彎道超車的神州租車

袁躍

在互聯網+當下最熱的風口上，打通海外資本市場血脈的神州租車，期待能成通過彎道超車后來居上。

當前，在“互聯網+”的賽場里，最熱門也最擁擠的賽道，無疑就是互聯網用車領域。滴滴、快的從“紅包大戰”演變成“抱團過江”，標志著這一行業野蠻生長階段行將結束，移動出行入口的分配也進入最后的收官階段，打車、拼車、租車、快車、專車層出不窮，資本的狂熱對于用戶的瓜分到達了沸騰的頂點。神州租車首席財務官李維面對當下的資本狂熱顯得清醒得多：“面對汽車服務市場的火爆和互聯網公司搶先涉足專車市場的領先之勢，真實賽車不能被領先的米數迷惑，神州租車晚半年趕上專車賽事，彎道超車距離并不遙遠。為神州租車旗下品牌神州專車的資金輸血僅僅是第一步，燒錢不是進軍互聯網的唯一殺手锏。滴滴、易到、Uber的介入，實際上拼的都是大數據的后市場領域，最終的贏家拼的還是互聯網思維背后隱含的戰略執行的平穩落地。”資金+穩健：彎道超車的底氣根據易觀國際最新發布的《中國專車服務市場季度監測報告2015年第1季度》數據顯示，今年一季度易到用車以74個城市位列專車服務覆蓋城市數首位，滴滴專車覆蓋了61個城市，AA租車、Uber分別覆蓋了13個和9個城市，滴滴專車、易到用車和Uber分別以80.9%、17.5%和8.1%的比例覆蓋率位居中國專車服務活躍用戶覆蓋率的前三名。今年1月底上線的神州專車則從一開始就不斷擴網布局，覆蓋了全國60個城市，勢頭迅猛。不僅北京、上海、廣州，就連海南、蘭州、烏魯木齊、西雙版納都有了神州專車的身影，乘客們為“買100送100”樂此不疲。2015年3月20日，來自騰訊的滴滴和阿里巴巴的快的宣布投入10 億元補貼專車，使用滴滴專車和一號專車的用戶可以享受免起步價的優惠。騰訊CEO馬化騰表示，互聯網改變生活，“互聯網+交通”將成為又一互聯網化的行業，合并后的滴滴、快的將成為毫無爭議的領先者。隨著重大節假日高速免費、公車改革細則出臺、限行限購城市增多、擁有駕照人群與日俱增等客觀因素刺激，本土租車市場正在被迅速催熟。躍躍欲試的易到也在尋求與美國風險投資、交通互聯網公司Uber的合作，如果易到與Uber合作成功，外資將逐步蠶食國內專車市場。在中國汽車租賃市場的角逐、拉鋸與煎熬中，萬一過冬，子彈不夠用了怎么辦？市場上有冷暖周期，環境有利有弊，此前的互聯網泡沫，在最熱的時候大家都很瘋狂，現在大家都需要冷靜。創業就是看誰能熬，熬的越久，也就是最后能站在這里的人。作為現金收入豐沛的傳統租車行業的國內領跑者，神州租車沒有冷觀市場，而是今年1月底與第三方公司優車科技達成戰略合作，共同推出互聯網約租車品牌“神州專車”，為了迎接這場專車之戰，神州租車備足了資金彈藥：2014年9月，通過赴港上市及超額配售募集資金41.5億港元； 今年1月底，又發行了5億美元5年期美元計價債券；上市加發債為神州租車帶來了約64億元人民幣的資金儲備。根據神州租車最新公布的2015年第一季度財務數據，截至2015年3月31日，神州租車持有現金總額達人民幣42億元。有了強有力的資金支持，神州租車對于專車市場志在必得，先期針對新客戶的補貼投入將不低于25億元，燒錢備戰，額度沒有上限。按照其創始人陸正耀的豪言：“最快三個月、最晚半年，神州專車就要爭到市場第一?！逼嚭笫袌錾鷳B鏈要想健康運行、走得更遠，資金支持居于首要地位。優化資金結構，對于CFO來說，必須學會平衡資金管理，而不是上市之后就算完工了。為了全力做好資金支持，1月29日，神州租車去美國發行5億美元5年期美元計價債券，票面利率為6.125%，以加強資本架構，多元化資金來源，減少融資成本及支持業務增長。“這次債券的發行代表了中國非房地產業高收益行業的地標性發展，實現了大額超額認購，總訂單額超過70億美元?！