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2016年中國G20峰會可關注三大議題

英國查塔姆學會《2016年如何構建更有效的G20峰會？》（3月20日）

2016年，全球經濟面臨著嚴峻挑戰：經濟增長持續放緩，許多新興市場國家陷入衰退，大宗商品生產國面臨著嚴重困難且下行風險增加。作為今年G20峰會的主辦國，中國可聚焦于三個目標：促進全球經濟增長、支持可持續發展和促進公平。

促進經濟增長是重中之重。G20峰會要落實布里斯班峰會達成的一致意見，在支持基礎設施和結構改革方面邁進;重振貿易議程和相關機制（特別是WTO）的作用。此外，多邊開發銀行應更多地關注支持經濟增長。

實現可持續發展是基礎。G20峰會在推進聯合國可持續發展計劃方面扮演著重要角色。其中，基礎設施建設可為發展提供強大的催化劑，而能源的可持續發展與安全方面的合作，可以為處理氣候變化問題以及更廣泛的可持續發展問題提供支持。

促進公平是關鍵。G20可以在稅收與反腐敗改革、加強全球安全網絡建設、增強國家在危機處理中的能力、創新國際金融機構治理方面發揮力量，以實現世界公平。此外，進一步推動國際貨幣基金組織的配額改革，給予新興國家更大的發言權。

本次峰會也是對G20峰會整體角色與結構的重新審視，將使其變得更加有效，推動更加廣泛的全球治理。世界正期待中國領導峰會處理上述問題，向世界展示G20仍然是國際經濟合作的主要論壇。

三大策略應對全球長期經濟停滯

日本經濟、貿易、工業研究所《全球是否已進入長期經濟停滯？》（3月23日）

當前，發達經濟體面臨低通脹、低長期利率和貨幣工資增長緩慢的問題。而全球人口增長放緩、產能過剩以及經濟復蘇緩慢等一系列證據表明，全球已進入長期經濟停滯階段。為此，全球治理者們可從三個方面著手應對：

一是國內收入再分配應向窮人傾斜。由于窮人較富人的儲蓄要少，國家可以直接或間接地通過公共支出的方式讓富人資助窮人，例如為窮人提供學前教育。

二是重視并有效投資全球基礎設施。全球基礎設施建設的需求很高，但并不局限于發展中國家。根據麥肯錫全球研究所2013年的報告，根據不同的計算方式，2014-2030年間，全球的基礎設施投資需求約為57萬億-67萬億美元。其中，只有中國和日本的基礎設施投資超過其正常需求，巴西和印度的基礎設施投資金額遠遠不夠。世界銀行、地區發展銀行和亞投行等金融機構在評估投資發放方面起著重要作用，應該把關使投資用在真正需要的地方，使之變得有效。

三是投入更多資金緩解氣候變化，實現可持續發展。通過對二氧化碳和其他溫室氣體征收大額的排放稅，可促使私人資本拿出大量所需資金，補充發展中國家政府在減排方面的努力。恰當的全球公共政策合作可以平衡預期儲蓄與預定投資。鑒于經濟停滯，長期利率將保持低位，這種合作應盡早開展。

四個因素導致特朗普主義盛行

美國卡內基國際和平基金會《特朗普主義是怎樣流行全球的？》（3月21日）

2015年以來，各國大選中類似唐納德·特朗普等懷有本土主義和排外情緒的候選人越來越多。這一趨勢之所以出現，主要原因有四：

全球化加劇了世界經濟不平等，普通百姓從中受益寥寥。在美國，中產階級萎縮，收入停滯不前，制造業被掏空，占人口1%的富裕階層坐享絕大部分經濟復蘇的成果。在歐洲，人口老齡化與過高的結構性失業使其經濟增長先天性貧血，復蘇乏力。在俄羅斯和中東地區，油價持續走低加劇了中產階級的困窘。

