我國社會責任投資存在的問題及對策分析

林軍　段亞坤

近年來隨著我國經濟的不斷發展，企業社會責任（CSR）越來越受到社會各界的關注與重視，同時與企業社會責任相關的社會責任投資（SRI）理論和運動也在我國逐漸興起。本文首先從社會責任投資的概念入手，分別介紹了世界各國學術界及我國學者對社會責任投資的不同定義；分析了現階段我國社會責任投資存在的主要問題，并針對問題提出相關的實施策略。希望能對投資者的投資決策提供一定的理論指導，并進一步提高我國社會責任投資的水平。

伴隨著經濟的飛速發展帶來的各種環境、產品安全等問題，人們不斷深思問題的根源所在，社會責任投資便在這樣的環境背景下走進大眾的視野，并逐步獲得人們的認可。作為一種投資模式，社會責任投資在西方國家投資市場上已經成為一種主流，雖在我國也有了一定的發展，但不論是在理論上還是在實踐上均滯后于西方國家的發展及我國現實發展的需要，且無論是從當前短期的經濟效益視角，還是從長期的可持續發展角度看，社會責任投資在理論研究上的繼續深入和在實踐上的繼續倡導和推行，對我國乃至整個世界經濟的發展都是具有重要意義的。

一、社會責任投資理論

雖然社會責任投資理論在20世紀20年代就由美國學者提出，但由于世界各國、各地區在社會責任投資實踐范圍和發展深度上的不同，以及歷史傳統、經濟社會和法律環境上的差別，導致世界各國學術界在社會責任投資的界定上存在不同程度的差異，對社會責任投資沒有公認的定義。

國際上對社會責任投資的定義眾說紛紜，國內的學者對其也是各有不同的見解：例如，王俊認為“社會責任投資就是投資于那些對社會作出重要貢獻的企業”，此種定義是從資本市場的角度來界定社會責任投資的[1]；楊大梅等認為“社會責任投資是企業在保證經濟、社會、環境三者平衡的基礎上進行的投資，這種投資方法不僅可以促進企業社會責任的實施，同時也是企業達到可持續發展目的的路徑之一”[2]；薛有志等認為社會責任投資是一種投資方法，該方法中結合了社會、環境和財務因素，因此社會責任投資又被稱為“三重底線投資”。[3]

在社會責任投資中，不僅涉及到投資者、企業，同時還包括受社會責任投資影響的消費者，第三方機構以及政府等利益相關者。這些利益主體在社會責任投資中相互影響、制約并各自發揮著不同的作用（參見圖一）。

投資者是社會責任投資的主體。投資者投資標準的改變給企業帶來承擔社會責任的壓力，使其在社會、環境和經濟上達到投資者的投資標準，不僅能促進企業社會責任的發展而且有利于社會責任投資的發展。

第三方機構主要是指除政府、企業之外的另一個重要的政策推動力量，通常在社會責任投資中扮演著推動者的角色。例如非營利性機構、非政府組織等，主要從事公益活動并對社會責任投資提供服務、進行監督。在機制作用模型中，第三方機構在政府的規制下，通過對企業活動的調查獲得信息，從消費者對企業的評價中獲得對企業的進一步了解并對違反相關法律法規的、沒有履行承擔社會責任義務的企業，運用自身作為第三方機構所擁有的權利對其進行影響和制約。

消費者是社會責任投資的間接受益者。在模型中消費者充當了投資者、企業和第三方機構的鏡子，使三者從消費者的反應中認識到社會責任投資的發展狀況。消費者自身參與政策制定的能力有限，但經常通過自身的反應程度來影響政策的傾向，使其成為政策輸出的最大受益者，總之，消費者起到了導航的作用并從不同側面促進了社會責任投資的發展。

政府是社會責任投資的規制者。政府和社會常常承擔市場主體的經濟活動所帶來的外部不經濟成本，當這種成本達到政府的承受極限時，政府就會針對這種狀況制定相應的規制政策。在政策制定中，政府通常代表廣大消費者的利益，在考慮社會價值和社會收益的基礎上，對符合社會利益的社會責任投資議題進行篩選并評估政策能否達到預期效果。[4]

二、我國社會責任投資存在的問題

由于我國資本市場本身起步晚，所以與歐美等發達國家相比，我國社會責任投資在現階段的發展狀況是：起步比較晚；發展速度緩慢；社會關注程度不高以及信息披露制度不完善等，因此本人綜合了前人的觀點將當前我國社會責任投資的主要問題歸結為以下幾點：

