我國互聯網消費金融的現狀和趨勢研究

劉玉

摘要：在我國經濟發展減速的新形勢下，互聯網消費金融作為一種全新的消費金融工具對于釋放國民消費潛力、完善金融市場結構、提升經濟發展質量均發揮著重要作用。通過深入了解我國互聯網消費金融的產生背景，結合其特有的產業鏈分析與發展環境，對當前互聯網消費金融的主要運作模式進行了深入分析。最終，文章提出了互聯網消費金融的進一步發展方向與趨勢。

關鍵詞：消費金融；互聯網金融；電子商務

一、引言

從2011年至今，我國的GDP增速連續四年下滑。一方面，以往中國經濟過度依賴投資，這導致建設過度和過快的問題；另一方面，曾經引以為傲的出口也受到歐美經濟下行的影響，觸發了大量出口型企業的利潤下滑甚至倒閉潮。因此，在當下拉動中國經濟“三架馬車”中的投資及出口都運轉不靈時，我們必須通過擴大內需、刺激國民消費來保證中國經濟的持續穩定增長。我國政府已經提出“保增長、擴內需、調結構、惠民生”的政策，努力使國民消費真正成為促進中國經濟持續穩定增長的中堅力量。

國民消費在國民經濟中比重的提升以及國民消費能力的提升共同導致為消費者提供貸款的金融服務方式——消費金融開始進入發展的黃金期。傳統消費金融是指向各階層消費者提供消費貸款的現代金融服務方式。而在互聯網時代，信息技術的不斷進步則為消費金融的發展提供了更多的可能性。互聯網消費金融便是將互聯網技術與消費金融相結合的一個新興領域，是指通過網絡平臺為消費者提供消費貸款?；ヂ摼W消費金融在消費模式、消費平臺、支付手段等諸多方面均與傳統的消費金融有很大差異?；ヂ摼W消費金融確切地講是互聯網金融的一個分支，其他的互聯網金融運作模式包括：第三方支付、眾籌、P2P網貸平臺等。盡管互聯網消費金融的發展相對滯后，但得益于我國龐大的消費人群和消費習慣，互聯網消費金融被認為是最具發展潛力的互聯網金融方式之一。

本文從我國互聯網消費金融產生的背景出發，結合互聯網消費金融中的產業鏈分析與發展環境，著重對當前互聯網消費金融的主要運作模式進行分析，最后提出互聯網消費金融的進一步發展方向與趨勢。

二、互聯網消費金融產業鏈分析及發展環境

（一） 互聯網消費金融的產業鏈分析

消費金融是指在消費者購買商品時由于自身缺乏資金，通過金融機構借款先期進行消費，之后按照約定的時間和利息進行償還，通常這一類貸款形式具有金額小，期限短，無需進行抵押等特點，自推出以來受到了消費者的廣泛歡迎，因此這一方式緩解了消費者的資金缺乏，又滿足了消費者對于商品的需求，成為了非常重要的金融服務方式。根據艾瑞咨詢數據顯示，2013年中國互聯網消費金融市場交易規模為60億元，預計2014年將突破160億，未來3年增長率或高達94%。總體上看，互聯網消費金融的出現恰逢其時，它除了保留了消費金融的特點，將互聯網技術應用到消費金融中，使二者整合起來，在購買和支付環節上實現了互聯網化（如圖1所示）。

無論是傳統金融主體如商業銀行、消費金融公司等參與主體，或是京東、阿里等為代表的電商企業，還是以人人貸、拍拍貸為代表的P2P網貸平臺等，這些主體通過不同的方式和途徑都在推動互聯網消費金融產業的快速發展，形成了完整的互聯網消費金融產業鏈。在這條產業鏈上，主要包括四類參與者：①消費者，消費金融的核心，利用金融機構提供的資金進行消費，在約定時間進行償還；②金融機構，包括商業銀行、專業消費金融公司、電商企業等等，根據消費者的信用狀況、消費能力等責提供資金給消費者；③消費公司，電子商務平臺等；④行業監督，人民銀行、消費品領域委員會、行業協會等。

具體地，互聯網消費金融呈現出如下特點：（1）范圍上，互聯網消費金融將服務對象擴展至健康、旅游、日常消費等價值低、期限短的商品中來；（2）資金渠道上，互聯網消費金融的資金渠道則以線上為主，這樣資金渠道更加廣泛；（3）授信方式上，互聯網消費金融的審批除了借鑒傳統的審批方式外，還可以借助現代化的信息技術得到客戶的歷史交易金額、交易頻率等，來考察客戶的信用狀況從而決定是否放貸。

