互聯網金融模式下中小企業融資問題研究①

河南工程學院 楊凌云

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互聯網金融模式下中小企業融資問題研究①

河南工程學院 楊凌云

摘 要：中小企業在國民經濟中發揮著舉足輕重的作用，但是融資難問題長期困擾著中小企業，成為其發展的瓶頸，在互聯網金融時代，各種嶄新的融資理念和融資模式層出不窮，如P2P模式、眾籌融資模式和電商小貸模式，有效緩解了中小企業融資難的問題。本文主要在分析中小企業融資難原因的基礎上，分析互聯網金融相對于傳統金融模式的優勢，重點探討了互聯網金融新的融資模式如何緩解中小企業融資難的問題。

關鍵詞：互聯網金融 中小企業 融資難

改革開放以來，我國中小企業為經濟發展做出了不可磨滅的貢獻，主要作用發揮在安排就業、促進經濟創新、推動對外開放方面，中小企業是經濟發展的主力軍，是市場經濟中最活躍的因素，根據資料顯示，截至2013年末，中小企業的數量占全國企業總數的94.2%，生產商品和提供服務的價值占國內生產總值的60%，為國家上繳稅收占稅收總額的50%，由此可見，中小企業對我國經濟發展有著舉足輕重的作用。

1　中小企業融資難原因分析

1.1企業自身原因

中小企業信息透明度不高，與銀行信息不對稱，銀行較難了解和把握中小企業的經營管理情況和信用水平，如果企業提供虛假不實的信息，銀行會遭受損失，一定程度上打擊了銀行主動貸款的積極性。

1.2金融機構原因

一是金融機構貸款給中小企業成本較高。銀行貸款利率由基準利率、期限溢價、風險溢價、合理利潤率以及管理成本率組成[1]。因為存在信息不對稱，在發放貸款時銀行需要投入較高的人力物力成本對中小企業進行調查，增加了銀行的管理成本。二是金融機構缺少科學有效的專用信用評價標準，用來評價中小企業的信用狀況。對中小企業貸款，銀行普遍存在“惜貸”現象，這和銀行缺乏專用信用評價標準，缺乏保護信貸資產安全的技術方法有著密切關系。

1.3宏觀經濟環境原因

一是因為我國資本市場發育不完善，進入門檻過高，使得中小企業無法采用直接融資的方式進行融資；二是中小企業不能滿足銀行抵押要求和第三方擔保要求，不能為貸款提供足夠的抵押，許多擔保公司對申請擔保的企業要求標準嚴格苛刻，導致無法獲得銀行貸款的中小企業同樣不能獲得擔保公司的擔保，使中小企業的貸款陷入僵局。

2　互聯網金融發展現狀及優勢

以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、社會網絡、搜索引擎和云計算等，將會對人類金融模式產生影響，可能出現既不同于商業銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式，稱為“互聯網金融模式”[2]。

互聯網金融模式作為第三種金融融資模式，具有傳統金融模式無可比擬的優勢。

2.1綜合成本低，交易效率高

互聯網金融是一種網絡化、電子化的金融活動，各類金融商品的交易與資金融通都是在網上交易，交易雙方不需要見面，因此交易成本很低；互聯網金融模式下不需要投入大量資金去開設交易實體場所，投資成本也低；互聯網金融是通過大數據、云計算的技術來收集和處理信息，信息處理成本也低。由此可見，利用互聯網金融融資綜合成本較低。資金供需雙方可以越過傳統金融模式下的證券交易所、商業銀行，采用互聯網進行網上金融貿易、資金借貸、債券股票發行，省去了一系列復雜繁瑣的調查審核、抵押、放貸還貸的實際操作步驟，大大提高了交易效率。

2.2大數據、云計算優勢

建立在大數據技術基礎上的互聯網金融，具備開放、平等、合作、分享的互聯網精神，具有海量數據分析、信息透明對稱、操作便捷高效的特點，為原本嚴謹保守的傳統金融領域注入了活力。互聯網金融基于互聯網技術，通過大數據、云計算去識別風險和管理風險，能更有針對性地為中小企業的金融需求服務。

