人民幣匯率波動對中國地區出口貿易的影響

梁偉

[摘要]基于本地市場效應理論，運用面板隨機效應模型，研究人民幣實際有效匯率變動對中國東、中、西部地區出口經濟的影響。結果表明，東、中、西部經濟發展均對自身出口有顯著影響，并呈現正相關，東、中、西部三大地區內部經濟發展均會在不同程度上促進這三個地區的出口經濟，當期人民幣實際有效匯率上升（人民幣升值）對東、中、西部地區出口經濟均起到抑制作用，但作用大小各不相同。

[關鍵詞]匯率變動；地區差異；出口貿易；面板模型

[DOI]1013939/jcnkizgsc201538014

隨著國際貿易市場不斷深化發展，匯率變動已經成為了影響一國經濟，特別是影響一國（地區）進出口的重要因素之一。中國人民幣匯率自改革開放以來，經歷了單一匯率制度和雙重匯率制度的變遷，2005年7月放棄盯住美元制度，建立健全的以市場供求為基礎的，參考一籃子貨幣進行調節的、單一的、有管理的浮動匯率制度。此間，人民幣匯率受國際市場、政治等因素波動變化加深，人民幣與貿易伙伴國雙邊匯率變動幅度大大增加，人民幣匯率成為了經濟學界頗受熱議的話題，政府、學者都從多方面去衡量人民幣匯率對我國貿易的影響程度。

在國內有關匯率變動對地區國際貿易影響方面，以往的研究基本上是研究匯率變動對一國或者一個省、市的研究。陳志昂（2001），黃燕君、孔慶侃（2007）研究了人民幣匯率與浙江出口的關系，發現人民幣名義匯率對浙江出口呈正相關關系，但實際有效匯率對浙江出口呈負相關關系。王春平、劉傳哲（2007）采用1978—2005年年度數據，通過協整方法來研究人民幣實際有效匯率對山東省出口貿易的影響，發現人民幣實際有效匯率的變動對山東省出口貿易有顯著影響。

由于我國幅員遼闊，不同地區經濟發展特點各不相同，各地區出口對匯率反應也可能有所不同。為此，本文試圖從地區差異的視角去探究匯率變動對出口的影響，研究各個地區應對人民幣匯率變動對地區帶來的影響，分析國內各地區面對的國際貿易的問題，把匯率變動的影響具體到地區上，對國家發展總體宏觀把握和各地區戰略發展都有很大的實際意義。

1中國各地區出口貿易基本現狀

根據經濟發展水平的差異，我國可以劃分為東部、中部、西部三大經濟地區。其中，東部地區包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、廣西、海南12個省市（自治區）；中部地區包括山西、內蒙古、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南9個省市（自治區）；西部地區包括四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、寧夏、青海、新疆9個省市（自治區）。在國際出口貿易方面，三大地區更是呈不同的特點，見下圖。

我國三大地區出口貿易趨勢圖

資料來源：中國經濟信息網經濟統計數據庫。

由2000—2014年的數據可見，在出口總額方面，除了2009年由于全球金融危機的影響，導致我國三個地區出口均相對有所下降外，其余年份，我國東、中、西部三個地區出口總額基本上都呈逐年上升的趨勢。東部地區由2000年2283億美元上升至2014年1967974億美元，中部地區由2000年13368億美元上升至2014年188038億美元，西部地區由2000年低于100億美元到2014年186733億美元，可見我國東、中、西部地區的開放程度都不斷加深，對外貿易在三個地區的經濟發展中起的作用都越來越大。

此外，在出口比重方面，三個地區在近10年來出口比重變化不大。東部地區由于地理位置、勞動力豐富等有利因素，出口比重最大，占據我國出口總額比重的80%以上；中部地區在近10年的比重基本都維持在4%到9%；而西部地區，由于政策支持、資源開發不斷加深、資源出口量不斷擴大，西部地區的出口比重呈小幅上升，由起初的30%左右的比重上升到797%的比重。

總的來說，我國東、中、西部地區總的出口額均呈上升趨勢，三大地區占據的出口比例基本不變，東部占據出口總額的比重最大，中部次之，但西部近年來，特別是2006年政府開始大力支持西部發展以來，西部出口比重大幅增加。

2研究模型及實證分析

本文考察匯率變動對中國不同地區的影響，采用新經濟地理學中的本地市場效應理論，該理論由經濟學家Linder提出，Krugman進行發展和最終形成理論模型。本地市場效應是指在一個存在報酬規模遞增和貿易成本為正的環境下，在不完全競爭的市場條件下，擁有相對較大的國內市場將會對商品產生大規模生產和高效率，是本國或者本地區在滿足自身需求外還能對其出口貿易起到促進作用，即出口國或地區內部市場需求是其出口貿易的重要前提之一，一國或地區特定產品的內部市場規模大小決定著其在該產品出口上的潛在優勢大小。

