基金年底沖業(yè)績動(dòng)作頻頻基民“趁熱打鐵”？

張婕

跌宕起伏的2015年只剩最后半月，又到基金公司年終沖業(yè)績“例牌菜”的時(shí)點(diǎn)。下半年A股的大幅波動(dòng)一度讓投資者認(rèn)為，牛市一去不返，但四季度以來，滬深兩市雙雙走出整體上揚(yáng)的小牛市。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，上證綜指四季度一路從3156.07點(diǎn)，上漲至3536.91點(diǎn)，漲幅達(dá)12%，深成指漲幅亦近18%，加之打新盛宴再登場，股票型基金和偏股型混合基金紛紛加倉，沖刺年末行情。對(duì)于基民來說，買到績優(yōu)基金的可以拿紅包安心跨年，買到差基金的是否應(yīng)該年末再博一回呢？

股基二、三、四位差距不足1%

只剩不足兩周時(shí)間，2015年基金排名戰(zhàn)結(jié)果就將揭曉。但不到最后一個(gè)交易日，誰都不敢掉以輕心。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的股票型基金今年以來收益率顯示，目前股票型基金中除富國城鎮(zhèn)發(fā)展穩(wěn)坐頭把交椅外，排位二、三、四的基金收益率均在80%以上，變化不足一個(gè)百分點(diǎn)，而偏股型混合基金中，收益率在100%以上的達(dá)12只，特別是當(dāng)前位列第二和第三位的易方達(dá)新興成長和新華行業(yè)輪換配置A的差距不足0.5%。

基金調(diào)倉不等于年底好收益

年初，在增量資金和杠桿的快速驅(qū)動(dòng)下，股市走出了一個(gè)酣暢淋漓的快牛，一季度報(bào)顯示，股票型基金和偏股型基金紛紛加倉，倉位達(dá)到近10年來最高位88.4%。進(jìn)入二季度，泡沫破滅，引發(fā)流動(dòng)危機(jī)，基金中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，整體倉位大幅下降至78.2%，處于2010年以來低位。三季度A股市場經(jīng)歷了大幅下跌，特別是7、8月份，期間滬深300指數(shù)最大跌幅高達(dá)27.81%，政府著手救市，一方面市場流動(dòng)性得以恢復(fù)，而另一方面基金倉位卻明增暗減，六成左右基金進(jìn)行主動(dòng)減倉。時(shí)至四季度，基金排名戰(zhàn)大幕拉起，隨著10月股市回暖，基金呈現(xiàn)出倉位提升特征，股票型基金超五成高倉位運(yùn)行，偏股型混合基金則有四成倉位超90%。

基金紛紛提高倉位，也拉高了市場情緒，基民此時(shí)是否可“趁熱“積極介入獲取收益？

上海證券近期研報(bào)顯示，對(duì)比納入統(tǒng)計(jì)樣本的股票型和混合型基金歷史倉位調(diào)整情況，股票倉位波動(dòng)率控制在5%以內(nèi)的基金平均實(shí)現(xiàn)了72.90%的投資回報(bào)，而股票倉位波動(dòng)率在20%以上的基金平均收益率僅64.40%。倉位調(diào)整積極程度并未對(duì)基金收益表現(xiàn)帶來積極效果。

同樣值得注意的是，此輪反彈，創(chuàng)業(yè)板已漲超50%，很多個(gè)股漲幅超一倍，上證綜指四季度漲幅也逾10%，市場情緒已經(jīng)較高。

特別是近期市場板塊輪動(dòng)加快，賺錢效應(yīng)減弱，就短期而言，有基金經(jīng)理表示，進(jìn)入12月份基本面仍然較差且部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低于市場預(yù)期，市場的資金面承受的壓力會(huì)比較大，一方面新股集中發(fā)行，另一方面年底企業(yè)結(jié)賬對(duì)資金的需求也增加。政策方面，監(jiān)管層清理杠桿配資、金融反腐、完善市場制度等措施仍在發(fā)力，長期利好股市前景，但可能導(dǎo)致短期市場向上動(dòng)力不足。

而歷史數(shù)據(jù)也可為基民提供一定投資參考：據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去5年內(nèi)，12月內(nèi)滬深300兩次上漲，三次下跌，4年內(nèi)排名前五的基金12月普遍下跌，即使是去年12月滬深300大漲，排名前五的基金凈值依然是下跌的。

基民如何跨年？

除了基金經(jīng)理們應(yīng)對(duì)收官戰(zhàn)，開始思考來年的投資策略，積極調(diào)倉、調(diào)研外，基民們當(dāng)前準(zhǔn)確把握住市場脈絡(luò)，找到優(yōu)秀基金也是當(dāng)務(wù)之急。

縱觀2015年，到底哪些基金類型、哪家基金公司、哪種投資風(fēng)格業(yè)績最好呢？華泰證券最新研報(bào)顯示：

截至11月23日，今年以來，普通股票基金、偏股混合基金平均凈值增長率高于其他類型，分別為 23.15%、44.13%。

從基金公司看，今年以來旗下主動(dòng)權(quán)益類基金表現(xiàn)較好的包括華潤元大、富安達(dá)基金、匯添富、諾德基金、浦銀安盛、東海基金、圓信永豐、摩根士丹利、興業(yè)全球基金、農(nóng)銀匯理，平均收益率均超過了40%的水平。

從投資風(fēng)格分類來看，今年以來，大盤平衡型、中盤成長型和小盤成長型排名前三位的基金收益率均超過了100%。

對(duì)于基金投資來說，追逐冠軍基金會(huì)是許多基民的首選，但是選擇業(yè)績長期優(yōu)秀且穩(wěn)定的基金往往更為穩(wěn)妥。眾祿基金研究中心認(rèn)為，一些基金當(dāng)年漲幅高，次年漲幅小，收益大變臉。

而從歷史情況看，往往上一年的冠軍基金，在次年都難有尚佳表現(xiàn)。例如，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2014年股票型基金冠軍工銀金融地產(chǎn)曾獲得102.49%的收益率，但今年以來的收益率不足20%，混合型基金冠軍寶盈核心優(yōu)勢(shì)混合去年年度凈值漲幅達(dá)80.11%，今年漲幅僅約15%;亞軍信達(dá)澳銀精華配置去年凈值漲幅為70.55%，今年以來虧損一度逾5%。

有業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，一年的排名往往具有偶然因素，隨著市場風(fēng)格輪換，就不能采取一招鮮策略，還要參考基金公司、基金經(jīng)理、投資應(yīng)變能力、機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等因素。