東道國科研水平和人力資本對中國對外直接投資區位選擇影響分析

歐陽樂

[摘要]2013年中國政府提出“一帶一路”戰略和“走出去”戰略，再次推動中國企業走出國門，向海外投資，但是首先面臨的就是區位選擇問題。中國對外直接投資區位選擇的影響因素主要包括經濟因素、制度因素和文化因素。隨著現代科學技術的發展，一個企業的成功主要依靠自主創新能力和人才資本，因此，東道國科研水平和人力資本對中國對外直接投資區位選擇有重大影響。文章采用2007—2013年中9個發達國家的面板數據對東道國研發費用、科研成果和每百萬居民中研究人員數目對中國直接對外投資區位選擇的影響進行了研究。

[關鍵詞]中國對外直接投資；區位選擇；科研水平；人力資本

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607176

1引言

2014年中國政府為了應對經濟總體下行趨勢，制定了一系列措施，其中包括“一帶一路”和“走出去”戰略，其中“走出去”戰略將再次推動中國企業開始新一輪的對外直接投資。2015年1月，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長鐘山16日在北京透露，2014年中國對外直接投資額達1029億美元，首次突破千億美元，同比增長141%，繼續保持世界第三位，將很快成為凈對外投資國。按照目前的發展趨勢，“中國對外投資規模將很快超過吸收外資”，實現歷史性轉變。

針對中國ODI區位選擇問題，目前國內的研究學者主要集中在中國與東道國之間雙邊貿易量、當期匯率和東道國經濟規模等相關經濟因素的影響方面。如程惠芳和阮翔[1]應用引力模型深入研究了東道國的經濟規模、人均國民收入及雙邊貿易量對中國ODI區位選擇的影響。同時，有一些學者認為，除經濟因素外影響中國ODI區位選擇的還包括東道國制度因素、對外商投資的政策及東道國的治理水平等。例如陳松和陳海云[2]采用2007—2009年中國對外直接投資超過1000萬美元的75個國家和地區的數據，研究了東道國治理水平對中國ODI區位選擇的影響。另外，還有一些學者研究了文化差異對中國ODI區位選擇的影響。

但是，中國ODI區位選擇不僅僅受到經濟、制度和文化差異因素的影響，還受到東道國教育水平、科研技術水平、人力資本等因素的影響。

2014年我國對發達國家投資同比增長較快的事實也從側面說明我國ODI更傾向于科研技術和人力資本較成熟的國家和地區。目前，國內缺乏針對東道國科研水平和人力資本對中國ODI區位選擇影響的研究，文章嘗試從這方面入手，探究中國對美國和歐盟等發達國家直接投資快速增長的原因。

2文獻回顧

針對技術獲取型ODI區位選擇的影響因素的研究，較早開始于1991年，Kogut和Chang對日本于1976—1987年在美國直接投資的現象進行了實證研究，發現日本企業進駐美國是為尋求美國的先進技術和人才，然后將吸收的新技術應用到國內。

在實證方面，Braconier利用瑞典跨國公司及其OFDI的面板數據，將FDI技術溢出效應與ODI技術溢出效應進行對比研究，結果表明東道國的研發水平對母國獲取東道國科學技術有重要影響。

目前國內已有文獻中，常健聰[3]在研究中發現，超過1/3中國在美國的高科技投資是為了獲得美國的科技、品牌和銷售渠道等戰略性投資。即中國企業積極在美國和歐盟等科學技術成熟、人才集中的發達地區或國家投資以獲得中國所缺乏的國際高尖端技術和人才的支持，從而促進產業的轉型和升級。黃穎[4]通過對“中國企業在美國技術獲取型投資”的研究，認為中國政府應該鼓勵中國企業加入到對美國的技術獲取型投資中，并且應加強對美國技術聚集地與產業集群地的區域布局，從而實現技術獲取和創新并重。

張宏和趙健[5]選取研發機構比較集中的13個東道國的反映科技發展狀況的變量、影響宏觀經濟發展的宏觀變量以及制度性變量，構造混合面板數據，對我國技術獲取型ODI的區位選擇進行了實證研究。研究結果表明東道國已有科研成果對我國技術獲取型ODI影響顯著，而東道國研發投入和科研潛力具有一定影響。

