央行為何不讓人民幣貶值

易憲容

中國人民銀行副行長易綱在出席“上海發展沙龍”發表題為《人民幣的國際使用》演講時表示，沒有必要靠人民幣貶值應對經濟下滑;A股市場勢必進一步擴大開放;未來或更多通過公開市場購買國債和其他新型工具投放流動性。近段時間，人民幣貶值的概率十分小。同時，中國金融市場會進一步對外開放，這是歷史的必然。

中國政府及央行為何一再強調不會通過人民幣貶值救經濟？按照易綱的話，無論是一季度外匯占款減少，還是跨境資金流出比以往多，這些都是跨境資金流動的正常狀態，是中國居民、企業及金融機構針對美元強勢回歸的預期，是其調整和優化自己的資產負債表，愿意持有更多的美元資產，從而造成國際收支上的資金流出。但是，從進出口貿易關系來看，中國的貿易順差仍然很大，因此，中國政府根本不會也不需要因經濟增長下行的壓力大而讓人民幣貶值。也就是說，當前中國居民、企業及金融機構的金融意識與以往完全不同了，其會通過匯率變化來調整及優化自己的資產負債表，這是當前及未來國際跨境資金流量變化的重要因素。不過，這只是一般性的解讀。

其實，央行一再強調人民幣不貶值，最為重要的是人民幣的國際化問題。就如易綱所說，人民幣國際化作為一項國家發展戰略，逐漸向前走是不可逆轉的趨勢。但是，在人民幣國際化的過程中，存在不小的風險。因為，人民幣國際化不僅增加了中國對世界的責任，也容易把中國的風險暴露在世界面前?！?br>