（二） 互聯網消費金融的發展環境

隨著國民消費能力的持續提升以及互聯網使用習慣的全面養成，互聯網消費金融現在正處于一個“最好的時代”。本文接下來將從經濟、社會、技術、政策等方面來全面分析互聯網消費金融所面臨的環境。

1. 經濟環境：當前，消費對我國的GDP貢獻僅有30%，同收入水平其他國家的消費占GDP的50%左右，而這一比例在歐美發達國家更高。這也說明中國的經濟結構可以從原來的過多依靠投資、出口逐步向消費傾斜。同時，近年來中國家庭人均收入穩步提升。根據國家統計局2014年的最新數據，全國居民人均可支配收入達到20167元，比上年增長10.1%，收入的增長促進了居民消費能力的提升。

2. 社會環境：消費觀念的轉變，透支習慣的養成。中國傳統的勤儉節約觀念制約了消費金融在我國的發展，但隨著人們消費觀念的逐步轉變，越來越多的家庭及個人開始選擇采用信貸工具提前消費。據調查，我國有三分之一的家庭從未通過信貸工具提前消費，這也從側面反映出了我國消費金融的巨大發展空間和發展潛力。

3. 技術環境：互聯網消費金融的發展離不開技術的進步，這也成為促使消費金融的創新速度和效率進一步提升的重要原因。僅2013 年中國電子商務市場交易規模 9.9 萬億元，這也促進消費金融的互聯網程度逐步加深。根據報告統計，截至2014年底，中國網民規模達6.49億，手機網民規模達5.57億，互聯網的廣泛應用為居民消費提供了更多的選擇。未來的互聯網消費金融將會向使用便捷、參與廣泛和操作安全的方向發展。

4. 政策環境：政府政策的出臺。為了刺激消費，政府在增加消費補貼，拓展消費渠道方面提出了多項激勵措施，如購置稅減征、消費品下鄉等補貼政策在一定程度上對消費及金融產業的發展產生了推動作用。這些措施無疑為互聯網消費金融的發展提供了良好的政策環境。

三、互聯網消費金融的運行模式分析

互聯網消費金融與傳統消費金融最大的不同體現在資金的籌集方式上，即互聯網消費金融在資金籌集上是依托線上的籌集方式，如通過電子商務平臺、P2P平臺、傳統金融的線上業務或其他的創新企業等，這也構成了目前我國互聯網消費金融的幾種運行模式。

（一）基于電子商務交易平臺的互聯網消費金融

基于電子商務交易平臺的互聯網消費金融的運行模式是電商企業通過交易平臺分析消費者的交易數據及其他外部數據，提供給消費者數額不等的信用額度。消費者可以在信用額度內在該電商平臺進行消費，由電商平臺成立的小額擔保公司或第三方進行資金墊付，消費者在約定的還款期限內還款，電商平臺收取一定比例的服務費，這樣在電商平臺、資金提供方和消費者三方構成了一個良性的生態循環系統（見圖2所示）。

在這種模式中，電商交易平臺是其中的核心參與方，因為它是最直接面對消費者的，并且在商品渠道、支付渠道上掌握了消費者的信息流、商品流、資金流的信息，這樣多方信息能夠形成快速對稱，降低風險發生的概率。這些信息的掌握成為電商企業參與消費金融市場的核心能力。同時，利用這些信息可以了解消費者的消費習慣、消費需要等，提高自身的銷售額，從而成功地將消費需求與資金聯系在一起。

目前依靠電商企業來進行消費金融運作在國外已經有比較成功的例子，如日本樂天、美國運通等，都是成功地從原來單一業務發展為金融集團的。但在國內目前還處于初步發展階段，但從2014年開始，各大電商已經開始紛紛涉足消費金融。2014年2月，京東聯合金融機構，針對京東用戶推出個人消費產品“京東白條”。7月，阿里旗下的天貓商城也推出了“天貓分期”，12月，阿里又在更大范圍內推出“花唄”；招商銀行和亞馬遜中國也展開合作，推出分期付款業務。隨著消費金融的進一步發展，在未來的若干年內必將迎來電商生態金融的爆發期。

（二）銀行搭建線上消費金融平臺

根據相關數據，2013年中國消費信貸規模達到13萬億元，但僅占銀行信貸資產的15%。而在消費信貸最發達的美國，消費信貸占銀行信貸資產的比重高達60%以上，這說明我國的消費信貸市場還有巨大的潛力。此外，與企業信貸相比，消費信貸的成本高、效率慢、收益低，但互聯網的出現在一定程度上緩解了這些問題。2014年2月1日，由北京銀行獨立注資3億元的北銀消費金融公司的網貸平臺已經上線。除此之外，包括興業銀行、重慶銀行、徽商銀行等一批銀行都于近期獲批或積極申報籌建消費金融公司。

