匯豐中國：9月中國融資條件指數(shù)改善明顯

9月中國融資條件指數(shù)錄得-0.7，為近9個月來的最高值，這也是融資條件指數(shù)連續(xù)2個月呈現(xiàn)改善勢頭。實際有效匯率對指數(shù)的拖累降低是本次改善的主要原因。實際貨幣供應(yīng)對指數(shù)的貢獻微幅上升，實際利率對指數(shù)的貢獻與8月持平。

在市場對人民幣匯率走勢較為悲觀的預(yù)期下，資本流出還在繼續(xù)，但其對貨幣供應(yīng)的影響已經(jīng)基本被央行此前數(shù)度注入流動性的寬松舉措抵消。未來，為了對沖資本外流，避免外流造成的信貸條件趨緊，央行還應(yīng)繼續(xù)采取降準(zhǔn)等寬松措施。

數(shù)據(jù)顯示，我國的融資條件繼續(xù)放松，未來數(shù)月內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)該改善勢頭。目前，經(jīng)濟中的部分領(lǐng)域，如房地產(chǎn)銷售、基建投資等已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。然而經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)尚不牢固，進一步的寬松支持仍舊十分必要。在寬松持續(xù)發(fā)力的支持下，經(jīng)濟或在2015年年底企穩(wěn)并溫和復(fù)蘇。