新型融資模式與傳統(tǒng)融資模式的利與弊

劉翔

[摘要]企業(yè)融資是在企業(yè)發(fā)展過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其在一定程度上決定了企業(yè)的發(fā)展和能力。隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的融資模式也在隨著時(shí)代的變化而不斷創(chuàng)新和發(fā)展。本文就企業(yè)新型融資模式及傳統(tǒng)融資模式的方式、利弊等方面展開分析，促使企業(yè)就融資模式進(jìn)行全面的了解并根據(jù)自身的情況進(jìn)行合適選擇。

[關(guān)鍵詞]新型融資模式；傳統(tǒng)融資模式；利弊分析

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538147

融資模式的選擇是企業(yè)在發(fā)展過程中的必然環(huán)節(jié)，該環(huán)節(jié)對(duì)于企業(yè)的融資狀況有著直接且關(guān)鍵的影響。企業(yè)只有在全面了解各融資模式的基礎(chǔ)上，才能夠就企業(yè)的自身實(shí)際狀況及外部環(huán)境因素進(jìn)行適合自身企業(yè)發(fā)展的融資模式選擇。可見，融資模式的掌握和了解是進(jìn)行選擇的融資模式選擇的前提和基礎(chǔ)。

1新型融資模式與傳統(tǒng)融資模式的相關(guān)定義

融資是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一個(gè)基本的概念，是指資金從剩余部門流行短缺部門的現(xiàn)象，也稱為資金的融通。就進(jìn)行融資的主體而言，一般有政府、企業(yè)、個(gè)體三類，但是融資模式的形成一般是由企業(yè)為主導(dǎo)。

傳統(tǒng)的融資模式與新型融資模式的劃分主要是就該融資模式的存在時(shí)間、企業(yè)的使用率以及占企業(yè)融資額的比重三大方面的標(biāo)準(zhǔn)來劃分的。可見，傳統(tǒng)的融資模式主要是指存在的時(shí)間較長、被大多數(shù)企業(yè)所使用、占企業(yè)融資額的比重比較大的融資模式。而存在時(shí)間的比較短，尚不為大多數(shù)企業(yè)所熟悉了解，只被較少的企業(yè)所采用、占企業(yè)融資額比較小的融資模式為新型融資模式，也通常被稱為非傳統(tǒng)融資模式、非主流融資模式等。

2傳統(tǒng)融資模式的方式及利弊分析

傳統(tǒng)的融資方式主要有債權(quán)融資、股權(quán)融資和內(nèi)源融資三大部分。

21債權(quán)融資

就債券融資而言，其優(yōu)點(diǎn)主要有資金成本較低、不改變企業(yè)所有權(quán)、籌集資金的速度較快等方面。同時(shí)該融資模式存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高、借款的限制條款較多、籌資數(shù)額受外界環(huán)境因素的控制等不利方面。

22股權(quán)融資

股權(quán)融資包含股權(quán)出讓融資、增資擴(kuò)股融資、產(chǎn)權(quán)交易融資、杠桿收購融資等。就股權(quán)融資而言，其優(yōu)點(diǎn)主要有無固定的還本付息期限，能夠大量提高企業(yè)在市場上的聲譽(yù)，同時(shí)籌集資金的靈活性大等方面。同時(shí)該融資模式存在資金成本管理較高及致使企業(yè)的控股權(quán)分散存在等不利方面。

23內(nèi)源融資

內(nèi)源融資包含留存收益融資、資產(chǎn)管理融資、應(yīng)收賬款抵押貸款、存貨融資等幾大方式。

就內(nèi)源融資而言，其優(yōu)點(diǎn)主要在沒有任何限制的基礎(chǔ)上自主的使用資金，資金在使用的過程中沒有還款付息方面的壓力，對(duì)企業(yè)的控股權(quán)而言也不會(huì)致企業(yè)的控股權(quán)得到稀釋。同時(shí)該融資模式存在著資金來源渠道有限、獲得的企業(yè)發(fā)展資金數(shù)額不足等不利方面。

3新型融資模式的方式及利弊分析

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)的融資方式為更好的順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在傳統(tǒng)融資模式的基礎(chǔ)上進(jìn)行了一定的創(chuàng)新。目前我國新型融資模式種類較多，主要有互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易、供應(yīng)鏈融資兩大模式。

31互聯(lián)網(wǎng)融資

互聯(lián)網(wǎng)融資是時(shí)代發(fā)展的產(chǎn)物，是計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)同傳統(tǒng)金融相結(jié)合的產(chǎn)物，通常是指以互聯(lián)網(wǎng)模式運(yùn)營的金融業(yè)務(wù)。其產(chǎn)生主要來自需求和供給兩方面的原因：就需求拉動(dòng)而言主要有銀行原有的信貸模式急需進(jìn)行改革以夠滿足人們需要的需求、降低成本、信息對(duì)稱、降低風(fēng)險(xiǎn)等幾大方面的需求。就供給推動(dòng)而言主要有時(shí)代發(fā)展所帶來的先進(jìn)的信息技術(shù)、計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等在生產(chǎn)生活中的廣泛應(yīng)用，以及企業(yè)對(duì)利益追逐兩大方面的供給。目前互聯(lián)網(wǎng)融資模式主要有電商介入互聯(lián)網(wǎng)融資模式、P2P模式、眾籌模式等。

