經濟下行難阻上市激情 資本市場是雙刃劍

王宇靜

最近資本市場上泉州食品產業十分活躍，先有達利食品香港上市刷新福建富豪榜，后有安記食品奪得A股IPO重新開閘后的第一批入場券。記者近日從泉州市金融工作局了解到的信息顯示，百家泉州重點上市后備企業名單中，食品茶飲企業占據10席，場外市場掛牌后備企業210家名單中食品茶飲企業占據20席。

經濟下行，食品業反倒冒尖。顯然，泉州食品產業的一波集中上市潮已經揭開了序幕。“在經濟下行階段，受‘口紅效應’的影響，以帶來幸福感受的休閑食品及茶飲產業迎來了發展的春天，在境內外市場均有不俗表現。”泉州投資界人士分析稱。

“口紅效應”讓休閑食品業迎來發展春天

雖然早在2005年蠟筆小新便以“蠟筆小新”之名在新加坡上市，但是其真正受到關注是在2014年轉板香港上市之后。隨后，此前于上交所掛牌后退市的好來屋食品，搶先于2015年11月11日在香港聯交所上市，股權簡稱為“中國糖果”。而更早之前，泉州食品企業當中的新秀回頭客食品搶先一步登陸國內創業板。當然，最具看點的當屬不久前在香港上市的達利食品集團及剛舉行路演的安記食品。

素來以“不差錢”聞名的達利食品上市令業界嘩然，也一下就改變了福建甚至全國的富豪排名。許氏家族僅憑股票市值近500億元的身家，奪得福建首富寶座，達利集團董事長許世輝的女兒許陽陽也以近200億元的身家，躋身國內女富豪前十。“相信這樣的身家在較長的一段時間里是難以被超越的，近期達利的股價表現不錯，從開盤的5.11港元一路漲至5.22港元左右。”業界人士說，而拿到入場券的安記食品選擇在國內主板上市，擬發行不超過3000萬股，發行后總股本不超過1.2億股。

2015年7月9日，因股市異常波動，證監會暫停了發審會和初審會，28家公司暫緩發行，其中包括泉州公司安記食品。安記食品本次發行所募集資金將用于年產1萬噸利樂醬調味骨湯產品生產項目、年產700噸食用菌提取物及1625噸副產品生產項目、研發中心建設項目、營銷網絡建設項目以及補充流動資金，總投資4.85億元。

除了這些已經在資本市場站穩腳跟的食品企業之外，泉州資本市場后備軍團中的食品茶飲版塊的力量也不容小覷。在上市后備100家企業名單中，就有近期表現搶眼的盼盼食品、好彩頭食品、金冠食品、盛世三和茶業等十家企業，其中茶企占據了三席。而在場外市場后備210家名單當中，還有順成面業、藍天農場食品等多家以創新為驅動力的食企代表。

食品企業有強大的創新力

資本總是青睞于強者，不難發現，每家已進入資本市場的食企都擁有強大的創新力。領頭羊達利已成為近八年來福建最大的上市IPO企業，同時亦創內地民營企業港股IPO最大規模。據達利集團公開的財報顯示，截至2015年9月30日，達利食品的營業收入已達到128.47億元，同比增長14.1%。其旗下休閑食品品牌達利園、好吃點、可比克均早已在各自品類上占據國內的行業龍頭位置。而其后相繼推出的花生牛奶、和其正、樂虎等飲料品牌，也迅速攀升至行業前三名的位置。

不久前舉行路演的安記食品股份有限公司創建于清末民初，經過100多年的發展，如今生產香辛料調味品以及粉狀、醬狀生物提取類復合調味品三大系列共300多種產品。2004年取得自營進出經營資格后，產品遠銷歐盟、北美洲、非洲和東南亞等18個國家和地區。

好來屋于2012年6月11日在天交所掛牌。公司在掛牌后的第二個月便得到了晉江市政府1000萬元貼息貸款，并且陸續收到蠟筆小新、親親、金冠、金絲猴等國內一線糖果企業的大量訂單，呈現快速發展之勢。根據公司2012年年度報告顯示，公司全年營業收入同比增長170%，凈利潤同比增長180%。通過天交所平臺的掛牌后融資服務，公司于2013年6月用50%股權獲得光大銀行泉州分行2600萬元純股權質押貸款，成為福建省首家獲得純股權質押貸款的場外市場掛牌企業，并且由此開啟了進軍香港聯交所創業板的征程。

