且看余額寶及各種寶的迷霧彈

張博

小張回父母家過周末。吃過午飯，老媽湊過來，“兒子，媽上周把5年定期取出來買余額寶啦！”小張扭過頭，看到老媽臉上神秘又得意的笑容，無奈地撇了撇嘴，“媽，您又上當了。”

咱們還是先來看看余額寶的誕生。淘寶網(wǎng)不提供商品，只提供交易平臺，換句話說，馬云在網(wǎng)上開了一家大型商場，而且非常火爆。而馬云之所以能躋身亞洲第二富豪，很關(guān)鍵的一個設(shè)計就是支付寶。阿里巴巴充當中間人，買家先把錢打入支付寶，然后賣家發(fā)貨，買家收貨后，確認貨物無恙，再指令支付寶向賣方放款，反之，就會要求支付寶把貨款退回給買家。

可是買賣雙方交易時，總需要幾天的時間，放在支付寶里的錢不是有些可惜嗎？聰明的馬老板又提供了將支付寶里的錢自動買成“余額寶”的理財產(chǎn)品，收益不但比存款的活期利息高，而且高10倍！很多淘寶用戶見此優(yōu)惠口口相傳，半年時間內(nèi)，愣是發(fā)展了7000萬客戶參與，約5000億資金從客戶的各個銀行的活期存款賬戶轉(zhuǎn)入了余額寶！傳播速度比埃博拉病毒還要快！

但是余額寶真的那么無敵嗎？首先，余額寶就是一種貨幣基金。貨幣基金是以各種貨幣投資工具為投資內(nèi)容的公募基金，在我國已有10年歷史，任何一家銀行都有，只是一直默默無聞。貨幣基金的確是現(xiàn)金管理的優(yōu)秀工具，具有流動性高（贖回僅需一個工作日，和活期存款差不多）、安全性高（投資的都是貨幣工具，銀監(jiān)會將其理財風險評級定為低風險，和儲蓄存款幾乎一樣）、起點低（才1000元人民幣，如果追加買入，1分錢就可以）、收益高（一般相當于半年定期的利率，這得益于銀行存款利率還沒有市場化，而銀行市場、債券市場都已實現(xiàn)了初步市場化）的特點。其次，余額寶剛推出時趕上了好時候，市場資金量緊缺，它借機與銀行簽訂了協(xié)定存款（對公客戶與銀行簽訂的存款合同），保證了前期的高收益。那段時間，余額寶確實很吸引眼球。加上余額寶成功的廣告宣傳，它以不需手續(xù)費、門檻低、隨進隨進、讓老百姓每天都能感覺自己有進賬，再加上余額寶可隨時用于網(wǎng)上支付、轉(zhuǎn)賬等功能，多便利啊，大伙當然蠢蠢欲動了！不可否認，這些因素讓余額寶成功地脫穎而出。但要特別說明的是，貨幣基金的收益率是用7日年化收益率（用最近7日的平均收益水平預測的全年收益）表達的，這其實很蒙人，因為實際不大可能出現(xiàn)基金收益持續(xù)一年居高不下的情況。

多年來，小張一直建議客戶把個人緊急備用金分成三份兒，按照流動性、收益性和安全性的總原則，將二分之一以貨幣基金形式持有，四分之一以存款形式持有，四分之一以黃金形式持有。但是，行長總在背后罵我。因為銀行是要考核存款的，客戶一半的備用金都買了貨幣基金，存款的數(shù)額就要往下掉！所以，小張都不敢大張旗鼓地推薦貨幣基金了。

但是，這樣的事情被馬云做了，7000億活期存款，變成了名為余額寶的貨幣基金！銀行憤怒了、恐懼了，活期存款繞了一圈，通過貨幣基金這個平臺，重新存回銀行的時候，變成了同業(yè)存款（針對商業(yè)銀行、信托公司等非銀行金融機構(gòu)開辦的存款業(yè)務(wù)），原來是幾千元的小散戶，現(xiàn)在是7000億的大巨人！

于是，悄悄的，關(guān)于余額寶的圍剿出現(xiàn)了，很多國有銀行拒絕接受余額寶存款;有消息說余額寶要上存準備金（中央銀行對商業(yè)銀行信貸規(guī)模進行控制的一種制度，即余額寶將不得不按比例把庫存的一部分存款存放在中央銀行，以確保有充足的清償能力）從而壓低收益率，這些都將在未來直接影響余額寶的整體收益。

可老百姓不理這些，仍然涌向余額寶，于是，各種電商也照貓畫虎，各家銀行也只好“從良”，相繼推出了自己的寶。各種寶就像一件件馬甲，花樣很多，可本質(zhì)都是貨幣基金。要知道，各種寶背后都是有貓膩兒的，違規(guī)推銷保險，違規(guī)推介股份投資，違規(guī)推薦股票基金……

好了，再回文章開頭，為啥小張說老媽又上當了呢？因為馬老板也不是慈善家。你看，有多少人被余額寶刺激了消費？自從有了余額寶，女同胞們的網(wǎng)上開銷就顯著增加了。另一方面，隨著余額寶的規(guī)模越來越大，高收益也隨之變得愈發(fā)困難，加之各種寶的涌現(xiàn)，分割了市場，以及央行的管控，余額寶已經(jīng)暗淡了下來。所以，小張只想說，余額寶不是神仙，希望大家理智對待啊。