基于理財柔性理論的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理研究

河南職業(yè)技術(shù)學(xué)院 王艷紅

一、引言

理財柔性是企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)快速應(yīng)對不確定性風(fēng)險和復(fù)雜易變的財務(wù)環(huán)境，控制財務(wù)風(fēng)險確保財務(wù)安全的一種綜合防控方法。傳統(tǒng)的理財觀念在日益復(fù)雜的外部不確定性環(huán)境中變得力不從心，問題逐漸暴露，這就有了轉(zhuǎn)向柔性理財財務(wù)風(fēng)險管理方式上來的需求。該方法的核心是讓財務(wù)目標吻合財務(wù)環(huán)境，有效規(guī)避在財務(wù)管理目標執(zhí)行過程中的不確定性，確保財務(wù)戰(zhàn)略目標的有效執(zhí)行。財務(wù)的競爭能力可以影響企業(yè)的競爭能力，其競爭力的高低，主要取決于是否能對各種財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險進行全面管理，除此之外還與企業(yè)的一系列制度建設(shè)有關(guān)系。因此，要降低風(fēng)險就要運用科學(xué)合理的方法降低風(fēng)險、化解風(fēng)險。隨著企業(yè)對財務(wù)的重視，尤其是對財務(wù)戰(zhàn)略管理作用認識的不斷深化，對財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的深層研究也變得越來越重要。

二、基于理財柔性理論的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)涵與特征

（一）理財柔性內(nèi)涵及特征

（1）理財柔性內(nèi)涵。信息變化導(dǎo)致的企業(yè)外部宏觀、微觀環(huán)境的變化，最終影響到企業(yè)財務(wù)管理活動，使得企業(yè)的資金籌集、投資活動、凈利潤的分配等資金活動處于不確定性當(dāng)中。企業(yè)需要建立一套系統(tǒng)，高效快速地處理不確定性風(fēng)險，及時解決問題。這種通過快速和經(jīng)濟的方法處理金融活動環(huán)境變化引起的財務(wù)風(fēng)險的綜合控制能力，就是理財柔性。

（2）理財柔性的特征。作為一個全面的內(nèi)部控制能力的財務(wù)體系，理財柔性具有四個基本特征：一是能力性。即金融系統(tǒng)的適應(yīng)性，系統(tǒng)可以“情勢變更”，根據(jù)金融環(huán)境的變化而變化，以便及時處理系統(tǒng)的不確定性，做到快速提供自己需要的資源和信息。二是效率性。財務(wù)管理是資金活動，效率顯得尤為重要，更高效率意味著更小的損失，要快速抓住問題，利用機會解決問題，甚至創(chuàng)造性地解決問題，增加財務(wù)系統(tǒng)面對問題時的彈性和靈活性，以及對風(fēng)險的敏捷性和行動的快速性。三是完整性。企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)包括融資、投資、經(jīng)營、利潤分配子系統(tǒng)，各子系統(tǒng)形成一個有機整體。四是及時性。財務(wù)理財柔性體現(xiàn)為靈活性，即快速和經(jīng)濟地處理不確定性。當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化時，系統(tǒng)可以快速響應(yīng)，能夠抓住機遇和時機利用機會，并創(chuàng)造更大的價值。

（二）財務(wù)戰(zhàn)略管理內(nèi)涵和特點 財務(wù)戰(zhàn)略分析是企業(yè)戰(zhàn)略的一個重要組成部分。財務(wù)戰(zhàn)略管理要置于企業(yè)總體戰(zhàn)略中進行分析考核，其核心觀點為謀求企業(yè)資金運營能夠?qū)崿F(xiàn)動態(tài)均衡，創(chuàng)造條件提高資本運作的質(zhì)量和效率是企業(yè)制勝的關(guān)鍵，要把這一目標的最終實現(xiàn)內(nèi)嵌于企業(yè)的核心戰(zhàn)略中。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是財務(wù)活動的有機組合，主要包括融資、投資策略，優(yōu)化資本機構(gòu)，提高資本收益，規(guī)避投資風(fēng)險等問題，是基于內(nèi)部和外部的金融戰(zhàn)略環(huán)境的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢等來謀劃企業(yè)融資策略，如企業(yè)融資渠道和手段、目標、結(jié)構(gòu)等。比如一個長期、系統(tǒng)的規(guī)劃，旨在為企業(yè)管理戰(zhàn)略的實施和提升長期競爭力提供可靠的資金保證，不斷提高企業(yè)融資工作效率。

