華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力指標(biāo)分析

陳強(qiáng)

摘 要：短期償債能力是反應(yīng)公司到一定的期限歸還短時間欠款的實(shí)力，對公司的影響是非常重要的，它是用三個比率來說明帶來的影響與起到的作用，這三個比率為流動比率，現(xiàn)金比率，速動比率。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，短期償債能力對公司的影響是不可小視的，償債能力的好壞直接影響公司的進(jìn)一步發(fā)展。通常來說，償債能力好的公司則表明，該公司的財務(wù)狀況較好，可持續(xù)發(fā)展性較強(qiáng)，反之亦然。所以在當(dāng)今社會，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展下，我們必須要高度重視，這樣才能充分了解公司的財務(wù)狀況，從根本上解決問題，提高公司的發(fā)展前景。

關(guān)鍵詞：短期償債能力；現(xiàn)金比率；流動比率；速動比率；表外因素

一、短期償債能力概況意義以及指標(biāo)概述

1.短期償債能力概念

通常用流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率等指標(biāo)來衡量短時間歸還欠款實(shí)力的好壞。是指企業(yè)用自己的財產(chǎn)來償還到期短時間欠款的實(shí)力的現(xiàn)金保障水平。是當(dāng)代的企業(yè)綜合實(shí)力緊要的組成部分，也是用來反映企業(yè)的財務(wù)狀況經(jīng)營能力的重要指標(biāo)。

2.提高企業(yè)短期償債能力目的

短期償債能力對企業(yè)的本身的生存與成長是非常重要，同時也是企業(yè)的管理層，投資者和債權(quán)人一起關(guān)注的問題。是用來衡量企業(yè)當(dāng)前的金融實(shí)力和公司的金融風(fēng)險問題的一個重要標(biāo)準(zhǔn)，并且能夠非現(xiàn)金支付能力和當(dāng)前的債務(wù)償還，所以，對企業(yè)短時間償債實(shí)力分析研究是非常必要進(jìn)行的。企業(yè)有無還款實(shí)力和負(fù)債實(shí)力是企業(yè)能不能康健迅速發(fā)展重要環(huán)節(jié)，對企業(yè)短時間支付債務(wù)實(shí)力的分析研究可以更好地弄清楚當(dāng)前公司的支付債務(wù)實(shí)力的狀況和存在的問題，從而找到解決的辦法。

3.提高企業(yè)短期償債能力的意義

對公司的短時間歸還欠款的實(shí)力進(jìn)行深入的研究分析可以有效的弄清楚公司的金融財務(wù)實(shí)力的現(xiàn)狀，提高企業(yè)的償債能力，使公司更好地發(fā)展與生存，面對更多更激烈的競爭和挑戰(zhàn)。公司償債能力的高低直接關(guān)系和影響到公司發(fā)展可持續(xù)性的能力高低，也是公司各方面的利益關(guān)系重點(diǎn)所關(guān)心的財務(wù)能力情況的其中一方面，為了可以很明顯的看清企業(yè)的財務(wù)情況，因此企業(yè)歸還欠款實(shí)力的影響因素就能夠很好的明了企業(yè)的狀況，也可以暴露出企業(yè)所面臨和承擔(dān)的風(fēng)險，并且能夠預(yù)先測出公司的籌資發(fā)展的前景，市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)活動的管理，短期償債能力是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，企業(yè)的措施的核心手段，為企業(yè)進(jìn)行各種理財活動提供更加重要的依據(jù)。

二、華星創(chuàng)業(yè)公司的概況及短期償債能力指標(biāo)分析

1.華星創(chuàng)業(yè)公司概況

杭州華星通信技術(shù)股份有限公司于2003年6月5日，注冊資本500000元人民幣，由此華星創(chuàng)業(yè)公司便創(chuàng)建成立了。2008年7月17日，由股東會批準(zhǔn)，總體變更為華星創(chuàng)業(yè)。2008年7月24日，公司在杭州市工商行政管理局處理工商變更注冊。

計算機(jī)軟、硬件及系統(tǒng)集成技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、成果轉(zhuǎn)讓，通信工程的承包，網(wǎng)絡(luò)信息產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品的銷售。（上述經(jīng)營范圍不含國家法律法規(guī)規(guī)定禁止、限制和許可經(jīng)營的項目。）

公司通過了ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證時間為2006年，公司通過TL9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證時間為2012年，具備了有用質(zhì)量控制手段，保障了服務(wù)和產(chǎn)品的質(zhì)量。2009年，公司把握成長的機(jī)遇，勝利的在中國創(chuàng)業(yè)板上市（證券代碼：300025）。資本市場的起落，不斷提升公司的核心競爭優(yōu)勢將有很大的幫助。如今，公司供應(yīng)的服務(wù)、商品銷售已包含全國30個省、自治區(qū)、直轄市，已成為一個最廣泛的服務(wù)行業(yè)之一。此外，在國內(nèi)第三方移動網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化服務(wù)已經(jīng)達(dá)到前三了。

