立訊精密：iPhone+AI雙利好北向資金頗為關注

本統計期內（9月1日-9月24日），陸股通前10大活躍股包括寧德時代（300750）、中際旭創（300308）、寒武紀-U（688256）、工業富聯（601138）、勝宏科技（300476）、新易盛（300502）、海光信息（688041）、立訊精密（002475）、陽光電源（300274）、貴州茅臺（600519）。

本月以來立訊精密（002475）頗受北向資金關注，期間漲幅也較高，或是因為受益iPhone17暢銷訂單進一步增長，同時與OpenAI建立新合作，AI業務潛力較大。

作為蘋果長期供應商，立訊精密受益iPhone17銷售火熱，下半年業績有望超預期增長。iPhone17京東、天貓平臺預約數量破紀錄，蘋果官網多款機型售罄，發貨日期延至10月，整體銷售情況較iPhone16系列發售情況大相徑庭。據TheInformation博文稱，在iPhone17標準版預售表現超預期后，蘋果已要求主要代工廠之一的立訊精密，將標準版iPhone17的日產量提高約40%，并通知部分非電子零部件供應商，將日供貨量提升約30%。

此外據TheInformation報道，OpenAI已與蘋果公司的設備組裝商立訊精密簽署協議，共同打造一款消費級設備。據悉，該款設備目前仍處于原型開發階段，預計能與OpenAI的人工智能模型深度協作。

另據TheInformarion9月19日報道，OpenAI正加大挖掘消費電子人才，并采用蘋果3C供應鏈生產未來AI設備（2026年底-2027年初發布），首款設備形態推測類似無顯示屏音箱；未來可能推出眼鏡、pin等形態產品。國泰海通認為，以立訊精密為代表的消費電子頭部企業有望進一步與OpenAI展開深度合作。

公司汽車和通訊業務已開始進入加速放量階段，利潤占比將快速增長。東方證券稱，立訊精密在消費電子端積累的世界級零部件-模組-組裝的一體化能力、全球化供應鏈管理、成本管控優勢、內控及經營效率等優勢，以及底層技術的通用化、平臺化應用能力將遷移至通訊、汽車等領域，助力其快速突破行業頭部客戶，公司通信業務正在海外頭部CSP及芯片廠商全面突破，汽車業務也將在萊尼并表后有望成長為全球汽車線束龍頭。

公司圍繞通訊及數據中心構建了電連接、光連接、熱管理、電源管理四大模塊，提供從核心零組件到AI整機柜的整體解決方案能力。其中公司在高速銅連接領域積累深厚，連接器及線束作為立訊起家業務，是少數能夠突破海外一流客戶的國內廠商。產品維度，公司224G高速線纜實現量產，448G產品也在與多家主流客戶展開聯合開發。公司正通過拳頭產品電連接帶動其他業務板塊拓展，25H1通訊業務營收111億元，同比增長超49%，其中60%的收入增長來源于高速電連接產品，另有約40%則來自電源模塊、高效散熱解決方案等，通訊業務各個產品線正全面突破所有CSP客戶、芯片客戶以及設備商客戶，預計公司通訊業務有望自2026年進一步加速放量。

公司創新型CPC方案具備性能優勢。在數據中心領域，機柜外部的互聯主要以光為主，機柜內部則以銅為主。其中CPC（Co-Packaged Copper）方案將高速連接器與芯片基板直接集成，具備帶寬密度更大、信號質量更好、無DSP低功耗、走線簡化、串擾低等優勢，后續有望成為高速信號傳輸的主流技術方案。立訊與所有頭部客戶共同經歷了3-4年的產品技術預研，目前正進入研發成果向產品轉化并實現量產的階段，后續有望在下游國內外芯片廠逐步滲透。

2025年上半年，立訊精密實現營業收入1245.03億元，同比增長20.18%，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤66.44億元，同比增長23.13%；公司實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤55.99億元，同比增長12.90%。公司披露的2025年第三季度業績預告顯示，預計2025年第三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤42.46億元-46.99億元，同比增長15.41%-27.74%，實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤35.96億元-42.99億元，同比增長13.86%-36.15%。

北向資金前30 只活躍證券（2025 年9 月1 日-9 月24 日）