高新技術企業資金配置創新及風險預警機制分析

摘 要：在經濟全球化和競爭日趨國際化的背景下，科技創新在經濟社會發展的支撐引領作用愈發凸顯，高新技術企業是科技創新的主力軍。創新資金是高新技術企業進行創新活動的最基本投入要素。由于創新成果轉化具有不確定性，配置創新資金會帶來較高的財務風險，當風險超過企業可承受的最大值時，將引發高新技術企業的財務危機。因此研究創新資金配置風險的預警對于高新技術企業非常重要。

關鍵詞：高新技術企業；創新資金配置風險；風險預警機制

一、創新資金配置風險及其預警概念

（一）創新資金配置風險的內涵。創新資金配置風險是各種創新資金來源組合效果的不確定性和不同創新階段創新資金投放效果的不確定性的相互作用與耦合，創新成果的不確定性是創新資金配置風險的來源。由于創新活動具有過程性，創新資金配置風險是高新技術企業受到創新資金來源和投放過程中各種影響因素的作用，使得創新資金配置的實際效果與預期有偏差而導致企業遭受損失的可能性。

（二）創新資金配置風險的產生。高新技術企業創新過程中影響創新資金配置結果與預期偏離的不確定性因素是創新資金配置風險的主要來掘。1、研發投入階段的風險。（1）創新資金支持能力弱。創新資金的實力代表創新活動的投入能力和風險承受能力，企業創新資金融資能力越強，則企業越能抵御風險。由于研發投入階段的活動具有探究性，使得高新技術企業在此階段需要大量的創新資金。如果創新資金供給不足或不及時，則會影響創新活動的進度和效率，進而引發不同程度風險。（2）創新能力不足。研發投入階段，創新人員薪酬和創新技術成本是創新資金重要投放的重要方面。研發人員的創新能力對創新資金使用效果有直接影響，創新能力越高代表研發成功的概率越高。（3）研發周期較長。研發周期過長會占用較多的創新資金，增加融資成本和風險。研發成果具有先進性，然而外部環境會隨著研發周期的過長使得研發成果失去先進性，導致創新資金的投資回報下降，風險上升。 2、生產階段的風險。（1）創新產品轉化成本較高。研發成果轉化為創新產品需要在較多原材料、先進的生產設備和一定生產規模基礎上進行。原材料缺乏、原材料不能及時供應、材料價格過高將會影響創新產品的價格，進而影響新產品的競爭力。（2）研發成果科技轉化率低。由于在生產化階段，研發成果向創新產品的轉化受到客觀條件的限制，缺乏先進的設備和工藝水平以及生產規模過小會導致次品率過高，無法滿足市場需求，影響創新產品的先進性，創新資金收益性下降，風險上升。3、市場化階段的風險。（1）營銷費用管理能力不足。創新產品的營銷費用在各營銷渠道的支出是否合理有效，將會直接影響消費者對創新產品的接受程度，關系到創新產品的擴散速度和市場占有率。營銷費用的支出效果將會影響企業的利潤水平，若營銷成本過多則創新收入將更多地用于彌補營銷支出，企業的現金凈流入會受到嚴重影響。 （2）創新產品盈利性低。由于消費者更傾向于性價比高的新產品，一味追求創新產品質量和市場接受程度，會影響創新產品的盈利性，使得創新資金配置未達到預期收益目標，從而引發風險。 （3）創新產品應收賬款周轉緩慢。創新產品為了迅速打開市場，其營銷收入一部分會形成應收賬款，應收賬款的收回速度緩慢將直接影響企業現金流量，影響創新資金的正常周轉和償債能力。

二、創新資金配置風險預警機制的設計

創新資金配置風險預警機制由風險預警組織機制、信息支持機制、風險分析機制和風險應對機制四個部分組成；

（一）風險預警組織機制是指創新資金配置風險預警的執行主體，是依據高新技術企業架構原則和創新活動中創新資金配置風險預警機制的需要而組建，專門負責整個創新資金風險預警機制運行的機構體系。高新技術企業應當在對企業自身規模的大小、創新活動及預期創新產品的特點、資本結構的特征及其他內外部環境等影響因素進行綜合系統分析的基礎上，制定適用于本企業的創新資金配置風險管理監測標準，建立專門的創新資金配置風險預警管理部門，獨立負責創新資金配置風險的識別、分析、預警和處理流程。

為使創新資金配置風險預警的職能得到充分的發揮，高新技術企業應當建立健全風險預警組織機制。通常有兩種模式：一是獨立設置一個預警職能部門，承擔創新資金配置風險預警的工作職能，該部門不參與高新技術企業的日常經營過程，并直接由管理層管理。二是創新資金配置風險預警的職能由企業內現有的部門負責兼顧，如由高新技術企業財務部或技術研發部聯合承擔創新資金配置風險預警的職能。