2.華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力指標(biāo)分析

（1）華星創(chuàng)業(yè)公司流動比率分析

分析：流動比率是衡量企業(yè)短時間償還債務(wù)能力最基本，最通用的指標(biāo)。流動比率的內(nèi)在是每一元流動負(fù)債有多少元流動資產(chǎn)保，反應(yīng)企業(yè)短時間欠責(zé)到期限時其流動資產(chǎn)能變現(xiàn)用于償還欠債的實(shí)力。通常，流動比率增加，企業(yè)的還款實(shí)力就增加，短時間債權(quán)人獲利的安全水平就會增大。

從上表中能夠看出，2011年華星創(chuàng)業(yè)公司的流動比率為1.86，2012年流動比率為1.72，2013年流動比率為1.85，說明該公司的流動比率在2012年有所降低，但在2013年有所回升，總體處于降低趨勢。每一元的流動負(fù)債的流動資產(chǎn)作保下降了，但公司的債務(wù)的整體實(shí)力有保障，但同一國家的流動比率在不同的行業(yè)，通常有明顯的差異，應(yīng)根據(jù)行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。

（2）華星創(chuàng)業(yè)公司現(xiàn)金比率分析

分析：現(xiàn)金比率反映企業(yè)的立即變現(xiàn)實(shí)力，就是任何時間都可以還欠債的實(shí)力?，F(xiàn)金比率的內(nèi)在是1元流動負(fù)債有多少元的現(xiàn)金資產(chǎn)作為還款保證。一般而言，現(xiàn)金比率增加，企業(yè)短時間還款實(shí)力就越厲害，反之亦然。

從上述表中可以看出，2011年華星創(chuàng)業(yè)公司的現(xiàn)金比率為0.34，2012年的現(xiàn)金比率為0.25，2011年現(xiàn)金比率為0.20，所以每一元的流動負(fù)債都有這么多的現(xiàn)金總產(chǎn)作為保障，從中可以看出，該公司的現(xiàn)金比率這兩年處于下降趨勢，企業(yè)短期償債能力降低，但是現(xiàn)金比率過高，也說明企業(yè)現(xiàn)金及等價物閑置過量，企業(yè)沒有充分利用資本，即資產(chǎn)運(yùn)營效能較低，即經(jīng)營者過于死板守舊。因此，對該指標(biāo)的數(shù)值界定，應(yīng)充分了解企業(yè)的情況。

三、華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力分析的現(xiàn)狀及存在的問題

1.華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力的現(xiàn)狀

華星創(chuàng)業(yè)公司的流動比率和現(xiàn)金比率與去年相比均有所下降，而速動比率卻有所上升。假如速動比率增加，流動資產(chǎn)的流動性并不高，短時間還款實(shí)力仍然不高。按通常來，速動比率與流動比率得比值在1比1上下是較為合適的，速動比率表示企業(yè)以速動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的綜合實(shí)力增長，表明企業(yè)能更快歸還欠款，由借款來獲得的在總資產(chǎn)中有多大比例是資產(chǎn)負(fù)債率所反映的，越大表示更多的資產(chǎn)是通過借款而產(chǎn)生的。短時間償付欠款的實(shí)力有降低了，但仍處于較良好的狀態(tài)。但是流動負(fù)債所占比例較大，存在較大風(fēng)險。

2.華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力存在的問題

運(yùn)用流動比率時，對于資產(chǎn)組成、資產(chǎn)計價、資產(chǎn)變現(xiàn)實(shí)力、負(fù)債情形等要素都會影響著流動比率指標(biāo)的發(fā)揮，可是卻被人們給忽視掉了，只按照指標(biāo)的大小來判斷，當(dāng)然得出的結(jié)論不免會有偏差。預(yù)收賬款是公司事先向顧客收的銷貨款，這個欠款不需要企業(yè)用現(xiàn)金支付，用存貨還就能行，含括在流動負(fù)債中進(jìn)行處理實(shí)在是不公道。流動比率、速動比率使之在計算的時候客觀依據(jù)不足。為流動資產(chǎn)在局部強(qiáng)度實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)要素就是速動資產(chǎn)，也包含逾期應(yīng)收帳款，導(dǎo)致速動比率被夸大到一定境界。

