基于人民幣國際化進(jìn)程下的外貿(mào)企業(yè)發(fā)展研究

李雨柔

【摘要】隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民幣成為國際性強(qiáng)勢貨幣的態(tài)勢越發(fā)明顯。與此同時(shí)，由于我國對外貿(mào)易規(guī)模的不斷擴(kuò)大和金融領(lǐng)域的深化改革，人民幣國際化推進(jìn)對于我國國際貿(mào)易發(fā)展的影響更為深遠(yuǎn)。本文通過介紹人民幣國際化背景和進(jìn)程，結(jié)合我國外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)狀，分析了人民幣國際化對出口企業(yè)的深層影響，給我國出口企業(yè)在人民幣國際化進(jìn)程中如何合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)大優(yōu)勢提出了行之有效的建議。

【關(guān)鍵詞】人民幣國際化 外貿(mào)企業(yè) 貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

一、人民幣國際化

（一）人民幣國際化的發(fā)展背景

1.當(dāng)今國際貨幣體系。自以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系解體后，以浮動匯率為主要特征的“牙買加體系”一直延續(xù)至今。然而，由于這一體系下貨幣關(guān)系的不對稱、不平等及不穩(wěn)定性，加以經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下美元、歐元等主要貨幣的波動加劇，單一國際貨幣體系到多極貨幣體系的過渡愈發(fā)明顯。

2.經(jīng)濟(jì)危機(jī)后美元幣值波動。全球金融危機(jī)后美國實(shí)施了多輪量化寬松政策，大量發(fā)行貨幣對外輸出流動性以刺激出口增長、消減貿(mào)易逆差，以此解決美國本土經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對外轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)壓力。

3.歐元國際貨幣地位受挫。歐元在歐債危機(jī)爆發(fā)之后，持續(xù)上升趨勢暫緩，機(jī)制的內(nèi)在缺陷暴露，甚至一度有走向崩潰邊緣。在國際貿(mào)易標(biāo)價(jià)與結(jié)算和價(jià)值儲備中歐元的使用比例均有所下降。

（二）人民幣國際化含義

人民幣國際化指人民幣能夠跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲備貨幣的過程。其含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，是國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。

（三）人民幣國際化進(jìn)程

1.人民幣跨境結(jié)算。人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)自2009年五大試點(diǎn)確立之初至今，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍逐步擴(kuò)大至全國，境外區(qū)域由東南亞地區(qū)相繼向俄羅斯、巴西、南非、澳大利亞、日本、韓國和美國擴(kuò)散。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)開始后，相關(guān)措施也積極迅速出臺。在結(jié)算區(qū)域增長和政策帶動下，人民幣跨境結(jié)算貿(mào)易量持續(xù)增長。

2.貨幣互換協(xié)議。自2008年12月以來，中國與多方簽訂了自主選擇雙邊貨幣結(jié)算協(xié)議，即以本國貨幣為抵押換取等額對方貨幣，向兩地商業(yè)銀行設(shè)于另一方的分支機(jī)構(gòu)提供短期流動性支持。在雙邊貿(mào)易中，出口企業(yè)可以收到本幣計(jì)值的貨款，可以有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低匯兌費(fèi)用。同時(shí)有助于擴(kuò)大人民幣流通范圍，推動人民幣國際化。

3.離岸人民幣市場。2010年以來，中國政府出臺的一系列政策，有效地推動和擴(kuò)大了離岸人民幣業(yè)務(wù)的范圍，而香港離岸人民幣中心建設(shè)作為人民幣國際化的重要著力點(diǎn)，香港離岸人民幣市場得到了快速發(fā)展，此外，臺灣人民幣業(yè)務(wù)正式啟動，新加坡、倫敦離岸人民幣市場自2012年以來也獲得了飛速的發(fā)展，同時(shí)，德國、盧森堡、美國、加拿大也在努力爭取成為人民幣離岸中心。

4.上海自貿(mào)區(qū)建成與發(fā)展。2013年9月，上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)正式掛牌成立。自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案在金融支持貿(mào)易投資自由化、便利化方面有突破和創(chuàng)新，自貿(mào)區(qū)借助于資金池、境外借款等措施，逐步在構(gòu)建人民幣的回流渠道，平衡了人民幣作為國際貨幣的主要職能，也將會極大激發(fā)人民幣國際化的動力。

5.亞投行及絲路基金。作為人民幣國際化及對外貿(mào)易轉(zhuǎn)型的重要一步，亞投行和絲路基金的籌建將推動中國資本賬戶開放和人民幣國際化進(jìn)程。隨著“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易、投資進(jìn)一步便利化，中國與沿線國家的經(jīng)濟(jì)金融合作將更為緊密。鑒于人民幣已經(jīng)是亞洲部分地區(qū)接受程度較高的貨幣，人民幣有望在其中發(fā)揮更大的作用。