合理的資本結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)的經(jīng)營成本，優(yōu)化企業(yè)的各項經(jīng)營指標。健康穩(wěn)定的的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)的競爭優(yōu)勢，可以為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)，相反的資本結(jié)構(gòu)將意味著資源損失，讓企業(yè)財務(wù)處于風(fēng)險隱患中。投資策略是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的主要內(nèi)容，決定是否把有限的資金和資源合理高效利用，主要包括確定企業(yè)和資本規(guī)模，確定固定資產(chǎn)投資方向等。資本收益分配策略顯然包括體現(xiàn)企業(yè)利潤水平的戰(zhàn)略目標，比如利潤總額、利潤率等指標。

三、基于理財柔性理論的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險機制構(gòu)建

（一）財務(wù)策略：基于理財柔性理論的風(fēng)險管理機制構(gòu)建企業(yè)經(jīng)營環(huán)境越來越復(fù)雜，影響企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的因素也越來越多，把其所有因素可以歸為外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部企業(yè)環(huán)境兩類主要影響因素。外部經(jīng)營環(huán)境影響因素包括國家的政治體制、經(jīng)濟制度，法律法規(guī)制度、科學(xué)技術(shù)水平、技術(shù)設(shè)施建設(shè)、人才建設(shè)環(huán)境等；內(nèi)部企業(yè)環(huán)境因素主要包括企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標，組織管理制度，組織管理水平，短期目標和長期目標的一致和銜接。

從整體的視角來看，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險影響因素是復(fù)雜的，受多方面、多維的因素影響。每一個財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險因素之間相互制約、相互依存。財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)總體戰(zhàn)略的從屬戰(zhàn)略，要與其他戰(zhàn)略保持一致，要時時處處保持健康、可持續(xù)性，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)勢，一旦系統(tǒng)出了問題，不僅影響財務(wù)戰(zhàn)略也影響了企業(yè)總體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。理財柔性風(fēng)險管理機制的系統(tǒng)模型框架如圖1所示。

圖1 理財柔性風(fēng)險管理機制的系統(tǒng)模型框架

從圖1可以看到，不確定性的風(fēng)險引起財務(wù)戰(zhàn)略產(chǎn)生變化時，可能沖擊企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)，考驗其應(yīng)對能力，對財務(wù)系統(tǒng)的協(xié)調(diào)能力造成破壞。面對風(fēng)險不確定性，公司會找到應(yīng)對方法去調(diào)節(jié)適應(yīng)產(chǎn)生的變化，采取有效措施對環(huán)境變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險進行維護和監(jiān)督。這是財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險產(chǎn)生的一個特定條件。只有當(dāng)所有因素反映在財務(wù)系統(tǒng)上，無法動態(tài)地對風(fēng)險進行自我免疫和修護時，財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險才會發(fā)生。

