經濟與金融關系現狀之我見

◎ 譚浩俊

經濟與金融關系現狀之我見

◎ 譚浩俊

近日，央行副行長陳雨露在第五屆金融街論壇演講時表示，近年來，我國金融業快速發展，新型金融產品，金融組織和金融業態不斷涌現。2016年一季度金融業增加值占同期GDP之比已經高達9.9%，創歷史新高。與金融業快速發展并存的是企業融資難、融資貴的問題在各地區和行業還不同程度的存在。對于技術創新和產業創新、小微企業、三農，特別是貧困地區的金融服務依然是金融業發展的短板，金融發展的普惠性還亟待進一步提升。

顯然，這就是目前經濟與金融關系的真實寫照，也是經濟與金融關系被扭曲的表現。在正常狀態下，是不應當出現這樣的矛盾格局的。從全球金融危機爆發到現在，新增廣義貨幣已經超過了90萬億，快追上全球經濟第一大國——美國的全部廣義貨幣了。但是，實體經濟仍然面臨巨大的融資壓力和融資困難，而且，融資成本高的矛盾，也象一座大山，沉沉地壓在實體企業身上。任其發展下去，金融可能會成為壓垮實體經濟的那根稻草。

1　經濟與金融的關系被顛倒

必須承認，無論經濟社會發展發生怎樣的變化，也不管金融的地位被上升到什么高度，經濟與金融的關系，都是水與魚的關系，經濟是水，金融是魚。沒有水，就沒有魚。經濟決定金融，同樣金融反作用于經濟。

問題在于，當下中國的經濟、金融關系，已經完全沒有了水與魚的跡象，而變成了魚與水的關系，亦即金融變成了水、經濟變成了魚，沒有金融，經濟就寸步難行。而且，經濟完全被金融牽著鼻子跑。經濟與金融的關系，被完全顛倒了。

如果金融的目標明確、行為規范、方法科學、思路正確，就算經濟與金融的關系顛倒，也可能不會出現大的問題。恰恰是，目前的金融業發展，完全失控了。不僅目標越來越偏離軌道，行為越來越不規范，而且大有不整垮實體經濟誓不罷休的感覺。一極是大水漫灌，一極卻是干旱無水，不僅無水，還在通過不斷增加融資成本吸水。如此境況，實體經濟還如何生存？

上世紀八、九十年代，也曾出現過融資成本大幅提高等方面的問題，甚至引發了嚴重的非法集資之風。但是，從總體上講，經濟與金融的關系沒有被扭曲，金融服務經濟、特別是實體經濟的目標沒有錯位。更多情況下，金融在服務經濟時，可能會出現大起大落的現象，造成一抓就死、一放就亂的格局。而現在的情況卻是，無論是抓還是放，作為經濟基礎的實體經濟，都得不到金融的支持，都處于邊緣化的格局。也就是說，經濟必須看金融的臉色才能勉強生存下去。不然，只能看自己造化。這樣的關系扭曲和顛倒，顯然已讓經濟陷入了萬般尷尬的境地。

2　經濟的長遠利益完全被金融的眼前利益所擊垮

如果經濟與金融的關系正常，那么，金融就應當處理好眼前利益與長遠利益的關系，給經濟注入更多的長遠利益元素，而不是為了眼前利益損害長遠利益。事實是，金融為了眼前利益，已經完全不顧經濟的長遠發展。

必須看到，自進入二十一世紀以來，無論是房地產業的過度發展還是鋼鐵、水泥等產能嚴重過剩行業的無度發展，無一不是在金融催化劑下形成的，無不是得到了金融業的強力支持形成的。因為，如果沒有金融業的無序支持、盲目支持、過度乃至無度支持，這些行業就不可能出現無節制發展的現象。以房地產業為例，哪塊土地、哪幢樓房不是用銀行的錢堆積起來的？這其中，又有多少是空手套白狼，只有銀行心里清楚。甚至，由于太多，連銀行自己也記不清楚。再如鋼鐵行業，從2003年宏觀調控到現在，產能由調控前的不到3億噸，猛增到最高時的9億多噸。顯然，依靠企業自身的經濟實力是完不成如此“壯舉”的。在清理僵尸企業過程中，涉及的最大債權人也是銀行。那么，難道不是銀行盲目放貸造成的嗎？

不錯，依靠大規模放貸，銀行確實獲得了大量眼前利益，包括經營者和員工利益。可是，換來的卻是經濟的長遠利益損失，經濟穩定的天平被打破了，經濟轉型升級的機會被錯過了，社會資源被大量浪費了。為什么金融危機爆發已經有8年時間了，中國經濟仍處于下行格局，原因就在于，經濟的基礎在金融沖擊下，已經完全被空心化了。過去若干年的繁榮，完全是被金融泡沫吹起來的。

3　金融正在用局部利益替代經濟的全局利益

全球金融危機以來，我國廣義貨幣增加了90多萬億，特別是去年，信貸資金增量達到了11.3萬億，創下了歷史新高。雖然按照貨幣政策分析小組的觀點，是由于資本市場的持續下跌，才迫使央行不得不放水。但是，除此之外，其他貨幣都投放到哪里去了呢？難道救市花去了那么多資金嗎？顯然，理由是不充足的。

倒是金融危機爆發以來，銀行業的業績不斷暴增，利潤水平超過世界上任何金融機構。從中國工商銀行成為全球最富銀行，似乎可以感悟到些什么。這一階段，是中國經濟非常困難的階段，是經濟最需要金融支持的階段。可是，金融行業都做了些什么？金融業的利潤都是從哪而來？在實體經濟普遍十分困難的情況下，金融業怎么可能利潤水平一升再升？如果經濟與金融的關系正常，這樣的反常現象能夠出現嗎？

顯然，金融正在用自身利益替代經濟利益，以金融的局部利益替代經濟的全局利益。如果金融將自己當作國民經濟的重要組成部分，如果金融部門能夠正確看待自身與經濟的關系，就應當把支持實體經濟、支持經濟協調發展和健康發展放在突出位置，而不是為了局部利益而傷害經濟的整體利益，也不會把信貸資金絕大多數投放給開發企業、政府融資平臺和極少數國有企業。更不會將決策層有針對性的支持實體經濟、支持中小企業和“三農”的信貸投放政策扭曲。銀行的局部利益觀已經成為經濟的一大障礙，也使經濟與金融的關系極度扭曲。

如何改變現狀，如何將扭曲了的經濟金融關系理順，將顛倒了的經濟金融關系擺正，已成為當前經濟金融工作的頭等大事。不然，隨著貨幣發行的不斷增多，金融風險也會越來越大，并最終引發中國的經濟危機和金融危機。中國離經濟危機和金融危機已經不遠了，銀行也到了必須改變的時候了。