《投資者報》“2015年先鋒壽險榜10強”評選

2015年即將過去，在過去的一年中，哪些保險公司異軍突起，哪些保險公司具備發展潛力，哪些保險公司成為先鋒力量？《投資者報》根據市場保費規模、融資能力、盈利能力以及風險管理能力4個指標進行綜合評估選出的先鋒壽險10強將告訴你答案

傳統壽險三巨頭保費規模占據半壁江山的市場格局已經被打破，一批中小型壽險公司異軍突起。今年前9個月，富德生命人壽、華夏人壽躋身1000億保費規模俱樂部

過去一年有19家保險公司進行了增資擴股，獲得股東558億元的增資，最大的一筆增資來自安邦人壽。11家公司通過募集次級債進行了融資，融資規模為615.5億元

近日，保監會發布了今年上半年償付能力監管工作情況的通報稱，按照“償二代”標準，二季度末償付能力充足率不達標的公司共有11家，其中壽險就有6家

這是一個不進則退的時代，各行業都在經歷著天翻地覆的變化，中國壽險行業也不例外。

傳統壽險三巨頭保費規模占據半壁江山的市場格局已經被打破，一批中小型壽險公司異軍突起。今年前9個月，富德生命人壽、華夏人壽就躋身1000億保費規模俱樂部。

近日，國內保險行業更是被一則消息刷屏，曾在國內資本市場大手筆收購資產的安邦保險繼續推進海外發展戰略布局，溢價29%以15.9億美元的價格收購美國信保人壽保險公司，這是中國企業首次收購美國人壽保險公司。

國內市場，今年三季度股災期間，富德生命人壽、前海人壽、國華人壽、百年人壽、陽光人壽、中國人保等8家壽險公司舉牌20家上市公司。這些舉牌的保險公司除了中國人保，其余并非傳統的大型保險公司，但恰恰是這些中小型保險公司以多元化的競爭手段攪局壽險市場。

臺前熱鬧的背后，是臺后實力的增加。根據保監會網站，截止到2015年9月，全國共有75家壽險公司成立營業，其中中資公司47家，外資公司28家。2015年即將過去，在過去的一年中，哪些保險公司異軍突起，哪些保險公司具備發展潛力，哪些保險公司成為先鋒力量？

為使投資者對壽險行業有一個全景式的了解，《投資者報》制作了“2015年先鋒壽險10強”榜單。在全部壽險公司中，我們排除了成立時間不足1年等數據異常的以及專業的健康保險和養老保險公司，最后參評的壽險公司共有53家。并設定4個指標：市場保費規模、融資能力、盈利能力以及風險管理能力進行綜合評估，各指標權重分別為40%、30%、20%、10%。

對于壽險公司來說，保費增長是一切發展的基礎，所以我們選取了保費增長指標，并且給予了40%的最高權重;保險公司要擴大規模生產，需要充足的資金支持，雄厚的資金實力是支持保險公司長期發展的血脈，因此保險公司自身的融資能力成為重中之重，我們給予融資能力30%的比重;對于保險公司來說，公司的盈利至關重要，但由于多數保險公司是非上市公司，公開的財務數據只能查到去年年底的，不能準確反映最新的狀況，所以我們給予了盈利能力指標20%的權重;償付能力是監管的標尺，體現了公司的風險控制能力，我們給予了10%的比重。

與多數評選體系不同的是，《投資者報》此次評選只以定量評價結果為基礎，扣除了人為因素的干擾，用數據說話。最終，《投資者報》評選出的2015年先鋒壽險10強的結果如下：安邦人壽、平安人壽、華夏人壽、前海人壽、泰康人壽、中國人壽、新華保險、弘康人壽、人保壽險以及百年人壽。

壽險行業頻現黑馬

隨著壽險市場的好轉，國內壽險收入持續增長，前10個月保險行業的保費收入7302億元，同比增長18.25%。整體增長的背后則是一批新興保險公司的異軍突起。

根據保監會公布的前10個月保費數據，總保費超過500億元的公司就有11家之多，分別為：中國人壽（3255.6億元）、平安人壽（2342.5億元）、富德生命人壽（1285億元）、華夏人壽（1190億元）、新華保險（968.8億元）、太保人壽（953億元）、人保壽險（851.8億元）、泰康人壽（799億元）、太平人壽（654.6億元）、安邦人壽（615.9億元）和前海人壽（553.7億元）。

