期貨市場嵌入糧食銀行的運(yùn)行機(jī)制研究

蔡勝勛

摘 要：糧食銀行在推動(dòng)農(nóng)業(yè)的適度規(guī)模經(jīng)營、促進(jìn)一二三產(chǎn)業(yè)融合、減少糧食損耗及保障國家糧食安全等方面發(fā)揮著重要作用。在托市收購政策下由于價(jià)格波動(dòng)有限糧食銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)相對較小，但其經(jīng)營空間也受到了嚴(yán)格限制。在目標(biāo)價(jià)格改革的大背景下，糧食銀行面對的市場風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，必須有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具方可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，在糧食銀行的運(yùn)作過程中可充分利用期貨市場，保障糧食銀行的穩(wěn)定健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：糧食銀行；期貨市場；市場風(fēng)險(xiǎn)；目標(biāo)價(jià)格

糧食銀行作為農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系的重要組成部分，在提高農(nóng)民收入、促進(jìn)適度規(guī)模經(jīng)營、減少糧食浪費(fèi)，轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式及提高農(nóng)業(yè)競爭力等方面發(fā)揮著重要作用。通過發(fā)展糧食銀行業(yè)務(wù)，尤其是其在糧食代儲(chǔ)、烘干、加工等方面的重要作用，可實(shí)現(xiàn)提高農(nóng)業(yè)競爭力的作用。糧食銀行在運(yùn)營過程中也面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，尤其隨著目標(biāo)價(jià)格改革等市場化改革的推進(jìn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。為保障其正常運(yùn)營和進(jìn)一步發(fā)展壯大，必須使用相應(yīng)避險(xiǎn)工具，期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，可為糧食銀行的發(fā)展保駕護(hù)航。

一、糧食銀行的概念界定

早在20世紀(jì)70年代末我國即出現(xiàn)了糧食銀行的萌芽，80年代末正式形成，由于政策與市場形勢的變化，糧食銀行的發(fā)展也經(jīng)歷了數(shù)次起落。近年來，由于市場形勢的變化，糧食銀行又一次自下而上的發(fā)展起來。對于糧食銀行的概念界定，國內(nèi)并無統(tǒng)一和公認(rèn)的糧食銀行定義，但多數(shù)人認(rèn)為糧食銀行是指糧食企業(yè)或農(nóng)民合作社把糧食與銀行的經(jīng)營管理方式結(jié)合起來，以農(nóng)民的儲(chǔ)糧為基礎(chǔ)，以糧食企業(yè)或農(nóng)民合作社為載體，把生產(chǎn)者與經(jīng)營者聯(lián)系在一起的經(jīng)濟(jì)實(shí)體或運(yùn)行機(jī)制。實(shí)際上，糧食銀行并非真正意義上的銀行，它不具備現(xiàn)代銀行的信用與支付中介，金融服務(wù)等功能，尤其不具備信用創(chuàng)造功能，只是因?yàn)槠溥\(yùn)作過程中的存糧取糧類似于銀行的存取款，同時(shí)借用了銀行經(jīng)營中的一些概念如存折、儲(chǔ)戶等，故稱其為糧食銀行。從糧食銀行的經(jīng)營范圍看，也并非局限于糧食，而是幾乎涵蓋了能存儲(chǔ)的所有大宗農(nóng)產(chǎn)品，除糧食外，還包括棉花、油料（花生、油菜籽、白糖等）。因其以經(jīng)營糧食為主，故被稱為糧食銀行。

二、新形勢下糧食銀行發(fā)展的重要意義

近年來，糧食銀行之所以自下而上的發(fā)展起來，是因?yàn)槠漤槕?yīng)了市場形勢的大潮流，對國家、農(nóng)民、農(nóng)民合作社以及糧食企業(yè)都帶來了實(shí)實(shí)在在的利益。

1.服務(wù)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體，推動(dòng)農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營

