進(jìn)口雜糧密集施壓 北港價(jià)升提振南方

鐘糧

由于東北2013年產(chǎn)玉米剩余約5300萬噸，后期將是東北臨儲(chǔ)玉米拍賣市場(chǎng)的主力，考慮到市場(chǎng)糧源見底，東北地區(qū)玉米商業(yè)庫存平均僅能堅(jiān)持到6月中旬，后期東北玉米價(jià)格將以2013年產(chǎn)玉米成交價(jià)格為標(biāo)桿，目前來看仍有一定上漲空間。

臨儲(chǔ)拍賣短期助漲東北玉米

本周（5月18日-22日），東北地區(qū)多地玉米收購有價(jià)無市，吉林大多深加工企業(yè)已經(jīng)停止收購。5月21日，黑龍江綏化14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購價(jià)2180-2240元/噸，吉林長春飼料企業(yè)收購價(jià)2310～2350元/噸，遼寧沈陽飼料企業(yè)收購價(jià)2340-2360元/噸，內(nèi)蒙古通遼深加工企業(yè)收購價(jià)2340-2360元/噸，均與上周持平。由于市場(chǎng)糧源見底，大多企業(yè)消耗庫存，參與或準(zhǔn)備參與臨儲(chǔ)拍賣。

從上周成交情況看，推算2013年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米在內(nèi)蒙古和遼寧進(jìn)廠成本在2500元/噸左右，高于當(dāng)前2400元/噸左右的市場(chǎng)價(jià)格。吉林在補(bǔ)貼政策作用下，深加工企業(yè)進(jìn)廠成本在2300元/噸左右，但飼料企業(yè)進(jìn)廠成本仍然超過2400元/噸，高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。

供應(yīng)充足華北玉米穩(wěn)中有降

本周華北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有降。5月19日，山東濰坊14%水分二等玉米深加工企業(yè)收購價(jià)為2360-2400元/噸，比上周下降20元/噸；聊城深加工企業(yè)收購價(jià)為2300-2310元/噸，下降10元/噸。河南鶴壁深加工企業(yè)玉米收購價(jià)2260-2280元/噸，河北石家莊2280-2300元/噸，均持平。

前期受華北地區(qū)降雨影響，加工企業(yè)到貨不穩(wěn)定，收購價(jià)小幅震蕩。本周華北地區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有降，主要是由于貿(mào)易商為麥?zhǔn)镇v庫做準(zhǔn)備，出貨積極性提高。未來一段時(shí)間貿(mào)易商為了給新麥騰庫和獲得資金，可能會(huì)加快玉米出庫，玉米價(jià)格短期內(nèi)有一定供應(yīng)壓力。

總體而言，華北地區(qū)玉米供應(yīng)較為充足，一方面是進(jìn)口谷物大量替代玉米，并有從沿海逐漸滲透至內(nèi)地趨勢(shì)，導(dǎo)致華北玉米外運(yùn)數(shù)量減少；另一方面是受去年階段性暴漲行情影響，今年貿(mào)易商庫存較上年明顯增加，深加工企業(yè)和飼料企業(yè)庫存也較充足，租庫建立遠(yuǎn)期庫存的企業(yè)較多，維持兩個(gè)月左右的生產(chǎn)問題不大。

綜合分析，華北地區(qū)玉米價(jià)格短期內(nèi)不存在上漲條件，但是7月以后隨著商業(yè)庫存逐漸減少，可能需要依靠跨省移庫玉米拍賣來補(bǔ)充糧源，屆時(shí)較高的臨儲(chǔ)玉米成交價(jià)可能推漲華北地區(qū)玉米價(jià)格。

南北港口玉米價(jià)格小幅上漲

本周北方港口玉米價(jià)格上漲。5月21日，遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購價(jià)為2390-2400元/噸，比上周上漲30-40元/噸，理論平艙價(jià)為2420-2440元/噸，比上周上漲30元/噸；鲅魚圈港口14.5%水分遼吉玉米收購價(jià)為2370-2400元/噸，理論平艙價(jià)為2420-2440元/噸，均上漲20元/噸。

截至上周五，北方四港玉米庫存共計(jì)404.7萬噸，比前一周增加2.3萬噸。北方四港該周下海量16.5萬噸，比前一周增加4.1萬噸。南北港口玉米貿(mào)易微利，北港發(fā)貨量增加。

上周遼寧地區(qū)2013年產(chǎn)玉米成交價(jià)達(dá)到2416元/噸，由于遼寧沒有出臺(tái)補(bǔ)貼政策，意味著玉米進(jìn)廠價(jià)格接近2550元/噸。后期東北地區(qū)2013年臨儲(chǔ)玉米將逐漸成為市場(chǎng)供應(yīng)主力，其成交價(jià)格將成為北方港口玉米價(jià)格的強(qiáng)力支撐。

本周廣東港口玉米價(jià)格小幅上漲。5月21日，廣東深圳港口14.5%水分遼吉優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)為2530～2550元/噸；質(zhì)量偏差的玉米價(jià)格為2480～2500元/噸，均比上周上漲10～20元/噸。數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，廣東港口內(nèi)貿(mào)玉米庫存13萬噸，外貿(mào)庫存14萬噸，合計(jì)27萬噸，比上周五減少4.6萬噸。

據(jù)了解，近期有幾船進(jìn)口高粱及大麥檢驗(yàn)檢疫出現(xiàn)問題，港口雜糧的庫存有所下降，飼料企業(yè)對(duì)玉米采購數(shù)量增長，支撐廣東港口玉米價(jià)格。

預(yù)計(jì)本年度玉米飼料消費(fèi)下滑

我國目前不僅大量進(jìn)口美國高粱，對(duì)澳大利亞和阿根廷高粱的進(jìn)口合同數(shù)量也已創(chuàng)下紀(jì)錄，2014/2015年度我國進(jìn)口高粱數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到900萬噸以上的水平。

與此同時(shí)，進(jìn)口飼用大麥也將出現(xiàn)明顯增長，預(yù)計(jì)達(dá)到600萬噸。雖然2014/2015年度DDGS進(jìn)口量可能下滑至450萬噸左右，但此三種替代品折玉米的替代數(shù)量有望增長至1650萬噸以上，意味著在上年度的基礎(chǔ)上繼續(xù)增加700萬噸以上的玉米替換。

考慮到2014/2015年度小麥飼料消費(fèi)繼續(xù)下滑，以及能量飼料的剛性需求，預(yù)計(jì)本年度玉米飼料消費(fèi)為1.11億噸，比上年度下滑200萬噸。

后期東北淀粉仍有下降空間

本周國內(nèi)玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，淀粉副產(chǎn)品價(jià)格有所下滑。5月21日，吉林長春玉米淀粉出廠價(jià)為3000～3100元/噸，遼寧沈陽2950-3050元/噸，河北石家莊2950-3050元/噸，山東濰坊2950-3050元/噸，均與上周持平，比月初下降50元/噸。

吉林長春玉米胚芽粕（蛋白含量18%）出廠價(jià)為1500-1550元/噸，與上周持平；山東濱州1350-1400元/噸，河北石家莊1350-1450元/噸，均下降50元/噸。山東濱州一級(jí)玉米油出廠價(jià)為8150-8200元/噸，河北石家莊8150-8200元/噸，均下降100元/噸。

5月21日，山東濰坊淀粉理論加工利潤為-160元/噸，虧損比上周縮小20元/噸；吉林長春70元/噸，下滑30元/噸。在需求疲軟的情況下，后期東北地區(qū)淀粉價(jià)格仍有下降空間。