當(dāng)前美國(guó)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析

賈芳芳

摘要：為了進(jìn)一步應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題，美國(guó)政府已經(jīng)開始實(shí)行寬松的貨幣政策，但盡管預(yù)期經(jīng)濟(jì)前景較好，但作為美國(guó)最大的債權(quán)國(guó)家，中國(guó)面臨的經(jīng)濟(jì)壓力卻是十分巨大的。美國(guó)主權(quán)債務(wù)直接導(dǎo)致了中國(guó)的外匯儲(chǔ)備受損，且影響了國(guó)內(nèi)的出口貿(mào)易，嚴(yán)重阻礙著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞：美國(guó)主權(quán) 債務(wù)問(wèn)題 我國(guó)經(jīng)濟(jì)

一、美國(guó)主權(quán)債務(wù)現(xiàn)狀

主權(quán)債務(wù)主要是國(guó)家以信譽(yù)為擔(dān)保條件向別國(guó)所借的債務(wù)，但如果不能如約按期償還就會(huì)出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。對(duì)一般國(guó)家而言，主權(quán)債務(wù)主要以外幣計(jì)價(jià)，償還時(shí)也以外幣償還，不可使用本幣，一旦出現(xiàn)違約情況，本國(guó)的本幣匯率必將會(huì)出現(xiàn)貶值情況。對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，主權(quán)外債情況卻與此不同，美元是國(guó)際通用貨幣，美國(guó)政府借債時(shí)使用的貨幣也是美元，因此，美國(guó)內(nèi)債與外債的區(qū)別并不明顯。國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)使得美國(guó)的財(cái)政赤字大幅度上升，國(guó)債記錄也不斷呈現(xiàn)攀升趨勢(shì)，直至2011年5月16日，美國(guó)國(guó)債終于達(dá)到14.29萬(wàn)億美元，觸及了國(guó)會(huì)允許的上限。美國(guó)債務(wù)數(shù)額的巨大將直接加大了主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且具有越來(lái)越惡化的可能性，它不但危機(jī)了中國(guó)的對(duì)外投資政策，也可能使美歐經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)第二次衰退。

二、美國(guó)主權(quán)債務(wù)問(wèn)題對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

（一）外匯儲(chǔ)備縮水

美國(guó)主權(quán)債務(wù)的增長(zhǎng)將直接導(dǎo)致融資成本的上升，使得市場(chǎng)流通的國(guó)債價(jià)格再次下跌。2011年出現(xiàn)的違約風(fēng)波并未過(guò)多影響美國(guó)國(guó)債的發(fā)行價(jià)格，這主要因?yàn)楫?dāng)時(shí)歐洲國(guó)家也出現(xiàn)了一定程度的債務(wù)危機(jī)，幾乎沒(méi)有可以替代美元的其他資產(chǎn)。但若美國(guó)再次出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將會(huì)嚴(yán)重打擊美國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)，也會(huì)一定程度上危及美元標(biāo)價(jià)的其他市場(chǎng)。屆時(shí)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備將會(huì)大幅度縮水。

（二）出口壓力增加

當(dāng)前，美國(guó)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直處于上升趨勢(shì)，美國(guó)的信用評(píng)級(jí)也在不斷下降，這些都將進(jìn)一步導(dǎo)致美元的大幅度貶值。對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)機(jī)構(gòu)出臺(tái)了相應(yīng)的貨幣寬松政策，長(zhǎng)期看來(lái)，美元很大程度上出現(xiàn)了貶值趨勢(shì)，與之相對(duì)應(yīng)的是我國(guó)人民幣的升值趨勢(shì)，這將會(huì)直接沖擊我國(guó)的出口行業(yè)，出口變得相對(duì)困難。同時(shí)，沉重的國(guó)債負(fù)擔(dān)也促使美國(guó)政府不斷縮減各項(xiàng)開支，加之受貨幣貿(mào)易保護(hù)政策的影響，我國(guó)出口至美國(guó)的產(chǎn)品必然會(huì)受到諸多干預(yù)，從而進(jìn)一步增大我國(guó)的出口壓力。