其中，前10個月最大的變化是富德生命人壽和華夏人壽保費總規模的快速增加。今年上半年，華夏人壽總保費首次躋身行業前三，到了8月份，富德生命人壽以1085億元的總保費領先于華夏人壽的1064億元，行業前三位置一直保持到10月份。

值得注意的是，兩家公司保費之所以快速增長源于公司通過理財險沖擊規模。前10個月，富德生命人壽保戶投資款新增交費為679億元，可以說是占總保費的一半。華夏人壽靠理財險沖規模的邏輯更清晰，1190億元的保費中，保戶投資新增交費就高達1152億元。

從同比增速來看，規模保費排名前十的壽險公司均實現正增長。其中，華夏人壽增速排名首位，同比增長118%。增速排名第二的是富德生命人壽，同比增長115%。增速排名第三的是安邦人壽，同比增長37%。

除去華夏人壽與富德生命兩家，前海人壽、珠江人壽等新興險企成長驚人。其中，前海人壽成立于2012年，而公司前10個月的保費規模為554億元，同比增長108.8%，排名已經沖至第11名。同樣成立于2012年的珠江人壽，目前的主要業務范圍局限在廣東，來自保監會的最新數據顯示，珠江人壽前10個月的保費為186億元，同比增長133%。

從納入統計的50多家公司來說，保費同比增長翻番的還包括德華安顧、弘康人壽、中航三星、正德人壽、中新大東方等16家公司。

至于傳統的壽險巨頭，他們在經歷業務結構轉型后，保費增長重新回歸上升通道，四大上市險企前10個月的保費增速均在雙位數以上。以新華保險為例，前10個月，公司保費總收入為968.8億元，同比增速為11%。

不過，在前10個月的統計中，也有保險公司保費出現了下滑，包括東吳人壽、新光海航、瑞泰人壽、華匯人壽以及合眾人壽，其中前三家保費下滑超過30%，因此上述幾家公司在保費規模這個指標上獲得了負分。

《投資者報》記者注意到，諸如華夏人壽、富德生命人壽此類的保險公司，對于規模保費還是有做大的訴求，他們目前主要通過銀保渠道來大幅提高銷售力度。一位業內人士告訴記者，各家保險公司壽險發展整體滿意，保費增長的原因有很多：第一是國家對保險業的政策支持;第二，受取消保險代理資格考試和國家宏觀經濟形勢的影響，不少保險公司旗下的一些機構出現了人員翻倍的情況，業務推廣力量加大;第三，一些保險公司推出理財型產品，受到消費者追捧。

安邦獲股東增資額度最高

不斷增資擴股，可令保險公司擁有更雄厚的資金實力，為業務開展打好基礎，因此，增資的規模成為此次《投資者報》評選的重要指標。

根據記者不完全統計，過去一年（截至10月底）有19家保險公司進行了增資擴股，獲得股東558億元的增資，11家公司通過募集次級債進行了融資，融資規模為615.5億元。

最大的一筆增資來自安邦人壽。安邦人壽的增資速度和規模為業內罕見。資料顯示，安邦人壽創立于2010年6月，初始資本37.9億元。2014年3月，安邦人壽增資擴股，注冊資本金由37.9億元增加至117.9億元。2015年2月，保監會同意安邦人壽注冊資本變更為307.9億元。不到一年時間里，安邦人壽獲得股東增資高達270億元。

雄厚的資金實力給予安邦人壽強勁的動力，去年，安邦總保費突破600億元大關，一舉挺進壽險公司總保費前十強，總保費增幅達547%。今年前10個月，安邦總保費為616億元，同比增長37.3%。

增資排名第二的是渤海人壽。10月26日，渤海人壽獲批注冊資金從8億元變更為58億元，這表明，渤海人壽一次性增資50億元。作為剛成立未滿一年的壽險公司來說，增資可以有助于公司快速做大規模，提升業務價值。

排名第三的是百年人壽，9月22日，百年人壽獲批資本金增至77.9億元，增資額度超過40億元。這一資本金規模，按照2014年年底的數據，在全國七十多家人身險公司中，已經能排到第十位。

增資額排名第四的是華夏人壽，為30億元。近兩年，華夏人壽股東頻頻增資，2013年，華夏人壽股東兩次增資合計50億元，使公司注冊資本金從40億元增至90億元。2014年3月24日，公司股東的增資申請再次獲得保監會批準，注冊資本金上升到123億元。今年4月份，華夏保險注冊資本金又增加30億元至153億元。

