利率市場化對我國商業銀行的影響及對策

[摘要]過去10年來，我國利率市場化改革取得了重大進展。利率市場化改革的進一步推進，將使商業銀行客戶結構發生變化、存款成本上升、盈利水平受到沖擊、風險管理面臨挑戰。國內商業銀行應盡快建立和完善市場化風險定價機制，提高市場化定價能力，從盈利模式轉型、收入結構調整、利率風險管理、金融創新和成本控制等方面采取相應對策，以應對利率市場化給經營管理、業務發展和盈利能力帶來的挑戰。

[關鍵詞]利率市場化；商業銀行；盈利能力；風險管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2015.04.010

利率市場化就是資金完全按照市場的供求關系和價值規律來進行定價。全球利率市場化改革，從起步到現在經歷了40多年；我國自從20世紀90年代初提出利率市場化改革的基本設想以來，改革取得了重大進展。利率市場化的進一步推進將考驗商業銀行的經營管理水平與綜合競爭實力。在央行完全放開存貸款利率與全面實行利率市場化以后，銀行資產負債如何匹配、結構如何調整、金融創新活動如何全面展開、綜合化經營如何布局、客戶價值的判斷以及對客戶的定價與選擇，都是需要認真研究的重大課題。

1利率市場化的國際經驗及啟示

發達國家和部分發展中國家從20世紀六七十年代起步，80年代全面推行，在90年代基本完成了利率市場化。美國在1986年全面完成利率市場化改革，日本在1994年全面實行利率市場化。目前大多數實行利率市場化改革的國家已經取得成功，也積累了寶貴的經驗。主要表現在：一是整個金融業服務經濟社會發展的水平在提高，整個社會資金的配置效率得到提高；二是商業銀行的存貸利差水平普遍從大幅下降到逐步回升，并不斷回歸到正常水平；三是在改革初期銀行的風險偏好提高，資產質量惡化，改革中后期資產質量逐漸趨于穩定；四是利率市場化改革極大地促進了金融創新，中間業務收入大幅增長，銀行綜合競爭力普遍增強；五是社會融資結構發生了很大變化。直接融資比例上升，間接融資比例下降；六是大多數實行利率市場化的國家先后放開經營限制，銀行走向混業經營。

但是這些實行利率市場化的國家在步入正軌之前還是經歷了很多劇痛，有值得認真吸取的教訓。臺灣在完成利率市場化改革后，銀行競相提高存款利率搶存款，降低貸款利率搶客戶，整個銀行業連續三年出現虧損。日本銀行業在利率市場化改革初期，也紛紛提高存款利率，降低貸款利率，甚至出現貸款利率低于存款利率的倒掛現象。這種情況持續了很多年，一些小銀行難以招架，紛紛破產或被兼并。情況最糟糕的阿根廷及一些拉美國家。阿根廷是拉美國家最先推出利率市場化的國家。從1971年就開始嘗試改革，但是不到一年便宣告失敗。1975年再次進行改革，僅保留存款利率最高上浮40%一個限制條件，到1977年全部放開。之后，國內出現存貸款利率雙高的現象，銀行貸款需求非常旺盛但是資金供給相對不足。銀行便從國際上借入低價資金，結果引發了整個拉美的債務危機。

2利率市場化下商業銀行面臨的挑戰

2.1貸款客戶結構發生變化

從國際經驗看，利率市場化后，由于大客戶、優質客戶直接融資及議價能力較強，其貸款利率將呈下行趨勢，貸款需求相對減少，貸款收益將下降，而債券承銷、現金管理、理財等需求會上升；為保持盈利增長，銀行貸款客戶結構更多向中小企業和零售客戶傾斜，同時風險偏好上升，銀行整體貸款風險度提高。

2.2存款成本上升，定期存款比例提高

從我國存款利率上限管制實踐來看，商業銀行發展存款業務更多依賴客戶關系維護、客戶基礎拓展等，資金價格因素影響較小；從國際經驗看，存款利率上限放開后，價格對存款業務影響凸顯出來，搶奪存款使得價格競爭加劇，綜合付息成本顯著抬升，資金加快在金融機構間流動，存款穩定性下降，存款結構變化較大，定期存款比例提高。