同樣先登陸天交所并且以優異成績“畢業”的還有好彩頭食品。“近幾年我們的銷售業績每年都以超過100%的速度增長。”好彩頭食品相關負責人說，此前他們更是獲得紅杉資本兩億資金的支持，堪稱業界大手筆。

堅持產品口味創新，營銷模式娛樂化的打法，好彩頭運用小樣小乳酸、小樣乳酸鹽、蒸三明治等產品開辟了全新細分市場藍海。2015年好彩頭除了砸1.38億元冠名《爸爸回來了》之外，接著更是強勢冠名《燃燒吧，少年》，以小樣乳酸鹽新品精準鎖定女性主流消費群體。業界透露稱，紅杉資本，這家以投資科技創新公司著稱的投資公司向好彩頭這一傳統食品企業伸出橄欖枝的原因是其形象符合互聯網傳播基因，具備了未來高速發展的勢能。“我們肯定是鎖定主板市場的。”好彩頭相關負責人說，目前正在朝著這個目標前行。

回頭客在2013年、2014年營業收入從3.78億元上升至5.8億元，產品研發方面主攻歐式蛋糕、銅鑼燒和華夫餅這三個產品，憑借較高的性價比，回頭客營業收入和凈利潤近年來快速上升。其中銅鑼燒為國內市場同類產品銷量第一名，2014年，銅鑼燒占其業務收入的比例達47.64%，歐式蛋糕占比為41.72%，這些成為其進入資本市場的底氣。再來看看那些“后備”力量，盼盼食品已經擁有19家全資子公司，產品覆蓋了烘焙、飲料等多品類產品，近期更是在臺灣地區及東南亞市場加速布局。八馬茶業則一直在線上線下全面發力，連續多年占據線上烏龍茶產品銷售冠軍。

經濟下行難阻上市激情

近兩年來，泉州食品企業紛紛從原本的休閑食品領域，跨界進入飲料市場。其中以蠟筆小新、盼盼食品、好彩頭等企業最具代表性。大投資、大規模擴大產能，以創新產品和特通渠道滲透成為泉州食品產業近年來的主流發展方式。

根據市場調研的情況，2008—2015年我國人均烘焙食品消費量穩步上升。目前國內烘焙食品消費與歐美國家還有相當大的差距。“烘焙食品仍然有很大的市場潛力和空間。”業界分析稱，在此背景下，企業借助資本市場的跳板自然可以獲取更多的資源支持，利于借勢大跨步發展。

記者從幾家后備企業負責人那里了解到，雖然一直都盯著“上市”這個目標，但是提及相關情況時企業主大多還是持謹慎態度。“我們早在幾年前就成為上市后備企業之一，從股改到各方面的工作也都在穩步推進當中。”不愿透露姓名的企業負責人說，只是他們近期在新品推廣上還有不少阻力，所以希望在新產品市場發展上做出明顯的成績之后再來專心推動上市，“對于企業而言，最重要的便是品牌知名度及產品的市場占有率，只有把產品做好了才有底氣”。

巧媽媽食品近年以極具韓國風格的產品在國際、國內市場上擁有了一定知名度。他們開辟的果凍冰淇淋系列產品創造了單品市場。關于進入資本市場的話題，其負責人許樹有自己的想法，“未來當然希望可以借助資本市場的力量，迅速做大企業，但是眼下還是希望把基本功打好。”他說，同樣是上市，有的成就帝國般的“航母企業”，有的卻會被淹沒在大潮當中，想做大事業，肯定要先把產品做優，市場影響力做大。

“資本市場確實是雙刃劍。”泉州市金融部門相關人士也提及，他們每年會根據地方的推薦確立后備企業名單，有些企業已經是名單上的老面孔了，有些連續多年沒有太好表現的則會被請出名單之外。金融部門會根據不同企業的現實情況，引導他們進行專業的上市服務對接。當然，什么時候上市、在哪里上市還是要根據企業發展戰略來部署，不能太急，更不能太過拖延，否則會增加不必要的經營成本。