二、外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)狀

（一）現(xiàn)階段對外貿(mào)易概況

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)一體化為我國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了經(jīng)濟(jì)支持，F(xiàn)DI的快速增長和數(shù)量急劇膨脹的外商投資企業(yè)已成為推動中國出口擴(kuò)張的重要因素，也在一定程度上增加了貿(mào)易方式轉(zhuǎn)型壓力，促使我國不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；與此同時(shí)，我國開放型經(jīng)濟(jì)的深入與市場經(jīng)濟(jì)體制改革的完善為對外貿(mào)易發(fā)展創(chuàng)造了良好的內(nèi)部環(huán)境。而從另一方面看，歐美發(fā)達(dá)國家受主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響導(dǎo)致市場需求有所萎縮，中國與其間的貿(mào)易摩擦對出口企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響，而新興市場國家貿(mào)易蓬勃對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也帶來壓力。此外，長期以來，中國企業(yè)參與國際分工方式以代工及加工貿(mào)易等為主，且多為低技術(shù)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)。面對經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定中低速增長的新常態(tài)，人民幣的國際化對貿(mào)易發(fā)展的重要意義更為凸顯。

（二）外貿(mào)企業(yè)發(fā)展存在的問題

1.國際市場的影響。自2012年以來，國際市場疲軟嚴(yán)重影響了我國的對外貿(mào)易，貿(mào)易增速放慢。由于美國為代表的發(fā)達(dá)國家采取的“量化寬松”政策，這使我國外匯儲備大量縮水，人民幣的升值進(jìn)而拉低了我國的出口水平。此外，綠色貿(mào)易壁壘、技術(shù)貿(mào)易壁壘等隱性貿(mào)易保護(hù)政策出現(xiàn)頻次不斷增高，中外貿(mào)易摩擦加劇影響外貿(mào)企業(yè)形象及發(fā)展能力。而國內(nèi)產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)增長長期依靠出口和投資拉動的現(xiàn)狀進(jìn)一步放大了國際貿(mào)易環(huán)境不穩(wěn)定帶來的負(fù)面影響。

2.外貿(mào)企業(yè)自身問題。從外貿(mào)企業(yè)自身來看，我國的外貿(mào)企業(yè)規(guī)模小且數(shù)量多，因而無法建立與外部市場的直接聯(lián)系，阻礙了規(guī)模效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。整體而言，我國外貿(mào)企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)鏈中的地位較低，處于零部件加工生產(chǎn)和組裝程序，屬于中間制造環(huán)節(jié)，主要以生產(chǎn)成本優(yōu)勢為主，核心技術(shù)創(chuàng)新能力低，品牌建設(shè)落后，技術(shù)含量及附加值低，導(dǎo)致企業(yè)競爭力低。而大基數(shù)低水平競爭方式導(dǎo)致出口秩序混亂且價(jià)格戰(zhàn)頻繁，難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3.國內(nèi)現(xiàn)狀影響。近年來，為轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展策略，出口產(chǎn)品的退稅政策不斷調(diào)整，加以勞動力、原材料和能源價(jià)格上漲壓縮了外貿(mào)企業(yè)利潤空間，此外，我國大量小規(guī)模外貿(mào)企業(yè)靠“三來一補(bǔ)”方式實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的飛速發(fā)展，勞動密集、污染嚴(yán)重、資源消耗的產(chǎn)業(yè)占據(jù)很大比重。而政府著手治理環(huán)境問題，針對企業(yè)環(huán)境保護(hù)的政策法規(guī)接連出臺進(jìn)一步增加了中國出口企業(yè)的成本，影響外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展，降低了國內(nèi)產(chǎn)品的國際競爭力。

三、人民幣國際化對中國進(jìn)出口貿(mào)易的有利影響

（一）有利于改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)

人民幣國際化對改善我國的國際收支結(jié)構(gòu)有重要意義，收支均衡利于吸收更多的先進(jìn)技術(shù)及設(shè)備，繼而實(shí)現(xiàn)中國出口企業(yè)完成技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)升級。人民幣計(jì)價(jià)的我國制造業(yè)產(chǎn)品的出口額在逐年增加，帶動了整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)品的出口，加快了我國從資源型產(chǎn)品出口國向高附加值制造業(yè)產(chǎn)品出口國的轉(zhuǎn)化過程，使貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)得到了不斷升級。

（二）降低對外貿(mào)易成本

人民幣國際化過程中，貨幣兌換度增高帶來人民幣跨境結(jié)算數(shù)量加大，從而大大縮短了結(jié)算速度，利于改善企業(yè)資金使用效率，精簡結(jié)算過程。同時(shí)，由于減少了以外幣結(jié)算的交易，企業(yè)為規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)套期保值使用率降低，匯兌外幣成本也相應(yīng)減少，相關(guān)人力資源投入和資金投入也得以縮減，企業(yè)價(jià)格競爭力加強(qiáng)，進(jìn)而有利于提高市場占有率。

