業務。如瑞普生物6月10日發布公告稱，公司擬以發行股份及支付現金方式購買國內禽流感疫苗龍頭企業——廣州市華南農大生物藥品有限公司（以下簡稱華南生物）65.02%的股權。雙方通過強強聯合，能夠實現區位、業務等多方面優勢互補。若本次交易完成，華南生物將成為瑞普生物的控股子公司，此舉將會擴大公司資產總額和凈資產規模，提高毛利率和銷售凈利潤水平，從而提升公司的盈利能力和抗風險能力。雛鷹農牧6月3日發布公告稱，為滿足公司生豬養殖規模擴大對種豬資源的需求，公司近日與河南太平種豬繁育有限公司簽訂合作意向書，擬以不超過1億元，采取“增資+受讓股權”的方式取得太平種豬公司70%股權。同日雛鷹農牧公告稱，受泰興市政府關于城東高新技術產業園產業發展的定位變化的影響，公司近日與河南蘭馨置業簽訂股權轉讓意向書，擬將所持有的江蘇雛鷹80%股權以6 000萬元的價格轉讓給蘭馨置業。12月15日，天邦股份發布公告，轉讓湖南金德意油脂能源有限公司73.05%股權全部轉讓和甘肅天邦飼料有限公司100%股權，轉讓原因是兩家公司與公司從事生豬養殖食品產業鏈及特種水產飼料加工的農牧食品類企業的戰略定位存在差距。

四是進行海外并購。如新希望六和收購美谷物能源交易商20%股份。上海梅林將注資2.61億新西蘭元（約合1.65億美元）現金收購新西蘭最大肉類加工企業Silver Fern Farms，并獲得50%的股權。得利斯2015年9月14日發布公告稱擬通過增資及受讓股權的方式收購澳大利亞大型牛肉生產銷售集團Yolarno Pty Ltd公司相關股權。12 月22日，中糧集團與來寶集團達成一致協議，中糧集團旗下的中糧國際有限公司以7.5億美元收購來寶集團所持有的中糧來寶農業49%的股權。此項交易完成后，中糧國際將持有中糧來寶農業100%的股權，中糧來寶農業將更名為中糧農業。通過海外并購，一方面中國企業可以借助國外的品牌優勢，進一步開拓國際市場；另一方面可以分享國外企業的先進技術和研發經驗，實現優勢互補。

五是實現整體上市。最明顯的例子就是2015年11月1日，國內最大的畜牧企業溫氏集團通過換股吸收合并大華農后實現集團主營業務整體上市，從而實現了資源共享和業務整合，打通畜牧養殖和配套產業之間的產業鏈。

擴張

經統計，2015年已經簽約、開建或投入運營的投資3 000萬元以上的大型養豬項目共有35個，總投資額超過700億元，將新增生豬出欄3 000萬頭（表2）。這些投資項目主要呈現以下兩個特點：一是投資主體主要是大型上市農牧企業，如中糧集團、正大集團、溫氏集團、雛鷹農牧和牧原股份等，其投資額占到2015年總投資額的9成以上。而且這些農牧企業以飼料及養殖類企業為主。目前我國的養豬業，其養殖、加工極度分散，龍頭企業在市場中所占份額不高，給諸多養豬企業留下了巨大的擴張空間。換言之，在這個以散養為主的產業鏈上，規模企業所養的豬即便只占總量的5%，就已占有絕對的定價權。絕對的定價權就產生絕對的壟斷地位。大型上市農牧企業紛紛募集資金，投巨資擴張。2014年6月，中糧集團獲得全球最大的投資公司之一KKR 1.5億美元的投資支持其建立并管理下屬公司中糧肉食在中國的工業化養殖以及肉品加工業務。2015年雛鷹農牧通過發行股票的方式募集資金15億元，而此資金主要被用于吉林洮南雛鷹年出欄400萬頭生豬一體化項目。二是投資區域多集中于東北、西北等區域，這主要是受環境約束、資源約束以及飼料成本、人工成本等因素影響。同時西南、華中、華北成投資新領地。但各個企業各有其投資重點，如牧原投資主要集中于生豬生產優勢區域河南和山東，溫氏集團主要集中在華中和西南地區，中糧集團在上述區域均有投資，雛鷹農牧的投資主要集中在東北和華北地區。

