打新基金蜜月期豈能錯過？

近期，隨著新股的不斷推出，一批專注于通過“打新”來獲取絕對收益的基金，開始“火速”開放申購?！按蛐隆敝饾u成為低風險獲取穩定收益、最劃算的買賣之一。

不過，未來注冊制推出后，新股收益或將降低，甚至會出現破發。這也就意味著，當前則是“打新”基金的最佳黃金期。

由“火速”開放到限購

最近已有24只新股獲批，一批基金“火速”開放申購。然而，在資金的追捧下，這些基金的規模在短期內大幅上升后，又不得不再度限購。

國泰濃益靈活配置開放申購，且將金額限制在10萬元，但僅僅一天之后，就火速關閉。據悉，該基金今年以來收益率已經達到了6.96%，絕對回報可觀。

國投瑞銀旗下國投瑞銀新機遇混合，在近期也開放一天申購業務，并且對當日申購總額進行了限制，即不超過10億元。而值得注意的是，僅僅一天時間，該基金就獲得了31.89億元的申購，并且啟動“比例”配售。

此基金公司的基金經理透露，1月份他們公司旗下的兩只專注于打新的基金僅僅開放一天，就有幾十億資金凈申購，“投資者的熱情遠遠超出了我們的預期，目前，我們已經將申購上限定為50萬元，但規模還是出現了過快的增長?！?/p>

緊隨其后，安信基金也于近日恢復了其旗下安信鑫發優選混合大額申購、大額轉換轉入和大額定期申購業務。不過，之后也是再度對該基金進行了“限購”。

確實，在股市從去年年末的快速上漲，到現在的大盤藍籌股整體估值修復接近尾聲，以及目前市場波動性的加大，想在股市獲取穩定的收益已然不再容易。再縱觀債券市場，大多人對其投資收益率的預期也不是很高，此外，貨幣基金、銀行理財產品收益率也呈下行態勢，信托產品剛性兌付也逐步打破，相對較高收益的絕對收益產品受到市場的追捧，當然不足為奇。

如何選擇最靠譜

從部分“打新”基金的過往業績來看，都是可圈可點。

從收益率看，中銀多策略、中銀保本混合、寶盈祥瑞養老混合招商安潤保本混合、工銀瑞信保本2號混合型發起式等基金，2014年6月1日至2015年3月4日收益率均在20%以上，值得重點關注。

另外，在此輪打新中，目前已有22支新股發布發行公告，入圍網下申購的基金名單也全部出爐。據悉，工銀瑞信絕對收益和大成景恒保本最為生猛，均獲得了13只新股的網下配售資格，也可積極關注。

不過，有了目標后，對于“打新”基金的選擇，也至關重要。除了關注基金參與新股申購的進展外，選擇“打新”基金還需要關注基金的規模以及倉位等。一般而言，應該選擇規模適中的基金，按照目前的新股發行節奏來看，規模在20億至30億元左右的基金資金使用效率較高。

此外，還要選擇有申購限額或暫停申購的基金，這類基金在新股中簽后的收益不易被大量新申購資金攤薄。更重要的是，需要選擇實際股票倉位低的基金，防止股票倉位對“打新”收益的侵蝕，雖然每只基金的股票倉位按季度公布，但可通過基金階段凈值波動表現來判斷基金倉位。

有基金公司顯示，鵬華品牌傳承、中銀多策略、中銀保本混合、華安新活力值得重點關注。這幾只基金IPO配售次數較多，且規模均在10億元左右，不至于因為規模太大而稀釋收益。

此外，由于某些“打新”基金已經封閉，或者由于某些“打新”基金不容易辨認，很多投資者存在困惑。此時，便可借道FOF來布局打新基金，以獲得收益。

“打新”也要組合投資

除了以上幾種問題，購買打新基金最好也采取組合投資的方式，以規避單一打新基金在某一輪打新中失手的風險。

近期，大盤股東方證券發行吸引近萬億資金申購，其中有三只基金鵬華品牌傳承、廣發成長優選和工銀絕對收益更是斥資70.21億元定格申購，最終這三只基金也都獲配613.56萬股，獲配市值達6154萬元，成為獲配東方證券最多的公募基金。假如這些基金規模能控制在30億元以內，東方證券市值占比超過凈值的2%，能給相應基金帶來3%左右（假設東方證券上市后漲1.5倍）的穩定收益。

不過，像東方證券這樣動輒首發百億元規模的大盤股正變得日益稀缺，證監會網站上近期披露的在審首發企業名單中，首發規模最大的當屬中國核能電力，募資規模約為160億元。像國泰君安、以及眾多城商行等預計募資規模較大的首發企業多因補充年報處于中止審查階段。因此，短期內大盤股的供給明顯不足。如在本輪東方證券發行中，就有一些知名打新基金因報價偏高被剔除，無緣申購。

在大盤股發行明顯減少而中小盤股成為發行主力的情況下，規模過大的基金往往很難獲得太高的打新收益，規模中等或者偏小的打新基金反而更能分享新股紅利。

因此，投資“打新”基金，除了回避短期過大的基金之外，可以通過組合投資精選每家基金公司規模適中、打新成功率較高的旗艦產品。另外，隨著越來越多基金公司加入到打新基金的陣營，作為投資者也應該積極關注新出現的打新基金的投資機會。

