中國港航企業的世界碼頭之旅

雷桂連

近年來，伴隨著集裝箱航運的發展壯大，為了使自己船只的貨物能夠優先裝卸，以獲得話語權，中國港航企業加大對全球港口投資，謀求海外更多的優質港口資產。在全球主干航線的歐美市場，在相鄰的亞洲市場，在新興的非洲市場，到處都活躍著中資企業的身影。其中中遠集團、中海集團、招商國際、上港集團等中國港航企業在海外港口布局戰中都可謂戰績卓越。

布局歐美

2001年，中國遠洋運輸集團公司旗下的中遠美洲公司試水碼頭業務，開啟了中資企業海外港口投資大幕。短短幾年，中遠就將比利時的安特衛普港、意大利的不勒斯港、荷蘭的鹿特丹港、希臘的比雷埃夫斯港等紛紛納入了其海外港口版圖。

中海集團同樣也嗅到了歐洲的這塊肥肉，加大了對歐美港口的投資力度，2001年，其旗下的中海（北美）控股公司與洛杉磯港務局簽署洛杉磯港100-102號碼頭25年的租賃協議，并取得特許經營權。

而首次走出國門的上港集團也將目光投在了較為成熟的歐洲港口。2010年，上港集團收購比利時APM碼頭澤布呂赫公司25%的股權，成為該碼頭公司第二大股東。

與中遠集團、中海集團借助運輸網絡擴大在歐美港口的投資不同，招商局國際通過收購Terminal Link港口公司49%股份擁有了其在美國、法國、馬耳他以及比利時等歐美港口資產權益。

拓展亞洲

近年來中國港航企業越來越重視亞洲港口的投資，除中國大陸以外的亞洲其他地區港口的投資屢現中國港航企業的身影。早在1997年，招商局國際投資香港現代貨柜碼頭后成功進入香港碼頭業。

2003年11月，中遠太平洋（49%股權）與新加坡港務集團（51%）合資成立中遠-新港碼頭有限公司，經營巴西班讓集裝箱碼頭內的2個泊位。

2014年9月16日，招商局國際與斯里蘭卡政府簽署斯里蘭卡漢班托塔港二期項目關鍵條款協議，成功斯里蘭卡漢班托塔港二期集裝箱碼頭SOT項目。而其在斯里蘭卡的首例港口投資是科倫坡港南集裝箱碼頭（CICT）。就在2013年，中遠集團和招商局國際共同接管了巴基斯坦瓜達爾港的運營權。

隨著亞洲地區的貿易自由化加強，區域內貿易蓬勃發展，亞洲各國對于港口等物流設施的需求更加迫切，亞洲港口投資前景很是看好。

挺進非洲

隨著近年來中非貿易的飛速發展，非洲成為中資企業的投資熱點，中國港航企業也開始進軍非洲市場，拓展在非洲的港口版圖。埃及作為歐亞非三洲的交通要塞，其港口自然成了中國港航企業在非洲的第一個逐鹿場。

2006年，中海（香港）碼頭公司參股20%股權與埃及當地企業成立埃及達米埃塔國際集裝箱碼頭公司，參與埃及達米埃塔港的建造。2007年，中遠太平洋向馬士基集團旗下公司收購蘇伊士運河碼頭20%股權，參與經營埃及塞得港東港區一個集裝箱碼頭。

作為中資企業投資非洲港口的排頭兵，招商局國際在非洲的"圈港運動"斬獲頗多。2010年收購庭堪島集裝箱碼頭公司47.5%的股份；2012年收購西非多哥集裝箱碼頭50%股份，2013年以1.85億美元收購東非吉布提的合營公司23.5%股權；2013年3月又投資100億美元攬下坦桑尼亞巴加莫約經濟特區的港口項目。

隨著非洲地區的進一發展，中國一定會有越來越多的港航企業在非洲港口市場安營扎寨。

海外港口投資模式的選擇

一是合資合作模式。合資合作模式是指企業與投資目標國的港口企業，以共同投資組建企業的方式進入國際市場。在這種模式中，合作各方共同管理，共同經營，共負盈虧，共擔經營風險。目前，中資港航企業的海外港口投資大多通過合資模式進行。中遠集團和中海集團多是與當地的合作伙伴（如港口經營方、航運企業、綜合物流企業等）合作成立合資公司，由合資公司負責建設、租賃、經營和管理當地港口。

二是兼并收購模式。海外并購是中資企業進行海外港口投資的重要手段。目前中資企業海外港口投資的收購模式主要是指收購正在經營的碼頭資產或者收購已有的港口運營商的部分股份。但是海外并購面臨著政治風險l經營現金流壓力大和深層次整合難等問題。

2013年1月，招商局國際宣布將耗資4億歐元收購達飛輪船全資擁有的Terminal Link港口公司49%股份，就是典型的并購模式。

三是B OT模式。B OT即Build-Operate-Transfer（建設-經營-移交）的英文縮寫一個典型的海外港口投資BOT的組織結構是：項目發起人組建一家項目公司，用以承擔新建港口的開發和運營，政府或港口當局將授予該公司一項特許權，以便在一個固定期限內開發和經營該港口。

2 011年，總投資額為5億美元的科倫坡港南集裝箱碼頭動工興建，項目采取的就是BOT。

四是特許經營權。特許經營是指特許經營權者以合同約定的形式，允許被特許經營者有償使用其名稱、商標、專有技術、產品及運作管理經驗等從事經營活動的商業經營模式。

中遠太平洋獲得的希臘比雷埃夫斯港2號碼頭及3號碼頭的經營權，是中資企業首次在國外獲得港口的特許經營權。碼頭特許專營權期限為30年，而中遠太平洋為此應付的特許權總投資金額為8.31億歐元。

中國海外港口投資如何規避風險？

規避風險的前提是識別風險。海外港口投資的風險主要有經濟風險和政治風險兩大類。和其他任何投資行為一樣，經濟風險是正常的。然而，政治風險具有突發性、破壞性，出現之后又會對相關投資項目帶來更為慘重的損失。

確定戰略方向，科學布局海外投資港口。企業要確定海外投資港口的戰略方向，科學布局海外投資港口。充分考慮當地市場規模、資金配套能力、基礎設施、市場化程度、經濟發展水平、經濟開放程度等因素，結合企業本身的優勢，科學布局。

加強戰略聯盟合作，分散經營風險。與港航產業鏈上相關企業的聯盟合作是港口企業集團投資海外港口的重要途徑，也可吸引東道國國內企業和其他國家企業參股，擴大利益相關者范圍。

注重均衡發展，突出持續穩定的盈利能力。要注重規模、質量、效益均衡發展，突出持續穩定的盈利能力。海外投資港口不應單一地追求規模擴張，而是要與質量、效益并舉。應將持續穩定的盈利能力擺在首要位置，注重追求經常性利潤，提高企業抗擊風險的能力。endprint