2.3產品多樣模式創新優勢

互聯網金融的宗旨是為了客戶服務，決定了它具有創新性特點，根據差異化融資需求與金融產品實現嚴密結合，方便中小企業依據自身需求進行自主和個性化選擇金融產品?；ヂ摼W金融在中國發展至今已經形成了第三方支付、P2P、眾籌融資、信息化金融機構、互聯網金融門戶等六大模式。不斷創新的互聯網金融模式，可以為中小企業融資提供更多選擇，有效解決融資難問題，帶動經濟發展。

3　互聯網金融為中小企業提供了新的融資模式

3.1P2P模式

P2P是英文“Peer to Peer”的縮寫，P2P的本義是“個人對個人”，P2P融資模式是指由P2P公司借助互聯網、移動網絡技術搭建網絡平臺，資金供需雙方通過此借貸平臺進行相應的理財行為和金融服務。在P2P模式下，資金供需雙方直接聯系，商定貸款額度和貸款利率，然后通過網絡平臺簽訂貸款合同。在整個交易過程中，避開了銀行、非銀行金融機構、券商這些第三方中介，直接完成資金借貸交易。P2P融資模式下，資金借貸雙方信息對稱，進入門檻低，資金成本和投入成本也比較低，借貸雙方承擔的風險小，收益相對比較高，這些都降低了中小企業在傳統金融模式下融資的難度。

國內知名P2P平臺銀客網的總裁表示，P2P網絡貸款融資是互聯網金融最顯著的代表，其本質就是普惠金融，是傳統金融機構的延伸，目的就是要服務中小企業，緩解中小企業融資難、融資貴的難題，幫助其擴大生產規模，提高生產能力。從2007年P2P進入中國以來，在中國飛速發展，P2P平臺數量激增，已經成為廣大中小企業主要的金融服務選擇。

3.2眾籌模式

眾籌即大眾籌資(crowd funding)，由發起人(融資人，有項目但缺乏資金的人)、跟投人(投資人，對發起人項目感興趣并且有能力投資的人)、眾籌平臺(連接發起人和跟投人的互聯網終端)構成，由項目發起人通過眾籌平臺發布項目信息，社會公眾通過平臺的推介，了解項目信息，進而以相對較少量的資金對項目進行投資，項目完成后發起人向社會公眾返還本金并支付利息的一種融資方式。

中小企業可以在眾籌平臺發布項目，眾籌項目主要經過“申請—審查—項目展示—融資過程—融資完成”的流程來進行，整個融資過程由眾籌平臺管理者全程監管。中小企業詳細向社會公眾介紹項目內容和投資人收益回報的方式，社會公眾通過對不同項目的分析判斷，選擇某一項目或幾個項目進行投資支持，積少成多，中小企業一般情況下都可以順利完成項目所需資金的籌集。

眾籌模式的優勢在于，它是一種開放的融資模式，眾籌平臺作為第三方信息平臺，直接連接投資者和融資者，打破二者在傳統金融模式下存在的信息不對稱難題，實現各方面的信息匯聚，中小企業在平臺網站上展示項目，可以讓更多潛在投資人了解項目信息，擴大資金來源渠道；眾籌平臺的準入門檻低，任何人都可以成為項目的投資人；融資風險小，投資項目的回報方式不限于資金，可以是實物或提供服務，降低了中小企業融資的風險，眾籌模式在一定程度上有效緩解了中小企業融資難問題。

3.3電子商務平臺小額貸款模式(電商小貸)

電商小貸是指以電子商務平臺為核心的網絡融資模式，這種模式主要對電子商務領域中的中小企業的資金需求進行分析、審核，向符合要求的中小企業提供貸款，主要依托于電商平臺自身的海量客戶數據以及引入的大量外部數據，形成大數據，這些數據主要包括了交易發生狀況信息、網絡用戶交易與交互信息、購物行為習慣信息和投訴糾紛信息，對這些大數據利用數據挖掘和云計算等技術，建立為中小企業貸款的數據庫模型，完成小額貸款需求的信用審核后發放貸款。

