關于河南省企業上市培育的若干思考

蘇方玉 李天驕

(河南財經政法大學，河南 鄭州 450000)

一、河南省企業上市培育的必要性

在經歷了長時間的發展完善之后，河南省已形成一定的資本市場環境。據統計，目前河南省共有上市企業67家，省定重點上市后備企業260家，具有較大體量的上市公司數量和優質的上市后備企業。但是同時也應看到這樣一個事實，即在中原地區六省中，河南省無論是在上市公司數量還是質量方面都與其他五省存在一定差距。據調查，中部六省中上市公司數量排名河南第5。另一方面，從全國層面來看，在25個省市地區的GDP排名中，河南省以其大體量的GDP排名全國第五，但是河南省上市公司數量卻徘徊在10名之后，與全國其他省份存在較大差距，作為我國中部的農業大省，河南省無論是在促進國家經濟發展方面還是在國家促進中原經濟區崛起戰略中都起著重要的作用。由此可以看出，加快推進河南省企業上市工作的開展刻不容緩。而且企業上市是一項復雜的系統工程，整個過程涉及到各種職能部門和中介機構，根據證監會歷年對擬上市企業的審核情況來看，2010年企業IPO被否率為14.39%，2011年被否率為24.49%，2012年被否率為22.68%。可見證監會對企業上市審核十分嚴格。因此為加快河南省企業上市的步伐，必須對現有的擬上市企業進行上市前的培育，解決可能影響企業上市的各種因素確保企業能夠成功上市。

二、河南省企業上市利弊分析

我國資本市場已經形成了包括主板、中小板、創業板和新三板在內的資本市場體系，擁有龐大的上市公司數量，但是同時也應當看到很多企業并沒有上市，比如華為、哇哈哈等大型企業都沒有上市，卻取得了驕人的成績。因此有必要探討企業上市的利弊。

(一)企業上市的好處

首先，上市能夠為企業找到一條優質的融資途徑，上市發行股票募集資金具有無需償還、利率低和可持續性的優勢，是一條很好的融資渠道。其次，企業上市之后能夠促進企業的規范化管理。由于發行股票并上市后，投資者通過購買股票成為企業的股東，自然加大對企業的關注力度，促使企業管理者謹慎經營，而且證監會對上市企業規定要求上市公司必須建立股東大會、監事會、董事會以及獨立董事等規范化管理制度，要求上市公司必須定期召開股東大會和董事會，及時公布重大決策和交易等行為，這也更加規范了上市公司的經營管理。第三，上市能夠提高企業知名度。在信息爆炸時代，上市公司這一榮譽本身已經成為企業的招牌，能夠起到很好的廣告效應。第四，企業的管理者和投資者可以通過企業發行的股票的價格波動獲悉企業的經營管理狀況，并依據市場的變化采取針對性地企業經營管理方針。

(二)企業上市的風險

首先，證監會的信息披露要求會影響企業的經營管理。很多企業有能力上市但卻沒有上市，其原因是企業不適合上市，因為證監會對上市企業的監管要求企業必須定期公開相關信息，多數企業過于保守，害怕泄露商業機密，影響企業的競爭力。其次，企業選擇上市需要符合證監會對企業上市的監管性要求，任何一項不符合要求都可能導致上市被否，導致企業既花費大量的時間、人力和物力，卻沒有實現上市目的。最后，企業上市的重大人事變更和決策都要通過開展股東大會進行表決，而股東大會的召開需要一定的時間安排，很可能錯失良好商機，給企業的發展造成負面影響。

因此企業在選擇上市之前必須對上市利弊有清醒的認識，并結合企業發展的特點決定企業是否適合上市，進行成本效益分析，從而確定何時何地上市等相關問題。

三、河南省企業上市的培育方法

促使河南省擬上市企業快速高效低成本上市，還要發揮河南區域特色，更要結合擬上市企業的特色有針對性地進行培育。從以下幾方面入手，對河南省擬上市企業進行各種支持和獎勵，解決上市過程中遇到的各種問題。

(一)健全獎勵支持政策

為增強企業家們的上市積極性，省政府相關部門可以建立一系列的獎勵支持政策，比如對計劃申請上市的企業獎勵一定的上市籌備資金、對已經在河南省證監局輔導備案的企業優先解決其在生產過程中遇到的諸如用電水地等問題，幫助企業解決其歷史遺留的稅收審計等問題、對已經上會等待審核的企業進行有針對性地上會輔導和演練，確保企業能夠成功過會、對已經過會的企業獎勵一定的上市獎勵資金，并重點考慮企業負責人在評定勞動模仿等榮譽上進行優先考慮。

(二)組建專家庫

由于企業人員專業和實踐的有限，很多企業對上市流程以及上市監管條件都存在一定的迷茫，因此，可以以河南省政府金融辦為牽頭，建立不以盈利為目的的專家庫，成員可以來自高校、政府以及企業等人員，在專家庫的幫助輔導下，對擬上市企業進行定期的上市認知輔導，不僅能夠讓企業對上市流程及監管條件有更清醒的認識，更可以減少企業上市過程中的時間成本、人力成本和資金成本，而且組建專家庫也可以提升企業上市的信心，帶動地方企業的上市積極性。

(三)解決企業上市資金問題

企業在整個上市過程中需要具備大量的穩定的現金流，這也是很多擬上市企業上市過程中棘手的問題，因此解決此問題十分必要。為此，可以發揮河南省的融資擔保機構，政府做擔保為擬上市企業融入資金，確保擬上市企業資金流的充裕。此外，還可以發揮地方銀行的優勢，如中原銀行等金融機構，在省政府職能部門的協調推動下，可以為擬上市企業提供低利率的貸款資金，解決擬上市企業發展和上市中的資金問題。

(四)借助中介力量促進上市

企業上市不僅依靠企業自身和政府相關部門，更要借助于各類中介機構的力量。中介不僅是指會計師及律師事務所等機構，還包括財務顧問或財務咨詢公司。如果企業上市僅僅依賴自有人員，很難保證企業能夠成功上市。中介的管理者大都對企業上市流程和監管條件有深刻的認識，而且具備一定的上市輔導經驗，因此為確保企業能夠成功上市，可以發揮這些中介機構的力量，其資金花費比券商輔導要小的多，而且他們能夠對企業整體進行解剖，確保企業不存在影響上市的因素。

因此有針對性對擬上市企業并結合企業的特色進行培育，及時化解企業上市過程中的各類問題，確保企業能夠高效低成本地上市，為河南省的經濟發展貢獻應有的作用。

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