利率市場化背景下商業(yè)銀行的競爭力實證分析

【摘要】近年來中國利率市場化的改革對商業(yè)銀行競爭力有較大影響，為了研究其對商業(yè)銀行的影響因素，利用因子分析法將銀行的各項財務(wù)指標(biāo)進行有效的計量分析，得到利率市場化背景下影響商業(yè)銀行競爭力的主要因素為盈利能力、成長能力、風(fēng)險管理能力三個方面。

【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行競爭力 因子分析法

一、引言

隨著金融市場的開放，利率市場化是銀行業(yè)發(fā)展必然趨勢，利率市場化不僅給商業(yè)銀行帶來了機遇，同時也帶來了巨大的沖擊，在金融市場競爭力攀升的同時，探究利率市場化對商業(yè)銀行競爭力的影響，探尋合理的應(yīng)對策略，對我國商業(yè)銀行未來發(fā)展方向有著深遠意義。

目前，商業(yè)銀行競爭力研究早已是學(xué)術(shù)界研究的熱點。瑞士洛桑國際慣例開發(fā)學(xué)院（IDM）對競爭力的指標(biāo)體系構(gòu)建以及研究方法涉及了8個領(lǐng)域的300多個指標(biāo)。日內(nèi)瓦世界經(jīng)濟論壇（WEF）將商業(yè)銀行競爭力定義為：商業(yè)銀行在一定的市場結(jié)構(gòu)下，受公共政策、市場供需關(guān)系的影響，對自身金融產(chǎn)品進行創(chuàng)新、推廣，并得到比競爭對手更多利潤的能力，可用公式表示為：商業(yè)銀行競爭力=競爭力資產(chǎn)*競爭力過程。

國內(nèi)部分學(xué)者通過對商業(yè)銀行指標(biāo)數(shù)據(jù)進行逐一對比分析，來得出影響競爭力的主要因素（焦瑾璞，2012；張福海，2013；張玉珂和王麗華，2013；范偉強，2011；邵新力，2011；等等），形成了早期研究的一種主流分析方式。現(xiàn)在大部分學(xué)者利用因子分析、主成分分析、聚類分析等計量分析方式對指標(biāo)數(shù)據(jù)進行處理得到相關(guān)影響因素（史德明，2013；陳偉光和肖晶，2011；高紅衛(wèi)，2012；等等）。隨著其研究的深入，以及分析方法的改進，其有些學(xué)者的觀點也有所改變， 一些關(guān)于商業(yè)銀行競爭力的研究非常有代表性， 但其研究沒有解釋觀點發(fā)生變化的原因。

因子分析是通過研究相關(guān)矩陣內(nèi)部的依賴關(guān)系，把一些具有錯綜復(fù)雜關(guān)系的變量歸結(jié)為少數(shù)幾個綜合因子的一種多變量統(tǒng)計分析方法，它通過尋找出一組數(shù)目較少的、相互獨立的公共因子來代替相對較多的、互相關(guān)聯(lián)的原始變量，而所選取的公共因子能集中反映出原始變量所含有的大部分信息，從而起到了濃縮信息、簡化指標(biāo)結(jié)構(gòu)的作用，所分析的問題變得簡單、直觀、有效。

文章依據(jù)相關(guān)資料，建立了我國商業(yè)銀行競爭力指標(biāo)體系，并運用因子分析方法對2006年、2012年、2014年10家國內(nèi)商業(yè)銀行的財務(wù)指標(biāo)進行了分析，并客觀評價了在利率市場化對中國銀行業(yè)的競爭力的主要影響因素以及各家銀行的具體競爭力強弱，說明了商業(yè)銀行在利率市場化背景下提高競爭力的方法，由于存在信息披露和資料獲取的困難，所選取的指標(biāo)難以全面包含影響商業(yè)銀行競爭力的所有因素，但仍可得出一些有用的結(jié)論。

二、利率市場化對商業(yè)銀行競爭力的影響

利率市場化改革，實質(zhì)為一個完善金融市場的過程，其有利于發(fā)展我國的金融市場，利于建立現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展的需求以及滿足我國金融業(yè)對外開放的需求。同時，利率市場化也將對商業(yè)銀行產(chǎn)生最大沖擊力，最直觀的表現(xiàn)就是商業(yè)銀行的財務(wù)指標(biāo)的變化，導(dǎo)致商業(yè)銀行在金融市場中的競爭力有所改變。

