國際收支分析

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國際收支分析

銀行結售匯

銀行代客結售匯持續逆差。11月份，銀行代客結匯1134億美元，同比下降20%，環比增長2%；銀行代客售匯1568億美元，同比增長6%，環比增長11%。銀行代客結售匯逆差434億美元（見圖1）。

圖1　2014年以來銀行代客結售匯變動趨勢（單位：億美元）

遠期結售匯簽約逆差有所增加。11月份，遠期結匯簽約額42億美元，同比下降80%，環比增長16%；遠期售匯簽約額109億美元，同比下降43%，環比增長105%。遠期結售匯簽約逆差67億美元（見圖2）。

圖2　2014年以來遠期結售匯變動趨勢（單位：億美元）

境內主體“債務去杠桿化”和“藏匯于民”進程繼續放緩，對外直接投資增長較快。11月份，企業海外代付、遠期信用證等進口跨境融資余額減少104億美元，較10月份降幅收窄48億美元；境內外匯貸款余額下降180億美元，較10月份降幅收窄26億美元。同期，境內外匯存款余額減少158億美元，降幅較上月擴大101億美元，其中的非金融企業外匯存款減少139億美元，上月為減少40億美元。此外，11月份，我國對外直接投資資本金購匯較10月份增長75%，這與國家支持企業“走出去”宏觀戰略的實施、“一帶一路”政策的驅動、對外投資簡政放權以及中國企業實力不斷增強等因素密切相關。

涉外收支

非銀行部門跨境資金呈現凈流出。2015年11月份，銀行代客涉外收付款總規模為5526億美元，同比增長（下同）3%。其中涉外收入2544億美元，下降4%；涉外支出2982億美元，增長10%。收支差額為凈流出438億美元，增長5.7倍。分項目來看（僅含已申報數據），11月份經常項目凈流出181億美元，資本和金融項目凈流出257億美元（見圖3）。

圖3　2014以來銀行代客涉外收付款情況

經常賬戶轉為凈流出。11月，經常賬戶跨境資金凈流出181億美元，上月為凈流入18億美元。一是貨物貿易凈流入31億美元，較上月減少85%。二是服務貿易凈流出122億美元，環比增長15%。由于11月“旅行”凈支出為146億美元，環比增長6%，導致服務貿易凈流出環比增長。三是初次收入與二次收入凈流出90億美元，環比增長14%。

資本和金融賬戶凈流出規模增加。11月份，資本和金融賬戶凈流出257億美元，較上月增長1倍。其中，直接投資凈流出53億美元，環比增長42%。證券投資凈流出66億美元，環比增長2.3倍。其他投資凈流出138億美元，環比增長1倍。

從幣種看，本外幣均呈凈流出格局。11月，銀行代客涉外收付款中以外匯結算的金額為3943億美元，占銀行代客涉外收付款總規模的71%；以人民幣結算的金額折合1583億美元，占銀行代客涉外收付款總規模的29%。11月份，以外匯結算的銀行代客涉外收付款差額為凈流出249億美元，以人民幣結算的銀行代客涉外收付款差額為凈流出折合189億美元（見圖4）。

圖4　2014以來銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

圖5　2005年匯改以來人民幣兌美元匯率中間價

中間價與交易價雙雙下跌。11月末，人民幣兌美元匯率中間價報6.3962，較上月末下跌0.7%，結束了連續兩個月的回升走勢。CNY月末收盤6.3981，較上月末下跌1.3%（上月為上漲0.6%）。交易價圍繞中間價雙向小幅波動，日均最大波幅0.14%，較上月下降0.04個百分點（見圖5）。

圖6　2012年以來境內外人民幣兌美元遠期市場1年期美元升貼水點數

境內遠期人民幣下跌。2015年11月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.5115，人民幣較上月末下跌1.4%；遠期美元升水1135個基點，較上月末上升110個基點（見圖6）。

國家外匯管理局國際收支司 供稿