（三）P2P網貸平臺

P2P 網貸平臺模式，是給擁有閑置資金的出借人與有資金需求的個人或企業提供一個對接平臺，達成貸款協議，平臺從中收取手續費用。按照借款人的性質不同，既有針對小微企業的，也有滿足個人消費需求如裝修、購買大件商品等。

與其他模式相比，該模式的信息量大，用戶自主性強且借貸效率高，但同時風險也比較大。據統計，截至2014年底，我國的P2P網貸平臺已經達到2364家， 僅2014年，交易規模就達到5000億，投資人數與借款人數分別達116萬人和63萬人，已經超越了英、美成為全球最大的P2P交易市場。然而，高速發展的背后帶來的是風險問題，平臺跑路、大額壞賬等情況頻繁出現。這與我國P2P發展過快、忽視風險控制及相關部門的監管不到位有直接關系。盡管有諸多問題，但由于P2P門檻較低、效率高、資金能實現更有效利用等天然優勢，P2P網貸平臺仍然是發展消費金融的一個重要的運作模式。

（四）互聯網消費金融公司

消費金融公司是通過自有資金為我國境內居民個人消費提供個人耐用消費品貸款及一般用途個人消費貸款，這些貸款具有金額小、較為分散的特點。我國從2009年開始啟動消費金融試點，首批4家消費金融公司于2010年獲批成立。這些公司的固有缺陷在于都是依附于銀行，導致現有產品與銀行產品類似，缺乏特色。

2015年1月7日，以重慶百貨為主，與其他五家公司共同發起設立了國內首家互聯網消費金融公司——馬上消費金融股份有限公司。與傳統消費金融公司最大的不同是，該公司搭建了互聯網平臺，這樣在經營服務上實現“無邊界、全渠道”。在了解客戶的需求后，線下挖掘客戶，線上互聯網推廣，從基礎設施、平臺、渠道、場景等四個方面擴展互聯網平臺業務?？偟膩碚f，互聯網消費金融公司未來需要更好地利用互聯網的優勢，打造線下實體消費金融+線上互聯網的綜合體。

四、互聯網消費金融的發展

（一）互聯網程度的加深

可以說，在互聯網滲透全行業的今天，包括消費金融在內的中國金融產業的互聯網化已是大勢所趨。消費金融的互聯網化包括產品的互聯網化、服務模式的互聯網化和風險管理模式的互聯網化。首先，在互聯網消費中還有很多尚未開發的需求，例如保險、基金、證券等，這些可以通過互聯網技術的發展逐步進行挖掘，從而設計出更多、更好的產品；其次，互聯網改變了人們以往的消費習慣，從消費的時空、支付方式等都發生了變化，如何在互聯網技術條件下更好地滿足消費者的需求，需要通過創新服務模式和渠道。最后，在互聯網消費下，可以通過技術手段記錄消費者的交易信息、資金信息等，這對于金融機構進行控制風險、提高風險管理水平是一筆巨大的財富，同時也對傳統風險控制模式提出了挑戰。

（二）信用體系建設的完善

我國信用體系的建設比較晚，目前以央行征信中心建立的征信系統下的信用信息覆蓋面最廣，數據量最大。近年來，信用中介機構開始逐步發揮作用，加之現在互聯網金融中的違約問題屢見不鮮，這使得社會重視建立并逐步完善信用體系。一些互聯網金融平臺因其掌握大量的數據信息，開始自建信用體系，如支付寶下的芝麻信用、騰訊信用、拉卡拉等?，F在最大的問題在于，國內無論是政府主導下的央行征信體系還是布局互聯網個人征信的企業，他們的數據都沒有形成一個良好的體系，這需要進一步加強彼此之間的合作與對接。未來全社會的互聯網金融數據會進一步整合，并打破現有的數據壁壘，建設完善的信用體系，這也必將成為未來互聯網金融企業的核心競爭力。

（三）監管體系的到位

監管體系的最終目的是為了預防各種風險的發生，將損失降至最低，對于消費金融行業而言，有不同于一般行業的特殊性，如產品的多樣性、客戶的不穩定等，因此更需要有足夠完善的監管體系，相對于消費金融等互聯網金融產品的快速發展，現有的監管體系顯得明顯不到位：從監管主體上，消費金融設計到了支付、信貸等多個領域，業務之間有大量的關聯和交易，這樣存在監管真空；從監管手段上，對互聯網金融的交易過程的監控比較薄弱，不能及時對出現的新情況作出反應，也涵蓋不了互聯網金融的蔓延性。

總之，互聯網技術為消費金融的發展帶來了新的契機，但仍然要考慮到在發展中可能出現的各類風險和問題，未來的互聯網金融的發展必將機遇與挑戰并存。

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（作者單位：河南財經政法大學 會計學院）