我國企業營運資金管理研究綜述

摘 要：本文主要從營運資金財務風險的管理，營運資金管理績效評價體系，營運資金管理的模式三個方面，結合整個煤炭企業對營運資金管理的相關研究進行了梳理和總結，進而對營運資金管理研究的現狀進行客觀評價。

關鍵詞：煤炭企業；營運資金管理；綜述

一、營運資金管理研究的意義

上市公司通過有效的營運資金管理，一方面可以使得公司擁有足夠的資金，促使公司生產經營活動在良好資金環境中運轉，防止公司陷入資金短缺、償債風險大的窘境；另一方面通過提高營運資金周轉速度，提高營運資金管理效率，減少資金的持有成本與機會成本，使得上市公司總體成本最小，提高上市公司在市場環境中的競爭力，取得更高更長遠的收益。

因此，本文擬從營運資金財務風險的管理，營運資金管理績效評價體系，營運資金管理的模式三個方面，結合整個煤炭企業對營運資金管理的相關研究進行了梳理和總結，并對營運資金管理研究的未來發展做出展望，從而促進煤炭企業營運資金管理的深入研究，也有利于煤炭企業營運資金管理研究水平的提高。

二、關于煤炭企業營運資金財務風險類型的研究

朱學義（1997）通過查閱《中國統計年鑒》、《中國統計摘要》，介紹了煤炭全行業匯總數據由虧變盈，這是煤價開放以來煤炭企業面向市場所發生的突破性轉變，同時發現了存在的財務風險。其研究從資產總額增長較快、應收賬款增長過快、營運資金嚴重不足、管理費用超支過大四個方面提出了當時煤炭企業存在的財務問題，并針對存在的財務風險，改進了相應的不良財務現狀的對策。但該文是從傳統營運資金財務風險的角度來劃分財務風險類型，具有一定的局限性。

張大田（2010）認為，煤炭企業財務風險主要表現為營運資金風險、流動性風險、投資風險、成本費用控制風險，并根據這四種風險加強對企業財務風險的控制，增強企業的競爭能力，提高經濟效益。該文提出的財務風險與其財務風險防范措施具有較強的針對性，但對財務風險類型的概括不夠全面。

郭建華（2011）通過對霍州煤電集團公司前身霍縣礦務局科學分析，針對目前煤炭企業資金管理存在的問題，對煤炭企業面臨的財務風險歸納為應收賬款風險、對外投資風險、項目融資風險、預算控制風險、資產損失風險，并提出了加強煤炭資金管理和財務風險的應對措施。顯然，該文對財務風險類型的歸納更為全面，但提出的財務風險與其應對措施的配比性較差。

三、傳統角度分析煤炭企業營運資金管理績效評價

詹秋月（2007）選取2006年全國煤炭工業100強企業分析，概括國有煤炭企業的特征，并對國有煤炭企業績效評價體系的現狀及問題進行分析，探討了國有煤炭企業績效評價指標體系重構問題。該文針對煤炭企業的特殊性，對現行國有煤炭企業績效評價體系進行擴展，增加了包含有4個指標層次，19個指標的煤炭企業績效評價指標體系。但該文沒有進行深入調研選取一些實際的案例進行分析驗證，這就導致本文純理論化。

劉濤（2008）選取2005～2007年20家煤炭上市公司三年的財務指標平均值，從外部和內部兩個層面進行分析發現，大部分煤炭類上市公司資本運營財務績效較好，其中樣本綜合得分與樣本公司的資本運營財務績效呈正相關，資本周轉的狀況在一定程度上決定公司的資產運營能力。但該文在論述煤炭行業上市公司資本運營現狀時，沒有討論管理資本、人力資本和無形資本等運營模式。而且該文只選擇了20家煤炭行業上市公司三年的數據，不具有代表性。

尹志宏（2011）收集全國煤炭上市公司績效評價各指標數值，同時對山西煤炭上市企業的經營績效各指標進行分析描述，并同全國煤炭上市公司相關指標做對比，得知在償債能力和成長能力方面優于全國，最后提出相應的改善建議。本文僅從盈利能力、營運能力、償債能力、成長能力四個方面進行內部影響因素的分析，忽略了公司的外部環境也會對公司的營運資金管理績效水平產生重要影響。

王溪潔（2014）選取2010～2012年我國上海和深圳證券交易所上的39家煤炭上市公司，利用SPSS軟件進行統計分析，證明了影響企業財務績效的因素有收現能力、營運能力、成長能力、獲利能力和償債能力，并證明了上市公司財務績效與資本保值增值率、每股收益、資產負債率和總資產周轉率存在正相關關系，與企業規模大小并無直接的因果關系。顯然，該文對營運資金管理績效的內部影響因素分析更為透徹，但同樣忽略了煤炭上市公司外部影響因素的重要性。

四、基于價值鏈的煤炭企業營運資金管理模式研究

韓沚清（2005）基于煤炭企業價值鏈基本特點，從內部和外部分析煤炭企業經營價值鏈的資本運作，從而最大限度地降低企業運作成本，保證煤炭質量，提高煤炭企業核心競爭力。該文運用價值鏈理論對煤炭企業資本運作進行研究，為企業經營者提供一個新的認識問題的角度和思路，并從中發現問題、解決問題。

承明訓（2014）從價值鏈管理的內涵出發，以價值鏈作為主線，結合煤炭企業財務管理的狀況，指出在新形勢下，價值鏈管理模式下的煤炭企業財務管理不僅是企業內部自身的需求，也是現代企業財務管理發展的一個趨勢，并提出價值鏈管理模式下煤炭企業財務管理的相關對策。但相關對策仍停留理論分析，未深入研究相關對策的具體適用條件。

參考文獻：

[1]朱學義.煤炭工業企業財務現狀及其改進對策[J].煤炭經濟研究，1997（5）.

[2]張大田.淺析煤炭企業財務風險管理[J].中國經貿導刊，2010（4）.

[3]郭建華.煤炭企業資金管理及財務風險[J].會計之友，2011（11）.

作者簡介：劉超（1990- ），男，山東青島人，會計學專業