利益相關(guān)者集體選擇視角的企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造

□梁學(xué)玲 張忠靜(中國(guó)海洋大學(xué)管理學(xué)院 山東青島266100)

一、引言

利益相關(guān)者集體選擇企業(yè)理論將利益相關(guān)者分為內(nèi)部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者，企業(yè)是內(nèi)部利益相關(guān)者通過(guò)集體選擇簽訂組織契約形成的，組織契約規(guī)定包括企業(yè)的價(jià)值增值如何在內(nèi)部利益相關(guān)者之間分享在內(nèi)的企業(yè)基本事項(xiàng)，起著公司章程的作用，組織契約的簽訂界定了企業(yè)的所有權(quán)邊界，企業(yè)為內(nèi)部利益相關(guān)者所擁有；而外部利益相關(guān)者只與企業(yè)簽訂交易契約，交易契約的簽訂界定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)邊界，企業(yè)的價(jià)值增值是交易契約不斷簽訂和履行的結(jié)果，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)邊界也隨之變動(dòng)。該理論認(rèn)為企業(yè)的目標(biāo)是利益相關(guān)者價(jià)值最大化，這里的利益相關(guān)者價(jià)值等同于內(nèi)部利益相關(guān)者價(jià)值也等同于企業(yè)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)價(jià)值增值最大化，利益相關(guān)者集體選擇理論的核心和生命力就在于能否實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的合作，使得各企業(yè)能夠分享更多的價(jià)值增值，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。這里企業(yè)價(jià)值增值取決于價(jià)值鏈總體增值及價(jià)值鏈總體增值對(duì)該企業(yè)的分配，至于企業(yè)價(jià)值增值如何在內(nèi)部利益相關(guān)者之間分享已在組織契約中規(guī)定，即使內(nèi)部利益相關(guān)者之間存在利益沖突也不改變企業(yè)價(jià)值最大化的共同訴求，所以不在本文的討論范圍內(nèi)，本文只研究企業(yè)價(jià)值增值最大化，即企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造。

二、實(shí)現(xiàn)合作共贏，實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈總體增值

價(jià)值鏈總體增值是指價(jià)值鏈最終產(chǎn)出與價(jià)值鏈流程總投入的差額，也即價(jià)值鏈上各企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值增值之和，也就是企業(yè)與外部利益相關(guān)者創(chuàng)造的價(jià)值增值之和。內(nèi)部利益相關(guān)者不同企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)不同，不同企業(yè)內(nèi)外部利益相關(guān)者構(gòu)成不同，當(dāng)內(nèi)部利益相關(guān)者只有股東企業(yè)只為股東所擁有時(shí)，外部利益相關(guān)者范圍最大化，包括債權(quán)人、供應(yīng)商、員工、政府、客戶等。目前價(jià)值管理主要針對(duì)企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行分析研究，并未對(duì)企業(yè)與外部利益相關(guān)者的交易行為進(jìn)行全面研究以及探討交易模式對(duì)企業(yè)價(jià)值增值的影響。企業(yè)如何進(jìn)行外部利益相關(guān)者管理以實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈總體增值成為研究的重點(diǎn)。

(一)銀企戰(zhàn)略聯(lián)盟

銀行是企業(yè)最主要的債權(quán)人，銀企關(guān)系融洽對(duì)企業(yè)有百利而無(wú)一害，必要時(shí)企業(yè)可以利用其良好的信用等級(jí)、融洽的銀企關(guān)系與銀行形成戰(zhàn)略聯(lián)盟實(shí)現(xiàn)合作雙贏。

銀企戰(zhàn)略聯(lián)盟一方面可以共享客戶資源，另一方面可以制約并削弱競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

美洲航空公司 （American Airlines）和花旗銀行（Citibank）建立了長(zhǎng)期的銀企戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系。在聯(lián)盟的合作協(xié)議中約定：信用卡用戶可以獲得航空公司的旅客航程累計(jì)積分——持卡消費(fèi)1美元相當(dāng)于累積1英里。這樣一來(lái)，美洲航空提高了乘客的忠誠(chéng)度，而花旗銀行則獲得了一個(gè)高信譽(yù)度的新客戶群，便于進(jìn)行交叉營(yíng)銷(xiāo)（cross-marketing）。后來(lái)，一家名為MCI的大型長(zhǎng)途電話公司也加入到該合作伙伴關(guān)系中，為每1美元的長(zhǎng)途電話費(fèi)提供多重航程累計(jì)積分。

