股市漲了，你的理財產品怎么辦

王志鋼

2014年11月21日央行意外宣布降息后，上證指數在11個交易日內漲幅超過20%，并在12月8日時隔三年半重上3000點。上證指數2014年累計漲幅已近50%，推動中國股市市值超過日本，成為世界市值第二大的資本市場。

統計顯示，我國A股新增開戶數已連續7周突破20萬戶。

這輪股市為什么大漲

業內人士認為：“減息并沒有降低實體經濟的利率和企業的財務負擔，但對股市有心理促進作用。而且今年年初以來，社會上一直放風鼓勵大家投資股票，杠桿又那么容易，人們借東風就把股票買起來了。”

還有分析則認為，降息是刺激上漲的重要原因。之前在央行貨幣政策意圖不明顯的情況下，房地產的尾部風險、實體經濟下行讓大家不敢買A股。但央行降息覆蓋風險后，市場普遍形成了未來寬松的預期。外加A股估值普遍偏低、經濟沒有進一步惡化，形成了這輪牛市的基礎條件。

更有人解釋道，目前股市里大量資金來自于理財產品，他們只念高收益不計高風險，通過融資融券把錢借出炒股，因為他們有政府兜底，這就是目前杠桿來得快的原因。

但是，杠桿過長造成的后果就是，漲得快，跌得也快。業內人士表示：“股市是否漲得更高，是靠它的內在價值決定的，如果你通過融資來交易的話，會加速它達到內在價值的速度，但理論上說它高度是不會變的。當市場處于瘋狂狀態，很多激進的策略會得到實現。就造成了這種一天上下兩三百點的行情。”

著名經濟學家吳敬璉在一次財經峰會上，罕見地再談他的股市賭場論，他稱中國股市不僅很像一個賭場，而且還是一個沒有規矩的賭場——一個有人可以看別人底牌的賭場。并對近期火熱的股市行情提出了警告，擔心在所謂“牛市”的感染下，可能會形成一種羊群效應，造成更多的悲劇。

2014年12月9日，股市在瘋牛狂飆般逼近3100點之后驟降，跌幅5.43%，創2009年8月31日來的最大單日跌幅，多家個股跌停。股民和伙伴們用“滿倉踏空”，“漲停跑輸”調侃此輪股市行情。

“沾股”理財產品受青睞

炒股、買基金、炒黃金……為了讓自己手里的錢能夠對抗通脹，如今不少老年人在理財方面忙得不亦樂乎。

然而，中國的股市行情，對于大多數對股市一竅不通，又不甘心錯過機會的老年朋友來說，股票型基金就成為他們的選擇。觀察發現，隨著股市向暖，曾在銀行理財市場上銷聲匿跡的股票掛鉤類銀行理財產品，開始重新受到人們青睞。

比如，有的銀行推出的一款涉股類理財產品，首次認購下限5萬元。還有銀行網點，也推出了保本掛鉤股票的理財，10萬元起步，期限一年，預期收益8%。多家銀行網點推出的此類股票掛鉤型理財產品，最高收益率從7%到11%不等。

那么，什么是股票掛鉤類銀行理財呢？簡單說，就是將95%左右的絕大部分本金投資于銀行間市場和交易所市場發行和流通的債券、貨幣市場工具、同業資產等風險較低的產品，5%以內的本金與收益投資于與股票或股票指數掛鉤的金融衍生產品。能否實現高收益，往往就取決于這5%以內的股票或股票指數掛鉤的金融衍生品。

盡管近期股市漲得不錯，但業內人士提醒，未必股市漲得越多收益越高。據觀察，若股市的漲幅遠遠超過了理財產品當時設定的障礙價格，按照結構性理財產品設置的規則，只能按照最低的收益率標準來兌付。很多掛鉤型的結構性產品，其設計的初衷是產品適合在一個較為穩定的區間內波動，投資者才可能在期末獲得較好的收益。所以，投資者在購買這些產品時，除了量力而行，還需要結合產品設計和入市時機綜合考慮。

理財產品也有風險

這類“沾股”理財產品，有沒有風險？老年朋友該如何投資呢？應該提醒的是，這類理財產品是有風險的，有的并非保本型的，所以一些風險能力承受較低的人，最好投資一些保本型的相關投資產品，而如果投資相關“沾股”理財產品，老年朋友最好要對相關資本市場有所了解。

專家提醒：“不管是掛鉤黃金、股票還是外匯，這些結構型理財產品收益浮動都很大。”目前很多習慣于接受固定收益的理財產品的老年朋友，對于這些浮動較大的理財產品，其實并不熟悉。要知道，近期多家銀行發行了預期年化收益率較高的結構型理財產品，其中主要為股票掛鉤型理財產品，但這些理財產品并非全部提供100%本金保證。因此，建議您選擇本金有保證的結構性產品。鑒于股票掛鉤型產品的風險特征，最好是對股票市場、期權市場有一定了解的人購買為宜。

不讓手里的錢縮水，這是在這個CPI高企的時代每個人都耳熟能詳的一句話。為了達到這個目的，投資理財成為了眾多老年朋友的選擇。但由于股市行情不穩，老年人理財應選中低風險型產品，且按一定比例進行組合投資，種類別太多，期限要長短搭配。

專家特別提醒，對于老年人來說，健康才是最重要的，因此老年人理財應該悠著點，別賺了錢賠了健康。

（責編：蕭茵）

理財建議

老人理財三字經：“穩、活、選”

“穩”字當頭——在能防范風險的情況下再去追求更高的收益。在投資學中有一個資產配置法則叫“100法則”，即一個人可以投資風險程度較高產品的比率等于100減去他的年齡。因此老年人理財應奉行安全為上的原則。一般來說，風險程度較高的資產包括股票、股票型基金、投連險、黃金、外匯等;風險程度較低的資產包括儲蓄存款、國債、銀行理財產品等。

“活”為要務——建議您首先應預留3至6個月的生活開支，放在活期存款或者可以隨時支取的理財產品上，以備不時之需。因為，如果您做定期存款。一旦突然急需用錢時，由于存款期限沒到，只能按照活期利率結算，于是損失了很多利息收入。如果做投資，期限主要以3個月至1年為宜，以保證資產的流動性。如果您購買保險產品，可選擇期限相對較短且資金領取方式更為靈活的萬能險，一般有最低保底收益。

“選”是根本——任何理財產品，都沒有絕對的好與壞之分，只有合適與不合適。要選擇適合自己需要的產品，切忌偏聽偏信高收益的產品，或盲目跟風，而且應選擇自己熟悉的、市場上常見的、投資標的為自己所熟悉的產品進行投資。

老年朋友在做投資決策時，一定要注意比較不同產品之間的差異。比如購買理財產品，可以選擇保本型的產品;至于基金類產品，則可選擇風險相對較小的債券型基金。