國泰君安證券：M2增速維持高位，流動性預(yù)計將“寬松”

M2同比增速維持高位。9月，中國的M1同比增速達(dá)11.4%，環(huán)比上漲2.1個百分點(diǎn)，同比上漲6.6個百分點(diǎn)。M2同比增速達(dá)13.1%，環(huán)比下滑0.2個百分點(diǎn)，同比上漲0.2個百分點(diǎn)。M2同比增速維持高位，顯示了盡管外匯占款下滑，但連續(xù)降息、降準(zhǔn)有效。

8月，央行同時降低了基準(zhǔn)利率以及金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率。9月，央行宣布采取平均法考核存款準(zhǔn)備金。10月，央行擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)。在《2015年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行表示將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，使貸款與社會融資規(guī)模實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，并降低社會融資成本。在經(jīng)濟(jì)下滑壓力仍較大，并且外匯占款下滑的背景下，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長及支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，預(yù)計2015年中國的流動性將“寬松”。