美國孵化器模式創新案例研究

□ 施勇峰 劉 斌 杭州市科技信息研究院

孵化器的商業模式是以培育企業而創造價值，以發現創業者的潛在價值，并培育企業的市場價值來實現孵化器本身的增值。

科技企業孵化器孵化模式的創新，形式是孵化模式不斷創新，實質是建立孵化器與孵化企業的價值成長機制。孵化模式分為兩類，一是孵化商業模式，二是孵化管理模式。科技企業孵化器的孵化模式創新也就是這兩種模式的創新。

硅谷初創公司能夠在短期內脫穎而出的一種方式就是加入創業企業孵化器。孵化器為孵化企業與大學、投資者、銀行、風險投資、天使基金、商業企業以及政府之間建立了網絡化的組織平臺。硅谷的孵化器有很多，都非常有特色，本文選取其中10家優秀的案例進行介紹。

Y Combinator 孵化器

Y Com binator成立于2005年，是硅谷著名的創業孵化器。截至2012年7月，YC已孵化了380家創業公司，這些公司累計獲得投資額超過10億美元，估值已達100億美元。2012年，YC被《福布斯》雜志評選為最有價值的孵化器。截至目前，培育企業已超過632家，其中包括Dropbox、Airbnb和在線支付平臺Stripe。

YC關注最早期的創業團隊，在創業團隊起步階段介入并提供相應的幫助。YC擁有一些支持其規模不斷增長的社區的機制。例如，他們提供與谷歌團隊接觸的機會，創業者可以借此提出問題。

YC主辦特定的活動來促進創業者與各種資源的對接。每年會舉辦10至15場各種主題的迷你會議，如資金募集或如何將初創企業出售給公司。因為這些會議是非正式的，且只對YC的投資企業開放，故而演講者提供的都是罕有的、坦率的觀點。這是YC知識共享優勢中的一個閃光點。YC作為全球最成功的孵化器，其號召力可以用“變態”來形容，全球各路英雄好漢都會在一年兩次的路演日蜂擁而至，摩拳擦掌，滿懷期待地挑選自己心儀的公司。YC的真正成功是把它自己變成了一個超級初創企業的共同品牌。對于投資人來說，YC出來的公司的高估值、品牌效應是他們最大的增值點——從YC出來意味著含著金湯匙，意味著順利的融資。

YC精良的導師資源和龐大的校友網絡是它重要的優勢。在YC，導師可以說就是創業者的家長，他們無話不談，親密無間。除了經常交流創業的事情外，他們彼此結下了深厚的友誼，有時候甚至會出現YC的導師跟著創業者創業的情況。YC到現在孵化了30多個領域的800多家企業，校友創始人之間不僅與同屆保持密切聯系，在他們內部活動里，YC管理人還經常請別屆的校友來演講互動，無不體現出YC的校友意識。

Plug and Play Tech Center

Plug&Play Technology Center（即插即用技術中心），是一個專門為高科技創業項目和公司提供孵化和加速服務的企業，總部設在加利福尼亞州桑尼維爾市，主要提供如辦公場所出租、數據管理、人力資源服務和餐飲服務等一系列幫助其加速成長的服務項目。中心現有超過300家在孵的高科技創業公司，同時與180多個天使投資人，150多家風險投資公司建立了合作伙伴關系。Plug&Play Technology Center是硅谷最大的創業孵化器和加速器中心，為上千家創業公司提供過場地與創業服務，包括桑尼韋爾、紅木城、帕洛阿爾托三個辦公地點，累積融資接近10億美元。

Plug&Play Technology Center

提供的服務包括：

(1)辦公空間租賃：初創企業可以在不簽訂年租約的情況下以每月500美元的價格租用一個工位，并可根據需要隨時增加。目前運營的辦公空間有14000平米。

(2)投資人引進：中心每年從3000多份申請中，最終篩選出4-5份去見VC。中心聯系著包括諾維斯特、紅杉資本、巴特利風投等創投機構，以及微軟、甲骨文公司等一批企業。

(3)創業導師服務：在即插即用技術中心，常駐一批企業經理人、技術主管等為初創企業提供指導，部分直接加入了初創公司。

(4)數據中心服務：能夠完全覆蓋初創企業對數據中心的需求，并且全部通過專線連接，解決了IT領域初創企業的平臺支撐問題。

500 Startups

500 Startups是戴夫·麥庫于2010年創辦的加速器兼孵化器，命名來源于麥庫孵化500家創業公司的雄心，面積約900平方米，有20多家企業在孵化辦公，每個創業團隊3人左右。500 Startups接受培訓的創業團隊由遍布全球的合作伙伴推薦，滿足投資標準后，接納到硅谷接受3-4個月的“孵化訓練”，每年舉辦3次，提供1萬-25萬美元的投資，根據公司估值的不同獲得創業團隊5%的股份。孵化訓練結束后，所有創業團隊必須搬離500 Startups，為下一批接受訓練的創業團隊騰出空間。