（一）我國政府規制不力

在我國現階段的發展中，社會責任投資要發展的更好也必須以嚴格的法律法規為制度保障。但是我國并沒有獨立的社會責任投資法律，散見于相關法律制度中，甚至沒有關于社會責任投資的法律規定。[5]我國《公司法》中對企業社會責任的承擔僅僅作為一項原則，內容比較模糊，沒有對公司應承擔的社會責任進行較為詳細的明文規定。此外還有一些政策性法規的不足，例如，在稅收政策中缺乏對社會造成負經濟性企業的征稅規定等；在我國綠色信貸體系上，金融機構落實綠色信貸體系的積極性不高，在促使企業進行社會責任投資時也缺乏與綠色信貸體系相配套的社會責任投資指標體系等。

（二）投資者缺乏社會責任投資意識

在我國現階段的投資結構中，機構投資者所占的比例要小于個人投資者所占比例。雖然近年來個人投資者的資金周轉率呈現逐年下降趨勢，但是仍然處在較高水平。與此同時，我國個人投資者通常具有短期投資獲利的偏好，與體現長期投資價值的社會責任投資不相符合，加之眾多個人投資者對于社會責任投資這一概念缺乏了解，致使我國社會責任投資發展緩慢。[6]

（三）企業對社會責任履行不力

目前，我國仍有企業沒有將企業社會責任視為自身應當履行的義務，而是將其看成一種來自社會和政府的壓力。把企業經營目標集中在短期績效上，沒有意識到企業承擔社會責任將給企業帶來可持續性的績效，使企業走的更遠。另有一部分企業認為承擔社會責任會增加企業的成本，因此為了節約成本，不惜以危害公共利益為代價進行生產經營活動。2013年第五屆中國企業社會責任年會發布的《中國企業社會責任發展指數報告（2013）》顯示，我國企業社會責任發展的整體指數為26.4分，社會責任投資還處于起步階段，仍有一半以上的企業處于“靜觀”的狀態。[7]

（四）第三方機構自身發展力量不足

我國社會責任投資的中介機構主要是指除了政府、企業之外的，以公民服務、開展公益活動和發展公共福利為目的的社會組織，是我國最早關注和促進企業社會責任發展的力量之一，主要對社會責任投資提供服務并進行業務監督。[4]在美國，對企業行為進行監督并追究企業社會責任的主體主要是由市民社會組織等非營利性機構來充當。[8]而在我國，首先這一角色通常由政府來承擔，其次，由于第三方機構自身發展力量不足，根本無力進行有效的監督。

（五）消費者對企業社會責任評價意識缺乏

我國消費者的法律意識淡薄，又由于國家的監督舉報機制不健全和過程的繁瑣，使得消費者在自身利益受到損害時抱著得過且過的態度，不去追究相關企業的責任。更有一部分消費者低估了自身在企業社會責任投資中的地位和作用，認為監督企業活動本是政府的事情與消費者無關。這些行為無疑都會導致企業行為偏離社會責任軌道，更沒有必要談到社會責任投資了。

（六）我國企業社會責任的信息披露程度不高

良好的信息披露是社會責任投資得以更好發展的前提基礎，美國的全國會計師協會、歐洲聯盟第四號指令以及國際會計公司等將社會責任信息披露分別分成不同的大類。但我國企業關于履行社會責任的信息披露，總體上程度還不高，有關信息披露的規定缺乏明確的監管機制和獎懲措施。2005年國內學者陽秋林提出，我國企業社會責任信息披露不僅應包括經濟效益評價指標，還要包括企業對生態環境、社會福利、誠實信用等方面的貢獻。[9]

三、促進我國社會責任投資的對策

（一）加強我國社會責任投資的法制建設

1、建立強制性法律體系

首先，應修訂《公司法》中關于職工參與決策部分的法律，強化職工的決策權利并增加關于企業社會責任投資的法律條款，也可以設立單獨的社會責任投資法律版塊對其進行詳盡的法律規定。同時企業的社會責任是一個系統工程，《公司法》的獨立實施并不能保證達到預期的理想效果，因此要與《環境保護法》、《勞動法》、《上市公司治理準則》等相關法律配合執行，建立起嚴密的法律屏障圈，為社會責任投資的順利發展構建良好的法律環境。