表2　2015年簽約或開建的大型養豬場項目

上市

2015年，成功上市的與生豬相關的農牧企業有19家，其中17家為新三板（全國中小企股份轉讓系統）上市（表3）。而更多的農牧企業正在謀劃上市，如2015年 5月7日，廣東牧科實業有限公司新三板上市股改簽約儀式；2015年10 月30日，從事黑豬養殖的保定市五花頭農業開發有限公司啟動新三板掛牌上市前首輪融資。農牧企業為何如此熱衷于上市，從企業自身來講，通過上市可以實現財富變現，解決融資困難，更重要的是人力資源方面，上市也是對企業內部團隊的一種激勵。而農牧企業要“脫胎換骨”，真正成長為一流的現代化企業，就需要經過資本市場的“洗禮”，逐漸走向規范化、規模化、品牌化、高效化。另一方面，也與國家的政策引導有關。2014年中央一號文件指出，要“支持符合條件的農業企業在主板、創業板發行上市，督促上市農業企業改善治理結構，引導暫不具備上市條件的高成長性、創新型農業企業到全國中小企股份轉讓系統進行股權公開掛牌與轉讓，推動證券期貨經營機構開發適合三農的個性化產品。2015年中央一號文件首次提出引導和鼓勵社會資本投向農村建設。“十三五”期間，證監會將加大債券市場服務“三農”力度，鼓勵支持更多符合條件的涉農企業通過發行公司債、中小企業私募債和資產證券化產品融資，拓寬融資渠道。眾多的農牧企業邁向資本市場，在某種程度上或許是一個重要的風向標：資本市場越來越認可農業，農業也越來越需要資本市場。

表3　2015年成功上市的與生豬相關的農牧企業

互聯網+

通俗來說，“互聯網+”就是“互聯網+各個傳統行業”，但這并不是簡單的兩者相加，而是利用信息通信技術以及互聯網平臺，讓互聯網與傳統行業進行深度融合，創造新的發展生態。2015年年初，“互聯網+”首次出現在政府工作報告中，隨后在全國各個行業領域掀起熱潮，農牧企業也開始積極擁抱互聯網（表4），其模式主要有以下幾種：第一個是互聯網+金融，包括了P2P網貸、第三方支付、眾籌融資等各種不同類型的網絡金融服務平臺，P2P網貸以安佑集團的豬豬理財，正大集團的合作伙伴可溯貸，新希望集團推出的希望金融等為代表，眾籌融資以唐人神推出的團年豬眾籌項目為代表，而第三方支付目前農牧行業主要還是借助于阿里或京東的支付平臺。第二個是互聯網+app，如天邦股份推出的邦富寶，主要是向廣大養殖戶推廣成功的服務方案、成熟的產品使用方案和先進的養殖管理技術與咨詢。第三個是互聯網+電商平臺，目前已開始運作的農牧企業電商平臺有雨潤集團的匯通農牧商城，正邦科技的小牧人，禾豐牧業的逛大集、雛鷹農牧的新融農牧。第四個就是互聯網+電競，以雛鷹農牧控股子公司微客得為代表，微客得收購杰夫電商后，有望通過開展集游戲、電子競技產業與電子商務平臺相結合的營銷模式，采用游戲互動、社交互動、粉絲營銷、互聯網商城等方式，進一步拓展公司豬肉脯、豬肉片、冷鮮肉產品銷售渠道，增加公司新的盈利增長點。第五個是互聯網+電信，金新農5月11日公告收購的盈華訊方，其主營業務主要是基于電信運營商計費能力，向數字文化和數字娛樂型（移動）互聯網網站提供小額充值服務。

表4　2015年與生豬相關農牧企業的互聯網布局

續表4　表4　2015年與生豬相關農牧企業的互聯網布局