（二）財務(wù)戰(zhàn)略：基于理財柔性理論的風(fēng)險管理分析 企業(yè)財務(wù)的基本活動是從資本市場上籌集資金，投資于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)的經(jīng)營活動可以分為投資、籌資、經(jīng)營。柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理是指當(dāng)外部環(huán)境出現(xiàn)不確定性風(fēng)險時，企業(yè)如何快速診斷風(fēng)險、識別風(fēng)險、分析風(fēng)險，快速抓住矛盾，利用機會解決矛盾。要防止風(fēng)險進一步蔓延，減少企業(yè)損失，就應(yīng)充分利用財務(wù)系統(tǒng)的柔性、靈活性和彈性，發(fā)揮其協(xié)調(diào)能力和緩沖能力，創(chuàng)造性地解決問題。快速是柔性財務(wù)系統(tǒng)的基礎(chǔ)，指靈活積極應(yīng)對動態(tài)性和不確定性的環(huán)境，降低財務(wù)戰(zhàn)略的損失，增強企業(yè)活力。實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，最大化價值創(chuàng)造能力，提高決策和控制能力為最終目標。柔性財務(wù)管理主要體現(xiàn)在三個方面：一是視角具有前瞻性。該系統(tǒng)將戰(zhàn)略的眼光運用到財務(wù)系統(tǒng)上，積極預(yù)見風(fēng)險，防患于未然，而不使用傳統(tǒng)經(jīng)驗處理財務(wù)問題；二是財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理以企業(yè)能力、財務(wù)靈活性、財務(wù)環(huán)境為出發(fā)點；三是風(fēng)險控制強調(diào)財務(wù)體系在面對風(fēng)險時的動態(tài)協(xié)調(diào)能力，不是單方面的，而是用一個動態(tài)體系解決問題。

（三）基于理財柔性視角的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險治理方法

（1）動態(tài)聯(lián)合治理機制。柔性的財務(wù)風(fēng)險管理機制開始出現(xiàn)在現(xiàn)代企業(yè)組織治理框架里，該機制不是孤立的，是與其他利益相關(guān)者相互聯(lián)系的，包括債權(quán)人、雇員、供應(yīng)商、顧客、債務(wù)人等。為了使生產(chǎn)型企業(yè)可持續(xù)價值創(chuàng)造能力最大化，以合作共贏為出發(fā)點，以高效財務(wù)運營作為途徑，動態(tài)整合企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境、資源和信息，協(xié)調(diào)利益相關(guān)者的債權(quán)人、雇員等目標一直的完成財務(wù)成果。

（2）相機選擇治理機制。財務(wù)風(fēng)險管理戰(zhàn)略相機選擇治理機制指企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略運行不一致，甚至出現(xiàn)危機，通過建立一個有效的措施選擇機制，有效規(guī)制財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，提高財務(wù)靈活性，優(yōu)化金融資源和配置能力，來優(yōu)化財務(wù)控制結(jié)構(gòu)，有效地激勵財務(wù)約束和實踐以確保其有效實施財務(wù)戰(zhàn)略。

（3）平衡管理機制。平衡風(fēng)險管理機制是指合作共贏的利益相關(guān)者之間執(zhí)行正確的戰(zhàn)略決定、財務(wù)控制等戰(zhàn)略活動，以此為路徑，有效行使靈活的財務(wù)風(fēng)險管理戰(zhàn)略，以達到企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的內(nèi)部財務(wù)安排目標。

（4）預(yù)算目標管理機制。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略預(yù)算目標管理，指在科學(xué)理財觀念的統(tǒng)領(lǐng)下，基于公司利益相關(guān)者之間共贏的邏輯，以科學(xué)決策的財務(wù)策略為必要條件，以企業(yè)資本安全穩(wěn)定為主線，以對財務(wù)風(fēng)險的管理為主要手段，以監(jiān)督資本管理效率為核心，用定量和定性的財務(wù)預(yù)算和非財務(wù)預(yù)算指標，綜合市場評估和內(nèi)部評價結(jié)果，最終確保資金預(yù)算管理策略目標實現(xiàn)。

