VC開始玩混搭

Michelle+Goodman

2015年早些時候，總部位于波士頓的3D打印技術(shù)公司Voxel8募集到了1200萬美元A輪融資。這輪融資有兩位頗為引人注目的投資方：一家是設(shè)計與工程軟件公司歐特克旗下的Spark Investment Fund，該基金專注于3D投資，規(guī)模高達1億美元;另一家則是專注于信息情報領(lǐng)域相關(guān)創(chuàng)新發(fā)明的In-Q-Tel風(fēng)投，該風(fēng)投有政府背景，隸屬美國中央情報局（CIA）。

此外，今年還有一家無線對講機制造商——Nucleus獲得了160多萬美元的種子輪融資，而其中的10萬美元來自費城StartUp PHL基金，該基金規(guī)模有600萬美元，主要致力于對本地企業(yè)進行股權(quán)投資。兩年前，在舊金山地區(qū)提供可持續(xù)發(fā)展食品的公司Back to the Roots募得65萬美元，投資方是擁有253萬美元資金的慈善風(fēng)投Fund Good Jobs。顧名思義，這家英文名直譯為“為好工作融資”的風(fēng)投，以創(chuàng)造就業(yè)為己任。

這些機構(gòu)不同于傳統(tǒng)的風(fēng)投，但也絕非另類。近幾年，一些實體組織，如企業(yè)、市政府、大學(xué)校友會，甚至還有一些不局限于獲取金錢回報的慈善機構(gòu)，都紛紛開始參與股權(quán)融資。

以正在崛起的企業(yè)風(fēng)險資本為例。根據(jù)風(fēng)投數(shù)據(jù)分析機構(gòu)CB Insights的估算，去年美國企業(yè)風(fēng)投的投資規(guī)模達到了123.1億美元，而到今年年末，企業(yè)風(fēng)投規(guī)模肯定會超過去年這一數(shù)字。

Voxel8風(fēng)投聯(lián)合創(chuàng)始人Daniel Oliver認為：“站在企業(yè)的角度，按照典型的融資心理，應(yīng)該盼望吸引來自標準風(fēng)投組織的高明機構(gòu)投資者。可是，從戰(zhàn)略投資的層面看，企業(yè)確實也希望迎來大手筆的投資。”

事實上，Autodesk已經(jīng)開始與Voxel8合作，共同開發(fā)一款設(shè)計工具，為3D打印設(shè)備創(chuàng)新提供幫助。In-Q-Tel風(fēng)投也有意運用Voxel8正在開發(fā)的3D打印機。

Mike Collins是校友投資及資產(chǎn)管理機構(gòu)Launch Angels聯(lián)合創(chuàng)始人，他本人負責(zé)相關(guān)風(fēng)投管理工作。他認為，非傳統(tǒng)類型風(fēng)投機構(gòu)的興起是當前科技創(chuàng)新的一大功臣。Collins解釋說，有了Skype或者谷歌Hangouts這些即時通訊應(yīng)用工具的幫助，過去投資委員會與投資對象之間的地理位置差異問題，如今已經(jīng)輕松解決了，甚至管理校友投資團隊也變成了小菜一碟。

Archna Sahay是一位來自費城的管理企業(yè)投資的風(fēng)投經(jīng)理。她指出，隨著科技業(yè)初創(chuàng)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，加之金融界的融資門檻降低，以費城、底特律為首的美國城市都開始提供風(fēng)險資金，試圖刺激地方經(jīng)濟發(fā)展，創(chuàng)造就業(yè)，吸引青年才俊。

當然，大多數(shù)混合型風(fēng)投基金都有自己的一套原則。如果決定接受替代風(fēng)投，初創(chuàng)公司把握好尺度的秘訣在于保證本公司的目標與投資者一致。在接受StartUp PHL的六位數(shù)融資時，Nucleus公司創(chuàng)始人Jonathan Frankel對投資方表示自己的公司不會遷到其他地方，18個月內(nèi)都還會設(shè)在費城。同樣，Back to the Roots在得到Fund Good Jobs領(lǐng)投的200萬美元天使融資以前，也滿足了對方的要求，提高了員工的福利待遇。

一些非傳統(tǒng)型風(fēng)投對初創(chuàng)階段的認識更深刻，因此他們可以給創(chuàng)業(yè)期的公司提供更有價值的建議和指導(dǎo)。比如StartUp PHL。與傳統(tǒng)風(fēng)投公司First Round Capital合作以后，費城市政府的投資管理水平明顯提高，為其投資的本地企業(yè)家們提供了更有水準的指導(dǎo)。

在Frankel看來，F(xiàn)irst Round Capital的合伙人Josh Kopelman有偶爾提一提建議的想法，那對Nucleus來說都是一種無形的獎勵。Frankel說：“很少有投資者開了張支票以后就消失得無影無蹤。有的風(fēng)投公司會過于頻繁地檢查你的工作，甚至可能會給出一些不合理的建議;而有的風(fēng)投公司，比如像StartUp PHL那樣，他們會在必要時傾聽你的心聲，伸出援手。所以應(yīng)該小心判斷，是否接受某一類投資者的融資。”