傳統百貨業態轉型時的融資策略優化

摘要：傳統百貨在國民經濟基礎產業中占據重要位置，隨著我國人民生活水平的不斷提高及社會經濟的不斷進步，傳統百貨發展模式受到一定影響。因國內百貨市場中快速涌入外資企業，對我國傳統百貨產生一定的沖擊，傳統百貨業實施業態轉型是必然的發展趨勢。文章對傳統百貨現狀進行了分析，并探討了融資問題，根據問題提出了優化融資策略。

關鍵詞：傳統百貨；業態轉型；融資策略；融資途徑；負債經營；零售業 文獻標識碼：A

中圖分類號：F270 文章編號：1009-2374（2016）09-0005-02 DOI：10.13535/j.cnki.11-4406/n.2016.09.003

自我國改革開放以來，傳統百貨企業獲得較為快速的發展，對促進我國國民經濟快速發展具有非常重要的作用。最近幾年，傳統百貨為保持經濟健康發展做出了較大的貢獻，尤其是在加快國民經濟持續快速發展、繁榮城鄉市場、方便人民生活、解決城鄉就業問題等方面占據非常重要的位置。但是我國全面開放國內市場后，將外商投資企業在數量、股權、地域等方面的限制全面取消，導致傳統百貨采取業態轉型方能在社會經濟快速發展中保留一席之位。傳統百貨轉型時融資工作也存在一定的問題，對問題進行全面分析，并探討相關融資優化策略是非常必要的。

1 傳統百貨的發展現狀

在我國零售業中，傳統百貨行業是非常重要的組成部分，其主要特征是線下聯合專柜共同經營，根據區域、樓層劃分商品分類并實施統一管理，能夠為消費者購物提供便利的零售服務，消費者的購物體驗服務主要是以線下實物交易為主。最近幾年，隨著購物中心、電子商務的快速發展，在很大程度上影響傳統百貨行業的發展。例如，2013年我國有大部分的傳統百貨受到沖擊出現關店潮，2013年8月，開店時間較長的三利百貨宣布關閉，緊接著方莊貴友百貨也宣布關閉，天橋商場實施轉型，變成銷售民俗特產的商場。而昆百大、南寧百貨、新華百貨、南京新百、王府井等百貨公司的凈利潤也出現降低的情況。王府井百貨在2012年的營業收入僅為183億元，明顯低于2011年淘寶天貓雙11當天的銷售額。傳統百貨受到電子商務的威脅，而購物中心因為集休閑、飲食、旅游、娛樂、購物等為一體的“一站式消費”特點，加上其服務齊全、功能多樣，其面對更為廣泛的消費者類型，相對于傳統百貨來說，多功能商圈的競爭力較大。以上因素導致我國傳統百貨陷入生存困境，唯有進行業態轉型且拋棄傳統的商業模式方能獲得快速發展。

2 傳統百貨業態轉型時的融資問題

2.1 融資途徑狹窄、融資結構單一

目前，我國仍未具備完善的金融市場體系，對于傳統百貨來說，具有相對單一的融資結構，比較突出的是債券性的融資。大部分傳統百貨在選擇融資手段時均是傾向于銀行貸款，缺少豐富且靈活的融資手段、工具以及渠道，導致企業資金發展的需求受到一定的影響，使傳統百貨開發營銷渠道、擴展市場、實施轉型等受到阻礙。

2.2 過度依賴負債經營

我國傳統百貨主要是因為過度短期負債情況導致出現嚴重的資金風險，例如消費卡預收款以及供應商貨款等。據分析相關統計數據得知，我國傳統百貨“供應商應付款”“商戶應付款”等在總資金中占據25%左右。在部分超市以及專賣店中上述兩種應付賬款屬于最大的現金來源。傳統百貨通過這樣的方式會出現資金鏈斷裂的風險。尤其是中小型的傳統百貨，相對于上市公司或者大型百貨來說，其具有資金壓力大、資金匱乏、業務規模小等問題，通過“食利型”的盈利模式，會導致面臨較大的資金鏈斷裂風險。另外，這種盈利方式會導致傳統百貨出口轉內銷受到嚴重的阻礙，造成國內外貿易真正的對接無法實現。因此，為了促進傳統企業資金風險獲得明顯降低，應該改變負債經營的模式。

2.3 國家缺乏相關的政策支持力度

盡管我國已經頒布了一些政策文件來解決傳統百貨融資困難的現狀，但是大部分均是在原則指導意見上實施，不能從真正意義上解決傳統百貨融資困難的情況。加上目前我國缺乏完善的金融市場體系，在國內金融市場快速發展的背景下，使風險控制因素的考量有所加大。另外，國內銀行提高準備金率導致傳統百貨融資難度有所加大。