闭劶拔磥聿季值馁Y金支持，李維認為：“國內的融資期限短，比較靈活，我們也需要對資產證券化靈活掌握和創新。除了資金支持，牌照、技術、團隊都必須學會深度穩健經營，未來除了繼續擴大在國內汽車租賃市場的領先優勢外，神州租車在充裕資金支持下，以‘互聯網+的思維，不斷拓展生態鏈，在尚屬藍海的汽車后市場里深耕運營品牌?！ヂ摼W+不是把看似時髦的大數據簡單整合成1+1+1，而是要在加號后面的‘價值提升里以無盡的想象做好文章。”市場+技術：彎道超車的霸氣2015年“五一”小長假，眾多的無車族發現，原本很輕松的就能租車出行，但諸多租車公司的營業網點都空無一車。給租車熱線打電話得到的答復同樣是已經全部租出，暫時沒有待租車輛。今年1月以來，神州租車與一嗨租車先后宣布開展專車業務，推出不同類型的優惠活動，在政策利好的情況下憑借自有車輛在專車市場掀起腥風血雨，原本以互聯網租車企業為主的專車市場格局驟變，但用戶用車難的缺口仍然亟待挖掘。面對租車難的火爆市場，清明長假沒過幾天，百度看準租車市場的紅利，2015年4月10日領投“51用車”和“天天用車”兩款拼車軟件。另一方面，早在2014年年底，美國出行移動運營商Uber與百度合作，通過百度地圖為Uber提供入口，幫助其打通國內市場通道，進軍專車市場。對于節假日高峰期的一車難求和各路資本搶灘專車市場的機遇與挑戰，李維解釋說：“節假日大家都想出游引發的用車高峰期，租車價格會在市場需求的推動下顯著上浮，這時要想用車就要提前下手，要提前一個月預訂，不然就會被別人搶先。如果選擇神州專車，可以享受新用戶首次乘坐50元內免費的優惠，接單快，客服也很及時，不過節假日時最好還是預約。”李維告訴記者，緊俏的租車市場行情和公司自身的業績增長增添了他們優化互聯網P2P平臺、擴大專車規模的信心。 神州租車3月初發布上市后首份年報：2014全年總收入達35.2億元，同比增長30%；稅后凈利潤達5.62億元，凈利潤率為20%，實現純利4.36億元。移動收入在神州租車總收入中的占比已接近三分之一，榮登福布斯“2015年中國移動互聯網絡30強”榜單，高居第13位，力壓不少老牌互聯網公司，成為唯一一家上榜的互聯網出行服務公司。2015年3月，神州租車來自手機APP的訂單占比高達整個訂單的59.5%，成為第一大客戶入口，神州專車的推出使神州租車完成了“租車+專車”兩條主業務線的布局，正穩步完善“移動出行入口”戰略。如何配合使推出剛剛一兩個月的移動出行戰略平穩落地？為了將“互聯網+”思維與神州租車完美結合，引領公司財務戰略，李維十分期待神州租車天津財務共享中心的落地。這不只是為了向互聯網靠攏，更重要的是他的團隊會利用互聯網技術，優化與梳理財務管理的脈絡，給公司帶來更多的利潤增長和影響力。重要的是能在汽車生態系統里，根系扎得更深更穩。李維表示，“去年上市之后，我們有了更大的品牌影響力和更廣闊的全球化融資渠道。在聯想控股、君聯資本、華平和美國赫茲的多元化思維的碰撞引領下，給客戶帶來了經濟、愉悅的租車體驗，但這還有更多的提升空間。去年，我們與高德地圖開放平臺達成戰略合作，全面支持神州旗下租車、專車等多項互聯網用車服務的業務發展。作為一個技術驅動型公司，我們已經建成了一個高效、可靠及擴展性強的技術平臺，技術平臺集合了我們經營管理的所有方面，包括交易、收入、客戶、車隊及財務管理。我們從中收集分析了大量交易及客戶數據，以提高經營效率及客戶體驗，并從中探索新產品及服務。信息平臺提升了我們先進且便捷的網站及手機客戶端的使用率；截至今年3月，我們的手機客戶端的安裝量大約為890萬，自有的研發團隊和不斷完善互聯網租車平臺技術裝備為這么多的客戶服務，這會促使我們不斷錘煉和提升神州租車‘互聯網+的技術根基，而我們的IT研發團隊也會由現在的三四百人，增加到七百人。