（三）人民幣升值壓力

美國(guó)的主權(quán)債務(wù)將直接影響美國(guó)的金融市場(chǎng)，資產(chǎn)的價(jià)格也會(huì)進(jìn)一步下跌，部分資金很可能會(huì)由美國(guó)逃離到其他安全國(guó)家，其中一大部分資產(chǎn)便會(huì)流入我國(guó)。同時(shí)，美國(guó)債務(wù)危機(jī)與貨幣寬松政策也會(huì)加大人民幣的升值潛力，而國(guó)際資金的流入也會(huì)加劇我國(guó)流動(dòng)產(chǎn)品的過(guò)剩問(wèn)題，使我國(guó)不斷謀求人民幣的升值收益，屆時(shí)，房地產(chǎn)與金融資產(chǎn)的泡沫將進(jìn)一步擴(kuò)大，政府宏觀調(diào)控的難度也會(huì)進(jìn)一步增大，不但會(huì)為我國(guó)居民帶來(lái)不良影響，也會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

三、應(yīng)對(duì)影響的對(duì)策與建議

（一）改變出口發(fā)展模式

我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠投資項(xiàng)目，過(guò)多投資將會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩，而過(guò)剩的產(chǎn)品只能被賣到國(guó)外。大量的出口商品也會(huì)影響我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，一方面會(huì)使歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退趨勢(shì)，影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)；另一方面也會(huì)致使美元貶值，連帶我國(guó)外匯資產(chǎn)蒙受巨大損失。為此，我國(guó)必須改變當(dāng)前依靠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，逐步降低出口額的經(jīng)濟(jì)比例，不斷提升國(guó)內(nèi)工薪階層的工資收入，縮小居民收入差距，通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)。

（二）優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)

近幾年，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的損失一直是政府無(wú)法回避的重要問(wèn)題，基于此，政府必須改善外匯集中于美元的現(xiàn)狀，并不斷分散幣種上的外匯資產(chǎn)。比如，在選擇儲(chǔ)備資產(chǎn)時(shí)，可以增多與美元價(jià)值成負(fù)相關(guān)的歐元資產(chǎn)，一旦美元出現(xiàn)貶值情況，可以利用歐元價(jià)值的上升折中美元資產(chǎn)的損失。同時(shí)，應(yīng)頒布鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行對(duì)外投資的政策，吸引更多的企業(yè)加入到境外投資中去，從而進(jìn)一步增加戰(zhàn)略性資產(chǎn)的持有數(shù)量。

（三）轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式

目前，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸加快，隨之面臨的也是資源產(chǎn)品消耗的不斷增加，進(jìn)口能源、石油、鐵礦等初級(jí)產(chǎn)品被不斷引入，而這些產(chǎn)品價(jià)格的上升將會(huì)直接導(dǎo)致我國(guó)的通貨膨脹。發(fā)達(dá)國(guó)家十分重視環(huán)境保護(hù)問(wèn)題，我國(guó)雖然增加了很多污染性的經(jīng)濟(jì)行業(yè)，增大了就業(yè)率，但保護(hù)環(huán)境的成本卻是十分巨大。為了進(jìn)一步降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，政府機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，降低資源的消耗率，并適當(dāng)引進(jìn)新技術(shù)的高端生產(chǎn)企業(yè)，去掉改變當(dāng)前資源消耗型與生態(tài)破壞型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。

四、結(jié)束語(yǔ)

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)狀況的逐漸好轉(zhuǎn)，美國(guó)的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題也將有所改善，作為世界第一經(jīng)濟(jì)大國(guó)，美國(guó)暫且不會(huì)被債務(wù)問(wèn)題壓垮。雖然中國(guó)持有美國(guó)大量的主權(quán)債務(wù)，需要面臨經(jīng)濟(jì)方面的各種負(fù)面壓力。但事物總具有雙面性，問(wèn)題的另一方面也是機(jī)遇，由長(zhǎng)期看來(lái)，中國(guó)如果可以進(jìn)一步改革經(jīng)濟(jì)體制，不斷轉(zhuǎn)變以往陳舊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化，于此基礎(chǔ)上，中國(guó)必將建立多邊、良好的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作關(guān)系，從而進(jìn)一步推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，最終提升中國(guó)的國(guó)際地位。

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