低利率時代的投資方向

經過幾次降息，中國銀行業的1年期定存基準利率已經降到1.75%，相較于2011年6月時4.4%的數值已經降低不少，而且在未來還有繼續降低的可能。保守的投資人或以存款利息補充養老金的長者該如何應對這種情勢？對風險偏好較低的投資群體而言，是否有其他收益率較高的工具可供選擇？投資者可通過以下幾個途徑尋求相應的理財工具。

一是比較各銀行的存款利率，選擇利率較高者存放。伴隨著存款基準利率的調降，央行也一再放寬存款利率的浮動空間，目前1年期以下的定存利率浮動上限已達到基準利率的1.5倍，同時放開1年期以上（不含1年期）定存的利率浮動上限，再加上已經實施存款保險制度，銀行最高償付限額為50萬元。因此，存款人可以比較各銀行公告的存款利率，選擇利率高者存放閑置資金。

各類型銀行利率的大致情況是，城商行、農商行或信用社的存款利率最高，其次是股份制銀行，國有銀行最低。雖然差距有限，如2年期定存最高與最低間相差0.77個百分點，但如果資金量較大，則有明顯差距。例如，50萬元存款2年的利息差距可達7700元。不過利率最高的銀行多屬于地區性銀行，如果不是居住或工作在該地區，為了獲得高一點的利率專門到該銀行存款并不劃算。

二是選擇大額存單獲得更高利率。6月央行公布《大額存單管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），規定個人投資者認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元。《辦法》還提出，大額存單“發行利率以市場化方式確定”，這意味著大額存單利率不受現有存款利率上限管理的制約。

大額存單發行采用電子化的方式，可以通過發行人的營業網點、電子銀行、第三方平臺及經央行認可的其他渠道發行。銀行間對大額存單的利率競爭比一般存款更激烈，最高可比基準利率上浮40%。存款金額超過30萬元的個人，建議選擇大額存單。但要注意的是，大額存單利率市場化不代表其利率會永遠高于一般定存利率，如中國臺灣地區因為銀行資金泛濫，大額存單利率反而比一般存款利率低得多。

三是選擇銀行的保本理財產品。銀行理財產品不是存款，最低申購金額5萬元，投資人無法提前贖回，但銀行可能提前終止。保本型的理財產品保證本金可回收，發行時公告的預期收益率通常高于同期限的存款利率。預期收益率不一定等于實際收益率，只是目前95%以上的保本理財產品到期時都可以兌現預期收益率。對于流動性要求不高的投資人來說，可以選擇保本型理財產品來代替存款。目前保本理財產品的收益率維持在4%左右。

上述三類渠道適合擁有大量閑置資金的理財者，對于高流動性需求的群體來說，貨幣基金是低利率時代的上佳選擇。隨著基準利率不斷調降，貨幣基金的收益率也隨之下行。但目前貨幣基金的年化收益率仍高于1年期定存利率，因此投資期限在1年以下者，目前還可選擇以貨幣市場基金代替存款 歀。貨幣市場基金通常以7日年化收益率計算，屬于變動利率的“存款”，如果資金存放的時間超過1年，且預估利率還會下降時，長期投資還是選擇擁有固定利率的定存為宜。

要注意的是，保守型的投資人不要被市面上很多標榜“高利率又保本”的P2P產品所迷惑。P2P網貸的信用風險遠高于銀行存款或貨幣市場基金，它不是存款的替代品，只適合積極型的投資人適量參與。