500 Startups提供24小時開放的辦公場地和數據中心服務；邀請谷歌、Facebook和Tw itter的高管為創業者授課，介紹這些互聯網巨頭創業初期的困難，也為這些創業團隊介紹創業項目，牽線搭橋。

500 Startups幫助創業團隊加強團隊建設，提供法律服務，創業輔導。邀請了100多位指導者為創業者提供服務，所有的指導者都是免費的，也是硅谷獨有的創業文化。在3個月的孵化結束后，500 Startups會為創業團隊進行展示訓練，培養他們向投資人介紹自己項目的能力。每個創業團隊會有自己的指導者，經過反復訓練以期在“結業儀式” 展示日(Dem o Day)兩分鐘的推介中打動投資人，展示自己項目的發展前景，獲得項目繼續發展所需要的資金。

TechStars

TechStars成立于2007年，總部位于科羅拉多州博爾德，目前已經擴張至紐約、西雅圖、波士頓、圣安東尼奧等城市。TechStars是美國最負盛名的孵化器之一，2011年，被著名科技網站Business Insider列為美國最值得關注的十大孵化器之首。截至目前，TechStars已孵化企業375家，其中59家獲得投資，49家失敗，獲得投資的公司的平均額度是208萬美元。TechStars每年在全美各城市獲得數千份申請，只有1%才能脫穎而出進入孵化。TechStars的孵化期為三個月，每批孵化約10支團隊，每家企業可以獲得11.8萬美元的種子資金，TechStars獲得孵化企業7-10%的股權。

Techstars曾明確表示不會考慮醫療、餐飲等行業的創業項目，而是把重點完全投入到技術領域的創業公司。它的挑選標準也十分嚴苛，只有在全面考量一家初創公司所有團隊成員的專業技能、產品及服務的成熟度與發展潛力、商業模式的可行性等諸多因素之后，Techstars才會決定是否接納這家公司。

TechStars強調創業團隊的全面發展。在三個月的孵化期中，它為創業團隊制定了系統的學習計劃；第一個月關注培養目標消費群；第二個月學習如何完善產品和服務；第三個月練習如何向投資人展示自己的項目以爭取投資。這些培訓能在最短的時間內發掘出一個創業項目的最大潛力，迅速幫助創業者對接所需要的資源。

(1)項目數量少，關注度大。TechStars之所以與眾不同，只孵化最具潛力的公司、保持盡可能高的初創公司存活率。

(2)導師資源強，分班合理。TechStars對每一個創業團隊都投注了巨大的導師資源，很多成功的企業家、投資人都參與到幫助創業者的行列中。憑借“小班化” 教學的優勢，TechStars給每一個創業團隊都配備了超過十人的豪華導師陣容，從各個方面滿足創業者的需求。同時進入TechStars的團隊會共享辦公區域，可以相互學習、互通信息、共同進步。為了避免類似企業或產品的惡性競爭，TechStars對外招募時，會考慮將同類創業團隊分配到不同的城市不同的班級進行孵化。

(3)風投來源廣，投資額大。TechStars專注具有跨國吸引力的科技公司，每期項目結束后都會面向風險資本家和其他投資者舉辦一次宣傳會。同時David Cohen本身也是一名天使投資人，在項目孵化中就安排風險投資人和大企業高管作為創業導師給初創公司提供指導。這在很大程度上拉近了初創公司與投資人之間的距離，大大增加初創公司獲得投融資的機會。

MassChallenge

MassChallenge成立于2010年4月，總部位于馬薩諸塞州波士頓，是美國著名的非營利性的孵化器和加速器公司。創始人哈桑和尼格姆每年接納125家剛起步的公司，發放100萬美元的贈款，不收取任何股權作為回報。在過去的5年里，已經對617家初創企業進行培育和加速。

MassChallenge不區分行業，歡迎各類公司前來創業。MassChallenge背后擁有一個強大的贊助者集團和一個由200名顧問組成的網絡。在他們的幫助下，MassChallenge每年夏天的三個月，都將2.7萬平方英尺的辦公室無償供給125家初創企業使用。除了可以使用世界最長的連續可書寫服務（即附于辦公區域內墻上的連續白板），在濱海公園大道1號（One Marina Park Drive）工作的這些公司還可以獲得免費法律咨詢和公關支持，并會被有針對性地介紹給客戶和投資者。每年10月都有一筆110萬美元的資助款會被分給那些表現出最大發展潛力的團隊。