（二）創新資金配置風險預警信息支持機制。高新技術企業若要及時有效地預報潛在的創新資金配置風險，必須在大量與創新活動有關的內外部環境綜合分析的基礎上收集信息，以捕捉相關的創新資金配置風險征兆，經整理和篩選后將信息及時傳遞，為接下來的風險分析提供素材。同時，將風險分析評價、風險預警和風險處理的詳細過程及時反饋并儲存到信息支持機制，從而保證創新資金配置風險預警系統的各項財務和非財務數據、預警指標體系、預警模型、風險閾值等有序更新，保障創新資金配置風險預警系統的數據安全和完整，為企業處理其他創新活動過程中的創新資金配置風險提供借鑒與參考，提高創新資金配置風險預警機制預警的及時性和準確性。

（三）創新資金配置風險分析機制。創新配置風險分析機制可以迅速地識別信息支持機制輸出的信息中影響創新資金配置效果的不確定因素，排除對創新資金配置風險影響較小的不確定因素，而將重點放在可能造成重大創新資金配置風險的不確定因素上。通過該因素的歷史處理過程資料進行分析，運用概率統計等方法對該因素導致致發生損失的概率及其程度度做出定量估計。

通過科學系統地設立創新資金配置風險預警指標體系，選擇合適的計量方法對創新資金配置風險進行評價，找出創新資金配置風險出現的具體創新環節和風險成因，確定風險等級井預報警情及其預期后果。

（四）創新資金配置風險預警應對機制。創新資金配置風險預警的應對機制是創新資金配置風險預警的后期職能，包括創新資金配置風險的控制和化解兩個方面。創新資金配置風險預警分析并預報警情后，高新技術企業企業管理者應當依據報告的警情制定對應的應急方案、補救措施和改進方法等風險處理機制，以控制創新資金配置風險，防止風險惡化，以此達到消除或降低創新資金配置風險的目的。其中，應急方案是指面對重大的創新資金配置風險時應該如何去規避，以防止風險進一步惡化。補救措施是指如何盡可能減少甚至消除現有創新資金配置風險帶來的損失。改進方法是指如何改進高新技術企業創新活動管理中的薄弱環節，杜絕或避免類似創新資金配置風險的再次發生。

三、創新資金配置風險預警機制作用機制分析

高新技術企業創新資金配置風險預警的過程主要以創新資金配置風險評估為基礎進行的。具體而言，在信息收集階段，創新資金配置風險管理部門應對影響創新資金配置風險的不確定因素進行比較全面的初步分析，確定創新資金配置風險的性質和基本特征，找出創新資金配置內外部環境中的風險因素。在風險分析階段，以收集到的大量信息為基礎，對創新資金配置風險進行具體的量化分析，包括對創新資金配置風險發生概率的估算和對特定創新資金配置風險狀態下可能造成損失的嚴重程度進行分析，確定影響創新資金配置風險的各個影響因素的權重 ；風險預警階段，依據風險影響因素科學有效地設置創新資金配置風險預警指標體系，并運用合理的風險預警方法對風險評估階段得出的有關數據實施處理和篩選，做出準確的預警判斷并發出相應的警情信號。預警結果可以分為四種情況，即無風險、輕度風險、中度風險以及高度風險，對應的警情信號為無警、輕警、中警、重警或巨警。在風險應對階段，根據風險預警階段發出的警情信號來采取不同的應對措施。具體而言，當創新資金配置風險預警結果為無風險或輕度風險區間內，此時僅僅需要關注風險的變化，同時進行常規動態監控即可。當創新資金配置風險預警結果處于中度風險區間時，則需要提高風險管理部門的警戒程度，并采取相應的風險應對措施消除風險或將其降低至創新資金配置可接受的風險水平，在此期間還需實施風險的動態監控。然而，一旦風險預警結果正處于高風險區間，則表示創新資金配置風險警情正處于重警或巨警，此時高新技術企業就必須高度警戒，在實施創新資金配置危機處理和風險補救過程中，還要積極尋找有效排警的方案來降低現存的創新資金配置風險，直至風險消失或降低至高新技術企業可接受的風險水平，同時嚴密實時監控創新資金配置活動過程。風險處理過后，將已經處理過的創新資金配置風險影響因素及其處理過程反饋到信息支持機制中并儲存，實現創新資金配置風險預警機制的動態更新，提高創新資金配置風險預警機制的預警有效性。

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