四、影響華星創(chuàng)業(yè)公司短期償債能力的主要因素

1.或有負(fù)債帶來的風(fēng)險問題

或有負(fù)債，或有負(fù)債是指一個可能發(fā)生的債務(wù)。這個負(fù)債是不作為負(fù)債記錄，也不反應(yīng)在財務(wù)報。惟有已辦貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票，作為注釋顯示在資產(chǎn)負(fù)債表的下端。其他的或有負(fù)債包含售出產(chǎn)品有可能產(chǎn)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛案有可能失敗并賠償?shù)?。這些或有負(fù)債，如果得到證實(shí)，將增加公司的欠債負(fù)擔(dān)。擔(dān)保責(zé)任引發(fā)的負(fù)債。

公司有可能以本身的少許流動資產(chǎn)別人提供擔(dān)保，為他人向銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的貸款。這類擔(dān)保很有有可能變?yōu)楣镜呢?fù)債，因而增添了公司的欠債負(fù)擔(dān)。華星創(chuàng)業(yè)公司時常為一些關(guān)聯(lián)公司提供商業(yè)匯票提供擔(dān)保，這類擔(dān)保連帶責(zé)任會增添公司的潛在的金融危機(jī)，消減公司償債實(shí)力。

2.企業(yè)經(jīng)營不善的問題

企業(yè)管理當(dāng)局的外部判斷欺詐行為的影響。華星公司為了通過銀行的審批，管理機(jī)構(gòu)考查關(guān)，不管是操縱利潤，粉飾報表，還是通過少提折舊、少提準(zhǔn)備、改變報表虛假的各種銷售數(shù)量等各種方式方式，其后果將使管理者通過虛列應(yīng)收賬款少提壞賬準(zhǔn)備或者提早確認(rèn)銷售收入和推延結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本來增添存貨等利潤操作方法來扭曲流動比率或速動比率，另外，企業(yè)還可能選擇推延賒購商品和暫時支付欠債的方式來人工的粉飾流動比率或速動比率，錯誤的導(dǎo)致信息使用者計算比率的數(shù)字被歪曲，這些做法都是為了能夠顯示出短時間償付欠債的優(yōu)點(diǎn)。

經(jīng)營者的企業(yè)管理實(shí)力不強(qiáng)，會導(dǎo)致公司的市場前景發(fā)展和開闊，產(chǎn)品服務(wù)的研發(fā)程度，管理者的文化修養(yǎng)不高，會影響企業(yè)的凝聚力業(yè)績和償債的能力。公司的還債聲譽(yù)低，若企業(yè)長時間還款的實(shí)力一直不錯，有很大的聲譽(yù)，在短時間還債方面發(fā)生難題時，能夠較迅速地通過發(fā)行債券和股票等方法處理資金的不足的問題，提升短時間歸還欠款實(shí)力，流動因素的強(qiáng)化，取決于企業(yè)本身的信譽(yù)和融資環(huán)境。

3.短期償債能力分析的表外因素的問題

企業(yè)償債能力分析，經(jīng)常使用財務(wù)報表，分析指標(biāo)進(jìn)行，表內(nèi)分析具備可計量性和容易接受性，但是當(dāng)前有很多非正常因素存在于財務(wù)會計報告中。中國正處于轉(zhuǎn)型時期，所有的規(guī)則的制訂和探索的過程，企業(yè)信用觀念較為冷淡。有的企業(yè)把流動負(fù)債調(diào)整為長期負(fù)債，以改動流動比率、速動比率等短時間償債能力指標(biāo)，提升短時間償債能力的假象；為了迷惑報表分析者，有的索性將長期和短期負(fù)債都調(diào)整到權(quán)益中，把長期和短時間償債實(shí)力的指標(biāo)做的很好看。

在這種狀況下，僅僅按照報表數(shù)據(jù)得出的數(shù)據(jù)分析不太有說服力，甚至?xí)?dǎo)致錯誤的結(jié)論的發(fā)生。企業(yè)可以利用銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備將要變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)還款提高聲譽(yù)、和擔(dān)保相干的或有負(fù)債、經(jīng)營租賃合同承諾的錢等。常常在分析中忽略這些問題。從而影響了公司的短時間歸還欠款的實(shí)力。

五、針對華星創(chuàng)業(yè)公司存在的問題的解決對策

1.正確處理或有負(fù)債，減少風(fēng)險

以資產(chǎn)負(fù)債表日存在且沒有到期的貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票為準(zhǔn)，這樣才可以客觀的反映財務(wù)狀況，和真實(shí)相輔，公正的會計反映財務(wù)狀況的要求，關(guān)于在資產(chǎn)負(fù)債表日之前的財務(wù)報告已經(jīng)獲取履行但是消失的已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票在附注中參照期后的非調(diào)整事項予以說明。

