中小企業綠色創新投融資策略研究

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中小企業綠色創新投融資策略研究

高巍
（哈爾濱商業大學金融學院，哈爾濱 150028）

針對中小企業綠色創新投融資策略研究問題，從分析中小企業綠色創新投融資項目的特點出發，在探討中小企業綠色創新的投融資思路的基礎上，剖析了中小企業綠色創新投融資的主要問題，并具體論述了中小企業綠色創新投融資發展策略。

中小企業；綠色創新；投融資策略

中小企業綠色創新的發展離不開投融資的支持，從某種角度來講，可以說投融資是保證中小企業綠色創新順利進行的基本要求。中小企業綠色創新活動具有高技術的特點，同時又具有高利潤、高風險的優勢，需要有效的投融資機制支持，使分散的資金能夠有效地集中起來并轉化為資本，從而形成現實生產力，因此，如何通過投融資來促進中小企業綠色創新的發展，成為中小企業綠色創新發展的關鍵問題。

1　中小企業綠色創新投融資項目特點

在高科技時代，中小企業綠色創新的投融資項目，在實際中可以分為兩種不同的類型，即創造性項目和常規性項目，對于這兩種項目，主要的區別是為了如何解決最終用戶在市場中的技術風險、未來現金流和追加資金需求的不同。對于中小企業綠色創新，其最終用戶是指項目所生產或提供的產品和服務的實際使用者，中小企業綠色創新的成功存在著價格方面的選擇；至于技術風險，是指沒有具備完成項目所需的技術而引發的風險，對于中小企業綠色創新而言，這種技術風險主要是由中小企業在綠色創新過程中的一些因素決定，包括技術水平和研發能力，以及中小企業自身的技術實力而導致的；市場風險是指中小企業綠色創新的成果上市后，由于綠色創新產品或服務具有不確定性，因此綠色創新產品或服務的市場運營就會存在風險，例如中小企業綠色創新產品是否被市場接納、是否受到市民的歡迎都可能導致市場風險的出現，這些都會對綠色創新產品的推廣帶來影響；還有中小企業未來現金流和追加資金需求，它們對于中小企業綠色創新意義也非常重大，因此，一定要保證綠色創新的投融資制度，使中小企業能夠擁有充足的資本開展綠色創新活動。

中小企業在進行綠色創新的過程中具備以下特征：第一，中小企業的實踐方向必須是綠色創新的最終用戶。第二，中小企業采用的綠色創新技術是新的技術，這種新的技術是沒有前人的經驗可以借鑒的。第三，綠色創新技術的風險較高。由于沒有歷史數據可供參考，綠色創新產品一旦進入市場就會帶來較大的不確定性，甚至可能出現市場的制約，所以綠色創新產品的市場前景不太明朗。第四，綠色創新的競爭對手很難識別，競爭對手可能會推出類似的更好的產品，從而會形成競爭壓力。第五，中小企業由于規模小，未來的現金是否出現緊張無法判斷，如果資金緊張，會使中小企業綠色創新受到干擾。中小企業綠色創新創造性項目與常規性項目具有較明顯的區別，它們的區別具體由表1所示。

表1　中小企業綠色創新兩種不同項目的區別Tab.1 The difference of two kinds of green innovation projects in small and medium sized enterprises

中小企業在綠色創新產品的研發和市場推廣階段容易出現資金缺口，在研發階段，資金需求可以通過多種渠道得以解決，而市場推廣階段，容易出現資金短缺現象，此時必須保證有足夠的資金才能使綠色創新活動順利完成。另外，由于中小企業綠色創新研發結果的不確定，在中小企業綠色創新的研發過程中也會面臨技術問題的風險等。