2.3利差可能縮小，盈利將受到沖擊

存貸款利率限制放開后，包括運用利率工具競爭在內的金融競爭會加劇，使商業銀行存貸款利差縮小。一方面，存款市場完全競爭的性質、存款利率剛性與資金向金融市場分流，導致在存款利率上升壓力下商業銀行資金成本上升；另一方面，金融市場尤其是資本市場發展，銀行對大企業、優質企業的議價能力減弱，貸款利率的總體水平上升幅度受限。從國際利率市場化改革整體實踐來看，利率市場化改革前后存貸款利差一般會縮小0.5～1個百分點，依賴存貸利差的盈利模式面臨嚴峻挑戰。據估計，中國利率市場化以后，銀行業利潤會減少1/4。

2.4風險管理能力面臨挑戰

利率市場化以后，銀行的主要風險可能從信用風險轉化為信用風險和利率風險并重。利率市場化使商業銀行的利率風險驟然增加，利率敏感性缺口風險、利率期限結構風險和客戶選擇利率風險變得更加復雜，利率風險管理難度加大；資金在各金融機構之間的流動性顯著增強，期限錯配、基差風險危及存款和財務穩定性；隨著直接融資市場的發展，商業銀行貸款客戶會向中小型企業與個人轉移，銀行為追求高利率業務，冒險性、投機性行為增強，加之利率波動加劇增加借款人違約概率，導致銀行信用風險提高。

從各國利率市場化后銀行經營風險變化情況來看，20世紀80年代美國存款利率放開后短期存款成本提高，而相當部分長期貸款收益被鎖定，引致了美國儲貸協會危機，銀行信用成本率快速提升，由20世紀60年代的0.18%，提升到70年代的0.46%，存款利率市場化6年計劃期間快速提升至1.05%，利率市場化完成后的5年間又攀升到1.54%。日本利率市場化后，銀行追求高額貸款利率道德風險明顯增大，助長了“泡沫經濟”。韓國1997年存貸款利率大幅上升，發生金融危機。

3我國商業銀行應對利率市場化的對策研究

3.1加快業務轉型和收入結構調整

（1）擺脫對存貸利差的過度依賴，更加注重資本使用效率。利率市場化帶來的沖擊，使銀行不得不擺脫對存貸利差的過度依賴，改善收入結構。但這并不意味著就不重視存貸款業務，即使發達國家的銀行，其存貸利差仍占主營業務收入的60%，因此要在降低存貸利差占收入比重的同時，更加注重資本使用效率；發展模式從規模驅動、經營產品為主向價值創造、經營客戶為主轉變；客戶服務從傳統存貸匯業務為主向融資融智并重、綜合金融解決方案轉變；增長方式由粗放向集約轉變。努力改變業務結構以信貸為主、客戶結構以對公大客戶為主、收入結構以利息收入為主的“單一結構”特征，推進銀行業務綜合化、客戶均衡化、收入多元化發展。

（2）規范并推動中間業務快速發展，尋找新的利潤增長點。這幾年銀行都在說轉型，經營轉型怎么轉，往哪里轉？中間業務就是經營轉型的標志性業務。近年來，商業銀行中間業務盡管快速發展，但在主營業務收入占比中仍較低，并且自2012年以來，發改委、銀監會、銀行業協會等監管部門對銀行收費方面明確提出“七不準、四公開”和“兩禁兩限”要求，在嚴格的外部監管和輿論壓力下銀行中間業務同樣面臨壓力和轉型的需要，需要各商業銀行嚴格按照“有服務，有協議，有記錄，有標準”四有原則，在“質價相符”的前提下，以專業化建設為主線、以渠道整合為平臺、以多元化經營為目標，通過多樣化差別化的服務，挖掘現有產品的發展潛力，加快產品創新開拓新的市場和客戶，學會用更多的產品來綜合服務客戶，提升服務品質，規范收費行為，規避監管風險，發展中間業務。

3.2加快建立和完善市場化風險定價機制和策略

伴隨利率市場化進程，商業銀行迫切需要建立健全內部資金定價系統，綜合考慮風險補償、費用分攤、產品收益相關性等多種因素，科學、合理地確定價格水平。銀行的定價基準、價格管理方式、方法及流程都將發生深刻的調整。