今年我們會不斷進行產品創新，并緊密關注客戶需求及消費者傾向的發展，利用大規模數據分析、技術及監管環境，尋求新的發展機會?！眱灮?效率：彎道超車的志氣 第三方市場調研公司羅蘭貝格預計，2018年中國的租車市場規模將增至650億元，租賃車隊總規模達到77.9萬輛。面對賽車道上互聯網公司的后發之勢和巨大的用車市場，在2014年神州租車早已鎖定互聯網出行；據《福布斯》雜志統計，神州租車去年來自移動端的收入高達10.4億元，與優酷土豆相當。過去兩年間，神州租車在移動互聯網默默耕耘，引得投資者和用戶的看好。在親密擁抱“互聯網+”的深度布局之后，去年一舉扭虧為盈的神州租車的龍頭地位得以鞏固，在2000多家汽車租賃企業中，自有租賃車輛超過一萬臺的企業僅有神州租車和一嗨租車兩家。今年第一季度，神州租車的單車日均收入從去年同期的171元提高至175元，截至今年3月底，神州租車的車隊總規模已達72994臺，超過行業第二名至第十名的總和，根據長租條款，向優車科技提供了9031輛自有租賃車輛，用于神州專車運營；集團總車隊規模達7.3萬輛，超過后面9家租車公司車輛總和，運營車隊規模為6.9萬輛。目前，神州租車主要收入來自租賃收入和二手車銷售，其中租賃收入占絕對大頭。 李維告訴記者，截至去年年底的神州租車資產負債率為37%，而2013年為62%。債務凈額/資產比率為11.5%，通過成本結構的不斷優化，比2013年的48.1%下降37個百分點，可見成本管理對彎道超車的助推作用絕對不可低估和輕視。他認為，無論到什么時候，都不能忘記，剛剛上市不久的公司就像一個嬰兒，要想枝繁葉茂，必須研究成長、學會成長。截至2015年3月底，神州租車在中國各省70個主要城市擁有由723個直營服務網點組成的全國性網絡，包括247家門店及476個取車點。根據擴張戰略和精準預測強勁的市場需求，迅速擴張短租車隊規模，去年神州租車出售1.55萬輛二手車，二手車銷售毛利率實現扭虧，從-5.5%大幅提高10.4個百分點至 4.9%。車隊利用率由2013年的57.9%增至2014年的62.2%。其中租賃業務毛利率擢升了12.2個百分點至42.1%，截至2014，短租收入占租賃收入的80.1%。 今年3月底，神州租車車隊利用率是63.7%，這和美國同行75%的使用率比起來還有一定的提升空間。李維對此表示：“取車點策略有助于我們擴大及調整網絡，為客戶提供最便捷的服務。我們大部分網點為輕資產取車點，大幅縮減了資本開支需求及運營開支的低成本運營，使我們的網絡有特許加盟商在181個小城市設立的227個服務網點補充。這使我們的客戶基礎穩步增長，截至去年，我們擁有約2，327，000名個人客戶和約14，700名機構客戶。平均每日短租車隊的增量，使我們已逐步鞏固在中國的市場領先地位，同時持續改進動態定價機制，大幅提高我們的平均日租金，車隊利用率保持穩定主要是由于我們的增長戰略中過去幾年都將目標車隊利用率設定為60%左右，這是為打造規模、獲取車牌和擴張車隊與我們財務業績之間的刻意平衡。”對于這一連串業績的取得，李維并沒有覺得有什么神秘之處， “神州租車成立八年來，一直深耕品牌經營，增強國內和全球的影響力。但是在歷史上我們也累計虧損了30多個億，不得不在試錯中選擇合作、選擇轉變思維。在車隊規模、網點覆蓋、市場份額和業務收入等各項運營和財務指標上和移動互聯網手機端口相連的布局，使神州的店面成本、人工成本和廣告成本大大降價，加上神州自身長期的積累主要受益于規模經濟和經營效率提高，期內銷售費用、行政費用和財務費用分別同比減少39%、 7%和8%。隨著公司重資產規模的不斷擴大和自身補足的‘互聯網+的技術整合，我們自身擁有的車輛規模優勢逐漸彰顯，成本下沉，單位成本下降。