基金 2P

牛市賺錢不糾結

把投資作為平常生活的一部分，在中長期內規劃布局，這樣也就不會因為一兩個月或是一兩年的大漲或大跌而方寸大亂。

文_本刊記者 邵萍

近期的股票市場可謂是炸翻了天。有多久沒有看到它如此繁榮昌盛的場景了？隨著春天的百花齊放，股市終于也迎來了艷陽天。

然而，在這個動輒百股漲停、營業部堵單的股市面前，但對很多人來說，“甜蜜的煩惱”也隨之而來：追逐熱點怕接到最后一棒，不追又往往坐失牛股無數，這讓不少雖有浮盈但仍跑輸大盤的散戶們困擾不已。那么，怎樣才能在牛市里賺得不那么糾結呢？

首選保本流動性

雖然A股目前又處在濃重的牛市氛圍中，但從更長期來看，牛熊更替是必然的過程。因此，作為投資者，大可不必為了錯失幾只牛股或是一波牛市而痛心疾首，放眼長遠，賺錢的機會還有很多。對大多數人來說，選擇一家靠譜的基金公司來坐享經濟和股市發展的成果，或許也是明智之選。endprint

那么，哪類產品在目前形勢下可歸為淘汰類品種，或是不應當重倉參與的品種呢？

第一是考慮流動性不佳的品種。在目前股市如此火爆的情況下，如果投資者還將大量資產投資到銀行有固定期限鎖定的短期理財產品，或是保本類等低風險產品上，就會錯失資產增長的大好時機。所以，不管是有較高門檻、還是門檻極低的短期理財類基金銀行理財產品，目前都不值得參與。

此外是保本基金。此類基金大多在認購時才對投資者進行保本，一旦認購，就要鎖定短則一年，長則三年的時間，流動性不佳。而且，從今年以來的收益情況看，保本基金的平均收益只有10.1%，遠遠低于股票型基金平均36%的收益率。

淘汰收益率低的品種

同時，除了以上種種，還可考慮淘汰的是收益率不高的品種。從今年以來的排名來看，債券型基金的平均收益率只有3.08%，平均收益不到股票型基金的十分之一。債券型基金的平均回報為3.13%，與同期股票基金26%的收益也相去甚遠，而債券基金中的純債基金收益更低，平均只有2.31%。

QDII基金與A股市場相比也是相形見絀，平均收益率只有5.61%。于是有人會問：“貨幣基金是否也不值得擁有？”從收益率的情況來看，確實是的，因為貨幣基金今年以來的平均收益率在所有的基金中是最低的，只有1.13%，但貨幣基金實際上更像是一個資金中轉站，其流動性非常好，相當于活期存款。

因此，在有日常開支需要應付的情況下，保留一定的貨幣基金是非常必需的。換句話說，如果你沒有活期存款，那么你一定需要一只貨幣基金來周轉。

懶人投資工具：公募基金

從全球來看，不管是在美國這樣的成熟市場還是在年輕的A股，中小散戶要跑贏大盤都并非易事。即便是在2007年這樣的A股大牛市中，還有近40%的股民虧損。

在這種情況下，借助懶人投資工具——公募基金來進行投資理財，不失為一種不錯的選擇。在現階段的A股市場，公募基金依然具有較為明顯的創造超額收益的能力，尤其是在熊市和震蕩市中。然而，從歷史數據來看，不同基金公司為客戶賺錢的能力還是存在較大差異的，甚至可以說是天壤之別。

根據WIND統計，在從2004年到2013年的十年間里，經歷了幾番牛熊轉換之后，共有20家基金公司為持有人賺取的利潤超過100億元；反觀另一端，最能虧的基金公司十年間揮霍掉了上百億的投資人財富。

如果平攤到每只基金上，2004年至2013年，只有興業全球、華夏、南方和易方達四家公司為持有人創造了單只基金超10億元的利潤；其中，興業全球旗下基金利潤總額與偏股基金規模之比最高，達到了84%，體現了超強的主動投資管理能力。

找到“濕雪”和“長坡”

對于好不容易迎來一波牛市的投資者來說，想趁機狠賺一筆的心理并不難理解。然而，正是這種急于求成的心態，容易讓人陷入糾結，顧此失彼，最終在大好行情之下業績平平，甚至倒賠老本。

巴菲特有句投資名言：人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡。找到“濕雪”無需多言，但“很長的坡”同樣至關重要。換句話說，投資并非一朝一夕的事，而是要從長計議，不要把自己太過局限于一時的得失。

正所謂，投資是一輩子的事業，專業的機構投資人都很難在牛市中跑贏大盤，更何況普通散戶。想要靠一兩次牛市就實現“財務自由”，畢竟只是極少數特例。

更可取的路徑是，把投資作為平常生活的一部分，在中長期內規劃布局，這樣也就不會因為一兩個月或是一兩年的大漲或大跌而方寸大亂。endprint