本文在研究地區劃分視角下人民幣匯率變動對我國不同地區出口貿易的影響，將基于本地市場效應理論，并采用面板數據模型，建立如下的模型表達式：

logEXit=β0+β1logYit+β2logreert+β3logreert-1+εit

其中，EXit表示i省（直轄市）在t時間的出口額，Yit表示i省（直轄市）的國民總收入，reert表示t時期的人民幣實際有效匯率，由于考慮到人民幣實際有效匯率可能會對i省（直轄市）出口有滯后的影響，因此在模型中加入滯后一期的人民幣實際有效匯率reert-1，εit表示隨機誤差項。

21數據選取和初步處理

根據所建立的模型，以及希望實證結果具有較強的時效性，加上考慮到數據的可得性，我們對變量數據的具體選取和處理如下。

（1）EXit，各省（直轄市）的出口額，并同時把中國大陸23個省、4個直轄市、5個自治區按照東、中、西部的劃分歸類，進行分類討論。收集2000—2014年各地方的月度數據，數據來源于中經網數據庫，由于這些出口數據均以美元計價，因此先利用人民幣與美元的雙邊匯率，把這些出口數據均換成人民幣計價的數值，然后在此基礎上對所得出口數據取對數。

（2）Yit，各省（直轄市）的國民收入，但是由于國民收入沒有月度數據，因此將用各省（直轄市）的工業增加值來替代，同樣收集2000—2014年各省、直轄市和自治區的工業增加值月度數據，并把中國這些省、直轄市、自治區的工業增加值數據按照東、中、西部進行劃分歸類，分類討論。數據來源是國家統計局，把這些數據進行取對數。

（3）reer，人民幣實際有效匯率。本文將探討人民幣實際有效匯率變動對地區出口的不同影響，數據來源是BIS國際清算銀行數據庫，同樣收集2000—2014年月度數據，并調整到以2005年為基期，同時對所得數據取對數。

22實證結果

本文在采用面板數據模型進行相關的回歸分析時，使用Maddala and Wu（1999）提出的ADF-Fisher面板單位根檢驗方法，利用Eviews60軟件進行平穩性檢驗，結果可見，在（C，T，0）含有截距項和時間趨勢項的檢驗類模型下，東、中、西部三地區的出口額均在1%顯著性水平下通過平穩性檢驗，東、中、西部三地區的出口額是平穩性數據。而在（C，0，0）只含有截距項的檢驗類模型下，東、中、西部三地區的工業增加值和人民幣實際有效匯率的一階差分值均在1%的顯著性水平下拒絕單位根的原假設，這些變量數據一階差分序列平穩，因此可見，被研究的變量數據中是平穩性數據或一階單整序列，面板數據是平穩的，排除模型偽回歸的可能性。

在運用面板數據模型進行回歸估計時，本文利用Eviews60分別對地區劃分的3個地區的方程Hausman檢驗，結果顯示應建立隨機效應模型，各方程回歸的結果見下表所示。

3研究結論

第一，三個模型顯著有效。東、中、西部地區的三個回歸方程均通過F檢驗，表明模型顯著有效。

第二，東、中、西部三大地區內部經濟發展均會在不同程度上促進這三個地區的出口經濟，但影響大小各不相同。其中，西部經濟發展對西部自身出口影響系數為三大地區中最大，為0105，東部地區的自身經濟發展和中部地區自身經濟發展對各自出口情況影響系數相近，分別是0092和0090。

這主要是由于東、中、西部三大地區的經濟結構特點造成的。西部經濟主要依靠資源開發和資源出口貿易為主；而東部地區經濟由于自身發展比較悠久、發展較為完善，經濟結構多樣化、合理化，可以依靠內需和外需兩條腿支持東部經濟發展和消耗；而中部經濟則由于地理和歷史原因，重工業和農業是中部經濟的傳統優勢行業，而這兩類行業主要還是以內需為主。