（一）對效益類指標(biāo)的影響

在利率市場化條件下，我國商業(yè)銀行過度依賴存貸利差的發(fā)展盈利模式將不可持續(xù)，必須加快調(diào)整和轉(zhuǎn)變。利率市場化將使銀行獲得自主的定價權(quán)，實施主動的負債管理，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營成本，有利于銀行根據(jù)客戶需求開展金融創(chuàng)新，根據(jù)自身風(fēng)險偏好與收益預(yù)期進行產(chǎn)品調(diào)整，特別是發(fā)展中間業(yè)務(wù)，進一步提高銀行管理水平和風(fēng)險意識，這一方面的影響可以從商業(yè)銀行的效益類指標(biāo)反映。

（二）對盈利類指標(biāo)的影響

利率市場化的逐步實施，使銀行的負債成本不斷提高，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益率受債務(wù)市場低利率和貸款利率降低的影響而不斷走低，導(dǎo)致銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負債業(yè)務(wù)的利差空間不斷收窄，對商業(yè)銀行盈利水平影響較大，需要利用相關(guān)的盈利類指標(biāo)進行分析。

（三）對信用風(fēng)險類指標(biāo)的影響

在信用風(fēng)險指標(biāo)方面，在利率管制下，由于國家的宏觀調(diào)控，商業(yè)銀行的市場風(fēng)險是可控的，但是利率市場化后，商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險、信用風(fēng)險以及流動性風(fēng)險問題會大幅增加，風(fēng)險控制管理不當(dāng)極易會造成商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的困局，因此信用風(fēng)險類指標(biāo)可以對其進行有效體現(xiàn)。

三、因子分析

（一）樣本與指標(biāo)體系的選擇

2006年8月，央行將貸款利率浮動范圍擴大至基準(zhǔn)利率的0.85倍；2012年6月，央行進一步擴大利率浮動區(qū)間，存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，7月，再次將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。這兩次大幅利率范圍的調(diào)整是中國利率市場化過程中比較重要的時間點，故選取2006年、2012年以及年份較近的2014年為數(shù)據(jù)指標(biāo)參考年份。

另外文章選取了中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行4家國有銀行以及華夏銀行、交通銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、中興銀行6家上市股份制銀行，并通過對銀行效益性指標(biāo)、盈利指標(biāo)、信用風(fēng)險指標(biāo)中的初步選取，構(gòu)建了由每股收益（元）X1、總資產(chǎn)利潤率（%）X2、總資產(chǎn)凈利潤率（%）X3、成本費用利潤率（%）X4、凈資產(chǎn)收益率（%）X5、凈利潤增長率（%）X6、總資產(chǎn)增長率（%）X7、股東權(quán)益比率（%）X8、資產(chǎn)負債率（%）X9、不良貸款率（%）X10、資產(chǎn)報酬率（%）X11、非主營比重（%）X12、固定資產(chǎn)凈值率（%）X13、資本固定化比率（%）X14，14項財務(wù)指標(biāo)組成的指標(biāo)體系。

（二）利率市場化背景下商業(yè)銀行競爭力的因子分析

1.KMO度量與Bartlet檢驗。

在做因子分析前，需對相關(guān)數(shù)據(jù)進行KMO度量與Bartlet檢驗，一般認為KMO值>0.59，Bartlett的球形度檢驗Sig.值<0.05，則拒絕原假設(shè)，說明變量適合做因子分析。對2014年、2012年、2006年的數(shù)據(jù)進行KMO度量與Bartlet檢驗，得到其值符合因子分析要求，如表1。

表1 三年財務(wù)數(shù)據(jù)KMO度量與Bartlet檢驗

2.建立成分矩陣。

為使因子之間的信息更加獨立，對成分矩陣進行最大方差正交旋轉(zhuǎn)，并提取相應(yīng)年份的公共因子，經(jīng)過旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣的經(jīng)濟含義比較明確，根據(jù)正交成分矩陣中的高載荷，將各年份指標(biāo)分成幾類公共因子。