國際通行的利率市場化下貸款定價機制覆蓋成本與費用、風險損失和盈利目標、并兼顧市場競爭策略的風險。一筆貸款的科學定價，需要多維度的成本核算和業績考核的管理會計制度、健全的信用風險溢價評測體系、完善的內部資本分配方案等。為此，需要商業銀行建立合理定價機制，細分和合理運用定價方法。一是定價基準多元化。擴大代表短期市場化利率的Shibor和代表中長期市場化利率的國債、金融債、企業債、掉期利率的使用范圍，基于融資成本、營運成本、風險偏好及回報要求確定自身的基準利率，不同的產品和客戶將適用于不同類型的定價基準。二是定價方法多樣化。由單一的產品定價將逐漸向針對不同客戶群體的差異化、綜合化定價轉變。三是定價參數精細化。提高轉移價格、運營成本、違約概率、經濟資本等各項成本參數的科學性、準確性、敏感性，發揮其對整體定價體系的重要作用。

3.3加快完善創新機制，推動多元化發展

由于金融體制的原因，我國商業銀行特別是幾大國有商業銀行一直以來缺乏金融創新的外部壓力和內在動力，而利率市場化改革將促進商業銀行進行金融創新、依靠新興業務，以彌補利率市場化帶來的利差損失，規避利率風險。具體可從以下幾個方面開展：

（1）產品創新。一是在保持基本業務穩定的基礎上，積極發展表外業務和收費業務，從產品功能、服務質量、服務范圍的廣度和深度尋求突破，重點在投資理財、財務顧問、資產管理、國際結算等附加值高的業務品種方面尋求發展，使經營收益從賺取利差和利差轉換為主轉向賺取服務費為主；二是開拓個人客戶市場領域，調整服務方式以個人理財為中心，加大零售業務比重，開展汽車消費信貸、信用卡分期、按揭等以拓展個人金融業務利潤增長空間。

（2）渠道創新。在營銷渠道上，從物理網點為主向多渠道功能互補、協調聯動轉變。把電子銀行和自助渠道打造成客戶交易的主渠道，把營業網點打造成銷售服務的主渠道，把財富中心和私人銀行打造成服務高端客戶的主渠道，實現客戶分級管理、分層服務，做到以合適的渠道、合適的手段、合適的產品，服務合適的客戶。

（3）營銷創新。要堅持以客戶為中心，以市場為導向，以效益為目標，改變傳統的金融營銷理念，以動態全面的營銷取代靜態單一的營銷，以市場開發取代市場占有，以關系營銷取代產品營銷等，加強產品包裝和組合，創造精品和名牌效應，以獨有的特色和優勢贏得市場和客戶。

3.4推進全面成本管理，實施低成本戰略

利率市場化條件下銀行提高盈利能力，除了“開源”外還應考慮“節流”：通過推進全面成本管理，實施低成本戰略，建立低成本競爭優勢，提升價值創造能力，從而支持戰略實施和業務轉型。但目前的銀行成本管理仍存在觀念意識淡漠、責任不清、成本核算分攤不夠精細化、成本信息基礎管理不足等問題，仍有不計成本的投入的沖動和行為，對此應在以下幾個方面加強成本管理：一是明確落實責任，將權、責、利有機統一，把成本控制的責任分解到各條線、各層級、各機構和個人，建立有效的激勵約束和考核機制，良性循環；二是以投入產出作為衡量標準，在投入和產出之間尋求最佳的平衡點，而不是簡單控制或壓縮成本，并對戰略性需要多出相應調整和支持，確保戰略實施和實現業務轉型；三是完善細化成本計量和分攤方法，建立部門、產品、客戶等多維度績效分析基礎，并加強相關信息系統的建設優化；四是促進業務流程的優化再造，實施全方位的成本控制，提高管理質量和效率；五是運用多種成本管理工具，如重點成本支出控制標準、費用定額管理、成本預算管理模式、成本支出結果定期公示制度等。

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[作者簡介]劉佳萌（1993—），女，漢族，寧夏人，對外經濟貿易大學國際商學院。研究方向：財務管理。