量化寬松貨幣政策帶來的影響與應(yīng)對建議略述

金蓓蓓

[摘要]隨著金融危機影響的蔓延，全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象，美國為緩解國內(nèi)經(jīng)濟壓力，借助量化寬松貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟，美國的一系列貨幣政策必然給我國經(jīng)濟帶來巨大影響，本文對量化寬松貨幣政策對中國的經(jīng)濟影響進行分析，有針對性的提出了相應(yīng)措施。

[關(guān)鍵詞]量化寬松貨幣政策;影響;應(yīng)對建議

經(jīng)融危機的出現(xiàn)使全球經(jīng)濟都面臨著嚴(yán)峻的形勢，各國為穩(wěn)定經(jīng)濟不斷加大財政支出，期望以此來刺激國內(nèi)經(jīng)濟。貨幣政策也開始出現(xiàn)變動，為更好的應(yīng)對危機，央行不斷降息，直到短期利率接近于零。在無計可施的情況下，一些國家不得不采用量化寬松貨幣政策來緩解國內(nèi)經(jīng)濟壓力。

一、什么是量化寬松貨幣政策

所謂量化寬松貨幣政策是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，為增加基礎(chǔ)貨幣供給，購買國債等中長期債券，以此向市場注入大量流動性資金的干預(yù)方式，目的是為了最大程度的鼓勵開銷和借貸，也可以直接理解為增印鈔票。量化是指增加貨幣的發(fā)行量，而寬松即減少銀行的資金壓力。央行收購有價證券的同時，新發(fā)行的貨幣便投入到了私有銀行體系中。量化寬松貨幣政策一般涉及的金額較大且周期較長，一般不會輕易采用，一旦采用便會對全球經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

二、量化寬松貨幣政策對中國經(jīng)濟的影響

美國在實行多次量化寬松貨幣政策后，必然會對我國經(jīng)濟造成巨大的影響，比如商品價格上漲，通貨膨脹，外匯儲備風(fēng)險加大等一系列問題。

（一）帶動中國大宗商品價格上漲

美元在持續(xù)拋售的前提下，必然會導(dǎo)致大宗商品價格上漲。CRB指數(shù)可以直接反映大宗商品市場價格的波動，該數(shù)據(jù)可以成為判斷通脹的重要依據(jù)。從2010年起，美國黃金期貨價格最高上漲率為3.4%，相當(dāng)于1400美元，原油價格漲幅接近3%，金屬和糧食產(chǎn)品也呈現(xiàn)出明顯的漲幅。2011年糧食和金屬原料市場價格依然呈上漲趨勢，石油市場在美元貶值和國際游資的壓力下，價格已幾連漲，更創(chuàng)下歷史新高。全球經(jīng)濟在逐漸復(fù)蘇會經(jīng)歷一個長期的過程，石油、金屬等價格必然會根據(jù)美國的經(jīng)濟情況出現(xiàn)變化，進而影響國內(nèi)大宗商品價格。

（二）埋下了通貨膨脹的隱患

美國實行量化寬松貨幣政策必然導(dǎo)致貨幣的供應(yīng)量增大，貨幣本身的價值下降，從而引發(fā)通貨膨脹。量化寬松貨幣政策具有多米諾骨牌效應(yīng)的特性，會引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。不僅美國采用這種政策，還有其他國家也紛紛采用這種政策，導(dǎo)致各國貨幣爭相貶值。總之，從長遠(yuǎn)來看，美國采用量化寬松貨幣政策必然為通貨膨脹埋下了隱患。

（三）增加了外匯儲備的損失

我國外匯儲備規(guī)模是全球最大的，外匯儲備中70%是美元。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，我國早在2010年，外匯儲備金額就達到了2.85萬億，若美元貶值1%，則意味著我國將損失一百多億美元的外匯。經(jīng)濟危機爆發(fā)的前，美元匯率為101.02點，到2010年已跌為81.95點，可見美元貶值對我國外匯儲備的影響之深。目前，我國是美國國債的最大持有者，美國國債價格震蕩下滑，必然會讓我國損失更加嚴(yán)重。

三、中國應(yīng)采取的對策

我國正處于經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵時期，面對量化寬松貨幣政策的影響，必須要采取相應(yīng)的措施，比如加強對國際資本流動的監(jiān)管、外匯儲備多元化等，盡可能的降低對中國經(jīng)濟的影響。

（一）加強對國際資本流動的監(jiān)管

美國采取量化寬松貨幣管理政策后，相關(guān)的資金大部分會流入我國，所以我國一定要加強外匯資金流入的監(jiān)管。減少熱錢對中國經(jīng)濟的沖擊。在監(jiān)管方面，要對熱錢流入的渠道和方式進行判定，做好風(fēng)險評估，有針對性的抑制熱錢的流入。在外匯貸款方面加強管理，穩(wěn)定好股市和樓市。

（二）改變外匯儲備結(jié)構(gòu)，堅持外匯儲備多元化

美國實行量化寬松貨幣政策后，大大增加了我國外匯儲備的風(fēng)險，讓外匯管理的難度進一步加大，所有我國必須分散外匯儲備，并不斷尋求新的外匯管理手段。對美元的貶值和相關(guān)債券的購買必須做好評估，提高警惕，逐漸調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，擴大海外資產(chǎn)的占有率，增加對海外項目的投資，拓展外匯儲備的使用范圍，降低單一外匯風(fēng)險的影響。

（三）人民幣穩(wěn)住美元匯率，緩解彼此壓力

對美國以及其它實行量化寬松貨幣政策的國家來說，貨幣貶值帶來的影不如彼此間相對價值的波動大，所以可以理解為人民幣在短期內(nèi)可能升值也可能貶值。在全球經(jīng)濟逐漸恢復(fù)的前提下，美元依然被較多風(fēng)險投資愛好者相中，此時若減少匯率波動，必然可以讓人民幣匯率處于穩(wěn)定狀態(tài)，所以現(xiàn)階段，應(yīng)用人民幣穩(wěn)住美元，從而緩解彼此的貨幣壓力。

四、總結(jié)

總而言之，量化寬松貨幣政策的實施帶來的影響必然是全球性的，美國實施該政策后，中國作為美元最大外匯持有者，受到的影響是最大的，不但使物品價格上漲，還承擔(dān)了通貨膨脹和外匯損失的壓力，為了降低影響程度，我國必須實行一定的政策應(yīng)對量化寬松貨幣政策的影響，穩(wěn)固我國經(jīng)濟的順利發(fā)展。

參考文獻

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