利用旋轉(zhuǎn)成分矩陣表中各指標(biāo)的載荷值，可知三年中第1個公共因子在指標(biāo)X2、X3、X4、X5、X7、X11、X12、X13上有較大載荷，即從資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長率、資產(chǎn)報酬率、非主營比重、固定資產(chǎn)凈值率方面衡量商業(yè)銀行盈利能力的重要指標(biāo)，因此可稱為盈利能力因子； 第2個公共因子在指標(biāo)X1、X5、X7上有較大載荷，而這三項指標(biāo)都是從銀行成長能力方面反映商業(yè)銀行市場份額的重要指標(biāo)，因此可稱作成長能力因子；第三個公共因子在指標(biāo)X1、X10上有較大載荷，將其命名為風(fēng)險因子。

3.因子評分。

根據(jù)成分得分系數(shù)矩陣，列出各年份因子的數(shù)學(xué)表達式：

F1=-0.02X1+0.27X2+0.26X3+0.06X4-0.17X5+0.07X6+

0.02X7+0.10X8-0.02X9+0.11X10+0.27X11+0.02X12-0.22X13

+0.10X14

F2=0.12X1+0.06X2+0.06X3-0.10X4-0.06X5+0.30X6-

0.19X7+0.06X8+0.19X9+0.13X10+0.11X11-0.07X12+0.28X13

+0.33X14

F3=0.27X1-0.06X2-0.03X3+0.36X4+0.17X5+0.05X6+

0.14X7-0.01X8-0.14X9-0.63X10-0.21X11+0.01X12-0.01X13

-0.18X14

F4=-0.02X1+0.27X2+0.26X3+0.06X4-0.17X5+0.07X6+

0.02X7+0.10X8-0.02X9+0.11X10+0.27X11+0.02X12-0.22X13

+0.10X14

F5=0.12X1+0.06X2+0.06X3-0.10X4-0.06X5+0.30X6-

0.19X7+0.06X8+0.19X9+0.13X10+0.11X11-0.07X12-0.28X13

+0.33X14

F6=0.27X1-0.06X2-0.03X3+0.36X4+0.17X5+0.05X6+

0.14X7-0.01X8-0.14X9-0.63X10-0.21X11+0.01X12-0.01X13

-0.18X14

F7=0.01X1+0.15X2+0.15X3+0.14X4+0.02X5+0.10X6+

0.01X7+0.12X8-0.12X9-0.11X10+0.12X11-0.02X12-0.02X13

-0.12X14

F8=0.24X1+0.04X2+0.06X3+0.03X4+0.30X5-0.10X6+

0.33X7-0.09X8+0.09X9-0.17X10-0.09X11-0.12X12-0.07X13

+0.03X14

F9=0.02X1-0.12X2-0.14X3-0.04X4-0.23X5-0.26X6-

0.08X7-0.02X8+0.02X9-0.15X10+0.02X11+0.83X12-0.03X13

-0.08X14

將各變量代入因子得分模型，可以得出10家商業(yè)銀行在這三年中各個公共因子上的得分，見表2。

表2 10家銀行因子得分及排序

最后把各銀行的公共因子進行加權(quán)綜合，得到三年各銀行的最終得分（見表3），列出綜合得分公式：

Z1=0.429F1+0.285F2+0.143F3

Z2=0.429F4+0.285F5+0.143F6

Z3=0.429F7+0.285F8+0.143F9

表3 各銀行三年競爭力綜合得分

四、因子分析的結(jié)論

根據(jù)因子分析所得指標(biāo)，盈利能力因子由F1、F4、F7表示，成長能力因子由F2、F5、F8表示，風(fēng)險因子由F3、F6、F9表示；而2014年的因子為F1、F2、F3，2012年的因子為F4、F5、F6，2006年的因子為F7、F8、F9。

（一）從成長能力、盈利能力、信用風(fēng)險方面分析

從F1、F4、F7得分可見，在國有商業(yè)銀行的平均盈利能力在2006年明顯大于股份制商業(yè)銀行，其主要原因可能是國有商業(yè)銀行具有壟斷優(yōu)勢，經(jīng)營效益較好，在2012年股份商業(yè)銀行中，已上市的股份制商業(yè)銀行占據(jù)了得分前五位中的三席，其原因在于2012年央行對利率變動范圍的調(diào)整，使得這些股份制商業(yè)銀行有更多的盈利空間。