電商小貸最大限度地減少了信息不對稱和中間成本，解決了傳統金融模式下中小企業貸款時缺少貸款抵押物的難題，也克服了傳統金融模式下融資程序復雜的缺陷，從申請貸款到貸款發放，全程網絡化系統化，幾分鐘之內就可以完成整個流程，快速便捷，提高了貸款效率，是解決中小企業融資難的有效途徑。

3.4互聯網金融門戶

互聯網金融門戶是通過互聯網門戶平臺匯集金融服務信息，各家金融機構將各自的金融產品放在互聯網平臺上，就像一個擺放了不同金融產品的超市，投資者可以通過貸款用途、貸款額度、用款期限等條件進行查找和垂直對比分析，自行挑選合適的金融產品，互聯網金融的本質就是“搜索+比價”，目的就是為中小企業挑選出最合適的金融產品。這種模式下，互聯網金融門戶扮演了信息中介的角色，本身并不參與貸款交易和資金借貸往來。

在現有互聯網金融模式中，互聯網金融門戶模式發展迅速，這種模式對中小企業來說，操作簡便，給中小企業更多的選擇空間，一定程度上能有效解決中小企業融資難的問題。

4　推動互聯網金融為中小企業融資的幾點思考

現階段互聯網金融在我國處于起步階段，還有許多需要注意的問題，需要國家政府、監管部門、互聯網金融企業、金融機構和中小企業聯合起來，共同探索一條適合我國國情的互聯網金融發展模式。

4.1加強互聯網技術安全建設

互聯網技術的安全性是互聯網金融發展的核心，由于信息系統本身的脆弱性，信息技術的漏洞，再有一些惡意軟件的蓄意破壞，這些都會給金融業務帶來損失和風險。因此，互聯網金融企業要繼續采取有力措施，加強網絡技術安全的維護和建設，保障互聯網金融平臺順利運轉，在完善金融產品和業務流程的同時，要制定配套的安全保障制度，建立健全安全運營機制，創造良好的互聯網金融環境，為中小企業融資打造寬松安全的氛圍。

4.2加強對互聯網金融的監管

互聯網金融是“互聯網”和“金融機構”的融合體，因此，國家應該對互聯網金融業務進行合理分類，明確監管分工，制定合作機制，制定有關互聯網金融的監督制度，構建多層次的法律監管體系。目前我國尚未出臺一部專門針對互聯網金融的法律用于規范這種新興的金融行為。在2015年7月，中國人民銀行、工業和信息化部等10個部門聯合發布了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，在加強行業自律和監管協調方面做出了具體要求。江蘇省互聯網金融協會在2015年10月21日發布了《P2P平臺企業收費規定指導意見(征求意見稿)》，這在全國尚屬首次，既可以規范平臺企業的經驗，也向投資者展示了行業透明度。

4.3完善互聯網金融征信體系的建設

互聯網金融征信是指為消除或緩解互聯網金融服務中的信息不對稱，盡可能減少逆向選擇和道德風險問題，通過對企業等組織和個人的互聯網金融交易信息進行搜集、整理、保存和加工并加以判斷使用的活動[5]。完善征信體系的建設，可以從以下幾個方面進行，首先要統一征信標準，讓互聯網金融征信體系和中國人民銀行的征信系統相結合，數據庫連接融合，使信息共享范圍擴大；其次，加強相關法律法規的建設，我國目前只有《征信業管理條例》一部法規條例，要加強法律法規的建設，便于規范互聯網金融企業在征信時判斷信息主體的信用狀況；最后要加強監管，設立互聯網金融征信業務的監管部門，明確職責，對信用信息的收集方法和渠道進行規范，保障互聯網金融行業正常健康發展。

參考文獻

[1] 白君易，谷秀娟．互聯網金融支持中小企業融資問題研究[J]．綠色科技，2015(9)．

[2] 謝平，鄒傳偉．互聯網金融模式研究[J]．金融研究，2012 (12)．

作者簡介：楊凌云(1975-)，女，副教授，主要從事企業財務管理方面的研究。

基金項目：①2015年度河南省哲學社會科學規劃項目“河南中小企業融資難的問題研究”(2015G002)階段性成果。

中圖分類號：F275

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2016)01(b)-088-03