1990年，當(dāng)美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T）開(kāi)始發(fā)行“環(huán)球卡”（Universal Card），大舉進(jìn)入信用卡市場(chǎng)時(shí)，Visa卡和萬(wàn)事達(dá)卡（Mastercard）的第一大發(fā)卡行——花旗銀行就啟動(dòng)了一項(xiàng)合作計(jì)劃，即鼓勵(lì)它的1 460萬(wàn) Visa卡用戶選擇MCI公司提供的長(zhǎng)話服務(wù)，作為對(duì)AT&T公司進(jìn)入信用卡市場(chǎng)的反擊。

另外，銀企聯(lián)盟在中小企業(yè)融資擔(dān)保中發(fā)揮重要作用。供應(yīng)鏈的核心企業(yè)與銀行結(jié)成銀企戰(zhàn)略聯(lián)盟，并參與到原有的供應(yīng)鏈中，組成新的銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈。核心企業(yè)在銀行為其下達(dá)的配額內(nèi)作為供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)的擔(dān)保方，由銀行直接向中小企業(yè)發(fā)放貸款，從而可以順利解決中小企業(yè)的融資、擔(dān)保問(wèn)題，進(jìn)而提高供應(yīng)鏈企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并有效地控制銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)銀企共贏。

青島軟控（002073）面向中小企業(yè)生產(chǎn)的大型專用設(shè)備質(zhì)優(yōu)卻滯銷(xiāo)，中小企業(yè)急需設(shè)備卻資金不足又融資困難，這時(shí)供應(yīng)鏈金融解決了兩頭難問(wèn)題。假設(shè)設(shè)備款300萬(wàn)元，青島軟控將設(shè)備銷(xiāo)售給中小企業(yè)A并收取20%價(jià)款60萬(wàn)元同時(shí)發(fā)貨，A企業(yè)取得設(shè)備所有權(quán)并向銀行抵押借款300萬(wàn)元，青島軟控向銀行承諾若A企業(yè)到期未還款其將購(gòu)回設(shè)備，銀行基于軟控良好信用向A企業(yè)放款，A企業(yè)取得借款用于支付青島軟控貨款。這一融資模式對(duì)供應(yīng)鏈三方均有利，青島軟控增加了設(shè)備銷(xiāo)量同時(shí)及時(shí)收回應(yīng)收款，中小企業(yè)取得貸款滿足投資所需，銀行降低信貸風(fēng)險(xiǎn)確保資金到期收回。

(二)供應(yīng)商管理庫(kù)存(VMI)

供應(yīng)商管理庫(kù)存（VMI）是一種在供應(yīng)鏈環(huán)境下的庫(kù)存運(yùn)作模式，本質(zhì)上是將多級(jí)供應(yīng)鏈問(wèn)題變成單級(jí)庫(kù)存管理問(wèn)題，以供應(yīng)商為中心，以雙方最低成本為目標(biāo)，在一個(gè)共同的框架協(xié)議下把下游企業(yè)的庫(kù)存決策權(quán)代理給上游供應(yīng)商，供應(yīng)商收集分銷(xiāo)中心、倉(cāng)庫(kù)和POS數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)需求和供應(yīng)相結(jié)合，下游企業(yè)只需要幫助供應(yīng)商制定計(jì)劃，從而實(shí)現(xiàn)下游企業(yè)零庫(kù)存，供應(yīng)商的庫(kù)存也會(huì)大幅度減少，VMI要求整個(gè)供應(yīng)鏈上的各個(gè)企業(yè)共享生產(chǎn)、銷(xiāo)售、需求等信息。下表為供應(yīng)商管理庫(kù)存模式合作共贏例證。

單位:元

(三)面向客戶，廠商直銷(xiāo)

戴爾所采用的直銷(xiāo)模式主要是通過(guò)與客戶建立聯(lián)系渠道，客戶直接向戴爾發(fā)訂單，并在訂單中表明自己所需要的具體電腦配置，之后戴爾公司依照客戶的要求進(jìn)行生產(chǎn)，其本質(zhì)就是“簡(jiǎn)化分銷(xiāo)渠道、消滅中間商”。戴爾直銷(xiāo)于己于客戶都是有利的，客戶按需定制滿足個(gè)性化需求，戴爾減少中間環(huán)節(jié)節(jié)省了銷(xiāo)售費(fèi)用加快了物流與資金流的流轉(zhuǎn)速度，同時(shí)直銷(xiāo)人員通過(guò)與客戶聯(lián)系建立起穩(wěn)定的客戶關(guān)系。

