瑞銀的善財之道

徐會壇

“作為一家專業(yè)的財富管理公司，我們嘗試回答這樣一個問題：即我們能夠發(fā)揮怎樣的獨特作用來幫助財富擁有者更好地實現(xiàn)他們的社會擔(dān)當(dāng)？我們發(fā)現(xiàn)，只有慈善遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要引進(jìn)更多創(chuàng)新的金融工具。”

“中國的富強(qiáng)有目共睹，中國的機(jī)遇眾所周知，全世界所有人都想來這里。但是，我們在中國看到了市場的同時，也看到了對世界的責(zé)任。”

瑞銀（UBS AG）執(zhí)行委員會成員、財富管理首席執(zhí)行官于爾格·澤特納（Jürg Zeltner）說。2015年4月23日傍晚，他和“瑞銀與社會”（UBS and Society） 全球主管卡洛琳·安斯提（Caroline Anstey）、瑞銀慈善基金會（UBS Optimus Foundation）首席執(zhí)行官菲利斯·科斯坦薩（Phyllis Costanza）以及瑞銀慈善基金會亞太區(qū)總監(jiān)魏巍，一起在成都麗思卡爾頓酒店接受了《中國慈善家》的專訪。

他們剛剛結(jié)束對瑞銀慈善基金會在四川資助的某些項目的考察。“這是一次有戰(zhàn)略意義的考察。”于爾格表示，“我們獲得了一些第一手的資料，關(guān)于中國面臨的挑戰(zhàn)、弱勢群體的現(xiàn)狀等等，而且這些資料是多維度的，讓我們更加明確了未來的戰(zhàn)略發(fā)展布局。”

瑞銀是全球首家為客戶提供慈善咨詢服務(wù)及解決方案的私人銀行，曾多次被全球權(quán)威財經(jīng)雜志《歐洲貨幣》（Euromoney）評為“全球最佳慈善服務(wù)機(jī)構(gòu)”。除此之外，多年來，瑞銀還一直幫助客戶以可持續(xù)發(fā)展及肩負(fù)社會責(zé)任的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資。

2014年，它更是啟動了跨部門的“瑞銀與社會”全球計劃，涵蓋公司所有關(guān)于可持續(xù)投資和慈善事業(yè)的活動、可提供的支持及社區(qū)活動，旨在建設(shè)一個專注于為公司所有可持續(xù)投資和慈善事業(yè)提供全方位研究、咨詢服務(wù)和產(chǎn)品的平臺，通過創(chuàng)新的金融機(jī)制幫助客戶將可投資財富最大化地用于解決社會問題。 為希望投資 作為全球最大的跨國財富管理公司，瑞銀為全球超高凈值（包括實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)在內(nèi)的個人總資產(chǎn)超過5千萬美元）、高凈值人群管理著數(shù)萬億資產(chǎn)。

“財富分配不均是全世界共同面對的最大挑戰(zhàn)之一。”于爾格看得清楚，“我們把自己定位為資本與社會的媒介，有責(zé)任幫助客戶把財富的一部分引流到需要程度最迫切的地方去。”

瑞銀慈善基金會是瑞銀幫助客戶實現(xiàn)慈善資源最大化的一個重要平臺，創(chuàng)立于1999年，致力于為困境中的兒童排除實現(xiàn)潛能的障礙。截至目前，基金會已累計捐贈超過13億元人民幣，在全球75個國家和地區(qū)資助了300多個兒童教育、醫(yī)療及保護(hù)項目。

瑞銀慈善基金會資助的項目模式大體分為兩種，一種是針對普遍社會問題做影響政府政策的有效模式探索，一種是針對資助人關(guān)注的最弱勢兒童群體提供直接服務(wù)。然而無論是哪種模式，尋找到最合適的項目執(zhí)行合作伙伴、進(jìn)行風(fēng)險管理和成效監(jiān)測都至關(guān)重要。

“對于所有項目執(zhí)行合作伙伴，我們都會進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M職調(diào)查，了解其長處和不足。”瑞銀慈善基金會亞太區(qū)總監(jiān)魏巍說，“對我們來講，最重要的是這個項目執(zhí)行合作伙伴是不是真正了解所要服務(wù)的人群，以及有沒有為這些人群提供服務(wù)的渠道。”

以在四川涼山州資助的兒童學(xué)校教育項目為例，魏巍介紹，若按照盡職調(diào)查的標(biāo)準(zhǔn)，該項目的實施機(jī)構(gòu)涼山州生計與發(fā)展研究中心無法通過瑞銀慈善基金會的通常的評估標(biāo)準(zhǔn)，但是，它最終還是因其對項目所要服務(wù)的社區(qū)和所要解決的社會問題的了解獲得了資助。

“它以前執(zhí)行的都是些十幾萬的小項目，但是現(xiàn)在這個項目的資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了300萬，風(fēng)險是可以看見的。”魏巍表示。為此，向決定資助但是能力欠缺的項目執(zhí)行機(jī)構(gòu)提供現(xiàn)金管理等專業(yè)性的技術(shù)支持，“對風(fēng)險進(jìn)行有效的控制”，嚴(yán)格監(jiān)督項目的執(zhí)行細(xì)節(jié)和成效成為基金會工作中的重中之重。

“像我們這種草根機(jī)構(gòu)，一夜之間要按照國際標(biāo)準(zhǔn)來管理，一開始簡直要被逼瘋了。”涼山州生計與發(fā)展研究中心工作人員李霞告訴《中國慈善家》，“但是，我們活下來了，最后發(fā)現(xiàn)這種方法對我們的能力建設(shè)非常有效，現(xiàn)在我們很有信心。”