在資產(chǎn)負(fù)債表日存在（未到時間）和財務(wù)報告報價之前的日期已過，而貼現(xiàn)銀行未獲付款且已經(jīng)轉(zhuǎn)為短期負(fù)債的已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負(fù)債，應(yīng)詳細(xì)說明發(fā)生的原因，后續(xù)處理和收回的可能性。在資產(chǎn)負(fù)債表日的財務(wù)報告報披露發(fā)布日期尚未公布已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票的憲法或金融債務(wù)的影響，預(yù)計將產(chǎn)生和獲得補(bǔ)償?shù)目赡苄?。即使某些已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票按期收回的可能性很大，也要進(jìn)行相應(yīng)的說明。公司提供商業(yè)匯票提供保證責(zé)任時，應(yīng)選擇熟悉了解，以及信譽(yù)度較高的公司，來減少風(fēng)險，保證公司的償債能力。

2.改善經(jīng)營方式，合理經(jīng)營

公司可利用的銀行授信額度。銀行批準(zhǔn)的信貸，公司可以申請銀行貸款計劃，可以增加公司的現(xiàn)金，提高公司的支付能力。公司準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。由于某種原因，公司可能會有長期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的快速銷售，提高本公司的短期償債實(shí)力，改善公司的債務(wù)信用。

如若公司信譽(yù)較不錯，公司如果發(fā)生短期債務(wù)問題，公司能夠很快的通過債券和股票等方式來解決短期資金短缺的問題，提升短時間內(nèi)支付的實(shí)力。這類提升公司償付實(shí)力的因素取決于公司自身的信貸和資本市場的融資環(huán)境。就華星創(chuàng)業(yè)公司而言，與其開戶銀行及一家擔(dān)保公司建立了長期的良好的信用關(guān)系，用人方面提高管理者素質(zhì)文化修養(yǎng)，提升管理者文化水平并努力提升會計人員的職業(yè)判斷能力，注重謹(jǐn)慎性原則的使用前提和使用條件進(jìn)行必要的管制，這可以消減人為的主觀性和隨意性。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)在管制機(jī)制，使謹(jǐn)慎性原則得到公道的運(yùn)用。這些都可以提升公司的償債能力。

3.注重表外因素

將表外因素作為短時間償債能力的必要補(bǔ)充，重視表內(nèi)分析與表外分析的重要性相結(jié)合，除了數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)報告的提供外，目前大量的財務(wù)信息不充分不對稱，金融較為復(fù)雜的情況下，尤其要注意表外償還債務(wù)的實(shí)力的分析。

企業(yè)所有制性質(zhì)和經(jīng)營管理體制。所有制性質(zhì)和管理體制與償債能力分析常常有著某些相同之處：如國有企業(yè)因?yàn)榻?jīng)理或董事責(zé)任制度，其經(jīng)營業(yè)績每每與經(jīng)營者個人利益直接掛鉤乃至左右擺布提升，很容易出現(xiàn)虛假利潤或?qū)A向于擴(kuò)大小利潤效益。公司治理的財務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)通常來說都是比較有信譽(yù)度的，企業(yè)結(jié)構(gòu)還是相對較完善，但對于家族制管理模式的企業(yè)財務(wù)報表應(yīng)謹(jǐn)慎看待。

六、總結(jié)

論文以研究三個指標(biāo)考察華星創(chuàng)業(yè)公司的短期償債能的，對公司短時間歸還欠款的實(shí)力的一些方面因素進(jìn)行了界定，對短期償債能力因素的定義，與短期償債能力的定義和內(nèi)涵進(jìn)行了闡述。研究企業(yè)償債能力的影響因素，表明華星創(chuàng)業(yè)公司的短期償債能力，好的和壞的不只是取決于一些因素之間的相互影響表明，而是各方面的因素之間的相互影響。因此，提高企業(yè)的短期償債能力，我們應(yīng)該從多方面考慮，以提高本公司的短期償債能力。在分析短期償債能力時含有一定不足，需總體思考企業(yè)的表外因素。在對短期債務(wù)的償還和正確認(rèn)識自己的能力，從而提高分析的正確性，從一定程度上來說，有一個穩(wěn)定的，可靠的生產(chǎn)和經(jīng)營現(xiàn)金凈額作保障，企業(yè)的償債能力是可信的。在分析企業(yè)的償還債款的實(shí)力的時候，堅決不可以單一地使用一些指標(biāo)來分析負(fù)債能力的性質(zhì)，而是應(yīng)該去尋找解決問題的方法。所以要分層次地建立適用于不同分析主體的企業(yè)償付欠款的實(shí)力的財務(wù)指標(biāo)。因此，得出的結(jié)論會更與企業(yè)實(shí)際情況相符。

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