有了資金實力的華夏人壽在擴張業務版圖時也是豪氣十足，今年保費規模躋身千億元俱樂部。今年9月份，華夏人壽欲再次增資，上市公司華資實業有望對其進行增資，規模高達316.8億元，如果成功，這將是壽險行業單筆最大的增資。

截至10月底，壽險公司注冊資本金額度排名分別為：平安人壽（338億元）、安邦人壽（307.9億元）、中國人壽（282.65億元）、中國人保壽險（201.33億元）、華夏人壽（153億元）、富德生命人壽（117.5億元）、太平人壽（100.3億元）、陽光人壽（91.7億元）、太保人壽（76億元）以及民生人壽（60億元）。

除了增資擴股，平安人壽、安邦人壽、泰康保險還通過發行次級債的方式分別籌集了150億、150億以及110億元的資金。前海人壽在獲得增資擴股之外，還通過次級債獲得了58億的融資。

中小型險企利潤增幅高

由于多數保險公司是非上市公司，無法查詢最新的盈利數據，因此在評選時《投資者報》選擇了2014年年底利潤作為分析的樣本數字。

2014年利潤增幅實現正增長的有31家壽險，凈利潤翻番的公司有13家公司，盈利翻兩番的有安邦人壽、君康人壽、前海人壽、弘康人壽、光大永明、中法人壽、工銀安盛、中融人壽以及民生人壽。

安邦人壽以盈利增幅33倍的“超爆”業績領銜所有的壽險公司，實現凈利潤為84.8億元，這也是安邦人壽能獲得《投資者報》2015年先鋒壽險榜單第一名的重要原因。君康人壽原名是正德人壽，2014年內部股權紛爭慘烈，還曾因不滿保監會對其虛增資本的懲處而進行激烈對抗。由于公司在資本市場上投資獲利豐厚，致使在如此混亂的局面下仍然可以利潤增長。前海人壽更是其中的行業翹楚，2012年成立，2013年就實現盈利，去年實現凈利潤1.32億元，創出了壽險最快盈利紀錄，打破了之前壽險需要7到8年才能盈利的慣例。

記者注意到，去年并不是所有的保險公司都實現了盈利，仍有18家公司發生了虧損，例如信泰人壽、東吳人壽、天安人壽、百年人壽、珠江人壽等，虧損額度超過兩億元。這些公司在該項上減分不少。

償付能力不足 "公司數量上升

償付能力體現了一家保險公司抗風險的能力。近日，保監會發布了今年上半年償付能力監管工作情況的通報。通報稱，按照“償二代”標準，二季度末償付能力充足率不達標的公司共有11家，其中壽險就有6家。

通報稱，2015年上半年，保監會對償付能力風險較大的保險公司發出了9份監管提示函，并下發1份償付能力監管函。對償付能力充足率不達標的公司和分類監管評級為C、D類的公司，采取了責令增資、停止增設分支機構、停止新業務等嚴厲的監管措施，及時防控行業風險。

2015年，中國保險行業進入“償二代”過渡期。在過渡期內，保險公司需同時報送“償一代”和“償二代”報告，但保監會仍以“償一代”為監管標準。如果按照“償一代”的標準，二季度末只有一家人身險公司償付能力不達標，與2014年末持平。

由于保監會沒有對外公布是哪些公司出現了償付危機，記者無法以最新的數據對公司的抗風險能力做出正確評估。只能根據2014年年底的償付能力充足率以及增資情況，對此指標進行統計分析。去年，因償付能力不足收到監管函的公司，有陸家嘴國泰人壽、信泰人壽、合眾人壽、新光海航人壽、以及正德人壽，他們在償付能力這一項的打分上均受到了影響。

記者注意到，在近期保監會的通報里，特別指出股票市場波動對于保險公司的影響。保監會稱，少數幾家保險公司受此次股市波動影響較大，償付能力指標有較大幅度下降，保監會及時做出了風險提示。目前，受影響較大的保險公司正在按照保監會的要求采取相應防范措施，積極應對潛在風險。

目前，保險業正處于轉型升級加速、跨界深度融合的階段，在保險姓“?！钡幕纠砟钪笇?，保監會稱，將在大力發展保障型產品的基礎上，積極引導保險公司調整產品結構，在風險可控的前提下鼓勵創新發展。