從F2、F5、F8得分可見，已上市的股份制銀行的資本管理能力高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，在2012年的利率改革之后其股東權(quán)益乘數(shù)普遍高于四大國有商業(yè)銀行，說明它們在管理能力、成長能力方面受到了利率市場化的較大影響。

從F3、F6、F9得分可見，三年里四大國有商業(yè)銀行在市場規(guī)模方面具有絕對優(yōu)勢，占據(jù)了得分的前幾位，這種優(yōu)勢是歷史原因造成的，具有政策性因素，四大國有商業(yè)銀行的存貸款份額三年來均穩(wěn)定在90%左右，具有絕對的壟斷地位，表明國有商業(yè)銀行的存貸款是建立在銀行與顧客之間長期關(guān)系之基礎(chǔ)上的，因而在業(yè)務(wù)來中可以獲得較為充分的風(fēng)險信息，使得“潛在的進入者”加大了進入成本，在這一方面，股份制銀行與四大國有商業(yè)銀行存在著較大的差距，從數(shù)據(jù)的角度看，利率市場化對信用風(fēng)險的影響較小。

（二）從綜合能力方面分析

從綜合排名來看，利率市場化對已上市的股份制商業(yè)銀行的平均競爭力影響較大，盡管四大國有商業(yè)銀行的規(guī)模與效益的嚴重背離，而顯得效率低下，但國有商業(yè)銀行以其雄厚的基礎(chǔ)資源和極高的存貸款市場份額，使得利率市場化對其競爭力不是很大，而且可以發(fā)現(xiàn)四大國有商業(yè)銀行的綜合競爭力介于股份制銀行之間。

五、政策建議

（一）提升商業(yè)銀行盈利能力

在利率市場化背景下，國有商業(yè)銀行盈利能力較差，存在規(guī)模不經(jīng)濟，四大國有商業(yè)銀行雖然具有規(guī)模優(yōu)勢，但卻不具有規(guī)模經(jīng)濟，由于競爭的缺乏和政府干預(yù)，導(dǎo)致國有商業(yè)銀行缺乏市場觀念，不注重控制成本和提高效率，而是采取粗放式經(jīng)營。因此要提高我國商業(yè)銀行的整體盈利能力，一方面應(yīng)致力于國有銀行改革，撤掉沒有盈利前景的分支機構(gòu)，降低經(jīng)營和管理費用，使其規(guī)模優(yōu)勢得到充分發(fā)揮，另一方面鼓勵中小銀行的發(fā)展，在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上不斷擴大經(jīng)營規(guī)模，從而獲得規(guī)模經(jīng)營帶來的效益。

（二）增強商業(yè)銀行成長能力

我國不論是國有商業(yè)銀行，還是股份制銀行，其盈利手段還是單一地依賴于傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，而國際上先進銀行的手續(xù)費收入在總收入中已占有相當(dāng)大的比重，在分業(yè)經(jīng)營的管理模式下，國內(nèi)銀行經(jīng)營的同質(zhì)化致使行業(yè)內(nèi)存在同層面的低水平競爭狀態(tài)，作為未來銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利水平代表了銀行的成長能力能力，而且其收入水平將更能反映銀行的經(jīng)營管理水平和競爭實力，因此應(yīng)鼓勵商業(yè)銀行開發(fā)新的中間業(yè)務(wù)品種，改善自身成長能力，提高競爭能力。

（三）增強金融創(chuàng)新能力

商業(yè)銀行必須要加快金融創(chuàng)新的步伐，一方面充分利用利率市場化帶來的產(chǎn)品機會，另一方面要更加適應(yīng)客戶需求，來提高自己在市場中競爭力。而且利率市場化會使商業(yè)銀行面臨更大更多樣的風(fēng)險，商業(yè)銀行一定要做好防范措施，調(diào)整資金比例，降低資金成本，提升商業(yè)銀行內(nèi)部資金充足率。

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作者簡介：杜校天（1994-），男，湖北洪湖人，就讀于湖北經(jīng)濟學(xué)院，專業(yè)：金融學(xué)。