目前國內對ODI區位選擇的影響因素主要集中在經濟方面、制度方面、政治穩定方面及文化方面，對東道國科研水平和人力資本方面的研究較少。文章主要利用2007—2013年中國在9個主要發達國家的直接投資凈額、反映東道國科技發展狀況的變量，及一些其他影響因素的變量作為截面數據，實證研究在其他控制變量下，科研水平較高、人力資本較豐富的發達國家對中國直接投資區位選擇的影響程度。

3模型設定及變量選取

31被解釋變量

衡量中國對外直接投資水平的指標有兩種，第一種為每年中國對外直接投資的流量；第二種為中國對外直接投資的存量。文章被解釋變量選用的是中國對東道國直接投資的流量。

32解釋變量

321東道國投入的研發經費

一個國家研發的投資力度衡量了該國經濟發展的潛力及未來經濟發展質量，同時也促進了投資企業的逆向技術溢出效應，有利于提高投資企業的國際競爭力。目前國際上衡量一國研發力度的指標有兩個，一個是科研經費的絕對額，另一個是研發經費占國民生產總值的相對數（Gerd/GDP）。文章采用第二個指標衡量東道國投入的研發經費。

322東道國擁有的科研成果

一個國家科研水平的另一個表現是發明專利的授權量。研發是過程，而專利發明是成果。不管是技術方面的革新還是產品方面的發明都能給某個產業甚至某些產業帶來提高和轉型，從而推動本國企業的發展。一個國家的發明專利授權量較高時，更便于外來投資企業獲取先進的技術。對外來投資者來說，已有的科研成果能帶來更直接的收益。因此，文章采用東道國發明專利授權量作為衡量東道國科研成果的變量。

323東道國人力資本水平

如今科技迅猛發展，國家間的競爭歸根結底是人才間的競爭。他們具有一定的專業知識和技能，并能進行創新性勞動，為企業帶來巨大的經濟效益。一國人才的儲備程度也間接反映了該國未來的發展潛力。文章采用東道國每百萬居民中研究人員人數來反映東道國人力資本水平。

33控制變量

331影響中國對外直接投資區位選擇的經濟因素

影響中國對外直接投資區位選擇的經濟因素有很多，包括東道國的GDP、兩國之間的貨幣匯率以及雙邊貿易量等。但相較而言，兩國雙邊貿易量對吸引外資更為重要。因為兩國雙邊貿易量的大小決定著母國在東道國的市場規模，在市場規模較大的地區進行投資經營，很容易獲得市場的認可和回報。文本選擇母國對東道國進出口總量作為衡量兩國間雙邊貿易量的指標。

332影響中國對外直接投資區位選擇的制度因素

中國企業選擇對外投資的國家時，制度因素也是重要的考慮條件之一。相對而言，中國企業更愿意到治理水平較高、投資環境較好的國家進行投資經營。反映東道國治理水平的指標有政府清廉程度、政府效能、法治水平及政權穩定性等。文章采用Kaufmann等人構建的“全球治理指標”中的“司法有效性”作為衡量東道國治理水平的指標。

333影響中國對外直接投資區位選擇的文化因素

企業所處社會環境對自身發展具有重要影響，兩國文化差異越大，投資企業在東道國經營和管理的阻礙越大，同時越難迎合東道國的市場需求。因此，中國企業在決定投資國家和地區時，文化因素也是必須考慮的內容。文章采用通常所使用的Hofstede指數來表示雙邊文化距離。

4模型設定及結果分析

41模型設定

綜合各種文獻，文章設定了如下模型：

其中，代表中國企業對外投資的凈流量；代表東道國研發經費的投入量；代表每年東道國發明專利的授權量；代表東道國每百萬居民中研究人員的數量；代表東道國與母國雙邊貿易總量；代表東道國政府的治理水平；代表東道國與母國的文化差異。