3 傳統百貨業態轉型時的融資優化策略

3.1 政府應構建良好的融資環境

我國傳統百貨行業受到信息不對稱、相關法律法規不健全等因素的影響，從而出現交易成本偏高的情況，特別是中小型的傳統百貨。面對這樣一種形勢，應該將政府公共服務的作用全面的發揮，盡可能為傳統百貨降低融資成本以及提供良好的融資環境，主要包含市場股權融資以及債權工資，確保傳統百貨行業能夠更加投入的經營。通過建立良好的融資環境，能夠使傳統百貨信息處理成本、信息搜集成本明顯降低，使銀行還貸風險有效緩解，從而改善我國傳統百貨融資難的情況。另外，對于地方或者國家重點建設的項目，應該申請地方財政投資以及國家財政投資，采用國有資金的方式投入。例如，我國傳統百貨主要受到來自“太平洋”“第一八佰伴”“新世界”“百盛”“沃爾瑪”等大型百貨的威脅，上述百貨均有一定的外資背景，其具有先進經營理念、先進國際化連鎖運作經驗、強大資金實力等基本優勢，在一定程度上影響我國傳統百貨的發展。政府在這一背景下，可以通過建立相關政策的方式，為傳統百貨轉型構建良好的融資環境。

3.2 創新傳統企業盈利方式

3.2.1 合理改善零供關系。通過改善零供關系的方式能夠促進傳統百貨抵抗外資零售商的能力明顯加強。傳統百貨在龐大經營壓力、資金壓力的影響下，需要考慮改變零供關系。例如，物美已經開始進行業態轉型，其轉型對策主要包括通過最快速度付給供應商貸款、允許供應商監督貨品的庫存以及銷售、建立透明的零供管理庫、取消促銷員進場費等方式，在實際的發展中逐漸構成通道費用、商品經營差價等不同的商業模式，利用商品銷售差價盈利模式可促進良性發展得以實現。

3.2.2 我國傳統百貨應該逐漸將負債盈利模式放棄，可以通過以下兩種方式創新傳統百貨的經營方式：（1）開拓電商與實體銷售相互結合的方式。例如，傳統百貨在實體店面中返利、贈送、積分、促銷、打折等手段逐漸轉型到網上商店，能夠使原本運作多年的能力發展與線下體系構成一種強大的線上資源。傳統百貨在開拓電商與實體銷售相互結合的方式時，應該要尋找與自身發展互相符合的途徑。（2）培育新的購物圈與對銷售群體的細分類。相對于王府井百貨實體店面來說，電子商務平臺具備年輕化等優勢，客群定位應該以年齡在25～40歲具有個性化、品質、追求時尚、品牌意識的公司白領為主。產品構成主要為服裝、家具、鞋包、美妝等方面，確保線上線下上皮差異化經營策略有所實現，從根本上降低線上線下的沖突。為有效控制銷售成本提供保障，使商品價格有效降低，對商品質量提高有一定的幫助。

3.3 創新傳統百貨的融資渠道

目前，我國傳統百貨主要以銀行貸款融資、上市融資、發行企業債券融資3種方式為主。銀行貸款主要是銀行通過分析國家政策以一定利率給資金需求者發放資金后，并且約定在規定時間內歸還資金的經濟行為。按照是否需要貸款作為標準，銀行貸款可以分成抵押貸款以及信用貸款兩種類型。通過分析貸款期限以長期貸款、中期貸款、短期貸款3種，不同的貸款類型有著不相同的利率，傳統百貨可以根據業態轉型的情況，合理選擇貸款的期限以及用途。上市融資主要是等額的方式劃分經營公司全部資金，以股票形式作為主要表現，通過批準后正式上市流通，讓投資者直接購買，在較短的時間內獲得巨額資金。現今上市公司主要以可轉換債券、配發債券、配股債券3種再融資方式為主。發行債券融資主要是通過申請發行債券的方式來進行債券投資，但是值得注意的是發行債券可促進企業經營風險、負債率明顯增加，所以企業應該進行慎重決策，同時制定到期還本付息的計劃。相對于股權融資來說，債券融資更加受到歡迎，不但能夠合理避稅，對全面發揮財務杠桿作用有一定幫助，還可優化企業結構。例如，2009年8月某公司在深圳交易所成功上市，2010年公司實現營業收入75.06億元，相對于同期收益有明顯增效。2011年該公司又連續發行兩次短期融資債券，通過發行短期融資債券的方式可以達到提高經濟效益、降低經營負擔、優化財務結構、降低融資成本等目的。

4 結語

研究表明，盡管目前我國新的金融體系正在建立，新的融資工具正在不斷涌現，在非完善金融市場體系下具有非常單一的融資手段以及方法。為了確保企業財務結構得以優化，并使企業融資成本明顯減少，從根本上提升企業利潤率以及經濟效益，本文在對傳統百貨現狀進行分析的基礎上，總結傳統百貨業態轉型存在的問題以及完善對策，確保能夠為國內傳統百貨業態轉型時優化融資渠道提供良好的依據。

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作者簡介：劉芳（1978-），女，湖南友誼阿波羅商業股份有限公司會計師。

（責任編輯：黃銀芳）