人民幣國(guó)際化的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

李艷豐

摘 要 國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為貨幣國(guó)際化除了受經(jīng)濟(jì)影響因素之外，還受到政治因素的影響。國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中有關(guān)國(guó)際貨幣的分類以及政治因素影響貨幣國(guó)際化使用的兩種方式，為探討人民幣國(guó)際化提供了一個(gè)可供借鑒的分析框架。根據(jù)協(xié)商貨幣定義中涉及到的外交協(xié)商、自愿激勵(lì)和區(qū)域政治經(jīng)濟(jì)影響力三方面對(duì)人民幣國(guó)際化展開(kāi)分析。中國(guó)政府在推進(jìn)人民幣國(guó)際化時(shí)，通過(guò)外交協(xié)商與合作、獲得外國(guó)政府和外國(guó)私人部門(mén)自愿支持以及發(fā)揮區(qū)域政治經(jīng)濟(jì)影響力為人民幣在境外使用搭建平臺(tái)。

關(guān)鍵詞 人民幣國(guó)際化；政治經(jīng)濟(jì)學(xué)；協(xié)商貨幣

[中圖分類號(hào)]F821.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0461（2015）06-0001-05

一、引 言

自2008年9月全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)政府積極推動(dòng)人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，以減少對(duì)外經(jīng)貿(mào)往來(lái)中對(duì)美元的依賴。通過(guò)跨境人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算、中國(guó)香港地區(qū)人民幣離岸市場(chǎng)的建設(shè)、與周邊國(guó)家和地區(qū)建立雙邊本幣互換安排等等一系列措施，努力推動(dòng)人民幣成為與中國(guó)綜合國(guó)力相匹配的國(guó)際貨幣。總體來(lái)說(shuō)，經(jīng)常賬戶和資本賬戶下人民幣使用以及外匯市場(chǎng)人民幣交易量都取得迅速而持續(xù)地增長(zhǎng)。一方面，2013年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)為4.63萬(wàn)億元（同比增長(zhǎng)57%），其中，貨物貿(mào)易進(jìn)出口人民幣結(jié)算占比達(dá)11.7%；另一方面，2013年人民幣跨境直接投資結(jié)算業(yè)務(wù)為5 337.4億元，其中，對(duì)外直接投資結(jié)算額為856.1億元，同比增長(zhǎng)1.8倍；外商直接投資結(jié)算額為4 481.3億元，同比增長(zhǎng)76.7%①。同時(shí)，人民幣交易在國(guó)際外匯市場(chǎng)的交易量占比從2010年的0.9%上升到2.2%，位列交易最活躍貨幣的第九名②。

那么，人民幣國(guó)際化到底是市場(chǎng)力量自發(fā)選擇的結(jié)果，還是一國(guó)政策推動(dòng)的產(chǎn)物？國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為貨幣國(guó)際化除了受到貨幣信譽(yù)、金融市場(chǎng)流動(dòng)性和交易網(wǎng)絡(luò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)③三方面經(jīng)濟(jì)影響因素之外，更受到政治因素的影響。即貨幣國(guó)際化既是經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題同時(shí)又是政治經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)貨幣國(guó)際化的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析這一課題研究尚處在起步階段，存在明顯不足。在已有的文獻(xiàn)中，曹勇選取政治與經(jīng)濟(jì)雙重視角分析人民幣國(guó)際化[1]；還有是用貨幣國(guó)際化的政治邏輯來(lái)解釋美元危機(jī)與德國(guó)馬克的崛起[2]；以及從貨幣盟友的角度來(lái)解釋央行貨幣互換外交，探討人民幣國(guó)際化的貨幣盟友體系，為人民幣成長(zhǎng)為國(guó)際貨幣夯實(shí)政治基礎(chǔ)[3]。本文以國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為分析框架，圍繞協(xié)商貨幣定義中涉及的外交協(xié)商、自愿激勵(lì)以及區(qū)域影響力三方面剖析政治因素對(duì)人民幣國(guó)際化影響，為人民幣國(guó)際化的穩(wěn)步推進(jìn)提供理論參考。

二、國(guó)際貨幣的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

（一）國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的起源

蘇姍·斯特蘭奇（Susan Strange，1971） 是研究國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驅(qū)，她認(rèn)為國(guó)際貨幣的形成除受經(jīng)濟(jì)因素影響外，還受到國(guó)家和政治因素的影響。根據(jù)政治與經(jīng)濟(jì)因素如何影響國(guó)際貨幣的使用，Strange將國(guó)際貨幣分成四類[4]：“宗主國(guó)貨幣”（Master money）、“頂級(jí)貨幣”（Top currency）、“協(xié)商貨幣”（Negotiated currency ）以及“中性貨幣”（Neutral currency）。下面文中對(duì)四種貨幣的內(nèi)涵進(jìn)行進(jìn)一步闡述。