就互聯(lián)網(wǎng)融資模式而言，其主要有以下幾大方面的優(yōu)勢(shì)：首先，解決了信息不對(duì)稱問題。互聯(lián)網(wǎng)融資企業(yè)可以通過自身所擁有的平臺(tái)積累大量的企業(yè)數(shù)據(jù)如企業(yè)的銷售情況、匯款情況等，通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的處理和判斷可獲得企業(yè)信用、還款能力等方面的情況，從而解決了原有模式信息不對(duì)稱的問題。其次，避免了資金配給。信貸配給主要是指銀行為防范風(fēng)險(xiǎn)通過一系列非利率條件將部分企業(yè)拒之門外的現(xiàn)象。在互聯(lián)網(wǎng)融資情況下，一方面由于電子商務(wù)平臺(tái)中其數(shù)據(jù)處理模式難以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的信貸配給，另一方面平臺(tái)在一定程度上是資金供求雙方發(fā)布信息的媒介，且其信息公開透明，供方可以自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇需方進(jìn)行資金的出借，因此更不存在信貸配給的問題。最后，降低貸款成本。云計(jì)算數(shù)據(jù)技術(shù)的運(yùn)用使資金需求者的相關(guān)信息獲取的途徑更加便捷，這改變了傳統(tǒng)信貸模式下的調(diào)查環(huán)節(jié)，從而大大降低了交易成本。另外，就單筆金融交易的成本而言，網(wǎng)絡(luò)銀行的交易成本較其他途徑的交易成本具有顯著的優(yōu)勢(shì)。除上述幾點(diǎn)之外，互聯(lián)網(wǎng)融資模式較傳統(tǒng)融資模式而言，其便捷性是不容置疑的。

就目前的互聯(lián)網(wǎng)融資模式而言，其不利方面主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：首先，由于目前通過互聯(lián)網(wǎng)融資模式進(jìn)行融資主體其一般均是小型的機(jī)構(gòu)如中小企業(yè)、小額貸款公司、純粹的借貸中介的，這就在一定程度上決定了其單筆貸款額度的有限性。其次，就目前互聯(lián)網(wǎng)融資模式的運(yùn)行環(huán)境而言，國家尚沒有制定相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管，這在一定程度上，致使其在運(yùn)營的過程中其操作本身的合法性、有序性等方面受到限制，這在一定程度上阻礙了企業(yè)融資的基礎(chǔ)上更加不利于互聯(lián)網(wǎng)融資模式的健康長遠(yuǎn)發(fā)展。

32供應(yīng)鏈融資

供應(yīng)鏈融資，是指銀行審查整條供應(yīng)鏈，在掌握供應(yīng)鏈核心企業(yè)的情況下，借助對(duì)核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，對(duì)核心企業(yè)及其上下游的中小企業(yè)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的融資方式。在供應(yīng)鏈融資方式下，商業(yè)銀行通過將資金、信用、服務(wù)注入產(chǎn)業(yè)鏈，從而能夠與核心企業(yè)以及第三方物流企業(yè)的緊密合作，實(shí)現(xiàn)了資金流、信息流和貨物流的整合。其改變了以前對(duì)單一企業(yè)的關(guān)照，動(dòng)態(tài)的關(guān)注整條供應(yīng)鏈上的經(jīng)營狀況以及核心企業(yè)的實(shí)力和信用水平。且改變了以前對(duì)單一企業(yè)授信的方式，對(duì)供應(yīng)鏈上的節(jié)點(diǎn)企業(yè)公開授信。同時(shí)對(duì)于銀行而言，其改變了與公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)化為合作伙伴關(guān)系，從而更好地進(jìn)行金融服務(wù)。供應(yīng)鏈融資模式主要有應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉融資模式、融通倉融資模式等。

就供應(yīng)鏈融資模式而言，其主要有以下幾大方面的優(yōu)點(diǎn)：首先，實(shí)現(xiàn)了參與方之間的共贏。供應(yīng)鏈融資模式中對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中地位的分析，使得商業(yè)銀行在全面掌握企業(yè)信息的基礎(chǔ)上降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也就使信貸市場在一定程度上得到了拓展。對(duì)于部分企業(yè)而言尤其是中小企業(yè)，在該模式下獲得銀行融資提供了更多的便利。其次，使得單筆貸款風(fēng)險(xiǎn)降低。商業(yè)銀行以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)以及第三方物流為依托，可以客觀、全面掌握供應(yīng)鏈上其他企業(yè)的經(jīng)營信息，通過對(duì)這些信息的評(píng)價(jià)能夠更好的規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)。最后，加之核心企業(yè)以及第三方物流對(duì)中其他企業(yè)進(jìn)行貸款擔(dān)保機(jī)制的引入，更加分散銀行承擔(dān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。

4結(jié)論

就目前供應(yīng)鏈融資模式的實(shí)施而言，其具有以下幾大方面的現(xiàn)實(shí)狀況：首先，整體風(fēng)險(xiǎn)提高。在實(shí)施的過程中，商業(yè)銀行只有依托其自身的能力，對(duì)市場中的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行良好識(shí)別，選擇前景好、風(fēng)險(xiǎn)小的行業(yè)，從而避免行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。否則選擇行業(yè)的失誤將導(dǎo)致整體風(fēng)險(xiǎn)的提升。其次，對(duì)銀行的業(yè)務(wù)能力更加依賴。商業(yè)銀行只有在能夠在基于產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)基礎(chǔ)上提供專業(yè)、周到的金融服務(wù)，才能夠引導(dǎo)該融資模式的協(xié)調(diào)有序進(jìn)行。

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