其次，制定法律強制性地規定營業額超過一定標準的企業必須根據企業自身規模的大小將其營業額的一定比例通過間接或直接投資的方式用于社會責任投資，并將投資的比例、對象等信息與財務報告一并備案以備相關部門檢查。

最后，對違反法律規定的企業制定嚴格的懲罰機制，通過專業的評估機構對造成的危害進行估算并按其營業能力和危害程度的大小增加該企業社會責任投資的比例或其他財務上的懲罰。

2、制訂和修訂有利于促進社會責任投資的稅收政策

減免稅收可以節約企業成本，增加企業或股東的收益。因此，可以通過對稅收政策的彈性控制，創造促進社會責任投資的稅收環境，針對企業進行社會責任投資的不同標準，劃分出不同的稅收優惠區間，對企業采取對號入座的方式實施不同的稅收優惠政策，激勵企業進行社會中責任投資。當然伴隨著激勵機制的產生，對應的懲罰機制也應該更嚴厲。例如，對那些沒有采取任何排污措施的企業按其造成污染的破壞性程度和企業自身經營能力征收一定比例的污染稅。通過制定減免或增加稅收的間接方式來降低或增加企業經營成本，影響股東收益，進而促進社會責任投資的普遍實施。

3、進一步完善我國的綠色信貸政策體系

首先，在我國對企業發放商業信貸的大都是商業銀行，而商業銀行本身的盈利性及其與其他銀行之間存在的競爭性導致其在實施綠色信貸時的積極性不高，[12]因此要在政策制定上，要盡量避免使商業銀行在盈利和綠色信貸的執行力上發生沖突，例如可以通過對其進行補貼等方式減少商業銀行的功利性，使其在對企業放貸時嚴把綠色信貸政策的關口；其次，根據企業是否承擔社會責任以及進行社會責任投資的程度，要求全國各大信貸銀行建立起客戶社會責任數據庫，制定不同等級的信貸利率，社會責任投資的程度越高則相應的信貸利率越低，并在企業的還款期限上給予放寬，即改變原來的企業還款期限長且利率高的標準，降低該類企業的信貸門檻。促進社會責任投資發展的同時也要限制與之相悖的企業行為，通過提高高能耗、高污染企業的信貸準入標準和貸款利率，拒絕對不符合標準的企業發放貸款，改變“雙高”企業的成長資金來自銀行信貸的局面。[13]

（二）投資者自覺樹立社會責任投資意識

投資的最大目標就是獲得較高的投資回報率，如果企業關注社會公平、環保等這些企業社會責任，那么這些投資會在未來較長時間內，以持續性的方式回報在企業的收益中。因此投資者在進行投資決策時要重視社會責任投資的戰略性地位，把目光放得長遠些并集中在企業的長期績效上；通過篩選、股東倡導和社區投資等原則，把承擔社會責任作為衡量投資決策的重要標準之一；[14]通過選擇多種投資途徑，分散投資風險，在降低投資者自身的投資風險的同時還可以促使企業更好的承擔社會責任，進而帶來更好的聲譽和財務回報，轉而給投資者帶來更多的投資收益和較低的機會成本。

（三）企業自覺履行社會責任

首先在企業內部環境上，要保證產品的質量，生產符合質量標準并對消費者負責任的產品，建立良好的顧客忠誠和信譽；為員工提供良好的福利和工作環境，處理好與員工的關系，減少企業內部勞工糾紛；在公司內部制定相關的規章制度，培養管理者和員工履行社會責任的意識，積極倡導履行社會責任的重要性；其次在企業外部環境上，處理好與供應商和經銷商的關系，保證原材料的供應質量和產品的銷路通暢；同時作為獨立的經濟體要積極投身于慈善事業，及時響應顧客和市場需求，建立良好的品牌知名度；配合有關政府部門的監督檢查工作等。

（四）第三方機構積極發揮監督作用

第三方機構作為社會責任投資主體的利益相關者之一，在推動社會責任投資進程中起著不可替代的作用。首先，第三方機構要通過宣傳等渠道提高人們的社會責任投資意識，廣泛普及社會責任投資的重要性及實施的迫切性。其次，與企業管理高層談判或通過公告、游說等形式發揮自身的監督作用，影響企業的投資決策，企業會出于壓力的原因對他們所倡導的內容給予重視。