2　中小企業綠色創新投融資思路

中小企業綠色創新的順利進行要有足夠的資金作為保障，才能最終實現綠色創新的目標。中小企業綠色創新的投融資，是為了使中小企業綠色創新的成本能夠達到最低，那么中小企業綠色創新就可以創造最大的價值。這種投融資思路，對于中小企業綠色創新來說是非常有益的。以往中小企業的財務管理者總是把大部分精力放在投資決策上，認為只要投資決策正確，就一定能夠賺取利潤。然而，實際上只有在產品上獲得利潤，才能真正體現中小企業的實際價值。因此，對于中小企業來說，只有投融資活動與企業的財務管理發生聯系，使綠色創新成本最小化，才能實現企業價值的最大化，并最終促使中小企業綠色創新的成功。這充分說明了中小企業綠色創新投融資決策的重要性，只有有效的綠色創新投融資策略，才能使中小企業綠色創新順利完成。

中小企業綠色創新投融資的總體思路是：要保證中小企業綠色創新的資金充足，必須在綠色創新中使投資與融資結合在一起，這樣才能使中小企業在綠色創新中，以投資帶動融資、以融資促動投資，從而保證中小企業綠色創新的順利開展。這種投融資決策在中小企業綠色創新的發展中具有重要的作用，是中小企業投融資決策的一個重要組成部分。在中小企業綠色創新投融資決策中，融資必須直接為投資服務，也就是說，中小企業不像股份公司那樣，可以直接建立投融資決策與財務目標的函數關系，而是與綠色創新的投融資決策的選擇相關，只有選擇與投資決策相結合的道路，才能使投融資發揮作用，最終實現財務管理目標。這主要是因為中小企業存在兩種條件：第一，中小企業要成功，必須堅持綠色創新的發展，這樣才能保證財務目標的利潤最大化，但中小企業存在融資難、融資貴的現象，只有在綠色創新過程中做好投融資決策，才能保證中小企業綠色創新的成功。第二，中小企業自有資金少，而綠色創新需要的資金又較大，這就加大了中小企業資金供需矛盾，可能會使綠色創新受到制約。因此，中小企業投融資的渠道、數量、時間都可能會影響綠色創新，使不同的中小企業受到各種客觀條件的限制。所以在綠色創新中，中小企業應該采用靈活的多種手段，使中小企業必須采取有效的投融資策略，以保證資金的充足，促進綠色創新的發展。

3　中小企業綠色創新投融資策略

對于高風險的中小企業綠色創新活動，選擇有效的投融資方式，才能促進中小企業綠色創新的發展，從而使得中小企業綠色創新獲得成功。根據中小企業綠色創新投融資項目的特點，中小企業綠色創新投融資的最佳方式就是要盡快讓中小企業進入證券市場。證券市場中有許多投資者，他們愿意投資，只要中小企業具有良好的信譽，投資者愿意投資那些高風險、高回報的中小企業綠色創新項目，向中小企業綠色創新項目提供所需要的資金，這樣就解決了中小企業的投融資問題。如果這些中小企業綠色創新項目成功完成，那么投資者不僅能在證券市場中獲得效益，而且還會從中得到豐厚的利潤回報。因此，如果中小企業選擇開展綠色創新項目，那么它們就可以借助證券市場，實現投資與融資的有效結合，避免企業后期的投資者權益之爭，最終實現綠色創新的最終目標。中小企業綠色創新投融資策略，能夠體現到中小企業的經濟效益之中，促使中小企業綠色創新順利完成。

4　結語

中小企業綠色創新的投融資策略，可以提高經驗型的管理模式，只有不斷拓寬中小企業綠色創新投融資渠道，才能使中小企業綠色創新投融資方式有效，這樣才能促進中小企業綠色創新的發展。

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Research on the Investment and Financing Strategy of Small and Medium Sized Enterprises

GAO Wei
（Harbin University of Commerce，Harbin 150028，China）

Aiming at the problem of small and medium-sized enterprise green innovation investment and financing strategy，this paper analyzes the main problems of green innovation investment and financing in small and medium-sized enterprises，and discusses the development strategy ofgreen innovation investment and financing.

Small and mediumenterprises；Green innovation；Investment and financingstrategy

F832.51

A

1674-8646（2015）08-0050-02

2015-05-03

黑龍江省教育廳人文社會科學項目（1254b007）；哈爾濱商業大學博士科研啟動項目（13DW021）

高?。?981-），女，黑龍江漠河人，博士，講師，從事技術創新管理研究。