供給側改革：靠投資拉動不會寅吃卯糧

郝一生

臘月大寒，全球經濟減速的呼聲此起彼伏，各國股價紛紛下探、原材料價格市場相繼走低，索羅斯也開始唱衰中國，似乎市場和經濟比嚴冬來得還嚴峻些。世界經濟真陷入危機了嗎？

在全球一片警告聲中，世界經濟真的陷入了2008年那樣的經濟危機了嗎？答案應當是否定的。因為在此次經濟減速前，并沒有爆發大規模的金融危機。從2015年四季度的最終消費數據看，也沒有發生恐慌性消費需求萎縮（下稱“恐縮”）。

2016年1月，中國消費者信心指數104.00點，比上一月上升0.30點;消費者滿意指數100.30點，比上一月下降0.30點;消費者預期指數106.60點，比上一月上升0.80點。這與美國密歇根大學消費者信心指數、日本消費者信心指數的變化趨勢一致，沒有恐縮的跡象。

中國人民銀行公布的數據顯示，2016年1月廣義貨幣M2余額141.63萬億元，同比增長14%，為2015年以來新高。此次沒有出現2014年末的剪刀差變化，也沒有發生“貨幣痙攣”（M2增速突然低于M1）。三季度基礎貨幣余額28萬億元，雖比二季度的29.6萬億元同比下降1.75%，但貨幣乘數卻高出0.24%。

除了2014年的日本和俄羅斯，包括金磚四國在內的國家，經濟都沒有出現負增長。中國2014年6月以來的PPI下降也是一個緩慢的過程，背后受石油煤炭等能源、原材料價格下跌等因素影響。全球并沒有發生2008年全球金融風暴后急風暴雨式的真正的經濟危機。

只要經濟增長速度不出現全球性的負增長，就不是真正意義上的經濟危機，而僅僅是一次單純的經濟減速放緩。經濟危機是嚇出來的，不要用“危機”嘩眾取寵、危言聳聽、恐嚇自己，因為單純的經濟減速也會被“嚇”成經濟危機。……