(四)管理層持股或分享剩余索取權(quán)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)的分離使得委托代理關(guān)系產(chǎn)生，而信息的不對(duì)稱性和契約的不完備性導(dǎo)致管理層存在道德風(fēng)險(xiǎn)行為，為減少委托人-代理人沖突，企業(yè)需制定股票期權(quán)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成長(zhǎng)、所有者財(cái)富的增加與員工利益的提升三者之間的有機(jī)結(jié)合。但管理層持股帶來(lái)的更多是資本利得等物質(zhì)財(cái)富的增加，考慮到高管在個(gè)人不同的成長(zhǎng)階段其需求的差異，企業(yè)應(yīng)采取不同的激勵(lì)方式組合，高管物質(zhì)財(cái)富向精神財(cái)富追求的轉(zhuǎn)變，分享的剩余索取權(quán)安排激勵(lì)方式更有效。

三、價(jià)值鏈總體增值在節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的兩階段分配

合作共贏是個(gè)體理性與集體理性相一致時(shí)行為主體行為選擇的結(jié)果，所以價(jià)值鏈總體增值在節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的分配應(yīng)同時(shí)滿足個(gè)體理性與集體理性條件，即單個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)合作比不合作收益更多，節(jié)點(diǎn)企業(yè)間合作總收益更多。基于此本文提出初次分配和再分配的兩階段分配方案。

(一)初次分配注重“效率”——個(gè)體理性

初次分配是指為了滿足個(gè)體理性條件，使得單個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)合作收益不至于少于不合作收益而給予節(jié)點(diǎn)企業(yè)的價(jià)值補(bǔ)償。基于此，本文認(rèn)為初次分配各節(jié)點(diǎn)企業(yè)分得的價(jià)值鏈總體增值的份額應(yīng)為不合作狀態(tài)下各企業(yè)可獲得的收益。為此各企業(yè)應(yīng)重視技術(shù)、勞動(dòng)、設(shè)備等影響企業(yè)盈利能力各要素的使用情況以提高生產(chǎn)要素利用率，企業(yè)也可通過(guò)業(yè)務(wù)流程再造對(duì)現(xiàn)有流程進(jìn)行再思考再設(shè)計(jì)，削減不增值作業(yè)，重組現(xiàn)有作業(yè)，以提高企業(yè)的盈利能力。對(duì)某一企業(yè)而言，盈利能力越強(qiáng)初次分配可獲得的價(jià)值增值越多。

(二)再分配注重“公平”——集體理性

再分配是指對(duì)初次分配后剩余的價(jià)值鏈總體增值進(jìn)行分配。本文認(rèn)為合作共贏是基于企業(yè)間長(zhǎng)期穩(wěn)定彼此信任的伙伴關(guān)系而實(shí)現(xiàn)的，因此再分配應(yīng)遵循契約的約定，體現(xiàn)人和思想，只要契約能達(dá)成一致，企業(yè)間的再分配就是公平的，因?yàn)槠跫s的簽訂只有本著公平原則才得以達(dá)成。

四、結(jié)語(yǔ)

利益相關(guān)者集體選擇企業(yè)理論的核心和生命力在于能否實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)間的合作使得各企業(yè)能夠分享更多的價(jià)值增值，企業(yè)追求價(jià)值最大化應(yīng)加強(qiáng)外部利益相關(guān)者管理，供應(yīng)鏈企業(yè)間應(yīng)通過(guò)銀企戰(zhàn)略聯(lián)盟、供應(yīng)商管理庫(kù)存、廠商直銷(xiāo)等交易模式實(shí)現(xiàn)合作共贏，合作盈余即價(jià)值鏈總體增值可按兩階段分配，初次分配應(yīng)補(bǔ)償各企業(yè)不合作可實(shí)現(xiàn)的收益以實(shí)現(xiàn)合作，再分配應(yīng)遵循公平的契約約定以穩(wěn)定合作關(guān)系。