目前，在糧食生產(chǎn)環(huán)節(jié)，統(tǒng)一的耕種、收割、施肥、噴灑農(nóng)藥、植保等環(huán)節(jié)均已實(shí)現(xiàn)機(jī)械化，但由于家庭農(nóng)場和種糧大戶的生產(chǎn)規(guī)模大，糧食收獲后的晾曬成了一大難題，因?yàn)殡S著農(nóng)業(yè)經(jīng)營方式的變化，農(nóng)村中原先的晾曬場大部分已經(jīng)消失，單個(gè)的種糧大戶和家庭農(nóng)場又無力購置糧食烘干設(shè)備，即使有能力購買其使用也很不經(jīng)濟(jì)。因此，對于規(guī)模經(jīng)營主體而言目前唯一的選擇只能是在馬路上晾曬糧食，但這既影響交通，又影響糧食質(zhì)量，若趕上壞天氣還可能遭受重大損失。

糧食銀行作為儲(chǔ)糧主體，有能力購買糧食烘干設(shè)備，又可充分利用設(shè)備，可為種糧大戶、家庭農(nóng)場提供糧食烘干服務(wù)，從而解決糧食的晾曬難題，通過為農(nóng)戶尤其是規(guī)模經(jīng)營主體提供烘干服務(wù)，能夠極大推動(dòng)種糧大戶和家庭農(nóng)場的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)農(nóng)業(yè)的適度規(guī)模經(jīng)營。

2.促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展

糧食銀行一頭連接著農(nóng)民，一頭連接著市場，通過代農(nóng)民儲(chǔ)糧，提供農(nóng)產(chǎn)品加工銷售等服務(wù)，把農(nóng)民和市場緊密聯(lián)系起來。糧食銀行可以進(jìn)一步將服務(wù)延伸至生產(chǎn)領(lǐng)域，提供統(tǒng)一的機(jī)耕機(jī)收、統(tǒng)一施肥、糧食烘干等服務(wù)，從而形成糧食生產(chǎn)、加工、銷售等環(huán)節(jié)的融合，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)一二三產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展。

3.減少糧食損耗，保障糧食安全

目前，人們對糧食安全的關(guān)注多從糧食生產(chǎn)的角度，從提高糧食生產(chǎn)能力等方面出發(fā)思考問題并提出解決之道，對于糧食損耗浪費(fèi)則從道德角度呼吁人們減少食物浪費(fèi)，糧食存儲(chǔ)過程中的損耗及對糧食安全的影響尚未得到應(yīng)有的重視。事實(shí)上，我國的糧食存儲(chǔ)損耗率遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家和大部分發(fā)展中國家，根據(jù)國家糧食局的數(shù)據(jù)，發(fā)達(dá)國家的糧食產(chǎn)后損失率不足3%，發(fā)展中國家平均為5%，我國的糧食產(chǎn)后損失率高達(dá)8%～12%，每年儲(chǔ)藏環(huán)節(jié)損耗糧食約500億斤，一個(gè)中等農(nóng)戶每年損失500多斤糧食。糧食損耗如此高的主要原因在于農(nóng)民家庭儲(chǔ)糧設(shè)施過于簡陋，中小型糧商缺乏固定儲(chǔ)備庫導(dǎo)致的露天儲(chǔ)糧造成大量的損耗以及危倉老庫問題。

通過發(fā)展糧食銀行，可將農(nóng)戶、小糧商、糧庫、加工商和物流商以及銀行密切整合到一起，從而減輕了國家的倉儲(chǔ)壓力，也可幫助農(nóng)戶和小糧商減輕儲(chǔ)糧壓力，從而降低儲(chǔ)糧的損耗率，保障國家糧食安全。此外，糧食銀行還具有減輕庫存壓力、轉(zhuǎn)變庫存方式、減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)等作用。

三、期貨市場嵌入糧食銀行的機(jī)制探討

與糧食生產(chǎn)不同，糧食銀行的主要業(yè)務(wù)是糧食代儲(chǔ)、加工與銷售等，故其受天氣因素的影響較小，幾乎沒有自然風(fēng)險(xiǎn)，但糧食價(jià)格的波動(dòng)即市場風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來較大影響。實(shí)際上，除經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)外，糧食銀行還面臨著道德風(fēng)險(xiǎn)，即由于糧食銀行的經(jīng)營者為自身利益而做出的不利于他人的行動(dòng)。在實(shí)踐中，二種風(fēng)險(xiǎn)往往交織在一起，二者相互聯(lián)系，相互作用，在調(diào)研中筆者發(fā)現(xiàn)純粹的道德風(fēng)險(xiǎn)引致的糧食銀行風(fēng)險(xiǎn)較為罕見，更多的是由于糧食銀行在經(jīng)營過程中由于市場風(fēng)險(xiǎn)或者管理不善使得出現(xiàn)了經(jīng)營困難，進(jìn)而導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，應(yīng)對糧食銀行的風(fēng)險(xiǎn)除了從資格審查、細(xì)化規(guī)范合同等環(huán)節(jié)入手外，更應(yīng)注重其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的防范。

