淺論中國金融市場的現狀與發展

陳 蘇

(江西財經職業學院 江西 九江 332000)

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淺論中國金融市場的現狀與發展

陳 蘇

(江西財經職業學院 江西 九江 332000)

21世紀中國金融市場是必須好好發展的，中國金融市場關系著中國的經濟血脈，本文就中國金融市場的現狀，分析金融市場存在的問題，并提 出改進方案，寄予中國金融市場美好的未來。

中國金融市場；現狀與發展

1 引言

金融，即指貨幣資金的融通，是貨幣流通、信用活動及與之相關的經濟行為的總稱。金融是現代經濟的核心，是經濟的血液，金融的發展速度與信貸結構影響著經濟的發展速度和結構 ； 但經濟也決定著金融，經濟的發展水平也決定著金融的發展水平。而金融市場，就是指金融商品的交易場所。因此，一個國家的金融市場的發達程度影響著一個國家經濟發展的前景。中國的金融市場經歷了幾百年的歷史，可謂歷經滄桑，然而中國金融市場也在這幾百年 的變化 中一步步積累沉淀。特別是1978年改革開放以后，中國金 融市場作為市場經濟的重要組成部分，得到迅速的改革與發展。

2 我國金融市場現狀

2.1 企業資金籌集市場。我國企業資金籌資也是以間接金融為主，從1984年以來作為直接金融的股資市場雖然幾度很熱，但從整體上看，直接融資規模仍然有限，1993年以來，主要金融機構融資規模(存量)已近4萬億元，而股票和債券累計發行額不過3千億元，商業銀行是企業的主要間接融資機構。由于銀行對企業連續大量貸款，也形成超貸現象，嚴重依賴中央銀行資金供應以放大貸款，目前國家專業銀行從中央銀行凈借款已超過3000 億元 ；專業銀行超額貸款，從企業的角度看，就是企業 自有資金嚴重不足，目前我國企業的負債率在70% 以上，這在世界經濟史上是無先例的。

2.2 我國短期拆借、票據市場。目前，我國最主要的貨幣市場形態是銀行同業拆借市場，現已形成有形市場和無形市場相結合的拆借市場格局，資金拆借較為活躍。從票據市場的現狀看，我國的發展水平很低。日前我國票據市場仍是一種無形市場，商業票據不能交換，合格商業票據的評定制度仍未確定，商業票據缺乏必要的安全性和流動性，因而其不僅難 以成為企業、銀行流動性管理的一種手段，而且離作為中央銀行借 以進行公開市場業務操作和再貼現以及為之擔保提供再貸款工具仍有差距。

2.3 債券市場情況。改革開放以后，我國債券市場發展較快。1994年我國出現了眾所周知的“國債年 ”，這不僅是指國債發行量及其發行方式的變革，而且還是指國債二級市場及其衍生市場(包括國債回購市場和國債期貨市場)有了較大發展，國債期貨交易量 己逐漸超過期貨市場其他合約的交易量，國債期貨交易量也遠遠超過同期股票交易量。更有其深遠意義的是，中央銀行將結合金融體制的改革，開展公開市場業務，正式介入國債市場。

3 我國金融市場存在的問題

3.1 金融市場的分割性。金融市場的分割性這從兩方面表現出來：(1)同業拆借市場的松散性和區域性。我國同業拆借市場的絕大部分是在無形市場上進行的。即通過金融機關的相互聯系，直接進行對手交易。(2)同業拆借市場和其他金融市場未形成相互聯系和有機運行的整體。在 日本金融市場上金融市場工具具有明顯的替代性，市場參與者通過買賣各種短期金融商品將各個子市場緊密聯系在一起，尤其作為中央銀行的日本銀行作為金融市場供求的最終調節者，對協調各子市場之間的聯系起到了巨大作用，強化了金融市場一體化運作機能。而我國中央銀行還沒有介入短期資金市場運作。

3.2 市場融資用途的經營性。金融的貨幣市場與資本市場的主要區別是，資本市場是為了融通中長期進行投資活動的機制，而金融的貨幣市場的基本功能之一是為銀行、企業、政府部門和家庭經濟單位提供流動性管理便利。

3.3 市場形態的單調性。我國的金融市場產生的最初動因是為了調劑由于臨時性、區域性因素引起的貨幣資金的余缺，以抵消條塊因素分配信貸規模的不合理性。盡管經過這幾年的發展，已經形成了以中心城市為依托的對短期貨幣資金進行集散的格局，在短期拆借、票據、債券市場方面都有了一定程度的發展，但是從總體上看，仍然表現出明顯的單調性，從而對金融政策的作 用形成制約。

4 中國金融市場的未來展望

4.1 政府要加強金融監管。中國的金融市場 目前還處于不成熟階段，政府必須要加強監管才會有利于金融市場的發展。首先，要健全金融市場的法規體系，盡量讓所有在金融市場發生的案例都能夠有法可依，這也就會減少金融犯罪的次數，也對市場參與主體的行為規范起到一定作用 ；其次，在建立法規體系的基礎上，要加強金融機構的自律程度，只有當各個金融機構都做好自律，才會對金融市場的發展有積極意義 ；再次，要監管好金融機構的會計財務狀況，防止出現會計欺騙、做假賬來欺騙投資者以及上手或者下手的合作者。事實證明：跨部門監管 對金融市場的合規和健康發展有很大的好處，因此要特別注意結合跨部門監管對金融市場進行監管。

4.2 加大金融創新。20世紀70年代以來，西方主要發達國家的匯率制度由原來的固定匯率制度轉變為浮動匯率制度，市場利率和匯率的波動加大，導致各類金融機構的競爭更加激烈，為了降低風 險，適應市場發展的需要，為了規避政府管制，增大利潤空間，西方發達國家的金融機構掀起了金融創新高潮。因此，為了中國的金融市場與國際接軌，必須加大金融創新的力度，要敢于用金融創新工具和敢于發明創新工具，當然在創新的同時要把創新的力度和幅度把握好，才不會急于求成。

4.3 完善金融體系。近年來，中國的金融體系在一定程度上有了很大的發展，但發展是遠遠不夠與國際接軌的，中國的金融體系還需要進步完善。包括金融結構進一步的合理，金融產品的創新，金融產品的運用問題。金融組織系統要進一步完善，要保持中央人民銀行的獨立職能，商業銀行的改革也要進一步抓緊，以及要培育好投資銀行，投資銀行在金融市場上起著舉足輕重的作用，發展好它才會讓我國的金融市場更好更快的發展。同時要完善金融市場的支付系統，使支付效率更高，讓資金運作更有效率。

5 結語

盡管當前我國金融市場存在的問題還很多，但這個擁有 14億多人 口市場的潛力是可想而知的，外資銀行、民間資本已經徘徊在這個巨大市場的門外，國有銀行也必定會重返這塊“貧瘠之地。金融機構的多元化將激活沉寂多年的中國金 融市場，帶來新的活力，中國金融市場曙光已初現。

[1] 張清慧，我國金融市場發展現狀及政策建議，中國商界，2010(07)

[2] 李金清，淺議我國金融市場的規范與發展，現代經濟信息，2010(13)

陳蘇(1987-)，女，漢，江蘇，講師，碩士，江西財經職業學院，研究方向：金融。

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1672-5832(2015)12-0294-01