（三）拓寬企業(yè)投資及融資渠道

人民幣帶來的資本賬戶開放利于進(jìn)一步提高對外直接投資，尋找成本更低的經(jīng)營方式，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理制度，拓寬經(jīng)營思路，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，幫助企業(yè)完成產(chǎn)業(yè)升級及產(chǎn)品的品牌升級。此外，開放資本賬戶后，企業(yè)利潤來源增加，中國的出口企業(yè)可以通過投資境外的股票，股權(quán)交易等進(jìn)行對外投資。與此同時(shí)，出口企業(yè)在國外的融資能力加強(qiáng)后，可以獲得更多的資金完成技術(shù)升級進(jìn)而提升品牌競爭力。

（四）減少貿(mào)易摩擦可能

長期以來，中國進(jìn)出口的巨額順差，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家對華貿(mào)易壁壘措施不斷增多，中國頻繁遭遇的反傾銷反補(bǔ)貼及其他貿(mào)易爭端。在某種程度上，人民幣升值提高了中國出口商品的價(jià)格，降低了進(jìn)口國的需求，能夠有效緩和與主要貿(mào)易伙伴國之間的緊張氣氛，減少進(jìn)口國針對性較強(qiáng)的貿(mào)易保護(hù)手段。

四、人民幣國際化對中國進(jìn)出口貿(mào)易的負(fù)面影響

（一）出口企業(yè)壓力加大

人民幣國際化過程中不可避免人民幣匯率的升值，進(jìn)而出口產(chǎn)品失去了原有的價(jià)格優(yōu)勢。而中國的出口產(chǎn)品多為低端產(chǎn)品，其核心競爭力差，可替代性強(qiáng)，面對價(jià)格挑戰(zhàn)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

我國對外貿(mào)易行業(yè)整體利潤水平較低，人民幣升值使得中國的傳統(tǒng)出口優(yōu)勢行業(yè)、外貿(mào)服務(wù)行業(yè)、進(jìn)口產(chǎn)品替代行業(yè)等原料和勞動力成本增加而利潤降低。資金規(guī)模較小的出口企業(yè)不具有足夠的規(guī)模效應(yīng)，利潤空間較小，不足以應(yīng)對世界市場的其他的價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。

（二）吸引外資的能力削弱

人民幣國際化帶來的升值提高了外商直接投資成本，且由于價(jià)格優(yōu)勢的削弱，外商投資所獲利潤縮減，直接導(dǎo)致對我國投資意愿的降低，不利于我國外貿(mào)企業(yè)在人民幣升值狀況下短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。

（三）國際游資帶來外貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)加劇

國際游資對匯率的投機(jī)會造成匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者利用市場價(jià)格低于或高于貼現(xiàn)值，對應(yīng)購買或拋售投機(jī)資產(chǎn)，當(dāng)匯率受到?jīng)_擊變得不穩(wěn)定時(shí)，國際游資立刻逆轉(zhuǎn)流動方向。而我國本身的金融市場尚不發(fā)達(dá)，更加劇了我國受國際游資投機(jī)攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。

五、外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對人民幣國際化的建議

（一）加強(qiáng)內(nèi)部管理機(jī)制

人民幣國際化對出口企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在匯率波動上，出口企業(yè)必須從企業(yè)基本情況出發(fā)，重視匯率波動可能帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，從對外貿(mào)易結(jié)算方式、轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略等多個(gè)方面對可能涉及外匯風(fēng)險(xiǎn)的問題制定相應(yīng)舉措，并加強(qiáng)監(jiān)管。

（二）運(yùn)用財(cái)務(wù)手段規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)用人民幣進(jìn)行出口結(jié)算可以規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，人民幣國際化加大了本幣結(jié)算可能，但出于我國外貿(mào)成熟度不足，出口企業(yè)競爭力和綜合水平仍有欠缺，結(jié)算方式并未以人民幣結(jié)算為主。因此，出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)靈活應(yīng)用BSI（Borrow-Spot-Invest）法、遠(yuǎn)期結(jié)匯方式規(guī)避匯率損失，綜合使用外匯期貨、掉期和期權(quán)等方式減少外匯波動。

（三）推動產(chǎn)業(yè)升級

出口企業(yè)可利用人民幣國際化契機(jī)積極引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備及技術(shù)，提高生產(chǎn)率和產(chǎn)品的科技含量，進(jìn)而提高自身研發(fā)設(shè)計(jì)能力、積極引進(jìn)人才，利用投融資渠道的拓寬，全方面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，完成自主研發(fā)和創(chuàng)新，提高產(chǎn)品的競爭力。從而從根本上降低企業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。

（四）改善經(jīng)營策略

基于前期的產(chǎn)業(yè)升級，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步改善經(jīng)營理念，在各個(gè)目標(biāo)市場構(gòu)建并完善銷售網(wǎng)絡(luò)，并且出口企業(yè)都需要在當(dāng)?shù)卮罱己玫氖酆蠓?wù)，兼顧本土化與全球化，提高客戶的品牌忠實(shí)度并擴(kuò)大消費(fèi)群體，兼顧短期利益與長遠(yuǎn)目標(biāo)的一致。

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