MassChallenge的運行模式和YC孵化器相類似，也是通過篩選、面試、訓練營和演示日的流程，最終選出獲得最多評委和投資人親睞的參與者，并給予資金和其他各類資源的協助。MassChallenge利用其廣泛的人際網絡，為初創企業和波士頓地區的要人牽線搭橋。

MassChallenge每年向入圍的公司發放100萬美元的贈款，免費提供辦公空間和專業的指導顧問，且不收取任何股權作為回報，甚至連參與者的報名費用都可以進行報銷。MassChallenge判斷申請者的標準是其業務能否形成“高沖擊力”。在提交一份兩頁總結之后，初步入選的300個申請者將被邀請到波士頓，在由當地天使投資人、風投資本家和CEO組成的專家小組前進行20分鐘的自我推銷。最后勝出的125個團隊整個夏天都將在M assChallenge總部度過。

Dream lt Ventures

Dream It Ventures是一家總部位于美國費城的孵化器，成立于2008年，主要聚焦于初創企業的孵化和種子期的風險投資。

目前，Dream It Ventures的運作模式是為每個“五人創業團隊”提供總計25000美元的資金支持（如有超額團隊成員則將再提供5000美元/人的支持）、3個月免費辦公場地、定期生活補貼以及價值7.5萬美元的法律、會計和公關支持，以換取創業團隊6%左右的股權。每周，創業團隊有大量機會與資深創業者交流心得，并還能獲得與專業投資人洽談的機會。在一些項目中，Dream It Ventures也會參與創業團隊的招聘工作，為他們與外部人才牽線搭橋。

在過去幾年中，Dream It Ventures共審核了近千份申請，并對其中的近100家初創企業進行了孵化，成功孵化65家公司。目前，在Dream It Ventures的孵化案例中，擁有超過200萬用戶的基于位置服務的游戲初創公司SCVNGR以及流行票務搜索服務SeatGeek等優秀的畢業代表。

Dream It Ventures管理數個創投基金，會從通過篩選的創業團隊及他們的計劃書中挑選項目，進行投資，提供加速孵化服務。Dream It Ventures在初創公司的成長過程中，提供重要的經營及管理服務，以加速公司的成長，包括：網絡及IT相關的服務設施，以及行政管理、人才招聘、商業計劃修訂、早期的市場分析、商業開發、法律及財務咨詢、建立銀行信用等； 提供創業導師指導，讓所有被孵化公司一起分擔必要的行政、財務、管理費用，以減輕每一個公司的負擔；協助尋求后續資金，在公司擴張時，Dream It Ventures和初創公司將一起尋求后續經營資金，達到一定規模后將其遷出孵化器；建立投資組合，Dream It Ventures選擇產業鏈中不同環節的企業進行投資，通過建立投資組合幫助被孵企業之間形成協同效應。

Summer@Highland

Summer@Highland是由美國高原資本高級副總裁邁克爾·蓋斯創立的，旨在通過為創業團隊提供研究、生產、經營的場地，通訊、網絡與辦公等方面的共享設施，系統的培訓和咨詢、政策、融資、法律和市場推廣等方面的支持，推動高新技術成果、科技型企業和創業企業孵化，推進合作交流，使創業者將發明和成果盡快形成商品進入市場。目前，Summ er@Highland內集聚著一批優秀的創新創業資源，正孵化著10支團隊。過去幾年，Summer@Highland曾接受過來自多個不同行業的團隊申請，但最終在今年決定，將孵化候選團隊范圍縮小至僅限科技公司。

就Summer@Highland本身的運作模式而言，與其說它是一個企業孵化器，倒不如說它更像是一個大學畢業生的暑期創業夏令營。因為Summ er@Highland最獨特之處即在于它只面向美國應屆的本科、碩士、博士畢業生創業團隊。每年，Summer@Highland會從在線申請表中挑選10個左右的創業團隊（2位創始人為下限，4位為上限），給予每個團隊1.5萬美元的資金支持和6月初至8月末的辦公場地免費使用權，卻并不換取任何股份。項目在畢業之后，也不會有任何與高原資本的投資行為所綁定的權利義務。此外，創業團隊在入住Summer@Highland位于麻省萊克星頓市或加州的辦公室之后，還將獲得一名專屬的創業導師，幫助他們與高原資本的投資人和業界其他創業者進行交流溝通。

AngelPad

AngelPad是由7名前Google員工創建的孵化器，創辦于2010年，總部位于美國的舊金山。AngelPad旨在用導師和支持去解決創業團隊初創階段的“萬事開頭難” 問題。AngelPad幫助科技創新企業生產更好的產品，吸引更多的啟動資金，并且幫助其成長壯大。目前，AngelPad已成為美國的小型創業孵化器的代表，在創業孵化領域大放異彩。