宗主國(guó)貨幣指霸權(quán)國(guó)或帝國(guó)主義國(guó)家迫使其他國(guó)家使用本國(guó)貨幣，即貨幣的發(fā)行國(guó)通過(guò)政治統(tǒng)治對(duì)附屬國(guó)家或者殖民地使用該國(guó)貨幣施加影響。20世紀(jì)30年代英鎊區(qū)的英鎊以及二戰(zhàn)后法郎區(qū)的法郎是宗主國(guó)貨幣的典型代表。頂級(jí)貨幣指的國(guó)際貨幣地位主要受經(jīng)濟(jì)因素的影響，貨幣發(fā)行國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中擁有絕對(duì)領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，以20世紀(jì)50年代的美元為代表。協(xié)商貨幣指主權(quán)國(guó)家不是因?yàn)槲淞Χ且蜃栽傅脑蛑С滞鈬?guó)貨幣的國(guó)際地位，其中“自愿的原因”指的是除了相關(guān)貨幣信譽(yù)、流動(dòng)性和交易網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)因素之外，同時(shí)還受到貨幣發(fā)行國(guó)提供的援助（aid packages）、市場(chǎng)準(zhǔn)入承諾或者軍事保護(hù)的影響。正是由于外國(guó)對(duì)貨幣發(fā)行國(guó)存在經(jīng)濟(jì)和軍事上的依賴，使這些國(guó)家傾向于通過(guò)提升對(duì)該貨幣的使用產(chǎn)生自愿激勵(lì)（voluntary incentives）以增強(qiáng)這一關(guān)系。20世紀(jì)初期，由于與法國(guó)或德國(guó)存在緊密的經(jīng)貿(mào)往來(lái)和金融聯(lián)系，使得法國(guó)法郎或德國(guó)馬克在區(qū)域內(nèi)國(guó)家和地區(qū)得到廣泛使用。中性貨幣指貨幣的國(guó)際使用根本上源自強(qiáng)大的但不是占主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，并且中性貨幣發(fā)行國(guó)缺乏促進(jìn)該國(guó)貨幣國(guó)際化使用的偏好。例如，瑞士法郎和戰(zhàn)后時(shí)期的德國(guó)馬克就屬于中性貨幣。同時(shí)，四種國(guó)際貨幣分類并不是相互獨(dú)立的（Strange，1971）。比如，英鎊在成為頂級(jí)貨幣的同時(shí)，也是英鎊區(qū)的宗主國(guó)貨幣；縱觀英鎊國(guó)際貨幣地位的興衰，英鎊經(jīng)歷了從頂級(jí)貨幣、宗主國(guó)貨幣到協(xié)商貨幣的歷史變遷。

Catherine Schenk's （2010） 以二戰(zhàn)后日漸衰落的英鎊作為研究對(duì)象，進(jìn)一步強(qiáng)化了Strange的整體分析。Schenk的分析表明英鎊衰落這一進(jìn)程的時(shí)機(jī)以及動(dòng)力在很大程度上是由政治過(guò)程所決定，這推翻了Schenk先前認(rèn)為英鎊衰落是由經(jīng)濟(jì)慣性相聯(lián)系的網(wǎng)絡(luò)外部性或 “看不見(jiàn)的手”所決定的認(rèn)識(shí)。英國(guó)通過(guò)展開(kāi)雙邊外交協(xié)商，與英鎊外匯儲(chǔ)備國(guó)達(dá)成一致——英國(guó)為后者提供安全保障，并且英國(guó)官方明確保證后者所持有的英鎊外匯儲(chǔ)備的價(jià)值穩(wěn)定，而相應(yīng)地，后者獲準(zhǔn)進(jìn)入英國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)作為支持英鎊的交換條件。

（二）政治因素④影響國(guó)際貨幣地位興衰的兩種方式

國(guó)際貨幣政治經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)國(guó)際貨幣的四種分類為剖析政治因素如何影響國(guó)際貨幣地位提供了分析框架。Helleiner（2008）[5]以Strange（1971）國(guó)際貨幣概念為基礎(chǔ)闡明政治因素影響國(guó)際貨幣地位的方式。

（1）直接影響方式。直接影響指政治因素直接影響貨幣國(guó)際化使用，不考慮經(jīng)濟(jì)決定因素。Helleiner（2008）認(rèn)為政治對(duì)宗主國(guó)貨幣和協(xié)商貨幣發(fā)揮作用，而頂級(jí)貨幣和中性貨幣獲得國(guó)際地位主要源自其內(nèi)在經(jīng)濟(jì)吸引力，政治的作用相對(duì)有限。以宗主國(guó)貨幣為例，貨幣發(fā)行國(guó)對(duì)其附屬國(guó)發(fā)揮強(qiáng)制權(quán)力是宗主國(guó)貨幣使用的主要原因。而對(duì)于協(xié)商貨幣而言，發(fā)行國(guó)與支持發(fā)行國(guó)貨幣的外國(guó)以及兩國(guó)之間的相互關(guān)系，影響協(xié)商貨幣的國(guó)際使用。20世紀(jì)早期，美國(guó)政府當(dāng)局通過(guò)美元化外交（dollarization diplomacy）在拉丁美洲積極推動(dòng)美元的使用，使美元充當(dāng)匯率的貨幣錨以及外匯儲(chǔ)備，甚至于呼吁整個(gè)美洲國(guó)家建立以美元為基礎(chǔ)的貨幣區(qū)，作為提高美國(guó)在該地區(qū)的影響力和經(jīng)濟(jì)利益。endprint