第三，當期人民幣實際有效匯率上升（人民幣升值）對東、中、西部地區出口經濟均起到抑制作用，但是抑制作用的大小各不相同。

西部地區受人民幣匯率影響最大的主要原因與西部地區的經濟結構有關，西部地區由于地勢較高、地形復雜，且大部分地區高寒、缺水，自然環境較為惡劣，不利于農業和商業發展，但它具有豐富的礦產資源，因此西部地區經濟主要以礦產資源挖掘和出口為主，但又由于西部地區經濟發展滯后、經濟發展和技術管理水平與東、中部差距較大，西部地區的礦產資源商品出口主要依靠低廉的價格，當人民幣匯率變動必然將削弱西部地區商品出口的國際競爭力，因此西部地區經濟受人民幣當期匯率影響最大，-1861。

東部地區由于地理位置優越、交通方便，加上經濟發展較早，東部的國際貿易經濟相當發達。但由于我國技術、管理等方面相對發達國家仍較為落后，我國東部地區出口行業主要還是以傳統制造業為主，依靠價格優勢在國際市場上競爭。當當期人民幣匯率變動，東部地區有如此巨大的出口額，同時這些出口商品的議價能力又相對較低，因此人民幣一路升值，也必將對東部地區出口造成較大的負面沖擊，抑制效應的系數為-1293。

而中部地區主要是內銷商品為主，因此相對東部和西部經濟而言，中部出口經濟受人民幣匯率變動影響在三大地區中最小，為-0805。

雖然影響系數不同，但無論東部、中部、還是西部，人民幣升值對這三個地區出口抑制系數還是不容忽視的，人民幣近年來一路走強對我國三個地區出口經濟都起到了相當大的影響，對此要引起國家和企業的重視。

第四，上一期人民幣實際有效匯率對東部和西部地區出口經濟影響不顯著，但是對中部地區出口經濟起到抑制作用，而且抑制效應的大小與當期人民幣實際有效匯率的抑制效應相近。中部地區經濟結構主要以農業和重工業為主，此類別行業的生產周期一般較長，因此中部地區這類別商品的出口一般受到匯率滯后期的影響，較難對人民幣匯率變動作出快速的應對，而東部地區和西部地區的產業和經濟結構的特點，卻降低前一期人民幣匯率對東部和西部地區出口經濟的影響。

4政策建議

第一，慎行升值政策，保持人民幣匯率穩定。在地區方面，人民幣升值對東、中、西部地區出口經濟都起到很大的抑制作用，特別是對像西部這樣產業單一的地區，和東部這樣勞動力密集型的地區，出口經濟受阻，地區產業經濟面臨嚴峻挑戰、地區社會安穩也將面臨挑戰。因此，在此情況下，政府應謹慎使用人民幣升值政策，盡量保持人民幣匯率的穩定性。

第二，政府應加大力度，加快產業的轉型升級、地區產業鏈整合，并促進地區產業多樣化發展，從而降低匯率變動對行業出口和地區出口貿易的沖擊。在地區方面，政府可繼續加大對各省、市、直轄市的政策支持，完善各地區的產業發展，同時促進各地區間的合作，使地區間達到優勢互補，產業多樣化，從而減少匯率變動對地區的出口經濟的沖擊。

第三，各地政府和中央政府，特別是金融部門應加大宣傳力度，提高企業對匯率風險的認識，同時大力開放多種可靠的匯率避險金融產品，幫助各行業和各地區的企業減少面對的匯率沖擊。

第四，對于各地企業，特別是西部資源行業、東部傳統制造業等行業企業，應提高匯率風險意識，幫助各地和各行業提高防范匯率風險的能力。各企業也可加大與行業協會、金融機構等的合作，并成立相應的風險控制部或戰略部，購買適當的規避匯率風險的金融產品，隨時控制好企業面臨的匯率風險。各地區和各行業內的企業也應努力開辟新市場，擴大出口范圍。企業要根據國際匯率的變動趨勢，主動調整企業面對的市場結構，從而抵消一部分匯率風險。例如像紡織類商品，一直以來主要的銷售市場都集中在歐美，當人民幣相對于歐元、美元升值時，這行業內的企業將會很被動，還有像西部地區出口合作伙伴也相對單一，這樣地區經濟面臨風險就會比較大。因此，這些企業可嘗試開拓更多市場，分散出口商品面臨的匯率風險。

參考文獻：

[1]陳志昂人民幣匯率與浙江出口變動的實證研究[J].商業經濟與管理，2001（4）：45-50

[2]黃燕君，孔慶侃匯率波動對出口貿易的影響——基于浙江省數據的實證分析[J].經濟理論與經濟管理，2007（9）：36-40

[3]王春平，劉傳哲人民幣實際有效匯率變動對山東出口貿易的影響[J].山東社會科學，2007（2）：102-105

[4]謝想，袁媛人民幣匯率變動、FDI對我國外貿發展的影響——基于省際面板數據的實證研究[J].中國市場，2012（23）