AngelPad按照初創企業項目的可行性和前景給予企業資金補助。僅2011年，AngelPad就提供給初創公司12萬美元的投資，其中2萬美元是種子基金，10萬美元是可換股票據。AngelPad提供2次為期10周的導師強化培訓，春季在舊金山，秋季在紐約。這10周的培訓包括公司啟動的各個方面，從有想法到產品成型，客戶市場開發及融資，同時也幫助申報公司，移民及融資的文件。在培訓的最后階段，AngelPad致力于幫助創業者準備“路演日”，并舉辦天使投資商日，初創公司的創始人有機會自由交流。

在AngelPad，除了能得到谷歌級別的輔導與支持，它還非常重視孵化初創公司的質量。AngelPad通過嚴格的審核，每期培訓大約只招收10個左右的初創公司入駐，并對初創公司量體裁衣進行指導，直切要害，同時還強調產品開發及市場融入。2013年，在AngelPad孵化的初創公司37家中，有31家獲得了總計2500萬美元的投資。這個超高的孵化成功率讓其它孵化器都望塵莫及。

AngelPad之所以能獲得如此高的孵化成功率，還有一個原因是AngelPad洞察到了創業成功的本質——團隊和成長的重要性。AngelPad認為，一個團隊要創業成功，內部團結是最重要的，而創始人的激情能為整個團隊帶來極大的凝聚力。最重要的是，與其它孵化器不同，AngelPad提出的概念是“創業者與投資者一同工作”，就是說投資人將會和你一同推進創業項目，傳授給創業者商業經驗和知識，這也是AngelPad中的初創公司優質的原因。

LaunchBox Digital

LaunchBox Digital是一家專注于種子、天使以及早期投資的創投機構，主要側重的行業為互聯網、移動互聯網以及所有的數字化平臺。目前，LaunchBox Digital除擁有包括John M ckinley在內的五位全職工作人員外，還聘請了50位兼職創業導師，他們分別來自于各行業內的成功創業公司，為孵化企業提供建議和指導。

LaunchBox Digital會在每年秋天招募新的創業團隊，凡是被選中的申請者都將獲得15000至30000美元不等的資金支持和一份將他們的偉大構想從概念變成現實的承諾。作為交換代價，LaunchBox Digital將在每個創業團隊中占有4%-8%的股權。在進入孵化器后，創業團隊會享有12周（約3個月）的孵化時間。初創團隊在初期，會得到好的導師的指導，并且得到導師的相關人脈資源的支持，這對產品、市場、后續融資都會有顯著幫助。同時，LaunchBox Digital也將為他們提供行政及法律方面的建議，并最終在Dem oDay那天，統一與天使投資人和VC們見面。

LaunchBox Digital孵化的項目基本集中在三個方面： 互聯網、移動互聯網以及數字化平臺。在美國，創業者們在挑選孵化器時，很注重其專注的領域。如果一個孵化器關注的產業太廣，往往會被認為不夠專業。所以，LaunchBox Digital很好地與地區的優勢產業結合，因地制宜。這種結合，也會為園區樹立自己獨特的品牌。

I/O Ventures

I/O Ventures是成立于2009年的一家創業風投基金公司，公司的總部位于硅谷，其創立的孵化器主要是為硅谷內的初創企業提供辦公場所和資金支持，以得到股權的回報。I/O Ventures每一期為5到6家公司提供3個月的孵化服務。

在培訓期間I/O Ventures將每周舉行一次“辦公時間”活動來滿足所有創業公司互相交流，在這一活動中，創業公司可以坐下來真正吸收交流創業導師們和各個講師們所提供的知識。培訓中也會組織一些異地I/0實踐活動課程。通常最真誠的討論，最好的反饋，以及最難忘的經歷都并不發生在辦公和談判場所，而發生在滑雪、爬山或者篝火晚會中。在項目培訓的最后，I/O Ventures會安排路演日，并邀請一些最好的天使投資人和風投資本來參加，這可作為該培訓項目的一個非官方畢業儀式。

與一般的企業孵化器不同，I/O Ventures會讓申請者在網站上填寫申請表，然后通過導師們的遴選，篩選出優秀的創意項目。一旦項目被選中，I/O Ventures會為每個創業公司投資2.5萬美元，提供導師團隊、工作空間以及任何可以介紹的資源。同時I/O Ventures會成為創業公司的顧問，是聯合創始人，而不是一般的投資者，創業公司則只需付出8%的普通股權。路演結束并非是項目培訓的結束。路演結束后，創業公司仍可繼續留在那里，直至下一批被培訓公司的進入，有些甚至還允許與下一批的培訓公司進行交流。無論是創業公司取得了天使投資，風險投資，獲得盈利，或者被收購，I/O Ventures都會不斷與創業公司保持聯系，并留意一切為創業公司籌集資本的機會，爭取更大的成功。■