零售業經營模式對企業現金流風險的影響

摘 要：電子商務和網絡技術的發展、產業政策的傾斜使互聯網零售模式飛速發展，對傳統零售模式造成了強烈沖擊，眾多傳統零售企業紛紛“觸網”，但“幾家歡喜幾家愁”。本文在梳理前人研究的基礎上，從經營、投資、融資角度分析互聯網模式與傳統零售模式的現金流風險特點，得出了互聯網零售模式的現金流風險比傳統零售模式高的結論。這對許多零售企業轉型過程中的現金流管理具有借鑒意義，也積極探索了理論研究中該領域的不足。

關鍵詞：互聯網零售模式；傳統零售模式；現金流風險

一、引言

近年來，電子商務和網絡技術在國家產業政策的支持下突飛猛進，形成井噴式發展的趨勢，這對我國傳統零售業造成了強烈的沖擊。李克強總理在2015年兩會上提出“互聯網+”，各行業的互聯網模式發展得到了國家的高度重視，這也進一步促使了網絡零售的發展。根據國家統計局的數據，2014年的社會消費品零售總額增加了11.96%。據《2014年度中國電子商務市場數據》，中國網絡零售市場交易在2014年占社會消費品零售總額的10.6%，相比2013年翻了一翻，網絡零售市場交易的規模擴大速度大大超過了社會消費品零售總額，這就意味著零售業市場正遭到網絡零售的快速蠶食，傳統零售業份額遭擠占，正走向衰亡。因此，許多傳統零售企業紛紛進軍電商，但有的企業一躍成功，而有的企業卻因此負債累累。

在互聯網零售和傳統零售的博弈過程中，學術界對該現象的討論也在與日俱增，但大部分理論研究側重于研究傳統零售業轉型的困境及如何轉型，對于轉型成功或者失敗原因的深層探究甚少，從現金流風險角度來切入的研究更是空白。現金流是企業正常運營的“血液”，其重要性不言而喻，控制現金流風險是企業得以生存的必要條件。所以，本文研究不同零售業經營模式對企業現金流風險的影響，探究傳統零售、互聯網零售經營模式下企業的現金流風險特征，從而為企業設計其經營模式、管控現金流風險提供理論指導，并彌補了零售業不同經營模式現金流風險在理論上的不足。

二、文獻綜述與理論分析

1.文獻回顧

國外研究主要從消費者角度來分析實體零售與網絡零售的聯系和區別。而隨著我國互聯網零售快速發展，學者們對網絡零售的研究日益深化。如李飛（2012）認為，現階段我國零售業存在多種銷售模式和渠道，零售商在縱向上要加強渠道管理，同時與制造商合作，使各種銷售渠道能夠優勢互補。劉文綱、郭立海（2013）認為互聯網零售與傳統零售并不是相互對立的，二者是可以共存而且能相互補充的關系，傳統零售企業可以在考慮自身資源能力、市場需求以及發展戰略的基礎上尋求多種零售模式共存的商業模式。

2.理論分析

相對于傳統零售模式，互聯網零售能夠降低成本、突破時空限制實現隨時購物、更加符合現代消費者購物理念，因而以迅雷不及掩耳之勢席卷零售業市場，侵蝕傳統零售份額。雖然它以諸多優勢迅速崛起，但其固有風險卻是不可忽視，特別是現金流風險。

從經營方面來說，互聯網零售也是要通過銷售、創造利潤、收回資金，實現企業價值。互聯網零售的同質化競爭相比于傳統零售，可謂過之而無不及。同質化競爭的加劇使很多企業采取低價策略，這時各種良莠不齊的企業涌入市場，導致惡性競爭，商品品質無法保證，消費者對該市場深度懷疑。由于零售商與消費者的信息不對稱，該市場很可能演變成“檸檬市場”，很多投資大的企業因價格無法敵過劣質商品的商家而面臨經營困境，經營風險加劇，企業無法收回資金，陷入財務困境，企業不可持續。加之我國現在對該市場監管不力、規范化程度不高，這種情況雪上加霜。

從投資方面來說，一方面，互聯網零售企業需要借助網絡銷售平臺、銷售渠道和物流配送渠道。部分實力雄厚的企業選擇自建，大部分企業則是借助外部現有渠道。但不管自建還是依靠合作伙伴，企業都要花費大量人力物力來維持銷售渠道、物流配送的和諧，而這些建設、維持工作都需要投入大量資金。另一方面，互聯網零售企業品牌建設耗時、耗資。由于信息不對稱，消費者很難輕易相信網購的某家小品牌，企業品牌建設的投資要遠超傳統零售企業。而線下經營轉變為線上線下共同經營除了要另外建設線上銷售平臺外，還要維持二者協調，這對原來傳統經營形成固定模式的轉型企業來說是一個巨大的挑戰。所以，轉型企業面臨著大額初始投資和后續的維持投資。

從融資方面來說，互聯網零售企業因其銷售模式的“輕裝上陣”，庫存、廠房等固定資產相對較少，而傳統企業則擁有比重較大的固定資產。當這些企業向銀行等金融機構借款時，銀行從其貸款安全性考慮出發，會選擇借款給傳統零售企業。所以傳統零售企業相對于互聯網零售企業融資能力強。

根據以上的分析，筆者認為互聯網零售企業由于其經營、投資、融資方面的特點，現金流風險大于傳統零售企業。互聯網零售企業為防止現金斷流陷入財務困境，出于預防性動機就會持有更多現金，其現金資產比較之于傳統零售企業更高。

三、結論

本文從經營、投資、融資方面來全方位分析互聯網零售模式與傳統零售模式的現金流風險特點，得出了互聯網零售模式比傳統零售模式的現金流風險高的結論。因此，在當今的互聯網大潮中，傳統零售企業要慎重轉型，要結合本公司資源和能力，充分估計轉型所面臨的現金流風險，不能得不償失。本文對于實踐中零售企業充分把握其現金流風險有一定借鑒意義，在理論上，從現金流風險角度分析零售業經營模式做出了一定探索。

參考文獻：

[1]李飛.迎接中國多渠道零售革命的風暴[J].北京工商大學學報（社會科學版），2012，03：1-9.

[2]劉文綱，郭立海.傳統零售商實體零售和網絡零售業務協同發展模式研究[J].北京工商大學學報（社會科學版），2013，04：38-43.

作者簡介：胡雋婧（1990- ），女，漢族，安徽省宣城市人，會計學碩士研究生在讀，東南大學經濟管理學院，專業：會計學，研究方向：企業現金流管理