周海晨：“五冠王”煉成記

9年前，剛進入申萬研究所的周海晨成為了一名造紙行業分析師。彼時造紙行業行情低迷，帶他的師傅深表同情，“你也是運氣不好”。這個看似不太順利的開頭并沒有挫傷周海晨的研究熱情。如今，他的研究領域從造紙印刷擴大到了整個輕工行業，今年更是再次奪得該行業的第一名，成為新財富最佳分析師“五冠王”。

提到自己研究的行業，周海晨很是驕傲，“截至目前，今年漲幅排前三的行業，輕工就是其中之一”，不僅如此，他對后市依然看好，“機會來自兩個：一是子行業中，家居、珠寶及日用品的市場足夠大;二是輕工業民營企業聚集，這些企業市值較小，創新能力強，有從中國制造到中國智造的轉型動力”。

如今的周海晨已經晉升成為申萬宏源證券研究所董事總經理，先后分管消費品和制造業研究部，也是該所輕工行業和家電行業的首席分析師。如同他命名為“穩穩的幸福”的愛股組合，周海晨自從2008年上榜以來，在新財富榜單上一直穩居前三甲，其中五個年度更是獲得了該行業的第一名。

超越于最佳時機

對于周海晨來說，加入證券行業可以說是一個美麗的誤會。在華東師范大學攻讀經濟學碩士學位期間，他經常幫老師做課題，順帶自己也發表了一些文章。最開始看到研究所的招聘啟事，他以為是像研究院那樣埋頭做研究的，進了申萬宏源（原申銀萬國）之后才發現，賣方研究不是蹲在家里閉門造車，而是要不斷走出去做調研做服務，跟客戶和上市公司頻繁交流。十年打磨，周海晨內向的性格改變了許多，原本只想當學者的他已經成為了一名研究和營銷全面發展的最佳分析師。

2005年年底，尚未碩士畢業的周海晨進入了申萬研究所實習。初來乍到的他所研究的行業是造紙輕工，以造紙行業為主。該行業從2005年到2006年一直鮮有投資機會，帶他的師傅也很同情，“你也是運氣不好，看這個行業”。

行業前景暗淡，路演的機會自然也寥寥無幾，周海晨于是將所有精力放在了打基礎上，深入研究了整個造紙行業。正是基于對行業的透徹理解，在2007年行業出現轉機的時候，他大膽提示買入窗口已至。先見之明讓他一舉奪得了2008年新財富最佳分析師造紙印刷行業第三名的好成績。“新財富當年的行業分類只有評造紙印刷，后來參考申萬的分類增設了輕工板塊，這跟我們當時的努力密不可分，現在整個行業的機會大都來自于輕工。”

在造紙輕工領域做出成績之后，2011年，周海晨在研究所領導的要求下，開始覆蓋家電板塊。在他看來，研究方法都是一脈相承的，更不用說家電行業跟家居等輕工的子行業相似度較高，都要跟蹤房地產銷量、分析產品、品牌和渠道等因素。目前，他還是以輕工行業為主，約占七成精力，事事親力親為，而余下的三成精力則給了家電等其它行業，以團隊管理為主。

厚積“搏”發 ?源于正確的堅持

周海晨認為，一名優秀的分析師要具備四個特質，勤奮、深入前瞻的研究能力、周到熱心的服務和值得信賴的品格。勤奮是基礎，只有勤奮，才能在人才輩出的券商研究行業占有一席之地。研究和服務能力也是互為臂膀，缺一不可，兩者結合才能把獨到深刻的觀點清晰及時傳遞給客戶。

得到上市公司和客戶的信賴則依靠的是長期的積累，這是最難能可貴的。犯錯并不可怕，關鍵是要及時總結原因，并在今后盡量避免再度發生。已經有十年從業經驗的周海晨見多識廣，因此更有經驗去辨析泡沫和市場上各種編織的故事。只是，縱然經驗豐富，挫折也不時發生。2015年春夏的千股漲停及跌停，讓他長期積累的經驗失靈了。

“那時候很迷茫，為什么做了那么多年研究反而不需要研究了，只要敢忽悠就能漲，而后又不分質地優劣地全部跌停，這跟我之前說的堅持前瞻深入的研究是不一樣的”。之后，市場秩序恢復了正常，研究的價值重新得到重視，之前的困惑也隨之消散。

目前，已經升任研究所董事總經理的周海晨多了很多管理類和營銷類的工作，縱然如此，他仍舊堅持將一半的時間用在研究上，再加上多年的積累，務必將行業研究透徹。最后，談到對于全新CROWN皇冠品牌精神的理解時，周海晨說，有了時間的積累和沉淀，才知道哪些堅持是有價值的，才能在那個時間點去堅持一些東西，而不是隨波逐流。我感覺皇冠就透著這樣一種精神，這正是我在自己的領域中所崇尚的理念。皇冠始終以每一代經典車型為超越自我的起點，逐步確立了高級、穩重、安全可靠等一系列的基本形象。這不是一蹴而就，而是長期腳踏實地努力的結果。