人民幣的國際化戰(zhàn)略思考

【摘要】中國的經(jīng)濟近年來呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢，人民幣變得越來越國際化，但是這是一個復雜并且循序漸進的過程，涉及的范圍也非常廣泛，需要我們充分的進行思考，不僅認識到人民幣國際化的必然性，也要看到其中的風險。

【關鍵詞】人民幣國際化 SDR 特里芬悖論

【中圖分類號】F82 【文獻標識碼】A 【文章編號】2095-3089（2016）02-0009-01

一、人民幣國際化的意義

（一）降低我國在外匯儲備方面的持有風險

中國目前擁有的外匯儲備金額達到了三萬億美元，而美國過度擴張的貨幣政策帶來的后果不僅僅是美元貶值情況嚴重，也影響到了我國的國際儲備，出現(xiàn)了通貨膨脹的現(xiàn)象，人民幣國際化就是改變這種局面的有效途徑，同時還可以有效地進行風險控制、對國際儲備的結構進行調(diào)整。

（二）人民幣國際化具有控制匯率風險的作用

國家對外經(jīng)濟的發(fā)展情況往往會受到匯率變動的影響，選擇結算幣種對于對外投資以及國際貿(mào)易來說意義非常，當用來對外投資和國際貿(mào)易的外幣出現(xiàn)了貶值情況的時候，國家自然會產(chǎn)生相應的損失，同樣情況還有用來計價進口商品所使用的外幣升值。但是人民幣國際化以后，在計價結算的時候都可以使用人民幣，將匯率的風險排除在外，我國的對外投資和國際貿(mào)易自然能得到更好的發(fā)展，人民幣具有越高的國際化程度，就越可以降低我國投資者身上的風險。

（三）人民幣國際化對于我國的金融體制改革有幫助

人民幣成為國際貨幣需要有用人民幣進行計價的資本市場或者是債券市場作為“資產(chǎn)池”；金融市場效率高的話，就可以與人民幣儲備國的投資需求相滿足，從而作為金融市場支撐起各國持有人民幣儲備資產(chǎn)；同樣，高效的金融機構可以提供便捷的工具來對匯率風險進行控制并且進行金融服務的提供，對資本流動軌跡等進行正確的反映，這對于我國的金融機構提出了更高的要求，需要對其進行改革從而與國際金融市場的要求相符合。

（四）人民幣國際化對于我國國際地位的提升意義重大

一個國家的綜合實力可以通過其貨幣國家化來進行提現(xiàn)，當該國的國際地位上升了之后，其貨幣必然也會走上國際化的進程。不管是歐元、美元還是日元，能成為國際貨幣都標志著這些國家具有了不俗的經(jīng)濟實力和國際信用，人民幣國際化也是如此。

二、人民幣國際化的風險

（一）難以回避的特里芬悖論

特里芬悖論指的是發(fā)行國際貨幣的國家在維持匯率穩(wěn)定這項目標與國際清償力義務提供之間存在的矛盾。人民幣成為國際貨幣以后會與其他國家的貨幣產(chǎn)生關系，出于發(fā)展國際貿(mào)易的目的，各國在進行結算或者儲備的時候都會使用到人民幣，這樣一來國內(nèi)的人民幣會不斷的流出并在沉淀在海外，造成中國的貿(mào)易逆差；而幣值長期保持穩(wěn)定和堅挺是作為國際核心貨幣的必要前提，所以我國需要長期保持貿(mào)易順差。這是兩個互相矛盾的要求，所以被稱為一種悖論。中國目前在國際收支中處于強勢地位，長期保持雙順差以及數(shù)量較大的外匯儲備使得中國在將人民幣資產(chǎn)提供給周邊國家的同時，也沒有上述沖突出現(xiàn)，但是一旦人民幣徹底實現(xiàn)了國際化，就很可能會出現(xiàn)“特里芬悖論”，那時候因為居民缺乏對人民幣幣值的信心，很可能會影響到人民幣的國際化。

（二）增加人民幣的投機攻擊風險

人民幣在境外的流通數(shù)量會與人民幣國際化的發(fā)展而共同增加，境外投資者可以通過離岸市場得到許多人民幣，在人民幣出現(xiàn)了匯率貶值的時候，境外投資者可以將從離岸市場借入的人民幣拋售在中國外匯市場上，人民幣會因此受到貶值壓力的影響。如果不能抵擋住貶值壓力的話人民幣就會出現(xiàn)大幅度的貶值，極大程度的沖擊我國經(jīng)濟金融體系。

（三）增加資本外逃的風險

資本外逃指的是一國居民失去了對本幣幣值穩(wěn)定的信心，或者是在本幣資產(chǎn)收益比較低的時候向境外轉(zhuǎn)移本幣資產(chǎn)的行為。在人民幣不斷前進的國際化進程中，人民幣跨境流通也在不斷擴大規(guī)模，增加了資本外逃的風險。資本外逃對于貨幣當局實施宏觀經(jīng)濟政策的效果會起到一定的削弱，將正常的金融秩序打亂了，如果資本外逃的規(guī)模比較大，甚至會出現(xiàn)貨幣金融危機的問題，社會因此出現(xiàn)劇烈動蕩。

（四）增加了國內(nèi)經(jīng)濟金融運行的不穩(wěn)定性

人民幣國際化說明了中國正在逐步開放自身的資本賬戶，不能完全有效地控制會對本國經(jīng)濟金融體系穩(wěn)定性造成削弱的穩(wěn)定短期投機資本產(chǎn)生的影響。一是更難規(guī)避資產(chǎn)價格的大范圍起伏，造成金融市場劇烈的價格波動，影響到中國金融機構的持續(xù)經(jīng)營。二是人民幣成為國際貨幣以后可能會對境外資本產(chǎn)生吸引從而大規(guī)模流入，因此改變金融機構的風險偏好，在不能保證金融監(jiān)管有效性的前提下會造成信用的過分膨脹，累積風險。一旦失去了如今良好的經(jīng)濟形勢，資本的大規(guī)模流出必然會破碎現(xiàn)在的泡沫，沖擊到實體經(jīng)濟。盡管如今人民幣在境外不會大規(guī)模流通，我國經(jīng)濟金融不會太大受到上述風險因素的影響，但是我們還需要提高警惕。

參考文獻：

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[2]韓雅光. “一帶一路”背景下人民幣國際化戰(zhàn)略思考[J]. 改革與戰(zhàn)略，2015，11：29-31+48.

作者簡介：

王錦華（ 1998，10-）， 男，漢族，河南省洛陽人。