期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，在防范糧食銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)方面能發(fā)揮重要作用。首先，利用期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，在農(nóng)民向糧食銀行交售糧食時(shí)確定合理價(jià)格，有利于農(nóng)民增收，保護(hù)其利益。具體方式有以下幾種：遠(yuǎn)期定價(jià)方式、延遲定價(jià)方式以及最低價(jià)格定價(jià)方式。遠(yuǎn)期定價(jià)方式是指在糧食收獲前農(nóng)民認(rèn)為未來某時(shí)期的期貨價(jià)格較為合適，就可與糧食銀行簽訂遠(yuǎn)期合約以鎖定利潤，這種方式目前在我國東北地區(qū)已有應(yīng)用。延遲定價(jià)方式是指農(nóng)民先把糧食運(yùn)到糧食銀行，但不需要立即確定價(jià)格，而是可在約定的最后期限前的任何一天，根據(jù)期貨市場價(jià)格變動(dòng)情況確定最終價(jià)格。最低價(jià)格定價(jià)方式是指農(nóng)民認(rèn)為當(dāng)前的市場價(jià)格較為合適，在其向糧食銀行交售糧食時(shí)，鎖定當(dāng)前的市場價(jià)格為最低價(jià)格，同時(shí)在期貨市場買入看漲期權(quán)，這樣農(nóng)民把糧食交售后仍可得到糧價(jià)上漲的好處。其次，糧食銀行可利用期貨市場套期保值功能規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)農(nóng)民把糧食交售給糧食銀行并確定價(jià)格后，事實(shí)上就把價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了糧食銀行，為規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，糧食銀行可在與農(nóng)民簽訂交售合同的同時(shí)，在期貨市場買賣期貨合約或期權(quán)合約的方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場并爭取獲得一定利潤。

四、政策建議

1.盡快推出農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)

目前，我國多數(shù)糧食以及大宗農(nóng)產(chǎn)品已在期貨市場上市，但相關(guān)品種的期權(quán)交易并未上市，這嚴(yán)重制約了交易者的選擇范圍。由于期權(quán)有著不同于期貨交易的特征，在交易過程中會(huì)更頻繁被使用，目前，我國已經(jīng)具備上市農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的條件，2016年的中央一號文件已明確提出加快推出農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的試點(diǎn)。因此，主管部門應(yīng)盡快將農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的上市納入議事日程。

2.加大對糧食銀行的期貨知識的培訓(xùn)力度

糧食銀行對利用期貨市場避險(xiǎn)普遍有強(qiáng)烈需求，但目前相關(guān)的期貨知識明顯不足。建議期貨交易所、期貨公司加大對糧食銀行期貨知識的培訓(xùn)，可考慮通過定期舉辦培訓(xùn)班，糧食銀行可通過建立專門風(fēng)險(xiǎn)管理部門，組織人員進(jìn)行專門培訓(xùn)以解決專業(yè)知識不足問題。

3.對糧食銀行參與期貨市場的套期保值提供相應(yīng)優(yōu)惠措施

糧食銀行通過期貨市場避險(xiǎn)對保障國家糧食安全，增加農(nóng)民收入，推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程可起到重要作用，對全社會(huì)有明顯的正外部性，因此，對參與期貨市場的避險(xiǎn)活動(dòng)理應(yīng)給予相應(yīng)的優(yōu)惠政策。政府可給予相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，銀行等信貸部門應(yīng)給予信貸優(yōu)惠，期貨交易所也可在保證金的收取等方面給予糧食銀行相應(yīng)的傾斜措施，期貨公司可通過合作套保方式吸引糧食銀行參與，即在糧食銀行缺乏資金的情況下，由期貨公司墊付資金并提供相應(yīng)一攬子服務(wù)。

【基金基目：河南省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目“河南省農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程中期貨市場作用研究”（項(xiàng)目編號：2015-GH-275），本文受到“新型城鎮(zhèn)化與中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)河南省協(xié)同創(chuàng)新中心”資助。】

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