分攤了成本之后，隨著公司自己開發的互聯網租車平臺的日漸完善，運營效率、流程優化驅動了成本結構的快速整合。打個比方，對于成本結構的優化，不能小看一分一厘，一輛車輛管理節約一塊錢，一天就是六萬塊，一年下來，就是可觀的兩千萬。通過精益化管理，車輛維修由外部維修改為內部維修之后，單項成本就降低了30%，而在車輛還有使用價值之前就通過自己的二手平臺銷售，這就加速了折舊的周轉。成本管理不是簡單的控制，而是必須學會數字背后的前瞻性分析，前端能和業務精益管理聯手，這也直接改善了神州租車的財務狀況?！弊杂?政策：彎道超車的運氣根據中國公安部的數據，截至2014年11月，中國機動車駕駛人數突破3億大關。與此同時，中國的汽車租賃市場規模目前遠小于美國等其他發達國家，出行難的人們無不期盼，未來中國的租車行業的快速增長。但與租車市場的缺口緊迫情況相反的是，比乘客更急迫的是出租車司機對出租車公司份子錢的不滿和專車政策的束縛，集體停運現象多次在國內各地上演。在出租車司機以停運施壓爭取權益的同時，行業監管部門則屢屢上演釣魚執法、約談等事件，對互聯網用車領域進行打壓。這其中已經進入全球57個國家和地區，服務超過300個城市的Uber的境遇可以稱得上是典型案例。除在美國本土部分地區遭遇封殺外，Uber還收到韓國、印度、法國、西班牙等14個國家的禁令，面對叫停，Uber采取“不理睬”方式繼續運營，4月30日，在多地Uber被叫停后，廣州市工商、交委、公安聯合行動，對Uber廣州分公司以涉嫌“未辦理工商登記手續”和“組織不具備營業資質的私人車輛從事經營活動”為由進行查封，這無疑給整個市場潑了一盆冷水?！瓣P鍵在于政府打破壟斷，放開出租車市場?！睂τ诋斚禄ヂ摼W時代專車的出現對傳統出租車模式形成的沖擊，清華大學政治經濟學研究中心主任蔡繼明認為，只要放開出租車市場，政府對符合一定條件的司機直接發放牌照，想載客運營的私家車都可以去申請，市民打車難的問題、目前私家車非法運營的問題都可以迎刃而解。5月18日，國務院批轉給各省市自治區和中央部委的國家發改委《關于2015年深化經濟體制改革重點工作的意見》中，已正式將“出臺深化出租汽車行業改革指導意見”，列入今年度政府簡政放權的工作任務之一。這意味著，指導意見將在年底前正式亮相。在政策的松動下，義烏市出租車“份子錢”今年每車從1萬元降到5000元，明年開始全部取消。到2018年，義烏市對出租車經營公司和出租車的數量也將不再做任何限制，政府不再對出租車數量、經營企業的數量進行管控，全部下放給市場來調節。義烏市道路運輸管理局局長周榮興說：“義烏這次出租車改革，最閃亮的內容有三條，一是不再管控出租車數量，二是逐步取消營運權有償使用費，三是引進專車服務。”對于專車、出租車和政府的三方博弈，神州租車更多地只能在期盼政策好運的前景中，夯實現有的運營基礎。5月6日，神州租車與上海大眾的戰略合作協議塵埃落定，除了采購、營銷、汽車金融、售后、回購等配套綜合服務戰略合作，雙方還將在客戶市場活動、官網渠道宣傳、會員積分互換上多維合作。據悉，作為國內最大的單一汽車采購方，神州租車與上海大眾簽訂的訂單絕大部分都將投入專車運營中，在與國內產銷規模最大的整車企業上海大眾達成戰略合作后，神州租車的車隊規模將得到進一步擴張，車輛品質也將不斷增強競爭力的同時持續改進用戶體驗。李維對此抱以更多的樂觀，“我們發現越來越多的消費者開始使用新技術，如移動及定位服務，且消費者對新型汽車移動解決方案需求愈來愈大。我們相信，在一個以汽車限購、汽車保有成本不斷攀升、可選交通運輸解決方案有限，以及法律及監管措施嚴厲的市場中，將加劇對新移動選項的需要。繼續沿著價值鏈尋求及評估有助于拓寬我們增長前景的機遇，我們會審慎而有選擇性地進入或滲透到二手車銷售、融資服務、汽車部件及汽車保養等相鄰新興業務，走好汽車生態系統的第一步?！?