理財經紀公司對您的投資并無幫助

Chuck Jaffe

當今金融服務業面臨一個難題，大的金融經紀公司試圖通過廣告行為說服公眾，他們是秉承客戶利益至上的值得信任的受托人，可是直到后來發生經濟糾紛，他們便不再提及客戶優先的承諾。

近日由公眾投資者仲裁律師協會（PIABA）發布的報告列舉了九大經紀公司的廣告，就好像他們是受托人，但卻否認標準放棄要求，以避免與私人仲裁聽證會的建議有沖突。

該PIABA報告與經濟顧問委員會的結論一致，2月份的調查報告中稱，投資者的獨立退休賬戶一年收入損失高達170億美元，這些損失均由投資顧問公司的利益沖突造成。PIABA指出，損失總額約800億美元是在多德·弗蘭克法案責成美國證券交易委員會（SEC）制定受托人標準規則和禁止利益沖突之后發生的。

PIABA發布報告的時機并非巧合，美國證券交易委員會和勞動部同時表示準備采取行動，制定嚴格的受托人標準規則。

該PIABA報告中援引以下9個領先的券商——美林BAC、富達投資、Ameriprise AMP、富國銀行WFC、摩根士丹利（MS）、好事達金融、瑞銀（UBS）、Berthel費舍爾和嘉信理財SCHW。 廣告中用語如“是時候了，建立您的財務戰略，您的需求和優先是我們的服務宗旨”（摘自美林廣告）。當陳述不符合事實怎么辦？投資者因為與經紀顧問公司利益沖突而遭受損失后提交仲裁案件， 公司是怎么做的？

這其中的幾個公司， 如 Ameriprise、美林證券、富國銀行以及嘉信理財都曾公開表示，他們支持制定信托標準。

金融服務業務說的和做的脫節是問題的關鍵，也是為什么這個問題的解決一直徘徊不前的原因，無論是SEC還是美國勞工部都很難在短期內解決。

目前的規則規定，理財顧問賣出產品必須遵守受托人規則，這意味著他們要把客戶的最佳利益放在第一，但受托人的重點是在財務規劃，而不是賣產品。

任何人銷售產品給投資者，必須遵守一個合適的標準，這意味著他們必須出售產品給適合的買家。

現在的問題是，客戶是否能意識到廣告有可能會模糊人們的視線？如果您認為有人或者必須把你的最佳利益放在心上，而不看印在賬戶協議書下端的小字，你可能已經放松警惕了。

PIABA總裁兼該報告的作者之一喬·派佛（Joe Peiffer）說：“有一個虛假現象，有些人通過廣告陳述在公眾面前表現的是一個形象，而在私底下表現的卻是另一個形象，仲裁案件里沒有光明，我覺得人和公司只有在沒有人看他們的時候才能表現出他們最想要和最真實的一面。”

派佛隨即指出，該報告沒有要責難經紀顧問和經紀公司的意思，他們中絕大多數將永遠不會做任何導致仲裁案件的事情。他說：“有很多很多好的經紀顧問都會去做正確的事情，不是因為他們不得不做，而是他們本身想做，這一點上他們和他們的經紀公司完全不同，經紀公司的說法和做法是不一致的。”

這個問題多年來一直在加重，大券商希望在越來越大的財務規劃市場中分一杯羹，而又不想承擔高標準規則帶來的責任。他們越過法規范圍，同時讓公眾投資人越想越糊涂。特別是當他們與眾多經紀人、策劃人、財富顧問、股票經紀人和投資組合編制人等打交道時，投資人簡直弄不清楚能得到什么樣的回報。

多德·弗蘭克法案本來應該是要強制該行業嚴格遵守規則，但是差不多五年來，它已經沒有什么實質性的動作了，盡管美國證券交易委員會和勞工部已經聽取了他們的建議 。奧巴馬總統指出受托人標準應該可以適用于任何管理退休資產的人員，如為401k退休計劃管理款項的經紀顧問。

經紀公司一直在爭取修改這個迫使他們改變商業行為的標準規則。他們認為，規則迫使所有受托顧問拋棄中小投資者，因為他們的賬戶不能產生足夠的收入來吸引優秀的顧問，于是無法得到高質量的建議。

簡直是胡扯！中小投資者現在往往留給了辦公室里缺少經驗的工作人員，這些菜鳥們仍然將不得不從某個小客戶開始，在一個小的客戶身上獲得盈利總是比在一個大客戶身上沒有收入來的好。

明顯的事實是，管理小客戶更容易給投資者帶來驚喜，尤其是對金融世界里的小客戶的理財建議更容易滿足將客戶利益放在第一位的宗旨。

直到混亂結束，總會有一方在這場辯論中以失敗告終，那將是消費者。

派佛說：“投資者應該得到更好的服務，我們希望能從這些建議獲得一些清晰度，能使我們消除困惑，因為我不認為還有什么比投資者發現他們信任的理財經紀人沒有把他們的利益放在最佳位置更糟糕的事情了。”