信息與傳播技術的進步打破了傳統的政治運作規律。在歐美，人們不再依賴政府機構或社會精英作為他們可靠的消息來源，而是通過互聯網等技術自行尋找所需的信息。

人口組成結構變動刺激了文化緊張。2020年，美國超過半數的新生兒將不再是白人，來自墨西哥等地的拉丁裔移民將成為美國社會的主要勞動力。歐洲向來強調民族認同，移民和文化沖突是長期的政治議題。其本土人口生育率低下，不斷涌入的難民必然引起恐慌。

發達國家脆弱的政治機構打擊了人民的信心。無論是在美國還是歐洲，大多數的政治機構，都在迅速變化的全球局勢中被證明是緩慢和遲鈍的。經濟危機后的財政緊縮又進一步損害了政府信譽。

全球化的升級與停滯

邵宇 東方證券首席經濟學家

全球化的平穩運行依賴于硬件與軟件兩個維度的協調。生產要素的全球優化配置與市場開放的不斷發展，是硬件。全球化發展過程中的制度與規則，是軟件。全球化規則的主導者可以獲得更多的全球化紅利，全球化規則本身就是世各國相對綜合實力的鏡像。

當前，上一輪全球化紅利大體分配完畢，而新一輪全球化動力機制與制度框架尚未確立，雖然各方都宣示了對完善WTO規則和推進新一輪多邊談判的堅持，但也都在通過各種雙邊和多邊協議另謀出路，并由此形成新一輪在定規立制主導權上的角力與競合。

關鍵在于，東西方是否可以找到合適的理解和分析框架，以免阻礙溝通形成戰略誤判，最終導致全球化停滯甚至反轉。（3月22日）

普通民眾現在要更多配置美元資產嗎？

曹遠征 中國銀行首席經濟學家

當前的匯率亂象需要國際協調，否則，不僅對中國，對全球經濟也是很大的傷害。因此，美元加息的步伐很可能大大減緩，各國貨幣政策還要重新進行協調。

對普通人而言，現在應該怎么配置資產？今年金融市場風險在加大，無論是人民幣利率還是匯率，波動在加大，美元又是最重要的交易貨幣和計價結算貨幣，在這樣的風險面前，如果對方可以接受本幣，無論是貿易還是投資，還是做其他的交易，你最好還是持有本幣，因為它可以規避匯率風險。

在動蕩之中，安全是第一位的，本幣是第一位。比較投資回報的話，如果人民幣貶值不超過3%，那人民幣資產是合算的，因為人民幣的無風險利率通常都是在3%以上，而且有關方面也是試圖把人民幣波動幅度控制在3%以下。

總而言之，在波動的市場中，可靠性、安全性是第一位，減少投機性是非常必要的。（3月25日）

更輕、更綠、更高的“十三五

魯政委 興業銀行首席經濟學家

“十三五”規劃綱要勾勒了未來中國改革和發展的藍圖，其可能引起的變化是全局性的，讓人更感興趣的是以下幾個方面的變化。

更輕：綱要設定了“十三五”時期我國經濟和社會發展主要目標，其中服務業增加值比例將由2015年的50.5%，繼續提升至2020年的56%。從某種程度上說，現代服務業特別是生產性服務業的高度發達，是產業結構升級成功的標志之一。與第二產業相比，第三產業“更輕”，因此“十三五”將是中國經濟整體變得更輕的五年。

更綠：早在2015年11月公布的中共中央關于制定“十三五”規劃的建議中，不僅首次將“綠色”列為五大發展理念之一，更在文中僅有的四處使用了“最嚴格的”措辭，全部都與環境問題和綠色發展相聯。此次規劃綱要全文中，則專門列出第十篇《加快改善生態環境》共七章內容來闡述環境保護。

更高：“更高”主要是指在科技方面。中共中央關于制定“十三五”規劃的建議中，“創新”被列入五大發展理念之首，并明確要求“塑造更多依靠創新驅動、更多發揮先發優勢的引領型發展”，以便實現供給側改革的目標“提高全要素生產率”。“創新”的關鍵是要真正建立市場化的激勵約束機制，讓每一個人都充分發揮自己的潛力。（3月24日）