整個項目的執(zhí)行過程中，瑞銀慈善基金會始終保持著與資助人的溝通，確保資助人對各個環(huán)節(jié)的知情和監(jiān)督。在該項目實施了八個月后，資助人決定把資助期限從原來的三年延長至九年。

與一些既具備項目執(zhí)行能力又具備技術(shù)支持能力的樞紐型組織合作，也是瑞銀慈善基金會創(chuàng)新的資助策略之一。

例如在四川涼山州資助的兒童早期教育項目，瑞銀慈善基金會就選擇了國際組織兒童樂益會（Right To Play）作為合作伙伴。基金會把資金交給兒童樂益會，再由對方去輔導(dǎo)一個一線草根組織進(jìn)行具體項目實施。兒童樂益會總部位于加拿大多倫多，致力于通過游戲和運(yùn)動促進(jìn)困境兒童的發(fā)展，在兒童早期教育領(lǐng)域已經(jīng)探索出了相對成熟的經(jīng)驗。

2014年年初，瑞銀慈善基金會推出了新的五年戰(zhàn)略規(guī)劃。魏巍介紹，在這一規(guī)劃的框架之下，瑞銀慈善基金會在中國尤其關(guān)注留守兒童、流動兒童和少數(shù)民族兒童三大群體的教育、健康和保護(hù)。截至目前，瑞銀慈善基金會在中國已經(jīng)資助了39個項目。 為投資增值 “作為全球最大的財富管理公司，我們嘗試回答這樣一個問題：即我們能夠發(fā)揮怎樣的獨特作用來幫助財富擁有者更好地實現(xiàn)他們的社會擔(dān)當(dāng)？”菲利斯說，“實踐過程中，我們發(fā)現(xiàn)只有慈善遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還需要引進(jìn)更多創(chuàng)新的金融工具。”

除了提供專業(yè)的戰(zhàn)略性慈善服務(wù)，瑞銀通過可持續(xù)投資幫助客戶贏得經(jīng)濟(jì)回報的同時帶來社會影響力，這也是其新近啟動的“瑞銀與社會”全球計劃的要義之一。

近年來，傳統(tǒng)的、強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)增長模式越來越為社會所反思，人們越來越清晰地意識到經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張背景下的人類活動的負(fù)面影響，包括環(huán)境破壞、資源浪費(fèi)以及由此帶來的社會不公等。

“解鈴還須系鈴人，企業(yè)是世界上許多社會問題解決之道的核心。”2015年3月，瑞銀首席投資辦公室發(fā)布的一份《可持續(xù)投資報告》指出，“投資界也意識到了這點，可持續(xù)投資順勢而起，正日漸從邊緣走向中心。”

瑞銀觀察到，投資者的期待發(fā)生了轉(zhuǎn)變，他們對可持續(xù)投資服務(wù)的需求越來越大。“過去，人們想方設(shè)法賺錢，然后在年老的時候才考慮通過某種方式來進(jìn)行一些捐贈。現(xiàn)在不同了，人們希望在創(chuàng)造財富的同時，還可以帶來可持續(xù)的價值。”卡洛琳說。

據(jù)她介紹，在瑞銀的投資策略中，可持續(xù)投資意味著在做投資決策時務(wù)必要把環(huán)境、社會及治理三方面的要素考慮在內(nèi)。獲得經(jīng)濟(jì)收益的同時產(chǎn)生積極的環(huán)境和社會影響，投資與個人價值相符，改善投資風(fēng)險與收益特性，這是可持續(xù)投資的三大目標(biāo)。一般而言，可持續(xù)投資至少要能夠?qū)崿F(xiàn)它們中的至少一個。

從率先成立影響力投資母基金，到設(shè)立針對發(fā)展中國家中小企業(yè)的影響力投資基金，再到創(chuàng)立清潔能源基礎(chǔ)設(shè)施基金，截至目前，瑞銀總投資資產(chǎn)中超過20%是根據(jù)可持續(xù)投資的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資的。

2014年6月，通過瑞銀慈善基金會，瑞銀與兒童投資基金會（Childrens Investment Fund Foundation）共同設(shè)立了教育領(lǐng)域的第一只發(fā)展影響力債券（Development Impact Bond）。這是瑞銀探索可持續(xù)投資策略過程中的最新嘗試。

發(fā)展影響力債券是一種金融工具，投資者通過購買它投入資金，支持某一預(yù)期社會目標(biāo)的達(dá)成。如果預(yù)期目標(biāo)達(dá)到，由政府、某一捐贈者或慈善機(jī)構(gòu)向投資者退還本金并支付利息，利息的多少與目標(biāo)達(dá)成的程度掛鉤；如果預(yù)期目標(biāo)沒達(dá)到，投資者則會血本無歸。

在印度，將近400萬女孩無法接受學(xué)校教育。其中，在拉賈斯坦邦，40%的女孩上不到五年級就會輟學(xué)，而另外一些沒有輟學(xué)的女孩也僅是勉強(qiáng)留在學(xué)校，學(xué)習(xí)能力很弱。為了降低拉賈斯坦邦女孩的輟學(xué)率，同時提升那里所有兒童的學(xué)習(xí)效果，瑞銀通過瑞銀慈善基金會向當(dāng)?shù)匾患颐麨椤芭⒔逃袆印保‥ducate Girls）的民間機(jī)構(gòu)投資前期資金23.8萬美元。如果這個項目達(dá)到了預(yù)期的效果，兒童投資基金會將會負(fù)責(zé)支付相應(yīng)的投資收益。

這只發(fā)展影響力債券的發(fā)行實際上是一次“概念驗證”。“瑞銀致力于以創(chuàng)新的投資策略在解決社會問題方面發(fā)揮獨特的作用。這次嘗試希望能夠吸引更多投資者為改善困境中的兒童的成長條件而投資。”菲利斯說。