（五）消費者自覺維權，支持進行社會責任投資的企業

作為消費者，首先要解決法律意識淡薄的問題，提高自身的法律意識，自覺維權；其次，通過購買企業產品或服務等方式支持進行社會責任投資的企業，堅決反對不履行社會責任的企業。事實上，消費者對企業的整體評價會影響到企業的知名度和聲譽的好還，促使投資者投資在公眾中印象好、評價高且履行社會責任的企業，那么作為被投資的企業迫于這樣的壓力自然而然地履行承擔社會責任的義務，進而帶來公眾更高的滿意度、忠誠度。當然這一切實現的前提是發揮消費者的作用，使投資者通過消費者這面鏡子來識別要投資的企業。

（六）健全我國企業社會責任信息披露制度

首先政府可以建立健全的信息披露制度，使企業所公布的信息不僅包括財務年報，同時還要附帶一份企業社會責任投資報告，以利于投資者更加全面地衡量其投資決策標準，減少投資的潛在風險。其次鼓勵政府監督機構與媒體合作，發揮媒體監督的作用，對違反相關制度的企業通過媒體給予披露，予以一定的懲罰。

（七）培育社會責任投資型人才

在美國，為了給社會責任投資創造良好的發展環境，也使企業社會責任的概念被企業經營管理者接受并身體力行，美國很多商學院的MBA教育計劃中都要求學生必須選修企業社會責任課程，[15]在我國大多數院校中廣泛開設MBA課程，借鑒美國這種通過高校來培育社會責任投資人才的做法，不僅要保證數量最重要的是要保證高質量，提高MBA課程的含金量和學生的最終評估標準，為社會儲備優秀的管理者。

四、結論

目前，歐洲、美國等發達國家的社會責任投資發展較為迅速，但在我國，由于我國的國情原因導致社會責任投資運動才剛剛起步，對社會責任投資理論的研究也方興未艾。本文主要在前人的觀點的基礎之上，從投資者、企業、中介機構、消費者和政府的角度研究了我國社會責任投資發展存在的問題以及促進社會責任投資發展的相關策略，希望能促進社會責任投資理論的發展同時也為以后學者的研究做一些參考和指導。

參考文獻：

[1]王俊.美歐日社會責任投資（SRI）的發展模式及績效比較研究[J].經濟社會體制比較，2008（1）：177-180，171.

[2]楊大梅，肖玉超.國外NGOs的社會責任投資戰略及其對我國的啟示[J].軟科學，2008（1）：94-97.

[3]薛有志，張世云，周杰.社會責任投資的發展趨勢及倫理效應[J].理論與現代化，2008（3）：116～120.

[4]劉麗珍.中國社會責任投資的治理機制———基于政策網絡的分析[J].經濟改革，2011（8）.

[5]林軍，喬璐.我國社會責任投資的政府規制研究[J].西部法學評論，2014（4）.

[6]許黎惠，夏丹.我國社會責任投資的發展現狀及策略分析[J].中國農業銀行武漢培訓學院學報，2013（3）.

[7]社科院：中國企業社會責任整體處于起步階段[EB/OL].

http：//roll.sohu.com/20131114/n390135640.shtml.

[8]王俊.美歐日社會責任投資（SRI）的發展模式及績效比較研究[J].經濟社會體制比較，2008（1）.

[9]李貴玲.企業社會責任信息披露淺析———基于中國石油天然氣集團公司的案例研究[EB/OL].

http：//wenku.baidu.com/view/cc1410addd3383c4bb4cd27f.html.

[10]王玉蘭.商業銀行踐行綠色信貸的法律規制.[J].學理論，2103（7）.

[11]馮萍，姜海峰.綠色信貸與社會責任———基于商業銀行層面的分析[J].當代經濟管理，2009（6）.

[12]張國紅.略論社會責任投資的主要經濟學理論基礎[J].商業時代，2010.

基金項目：國家社科基金項目“基于政府社會性規制的企業社會責任推進機制研究”【14BGL057】階段性研究成果。

作者簡介：林軍（1964—）男，甘肅臨洮人，甘肅政法學院教授，碩士生導師，主要從事企業戰略管理研究；段亞坤（1989—）女，甘肅政法學院企業管理專業碩士研究生，主要從事企業戰略管理研究。