文章數據主要來源于中國統計局年度數據、世界銀行數據庫、世界教科文組織網站以及世界知識產權官網數據資料。文章用Eviews軟件對混合面板數據應用OLS方法進行回歸分析。

42結果分析與解釋

下表為混合面板數據應用OLS方法輸出的結果。第（1）列基準組，模型中沒有加入控制變量的結果。第（2）、（3）、（4）列逐一把經濟因素中的東道國與母國雙邊貿易量、制度因素中的司法有效性、文化因素中的兩國文化距離加入模型中并進行回歸，詳見下表。

從上表的結果看，各變量的估計系數基本是顯著的。只有第（4）列中每百萬居民中研究人員數量和兩國文化差距是不顯著的。另外，從表中可以看出東道國專利授權數量和每百萬居民中研究人員數量多的國家能夠吸引中國企業去當地投資經營，而東道國投入的研發費用與中國對外投資呈負相關。這個結果與我們理論上的研究結果相反且顯著，這可能意味著研發費用的投入而獲得成果并沒有那么顯著，或者在目前的科研狀態下，跟過去十年、二十年相比，同樣比例的研發費用的投入，獲得的研究成果較少或獲得的研究成果能帶來的經濟效益較低，甚至得不到任何科研成果。所以，東道國研發費用的投入比例對中國企業對外投資有負面影響。另外，第（2）、（3）、（4）列東道國專利發明的授權量與中國對外直接投資也呈現負相關，表明與兩國雙邊貿易量、東道國制度因素相比，東道國專利發明授權量對中國企業的吸引力并不明顯。但是東道國每百萬居民中研究人員的數量對中國企業卻有很大的吸引力。研究人員數量越多，中國企業雇用高素質、高水平人才的比例也越大，企業通過直接學習和模仿能給帶來較高的經濟效益。

5結論和政策建議

文章應用2007—2013年美國、加拿大、日本、韓國、英國、法國、德國、俄羅斯、新加坡9個科技發達國家的混合面板數據，對東道國科研水平和人力資本對中國對外投資區位選擇的影響進行了實證分析。從回歸的結果來看，兩國的雙邊貿易量、東道國治理水平對中國企業對外投資有顯著的正影響。相比而言，東道國研發費用的投入及專利發明的授權量對中國企業到本地投資的吸引力較小。而東道國每百萬居民中研究人員數量的影響卻比較顯著。

從上述分析結果來看，文章認為對于我國科技含量較高的產業如IT、航天等跨國大企業，應該選擇科研經費投入規模較大、發明專利授權量較多及國內高素質、高水平人才較集中的國家進行投資經營，通過技術的逆向溢出效應，對母國企業有提升作用，從而增強本國企業的國際競爭力。因此，企業在實施研發國際化和對外直接投資的過程中，應著重考慮環境因素帶來的正效應，并強調研究領域的跨國交流對本企業帶來的技術溢出效應。另外，對科技含量不高的民營企業來說，應著重考慮東道國經濟及制度因素帶來的影響。除此之外，再考慮東道國科研水平與人力資本所帶來的積極影響。政府應該鼓勵企業多進行科研與技術交流，加強自主創新，從而提升企業的國際競爭力。

參考文獻：

[1]程慧芳，阮翔用引力模型分析中國對外直接投資的區位選擇[J].世界經濟，2014（11）：23-30

[2]陳松，劉海云東道國治理水平對中國對外直接投資區位選擇的影響——基于面板數據的實證研究[J].經濟與管理研究，2013（6）：71-78

[3]常建松中國對美國高科技產業的投資研究[J].現代經濟探討，2015（2）：83-87

[4]黃穎中國企業在美國技術獲取型投資的實踐與戰略研究[J].科技管理研究，2014（9）：86-90

[5]張宏，趙健我國技術獲取型ODI區位選擇的影響因素分析[C].第九屆中日經濟國際研討會，2010

[6]朱菲菲我國技術獲取型對外直接投資區位選擇因素研究[D].北京：首都經濟貿易大學，2012

[7]王亞鵬“一帶一路”與中國企業“走出去”問題研究[J].中國市場，2015（46）