（5）邊界管理機制。邊界管理類似于駕車行駛的過程，這其中必須嚴格遵守紀律的約束。當(dāng)環(huán)境發(fā)生變化時，柔性的財務(wù)風(fēng)險管理受到理財柔性的總量、結(jié)構(gòu)、效用多維空間的約束，多維空間里有一個有效邊界，風(fēng)險管理最好的戰(zhàn)略是在有限的邊界條件內(nèi)找到資源、技術(shù)、經(jīng)濟上可行的點。

四、基于理財柔性理論的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理策略

（一）有效分配財務(wù)與戰(zhàn)略資源 資源、戰(zhàn)略對企業(yè)而言至關(guān)重要。公司要想可持續(xù)發(fā)展，在競爭環(huán)境中發(fā)揮本企業(yè)的特殊資源和競爭優(yōu)勢，就不能把自己孤立，要與外界溝通互動，持續(xù)創(chuàng)造企業(yè)所需的外部資源。資源的動態(tài)性是財務(wù)戰(zhàn)略管理的一個重要特征。財務(wù)和戰(zhàn)略資源主要集中為資本形式，以不同的方式對不同經(jīng)濟用途之間的組合進行有效分配。其內(nèi)容主要包括：一是對資金來源進行有效的組合。包括長期資本和短期資本在不同的時間內(nèi)進行不同的安排，從而形成企業(yè)融資。融資的核心問題是對其結(jié)構(gòu)進行合理的安排，包括長期資本和短期資本，債務(wù)資本和權(quán)益資本，自有資本和借貸資本的安排等。二是對投資資源的分配。在這里，合理分配資源配置主要表現(xiàn)為資本分配。

（二）提升理財系統(tǒng)柔性 柔性的財務(wù)風(fēng)險管理效應(yīng)是指利用財務(wù)柔性來調(diào)節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略活動中全面戰(zhàn)略風(fēng)險控制的行為，因此高效率的財務(wù)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略目標對財務(wù)結(jié)果具有廣泛的意義。財務(wù)風(fēng)險管理戰(zhàn)略的目標是發(fā)揮財務(wù)的靈活性，控制和管理風(fēng)險，實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標。

（1）完善財務(wù)戰(zhàn)略主體治理結(jié)構(gòu)。完善柔性的財務(wù)管理制度，完善公司治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)戰(zhàn)略，積極主動建成高效率創(chuàng)新性的財務(wù)主體結(jié)構(gòu)。主題結(jié)構(gòu)的合理與否直接影響戰(zhàn)略實施的結(jié)果和質(zhì)量，建立財務(wù)戰(zhàn)略的學(xué)習(xí)型組織是優(yōu)化財務(wù)主體機構(gòu)的手段之一。不斷的學(xué)習(xí)過程，也是不斷發(fā)現(xiàn)問題的過程，要持續(xù)強化學(xué)習(xí)意識。除此之外還要建立風(fēng)險診斷與預(yù)警機制。診斷機制要求公司建立專門人才，負責(zé)公司財務(wù)指標監(jiān)控，對于財務(wù)指標的任何偏離，依據(jù)財務(wù)標準作出判斷，提前發(fā)現(xiàn)問題，快速積極解決問題，把風(fēng)險及早扼殺。此外，要建立和完善與利益相關(guān)者的治理結(jié)構(gòu)。在財務(wù)利益相關(guān)者共同協(xié)調(diào)下，利益相關(guān)者進行積極合作，共同進行市場結(jié)構(gòu)治理，使各利益相關(guān)者有平等的機會參與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理活動，參與財務(wù)風(fēng)險控制和風(fēng)險監(jiān)督。

（2）提高財務(wù)戰(zhàn)略主體素質(zhì)。一是樹立科學(xué)的理財觀。這一觀念可以影響財務(wù)戰(zhàn)略目標的價值取向，而且還會影響和制約財務(wù)戰(zhàn)略實施的效果。二是培育財務(wù)主體的自主創(chuàng)新能力。柔性理財系統(tǒng)的緩沖和適應(yīng)能力是財務(wù)系統(tǒng)柔性的根基，協(xié)調(diào)能力是實現(xiàn)財務(wù)系統(tǒng)的必要手段，創(chuàng)新能力是財務(wù)系統(tǒng)的核心和源泉。三是發(fā)揮柔性財務(wù)戰(zhàn)略機制的信息預(yù)測功能。財務(wù)戰(zhàn)略信息包括企業(yè)內(nèi)部財務(wù)戰(zhàn)略活動的直接信息，以及其他與財務(wù)戰(zhàn)略變化和特征有關(guān)的非直接信息。要有效發(fā)揮財務(wù)戰(zhàn)略信息四大功能，即揭示、傳遞、智能與優(yōu)化效能，為理財柔性的持續(xù)性改善提供信息支持。四是凈化財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，既要優(yōu)化公司治理的效率和結(jié)構(gòu)，又要采取有效措施提高財務(wù)戰(zhàn)略主體素質(zhì)和技能。比如，建立學(xué)習(xí)興財務(wù)組織，強化個人專業(yè)培訓(xùn)和繼續(xù)教育工作。

（三）構(gòu)建具有獨特優(yōu)勢的財務(wù)文化 企業(yè)財務(wù)文化為柔性財務(wù)風(fēng)險管理機制建立創(chuàng)造環(huán)境氛圍，不同類型文化具有不同的針對性，但是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理文化必須統(tǒng)一企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標和企業(yè)目標，包括制度、知識和精神三個層次。

（1）建立企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略診斷與監(jiān)督的文化制度。通過對財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險文化進行診斷與評測，監(jiān)督財務(wù)經(jīng)營過程，可以全面了解企業(yè)的風(fēng)險態(tài)度以及價值取向，掌握企業(yè)整體面對風(fēng)險的狀態(tài)與水平，找出薄弱環(huán)節(jié)，對其進行完善。使風(fēng)險文化內(nèi)化為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的一個重要組成部分，積極建立新型的、可以適應(yīng)財務(wù)戰(zhàn)略多樣化、處理財務(wù)復(fù)雜化要求的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險文化。

（2）建立員工相互學(xué)習(xí)的文化氛圍。形成鼓勵員工不斷學(xué)習(xí)的文化，才能發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的變化、不斷去適應(yīng)變化、抓住變化的本質(zhì)并做到為我所用，才能以不變應(yīng)對萬變，能夠促進企業(yè)的財務(wù)管理氛圍的開放性、交互性，增強財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理的靈活性。

（3）追求企業(yè)的文化創(chuàng)新。創(chuàng)新是持續(xù)發(fā)展的動力，是解決問題的有效手段。財務(wù)系統(tǒng)要發(fā)展必須進行財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險文化的持續(xù)創(chuàng)新，使理財柔性系統(tǒng)風(fēng)險文化能隨時適應(yīng)財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境的變化。如果形成思維定式，就容易被以前的觀念束縛，摒棄創(chuàng)新，安于現(xiàn)狀，給企業(yè)造成損失。文化創(chuàng)新是對原有企業(yè)財務(wù)文化的“揚棄”，取其精華、去其糟粕，吸收財務(wù)文化中合理有效的成分予以繼承，不合理部分敢于丟棄，敢于創(chuàng)新。

五、結(jié)論

總之，理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險管理顯然已成為當(dāng)前財務(wù)風(fēng)險管理的發(fā)展方向，本文通過對理財柔性的內(nèi)涵、運作機制、要達到的目標，以及如何確保柔性理財風(fēng)險管理的實施一系列問題進行了探討，緊扣理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險內(nèi)涵、特征、運行模式、風(fēng)險管理實施機制、風(fēng)險管理調(diào)控對策這一主線，揭示了基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險影響因素，提出基于理財柔性的財務(wù)戰(zhàn)略風(fēng)險的管理策略，最后提出了發(fā)展理財柔性財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議。

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